Coinbase bevételek: Az elemzők az új bevételi források részleteit keresik

Coinbase bevételek: Az elemzők az új bevételi források részleteit keresik

A Coinbase 2022-ben elért háromnegyede csalódást keltő bevétele után az elemzők azt elemzik, hogy a kriptotőzsde mennyire diverzifikálta üzleteit a kereskedési feláraktól.

Az ipar szereplői a Blockworks-nek elmondták, hogy a The Street kiemelt figyelmet fordít a Coinbase származékos termékekre és befektetési termékekre irányuló előretöréseire, megelőzve a tőzsde csütörtöki harmadik negyedéves eredményét. A hangsúly - eltávolodva az aktív felhasználók és az azonnali kereskedési áramlások hagyományos mérőszámaitól - a vállalat régóta várt lépését tükrözi, hogy kiegészítse a kriptokereskedések csökkenő feláraiból származó bevételeket.

A Coinbase-nek nehéz második negyedéve volt, a kereskedési volumen és a tranzakciós bevétel 30%-kal, illetve 35%-kal csökkent az első negyedévhez képest. A cég ezt bejelentette levelét a részvényeseknek augusztustól ez a kriptopiaci plafon 1,3 billió dollárral, mintegy 60%-kal csökkent április és június között.

A 217 milliárd dolláros alacsonyabb kereskedési volumen - az első negyedévi 309 milliárd dollárhoz képest - volt a fő oka a bevétel 31%-os csökkenésének az elmúlt negyedévben, mivel a Coinbase nettó vesztesége 1,1 milliárd dollár volt.

Ebben a negyedévben a Piper Sandler pénzügyi szolgáltató cég becslése szerint a Coinbase bevétele 21%-kal 640 millió dollárra csökken, részben az alacsonyabb tranzakciók miatt. A cég várakozásai szerint a tőzsde nettó vesztesége 540 millió dollár lesz – ez a második negyedéves csökkenés körülbelül a fele –, azonban a Coinbase mintegy 30%-kal csökkentette kiadásait a negyedév során.

A vállalat júniusban közölte, hogy létszámának mintegy 18%-át csökkenti, és csatlakozik számos kiemelkedő iparági szereplőhöz.

"Ez egy egyensúly, ahol tudatában kell lenniük fejlődésüknek és pénzforgalmuknak, és rengeteg kiadást csökkentettek" - mondta Piper Sandler vezető kutató elemzője, Richard Repetto a Blockworksnek. „Másrészt, ők egy növekvő vállalat, így ahogy a piac és a kriptokereskedelem megerősödik, és a kriptográfia alkalmazása növekszik, azt szeretné, ha az adottság is növekedne.”

Üzleti diverzifikáció

Mark Palmer, a BTIG ügyvezető igazgatója és fintech elemzője szerint a kriptovolatilitás hiánya a harmadik negyedévben az előző negyedévhez képest azt jelenti, hogy a Coinbase valószínűleg kevesebb havi tranzakciót végző felhasználót fog jelenteni.

„A volatilitás a tőzsdék barátja, ha mennyiségről van szó” – mondta Palmer a Blockworksnek. „Láttuk, hogy a kriptoval kapcsolatos általános volatilitás korrelál a kockázati eszközökkel, de nem láttuk… teljes protokollok összeomlottak, és központosított kereskedési platformok következnének, ami félelembe és ezáltal volatilitásba vezet.”

Owen Lau, az Oppenheimer ügyvezető igazgatója elmondta, hogy arra számít, hogy a Coinbase előfizetési és szolgáltatási szegmenséből származó bevétel százalékos – amely nem tranzakciós bevételt jelent – ​​18%-ról 28%-ra nő a negyedévhez képest. Ez a növekedés részben ellensúlyozza a tranzakciós volumen mintegy 30%-os csökkenése miatti alacsonyabb tranzakciós bevételeket.

Palmer szerint az alacsony kriptoárak és az alacsonyabb volatilitás kombinációja a három hónapos periódus során "durva negyedévet" eredményez a Coinbase számára, bár ő is részleteket keres a tőzsde újabb üzletágairól.

"A [Coinbase] nem tudja irányítani a szelet, de fel tudja állítani a vitorláit" - mondta. "A piac lesz a piac... De ez nem jelenti azt, hogy a cégnek ne kelljen sok olyan stratégiai döntést hoznia, amely nemcsak a negyedévben, hanem hosszú távon is befolyásolhatja pozícióját."

A származékos termékek fontos üzleti szegmenst jelentenek a Coinbase számára, mivel a digitális eszközök intézményi piaca folyamatosan növekszik, mondta Palmer.

A Coinbase az év elején felvásárolta a FairX-et, hogy belépjen a származékos piacokra. A bitcoin nano határidős ügyletek júniusban, a nano éter határidős ügyletek pedig augusztusban jelentek meg. A cég arra vár, hogy megkapja az engedélyt, hogy közvetlenül tudjon határidős ügyleteket kínálni az ügyfeleknek.

Palmer azt mondta, hogy a Coinbase felhívásához is kommentárt keres a vállalatnak a tétekkel kapcsolatos vonzásáról, különösen azután, hogy az Ethereum a munkabizonyításról a tét igazolására vált.

A Coinbase aktív havi kereskedőinek körülbelül kétharmada, azaz 6 millió nem befektetési termékkel kereskedett a második negyedévben. A trend mozgatórugója: Az árjegyző márciusban megkezdte a Cardano, júniusban pedig a Solana részesedésének támogatását – tette hozzá.

"A Coinbase nagyon jó helyzetben van ahhoz, hogy hasznot húzzon a befektetések növekvő elterjedéséből, különösen az intézmények részéről" - mondta Palmer. "Most ezek a felajánlások megvannak, így a kérdés az: "Milyen vonzerőre tesznek szert? És hol látják ezt a jövőben?"

A jövedelmezőségre törekedve

A Coinbase részvényeinek árfolyama kedd délig 74%-ot esett a mai napig. Ez a szám valamivel rosszabb, mint a Bitcoin és az Ether eszközárainak csökkenése, amióta tavaly novemberben minden idők csúcsát értek el.

Bár sok kriptovállalat magas korrelációt mutatott a Bitcoin áraival, egyes befektetők még mindig a jövedelmezőséget használják kulcsfontosságú mérőszámként, Lau szerint.

"A legfontosabb dolog az, amikor nyereséges leszel - vagy visszatérsz -, azt hiszem, a piac felismeri ezt, és hitelt ad neked" - mondta.

Lau hozzátette, hogy arra számít, hogy a Coinbase korrigált EBITDA-ja (kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) 228 millió dolláros veszteséget ér el a harmadik negyedévben, szemben az előző negyedévi 151 millió dolláros visszaeséssel. Lau elmondta, hogy 2023 első negyedévétől alacsonyabb veszteségre számít.

Richard Repetto, a Piper Sandler vezető kutatási elemzője azt mondta, hogy azt is figyelni fogja, hogy a Coinbase meg tudja-e tenni a korrigált EBITDA-t az év végéig.

„És bármi, ami azt mondja, hogy valahogy elértük a kriptográfiai visszavonást, mit látnak az elkötelezettség tekintetében, és hol tartunk a kriptotélen” – mondta Repetto.

. .

A Coinbase Earnings: Analysts Seek Details on New Revenue Streams bejegyzés nem pénzügyi tanács.