Ο πόλεμος στην Ουκρανία θα μπορούσε να επιταχύνει την ανάπτυξη του τομέα κρυπτογράφησης

Η ουκρανική κυβέρνηση ανακοινώθηκε στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης τον περασμένο μήνα ότι θα δεχόταν παγκόσμιες δωρεές σε Bitcoin, Ethereum και Tether για να υποστηρίξει τον στρατό της.

Μπορεί να φαινόταν σαν διαφημιστικό κόλπο. Όχι έτσι. Σύμφωνα με την Brittany Kaiser, μια επιχειρηματία κρυπτογράφησης (και πρώην πληροφοριοδότη στην Cambridge Analytica), περίπου 106 εκατομμύρια δολάρια σε δωρεές κρυπτονομισμάτων εισήλθαν όταν αθροιστούν όλες οι πρωτοβουλίες σε διαφορετικές πλατφόρμες. Είναι μέρος ενός τεχνολογικού δικτύου που βοηθά Μιχαήλ Φεντόροφ, Ο Ουκρανός Υπουργός Ψηφιακού Μετασχηματισμού να το οργανώσει αυτό.

Για το πλαίσιο, αυτό το δοχείο υπερβαίνει την αρχική ανθρωπιστική βοήθεια των 90 εκατομμυρίων ευρώ στην Ουκρανία που ανακοίνωσε η ΕΕ (αν και οι Βρυξέλλες το αυξάνουν τώρα) και είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα αυξηθεί καθώς το δίκτυο του Fedorov αγωνίζεται να αξιοποιήσει κάθε στέλεχος κρυπτογράφησης.

Για παράδειγμα, ο Gavin Wood, ο συνιδρυτής του Ethereum, ανέβασε στο Twitter ότι θα συνεισέφερε «προσωπικά 5 εκατομμύρια δολάρια» εάν το Polkadot, το διακριτικό που δημιούργησε, γινόταν δεκτό μαζί με τους άλλους. Οι κωδικοποιητές απάντησαν και η κεντρική τράπεζα δέχεται πλέον πολλά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων μη ανταλλάξιμων μάρκων. «Η καινοτομία είναι εκπληκτική», λέει ο Kaiser. «Δεν έχουμε ξαναδεί κάτι τέτοιο».

Τι πρέπει να σκεφτεί ο ευρύτερος οικονομικός κόσμος; Πολλοί παραδοσιακοί μπορεί να χλευάζουν. Ορισμένες ρυθμιστικές αρχές μπορεί επίσης να παραβιάσουν καθώς αμερικανικές και ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές αγωνίζονται να εμποδίσουν τις ρωσικές εταιρείες και πολίτες να χρησιμοποιούν κρυπτογράφηση για να παρακάμψουν τις δυτικές κυρώσεις. Αλλά θα ήταν ανόητο για οποιονδήποτε επενδυτή –ή υπεύθυνο χάραξης πολιτικής– να αγνοήσει αυτό το pot των 106 εκατομμυρίων δολαρίων. Αφενός, δείχνει ότι πλέον ζούμε σε έναν κόσμο που χαρακτηρίζεται από δίκτυα, όχι μόνο από ιεραρχικούς θεσμούς.

Είναι επίσης συμβολικό για ένα ευρύτερο σημείο: ο πόλεμος στην Ουκρανία θα μπορούσε να είναι επιταχυντής για τον τομέα των κρυπτονομισμάτων. «Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία είναι το πρώτο σημαντικό γεγονός όπου τα κρυπτονομίσματα αποτελούν μέρος της εξίσωσης», είπε στους πελάτες αυτή την εβδομάδα το hedge fund Bridgewater. «Αυτές οι βραχυπρόθεσμες δυναμικές συμβαίνουν παράλληλα με τις διαρθρωτικές αλλαγές στις αγορές κρυπτονομισμάτων που πιστεύουμε ότι ενισχύονται μόνοι τους καθώς αυξάνεται η υιοθέτηση από βασικούς θεσμικούς επενδυτές και βαθαίνει το περιβάλλον οικοσύστημα».

Ή όπως σημείωσε η Michelle Ritter, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας τεχνολογίας Silicon Valley Steel Perlot: "Η κομβική στιγμή των μέσων κοινωνικής δικτύωσης ήρθε το 2011, όταν βίντεο, tweets και άλλες αναρτήσεις από τη Λιβύη, την Αίγυπτο, την Υεμένη, τη Συρία και το Μπαχρέιν πυροδότησαν την Αραβική Άνοιξη... τώρα... βρισκόμαστε σε ένα παρόμοιο σημείο κρυπτογράφησης."

Υπάρχουν δύο παράγοντες που συμβάλλουν σε τέτοιες προβλέψεις. Το ένα είναι ότι η εισβολή έγινε σε ένα μέρος που υπήρξε εστία κρυπτογράφησης και τεχνικού ταλέντου τα τελευταία χρόνια. Για παράδειγμα, η ερευνητική ομάδα Chainalysis υπολογίζει ότι η Ουκρανία είχε την υψηλότερη κατά κεφαλήν χρήση κρυπτογράφησης στον κόσμο το 2020 και την τέταρτη υψηλότερη το 2021.

Αυτό έθεσε τα θεμέλια για ένα δίκτυο με γνώσεις τεχνολογίας έτοιμο να καινοτομήσει. Αυτό δεν σημαίνει ότι τα κρυπτονομίσματα ήταν ιδιαίτερα χρήσιμα ως μέσο πληρωμής σε καιρό πολέμου, καθώς τα παραδοσιακά κανάλια έχουν στερέψει εκτός από τις δωρεές. Ενώ ορισμένες δυτικές εταιρείες τεχνολογίας προσπάθησαν να πληρώσουν τους υπαλλήλους τους στην Ουκρανία σε κρυπτογράφηση, μου λένε ότι έχουν δυσκολευτεί με αυτό.

Το Crypto δεν ήταν ούτε ένα ιδιαίτερα καλό βραχυπρόθεσμο κατάστημα αξίας. Τις τελευταίες εβδομάδες, η απόδοση των τιμών του Bitcoin έχει υποαποδώσει σημαντικά τον χρυσό, το παραδοσιακό κατάστημα πλούτου εν καιρώ πολέμου, σημειώνει η Bridgewater. Αλλά, προσθέτει, «οι αυξανόμενες ρωσικές και ουκρανικές ροές στα κρυπτονομίσματα κατά τη διάρκεια αυτού του πολέμου καταδεικνύουν πώς τα κρυπτονομίσματα θεωρούνται και χρησιμοποιούνται ως εναλλακτικές στα νομίσματα fiat». Η καινοτομία είναι πιθανό να επιταχυνθεί.

Ο δεύτερος παράγοντας είναι ότι οι δυτικές κυρώσεις κατά της ρωσικής κεντρικής τράπεζας έχουν εγείρει φόβους ότι οι μη δυτικές χώρες θα αποφύγουν το δολάριο στο μέλλον. Αυτό είναι απίθανο να ανατρέψει την κατάσταση του δολαρίου ως σημαντικό αποθεματικό νόμισμα βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα - ή τουλάχιστον όχι σε έναν κόσμο όπου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεργάζεται στενά με τις ΗΠΑ, το κινεζικό νόμισμα δεν είναι ακόμη ελεύθερα μετατρέψιμο και ολόκληρος ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων έχει μέγεθος μόλις 2 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Ωστόσο, η εντατικοποίηση της συζήτησης αυξάνει την πίεση στην αμερικανική κυβέρνηση να απαντήσει, ειδικά δεδομένου ότι η Κίνα κυκλοφόρησε πρόσφατα το δικό της ψηφιακό νόμισμα. Έτσι, την Τετάρτη, ο Πρόεδρος Τζο Μπάιντεν έκανε ένα διάλειμμα από την ξέφρενη διπλωματία του Λευκού Οίκου για την Ουκρανία - και τις προσπάθειες να περιοριστεί η σπειροειδής αύξηση των τιμών του πετρελαίου - για να ανακοινώσει την έναρξη της πρώτης ομοσπονδιακής πρωτοβουλίας πολιτικής της Αμερικής για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Οι λεπτομέρειες είναι ασαφείς, αλλά περιλαμβάνουν υποστήριξη για τις εκκολαπτόμενες προσπάθειες της Federal Reserve να αναπτύξει ένα ψηφιακό δολάριο.

Είναι πολύ απίθανο ένα ψηφιακό δολάριο να γίνει πραγματικότητα σύντομα ή ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα αγκαλιάσει ξαφνικά τα stablecoins ή τα κεφάλαια Bitcoin. Αλλά το βασικό σημείο που πρέπει να καταλάβουν οι επενδυτές είναι ότι η Ουάσιγκτον θέλει ολοένα και περισσότερο η καινοτομία σε αυτόν τον τομέα να συμβαίνει εντός της ρυθμιστικής σκηνής της, όχι εκτός - ή offshore.

Αν και αυτό μπορεί να τρομάζει ορισμένους ελευθεριακούς, οι μεγαλύτεροι παίκτες της βιομηχανίας κρυπτογράφησης εμφανίζονται πρόθυμοι να ασχοληθούν με το κατεστημένο - και προσπαθούν να καλύψουν την εικόνα τους για να κάνουν καλή εντύπωση. Υπό αυτή την έννοια, η έκρηξη της κρυπτοφιλανθρωπίας είναι συμβολική για την Ουκρανία από κάθε άποψη. Σκεφτείτε το ένα άλλο παράδειγμα για το πώς ο πόλεμος μπορεί να έχει απροσδόκητες παρενέργειες, όχι μόνο στη γεωπολιτική αλλά και στα οικονομικά.

gillian.tett@ft.com

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο Moral Money της Gillian Tett,ft.com/newsletters