Coinbase Earnings: Analyytikot etsivät tietoja uusista tulovirroista

Coinbase Earnings: Analyytikot etsivät tietoja uusista tulovirroista

Sen jälkeen, kun Coinbasen tulos vuonna 2022 oli kolme neljäsosaa pettymyksestä, analyytikot analysoivat, kuinka hyvin kryptopörssi on hajauttanut liiketoimintansa pois kaupankäyntieroista.

The Street, alan osallistujat kertoivat Blockworksille, kiinnittää erityistä huomiota Coinbasen johdannaisiin ja sijoitustuotteisiin ennen pörssin kolmannen vuosineljänneksen tulosta torstaina. Painopiste - siirtyminen pois perinteisistä aktiivisten käyttäjien ja spot-kaupankäyntivirtojen mittareista - heijastaa yhtiön kauan odotettua askelta täydentää tuloja kryptokauppojen supistuvista eroista.

Coinbasella oli vaikea toinen neljännes, kun kaupankäyntimäärät ja transaktiotulot laskivat 30 % ja transaktiotulot 35 % ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Yhtiö ilmoitti asiasta kirjeensä osakkeenomistajille elokuusta alkaen että kryptomarkkinoiden yläraja putosi 1,3 biljoonaa dollaria eli noin 60 prosenttia huhti-kesäkuussa.

Alhaisempi 217 miljardin dollarin kaupankäyntivolyymi - ensimmäisen vuosineljänneksen 309 miljardista dollarista - oli tärkein syy liikevaihdon 31 prosentin laskuun viimeisellä neljänneksellä, sillä Coinbasen nettotappiot olivat 1,1 miljardia dollaria.

Rahoituspalveluyritys Piper Sandler arvioi tällä vuosineljänneksellä, että Coinbasen liikevaihto laskee 21 prosenttia noin 640 miljoonaan dollariin, mikä johtuu osittain liiketoimien vähenemisestä. Yhtiö odottaa pörssin nettotappion olevan 540 miljoonaa dollaria - noin puolet laskusta toisella neljänneksellä - kuitenkin Coinbase leikkaa kulujaan noin 30% vuosineljänneksen aikana.

Yhtiö ilmoitti kesäkuussa vähentävänsä noin 18 prosenttia työvoimastaan ​​liittymällä useiden merkittävien alan toimijoiden joukkoon.

"Se on tasapaino, jossa heidän on oltava tietoisia kehityksestään ja kassavirtastaan, ja he ovat leikanneet paljon kuluja", Piper Sandlerin vanhempi tutkimusanalyytikko Richard Repetto kertoi Blockworksille. "Toisaalta he ovat kasvuyritys, joten kun markkinat ja kryptokauppa vahvistuvat ja krypton käyttöönotto lisääntyy, haluat myös pääoman kasvavan."

Liiketoiminnan monipuolistaminen

BTIG:n toimitusjohtaja ja fintech-analyytikko Mark Palmer sanoi, että kryptovolatiliteetin puute kolmannella vuosineljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna tarkoittaa, että Coinbase raportoi todennäköisesti vähemmän kuukausittain asioivia käyttäjiä.

"Voluatiliteetti on pörssien ystävä volyymin suhteen", Palmer sanoi Blockworksille. "Olemme nähneet, että kryptoon liittyvä yleinen volatiliteetti korreloi riskiomaisuuksien kanssa yleensä, mutta emme ole nähneet... kokonaiset protokollat ​​romahtavat ja keskitetyt kaupankäyntijärjestelmät seuraavat, mikä johtaa pelkoon ja siten epävakauteen."

Oppenheimerin toiminnanjohtaja Owen Lau sanoi odottavansa Coinbasen tilaus- ja palvelusegmentin tuloprosentin - joka edustaa ei-transaktiotuloja - kasvavan 18 prosentista 28 prosenttiin vuosineljänneksen aikana. Tämä kasvu kompensoi osittain transaktiotulojen laskua, joka johtuu transaktiovolyymien noin 30 % laskusta.

Alhaisten kryptohintojen ja alhaisemman volatiliteetin yhdistelmä kolmen kuukauden aikana tekee Coinbaselle "karkean vuosineljänneksen", Palmer sanoi - vaikka hän myös etsii tietoja pörssin uudemmista liiketoiminta-alueista.

"[Coinbase] ei voi hallita tuulta, mutta se voi laskea purjeensa", hän sanoi. "Markkinat ovat markkinat... Mutta se ei tarkoita, ettei yrityksen tarvitse tehdä paljon strategisia päätöksiä, jotka voivat vaikuttaa sen asemaan paitsi vuosineljänneksellä myös pitkällä aikavälillä."

Johdannaiset ovat tärkeä liiketoimintasegmentti Coinbaselle, kun digitaalisen omaisuuden institutionaaliset markkinat kasvavat edelleen, Palmer sanoi.

Coinbase osti FairX:n aiemmin tänä vuonna päästäkseen johdannaismarkkinoille. Bitcoin nanofutuurit julkaistiin kesäkuussa ja nanoeetterifutuurit elokuussa. Yritys odottaa lupaansa voidakseen tarjota futuureja suoraan asiakkaille.

Palmer sanoi myös etsivänsä kommentteja Coinbasen puheluun siitä, miten yritys on saanut panosrintamalla, varsinkin sen jälkeen, kun Ethereum on siirtynyt proof-of-työstä panoksen todistamiseen.

Noin kaksi kolmasosaa eli 6 miljoonaa Coinbasen aktiivisista kuukausittaisista kauppiaista kävi kauppaa muilla kuin sijoitustuotteilla toisella neljänneksellä. Trendi: Markkinatakaaja aloitti Cardanon panostamisen tukemisen maaliskuussa ja Solanan kesäkuussa, hän lisäsi.

"Coinbase on erittäin hyvässä asemassa hyötymään panostamisen lisääntyvästä käyttöönotosta, erityisesti instituutioissa", Palmer sanoi. "Nyt nämä tarjoukset ovat siellä, joten kysymys tulee: "Millaista vetovoimaa he saavat? Ja missä he näkevät sen tulevaisuudessa?"

Kannattavuutta tavoittelemassa

Coinbasen osakekurssi on laskenut noin 74 % tähän päivään mennessä keskipäivällä tiistaina. Luku on hieman huonompi kuin Bitcoinin ja Etherin omaisuushintojen lasku sen jälkeen, kun ne saavuttivat kaikkien aikojen ennätyksen viime marraskuussa.

Vaikka monet kryptoyritykset ovat osoittaneet suurta korrelaatiota Bitcoinin hintojen kanssa, jotkut sijoittajat käyttävät edelleen kannattavuutta keskeisenä mittarina Lau mukaan.

"Tärkeintä on, kun tulet kannattavaksi - tai tulet takaisin - uskon, että markkinat tunnistavat sen ja antavat sinulle tunnustusta", hän sanoi.

Lau lisäsi, että hän odottaa Coinbasen oikaistun käyttökatteen (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja) saavuttavan 228 miljoonan dollarin tappion kolmannella vuosineljänneksellä, kun se laski edellisellä neljänneksellä 151 miljoonalla dollarilla. Lau sanoi odottavansa pienempiä tappioita vuoden 2023 ensimmäiseltä neljännekseltä.

Piper Sandlerin vanhempi tutkimusanalyytikko Richard Repetto sanoi myös seuraavansa, pystyykö Coinbase nousemaan oikaistulla käyttökatteella vuoden loppuun mennessä.

"Ja sitten kaikki, mikä sanoo, että olemme jollakin tavalla saavuttaneet krypton poistamisen, mitä he näkevät sitoutumisen suhteen ja missä olemme kryptotalvella", Repetto sanoi.

. .

Viesti Coinbase Earnings: Analysts Seek Details on New Revenue Streams ei ole taloudellista neuvontaa.