Câștiguri Coinbase: analiștii caută detalii despre noile fluxuri de venituri

Câștiguri Coinbase: analiștii caută detalii despre noile fluxuri de venituri

După trei sferturi de câștiguri dezamăgitoare în 2022 pentru Coinbase, analiștii analizează cât de bine și-a diversificat bursa criptografică afacerile, departe de spread-urile de tranzacționare.

The Street, au declarat participanții din industrie pentru Blockworks, acordă o atenție deosebită incursiunilor Coinbase în produse derivate și mizați înaintea câștigurilor bursei din al treilea trimestru de joi. Accentul - îndepărtarea de valorile tradiționale ale utilizatorilor activi și fluxurile de tranzacționare spot - reflectă mișcarea mult așteptată a companiei de a suplimenta veniturile din scăderea spread-urilor pe tranzacțiile cripto.

Coinbase a avut un al doilea trimestru dificil, cu volumul de tranzacționare și veniturile din tranzacții scăzând cu 30%, respectiv 35%, comparativ cu primul trimestru. Compania a anunțat acest lucru scrisoarea sa către acționari din august această capitalizare a pieței cripto a scăzut cu 1,3 trilioane de dolari, sau aproximativ 60%, între aprilie și iunie.

Volumul de tranzacționare mai scăzut de 217 miliarde de dolari - în scădere de la 309 miliarde de dolari în primul trimestru - a fost un motiv cheie pentru o scădere cu 31% a veniturilor în ultimul trimestru, deoarece pierderile nete ale Coinbase au totalizat 1,1 miliarde de dolari.

În acest trimestru, firma de servicii financiare Piper Sandler estimează că veniturile Coinbase vor scădea cu 21% la aproximativ 640 de milioane de dolari, parțial din cauza tranzacțiilor mai mici. Compania se așteaptă ca pierderea netă a bursei să fie de 540 de milioane de dolari - aproximativ jumătate din scăderea din al doilea trimestru - cu toate acestea, Coinbase și-a redus cheltuielile cu aproximativ 30% în timpul trimestrului.

Compania a declarat în iunie că va reduce cu aproximativ 18% din forța de muncă, alăturându-se unui număr de jucători importanți din industrie.

„Este un echilibru în care trebuie să fie conștienți de dezvoltarea lor și de fluxul lor de numerar și au redus multe cheltuieli”, a declarat pentru Blockworks analistul senior de cercetare Piper Sandler, Richard Repetto. „Pe de altă parte, ei sunt o companie în creștere, așa că, pe măsură ce piața și tranzacționarea cripto se întăresc și adoptarea criptomonelor crește, doriți ca dotarea să crească și ea.”

Diversificarea afacerilor

Mark Palmer, director general și analist fintech la BTIG, a declarat că lipsa de volatilitate cripto în trimestrul al treilea în comparație cu trimestrul precedent înseamnă că Coinbase va raporta probabil mai puțini utilizatori care efectuează tranzacții lunare.

„Volatilitatea este prietenul burselor când vine vorba de volum”, a spus Palmer pentru Blockworks. „Am văzut că volatilitatea generală asociată cu cripto este corelată cu activele de risc în general, dar nu am văzut... întregi protocoale se prăbușesc și urmează platformele de tranzacționare centralizate, tradusându-se în frică și, prin urmare, în volatilitate.”

Owen Lau, director executiv la Oppenheimer, a declarat că se așteaptă ca procentul veniturilor din segmentul de abonamente și servicii Coinbase - care reprezintă venituri netranzacționale - să crească de la 18% la 28% trimestrial. Această creștere va compensa parțial veniturile mai mici din tranzacții din cauza unei scăderi de aproximativ 30% a volumului tranzacțiilor.

Combinația dintre prețurile scăzute ale cripto-ului și volatilitatea mai scăzută în timpul perioadei de trei luni va crea un „trimestru dur” pentru Coinbase, a spus Palmer – deși el, de asemenea, caută detalii despre noile linii de afaceri ale bursei.

„[Coinbase] nu poate controla vântul, dar își poate pune pânzele”, a spus el. „Piața va fi piața... Dar asta nu înseamnă că compania nu trebuie să ia o mulțime de decizii strategice care îi pot afecta poziția nu doar în trimestrul, ci și pe termen lung”.

Derivatele vor fi un segment de afaceri important pentru Coinbase, deoarece piața instituțională a activelor digitale continuă să crească, a spus Palmer.

Coinbase a achiziționat FairX la începutul acestui an pentru a intra pe piețele derivate. Futures nano Bitcoin au fost lansate în iunie și futures nano ether în august. Compania își așteaptă licența pentru a putea oferi futures direct clienților.

Palmer a spus că caută, de asemenea, comentarii cu privire la apelul Coinbase cu privire la tracțiunea pe care compania a avut-o pe frontul mizei, în special după trecerea Ethereum de la dovada de lucru la dovada de miză.

Aproximativ două treimi, sau 6 milioane, dintre comercianții lunari activi ai Coinbase au tranzacționat produse non-investiționale în al doilea trimestru. Stimularea tendinței: Creatorul de piață a început să susțină miza pentru Cardano în martie și Solana în iunie, a adăugat el.

„Coinbase este foarte bine poziționat pentru a beneficia de pe urma adoptării tot mai mari a staking-ului, în special de către instituții”, a spus Palmer. „Acum aceste oferte sunt acolo, așa că întrebarea devine: „Ce fel de atracție câștigă? Și unde văd asta în viitor?”

În căutarea profitabilității

Prețul acțiunilor Coinbase a scăzut cu aproximativ 74% până în prezent, începând de marți la prânz. Cifra este puțin mai proastă decât scăderea prețurilor activelor pentru Bitcoin și Ether, de când au atins maximele istorice în noiembrie anul trecut.

Deși multe companii cripto au arătat o corelație ridicată cu prețurile Bitcoin, unii investitori încă folosesc profitabilitatea ca măsură cheie, potrivit lui Lau.

„Cel mai important lucru este când devii profitabil – sau te întorci – cred că piața va recunoaște asta și îți va acorda credit”, a spus el.

Lau a adăugat că se așteaptă ca EBITDA ajustat al Coinbase (câștigul înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare) să atingă o pierdere de 228 milioane dolari în al treilea trimestru, în scădere față de o scădere de 151 milioane dolari în trimestrul precedent. Lau a spus că se așteaptă la pierderi mai mici din primul trimestru din 2023.

Richard Repetto, analist senior de cercetare la Piper Sandler, a declarat că va urmări, de asemenea, dacă Coinbase poate ajunge la punctul de rentabilitate cu EBITDA ajustat până la sfârșitul anului.

„Și apoi orice spune că am realizat cumva retragerea cripto, ceea ce văd ei în ceea ce privește implicarea și unde ne aflăm în iarna cripto”, a spus Repetto.

. .

Postul Câștigurile Coinbase: analiștii caută detalii despre noile fluxuri de venituri nu este un sfat financiar.