La guerre en Ukraine pourrait accélérer la croissance du secteur crypto

Le gouvernement ukrainien annoncé sur les réseaux sociaux le mois dernier, il a annoncé qu'il accepterait des dons mondiaux en Bitcoin, Ethereum et Tether pour soutenir son armée.

Cela ressemblait peut-être à un coup publicitaire. Pas comme ça. Selon Brittany Kaiser, entrepreneur en crypto (et ancien lanceur d'alerte chez Cambridge Analytica), environ 106 millions de dollars de dons en crypto ont été reçus lorsque toutes les initiatives sur différentes plateformes sont additionnées. Elle fait partie d'un réseau technologique qui aide Mikhaïl Fedorov, Le ministre ukrainien de la Transformation numérique pour organiser cela.

Pour rappel, ce montant dépasse les 90 millions d'euros initiaux d'aide humanitaire à l'Ukraine annoncés par l'UE (bien que Bruxelles augmente maintenant ce montant) et va presque certainement croître à mesure que le réseau de Fedorov a du mal à exploiter toutes les souches cryptographiques.

Par exemple, Gavin Wood, le co-fondateur d'Ethereum, tweeté qu'il « contribuerait personnellement 5 millions de dollars » si Polkadot, le jeton qu'il a créé, était accepté aux côtés des autres. Les codeurs ont réagi et la banque centrale accepte désormais de nombreux actifs, notamment les jetons non fongibles. « L'innovation est incroyable », déclare Kaiser. "Nous n'avons jamais rien vu de pareil auparavant."

Que devrait penser le monde financier au sens large ? De nombreux traditionalistes pourraient s’en moquer. Certains régulateurs pourraient également grimacer alors que les régulateurs américains et européens luttent pour empêcher les entreprises et les citoyens russes d’utiliser la cryptographie pour contourner les sanctions occidentales. Mais il serait insensé pour tout investisseur – ou décideur politique – d’ignorer cette cagnotte de 106 millions de dollars. D’une part, cela montre que nous vivons désormais dans un monde caractérisé par des réseaux, et non seulement par des institutions hiérarchiques.

C’est également le symbole d’un point plus vaste : la guerre en Ukraine pourrait être un accélérateur pour le secteur de la cryptographie. "L'invasion de l'Ukraine par la Russie est le premier événement majeur où les crypto-monnaies font partie de l'équation", a déclaré cette semaine le fonds spéculatif Bridgewater. "Ces dynamiques à court terme se produisent parallèlement à des changements structurels sur les marchés des cryptomonnaies qui, selon nous, s'auto-renforcent à mesure que l'adoption par les principaux investisseurs institutionnels augmente et que l'écosystème environnant s'approfondit."

Ou comme Michelle Ritter, PDG de la société technologique Steel Perlot de la Silicon Valley, l'a noté : « Le moment charnière des médias sociaux s'est produit en 2011, lorsque des vidéos, des tweets et d'autres messages en provenance de Libye, d'Égypte, du Yémen, de Syrie et de Bahreïn ont déclenché le Printemps arabe.

Deux facteurs contribuent à de telles prédictions. La première est que l’invasion a eu lieu dans un endroit qui a été un foyer d’activités cryptographiques et de talents techniques ces dernières années. Par exemple, le groupe de recherche Chainalysis calcule que l'Ukraine avait le taux d'utilisation de cryptographie par habitant le plus élevé au monde en 2020 et le quatrième en 2021.

Cela a jeté les bases d’un réseau technologique prêt à innover. Cela ne signifie pas que les crypto-monnaies ont été particulièrement utiles comme moyen de paiement en temps de guerre, car les canaux traditionnels se sont taris, à l'exception des dons. Alors que certaines entreprises technologiques occidentales ont tenté de payer leurs employés en Ukraine en crypto, elles me disent avoir eu du mal à y parvenir.

La crypto n’était pas non plus une réserve de valeur à court terme particulièrement intéressante ; Ces dernières semaines, la performance des prix du Bitcoin a été nettement inférieure à celle de l'or, la réserve de richesse traditionnelle en temps de guerre, note Bridgewater. Mais, ajoute-t-il, « l’augmentation des flux russes et ukrainiens vers la cryptographie pendant cette guerre démontre comment les crypto-monnaies sont considérées et utilisées comme des alternatives aux monnaies fiduciaires » ; L’innovation va probablement s’accélérer.

Le deuxième facteur est que les sanctions occidentales contre la banque centrale russe ont fait craindre que les pays non occidentaux évitent le dollar à l’avenir. Il est peu probable que cela renverse le statut du billet vert en tant que monnaie de réserve majeure à court et moyen terme - ou du moins pas dans un monde où la Banque centrale européenne travaille en étroite collaboration avec les États-Unis, où la monnaie chinoise n'est pas encore librement convertible et où le monde des cryptomonnaies dans son ensemble ne pèse que 2 000 milliards de dollars.

Cependant, l’intensification du débat exerce une pression croissante sur le gouvernement américain pour qu’il réagisse, d’autant plus que la Chine a récemment lancé sa propre monnaie numérique. Ainsi, mercredi, le président Joe Biden a pris une pause dans la diplomatie frénétique de la Maison Blanche sur l'Ukraine – et ses efforts pour freiner la flambée des prix du pétrole – pour annoncer le lancement de la première initiative politique fédérale américaine sur les actifs numériques. Les détails sont vagues mais incluent un soutien aux efforts naissants de la Réserve fédérale pour développer un dollar numérique.

Il est très peu probable qu’un dollar numérique devienne une réalité dans un avenir proche, ou que la Securities and Exchange Commission adopte soudainement les pièces stables ou les fonds Bitcoin. Mais le point clé que les investisseurs doivent comprendre est que Washington souhaite de plus en plus que l’innovation dans ce domaine se fasse dans le cadre de sa réglementation, et non à l’extérieur – ou à l’étranger.

Bien que cela puisse horrifier certains libertaires, les plus grands acteurs de l'industrie de la cryptographie semblent désireux de s'engager avec l'establishment – ​​et tentent de redorer leur image pour faire bonne impression. En ce sens, l’explosion de la crypto-philanthropie est à tous égards symbolique pour l’Ukraine. Considérez cela comme un autre exemple de la façon dont la guerre peut avoir des effets secondaires inattendus, non seulement sur le plan géopolitique mais aussi financier.

gillian.tett@ft.com

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