La guerra in Ucraina potrebbe accelerare la crescita del settore delle criptovalute

Il governo ucraino annunciato sui social media il mese scorso che avrebbe accettato donazioni globali in Bitcoin, Ethereum e Tether per sostenere il suo esercito.

Potrebbe essere sembrata una trovata pubblicitaria. Non così. Secondo Brittany Kaiser, imprenditrice di criptovalute (ed ex informatore di Cambridge Analytica), sommando tutte le iniziative su diverse piattaforme sono arrivati ​​circa 106 milioni di dollari in donazioni in criptovalute. Fa parte di una rete tecnologica che aiuta Michail Fedorov, Il ministro ucraino per la trasformazione digitale si occuperà di organizzare tutto questo.

Per contestualizzare, questo importo supera i 90 milioni di euro iniziali di aiuti umanitari all'Ucraina annunciati dall'UE (sebbene Bruxelles li stia ora aumentando) e quasi certamente crescerà man mano che la rete di Fedorov fatica a sfruttare ogni ceppo crittografico.

Ad esempio, Gavin Wood, il cofondatore di Ethereum, twittato che avrebbe "contribuito personalmente con 5 milioni di dollari" se Polkadot, il token da lui creato, fosse stato accettato insieme agli altri. I programmatori hanno risposto e la banca centrale ora accetta numerosi asset, compresi token non fungibili. "L'innovazione è sorprendente", afferma Kaiser. "Non abbiamo mai visto nulla di simile prima."

Cosa dovrebbe pensare il mondo finanziario in generale? Molti tradizionalisti potrebbero deriderlo. Alcuni regolatori potrebbero anche sussultare mentre i regolatori americani ed europei lottano per impedire alle aziende e ai cittadini russi di utilizzare le criptovalute per aggirare le sanzioni occidentali. Ma sarebbe sciocco per qualsiasi investitore – o politico – ignorare questo montepremi da 106 milioni di dollari. Da un lato, ciò dimostra che oggi viviamo in un mondo caratterizzato da reti, non solo da istituzioni gerarchiche.

È anche il simbolo di un punto più ampio: la guerra in Ucraina potrebbe essere un acceleratore per il settore delle criptovalute. "L'invasione dell'Ucraina da parte della Russia è il primo grande evento in cui le criptovalute fanno parte dell'equazione", ha detto ai clienti l'hedge fund Bridgewater questa settimana. "Queste dinamiche a breve termine si verificano insieme ai cambiamenti strutturali nei mercati delle criptovalute che riteniamo si auto-rafforzano man mano che l'adozione da parte dei principali investitori istituzionali aumenta e l'ecosistema circostante si approfondisce."

O come ha osservato Michelle Ritter, amministratore delegato della società tecnologica Steel Perlot della Silicon Valley: "Il momento cruciale dei social media è arrivato nel 2011, quando video, tweet e altri post provenienti da Libia, Egitto, Yemen, Siria e Bahrein hanno scatenato la primavera araba... ora... ci troviamo a un punto di svolta simile [con la criptovaluta]."

Ci sono due fattori che contribuiscono a tali previsioni. Il primo è che l’invasione è avvenuta in un luogo che negli ultimi anni è stato un focolaio di attività crittografiche e di talento tecnico. Ad esempio, il gruppo di ricerca Chainalysis calcola che l'Ucraina ha registrato il più alto utilizzo di criptovalute pro capite al mondo nel 2020 e il quarto nel 2021.

Ciò ha gettato le basi per una rete esperta di tecnologia pronta a innovare. Ciò non significa che le criptovalute siano state particolarmente utili come mezzo di pagamento in tempo di guerra, poiché i canali tradizionali si sono prosciugati, ad eccezione delle donazioni. Anche se alcune aziende tecnologiche occidentali hanno provato a pagare i propri dipendenti in Ucraina in criptovalute, mi dicono che hanno avuto difficoltà a farlo.

Anche le criptovalute non erano una riserva di valore particolarmente buona a breve termine; Nelle ultime settimane, l'andamento del prezzo di Bitcoin ha notevolmente sottoperformato l'oro, la tradizionale riserva di ricchezza in tempo di guerra, osserva Bridgewater. Ma, aggiunge, “i crescenti flussi russi e ucraini verso le criptovalute durante questa guerra dimostrano come le criptovalute vengano viste e utilizzate come alternative alle valute fiat”; È probabile che l’innovazione subisca un’accelerazione.

Il secondo fattore è che le sanzioni occidentali contro la banca centrale russa hanno fatto temere che i paesi non occidentali possano evitare il dollaro in futuro. È improbabile che ciò rovesci lo status del biglietto verde come principale valuta di riserva nel breve e medio termine - o almeno non in un mondo in cui la Banca Centrale Europea lavora a stretto contatto con gli Stati Uniti, la valuta cinese non è ancora liberamente convertibile e l'intero mondo delle criptovalute ha una dimensione di soli 2 trilioni di dollari.

Tuttavia, l’intensificarsi del dibattito sta aumentando la pressione sul governo degli Stati Uniti affinché risponda, soprattutto considerando che la Cina ha recentemente lanciato la propria valuta digitale. Mercoledì, quindi, il presidente Joe Biden si è preso una pausa dalla frenetica diplomazia della Casa Bianca sull’Ucraina – e dagli sforzi per frenare la spirale dei prezzi del petrolio – per annunciare il lancio della prima iniziativa politica federale americana sulle risorse digitali. I dettagli sono vaghi ma includono il sostegno ai nascenti sforzi della Federal Reserve per sviluppare un dollaro digitale.

È altamente improbabile che un dollaro digitale diventi realtà in tempi brevi, o che la Securities and Exchange Commission abbracci improvvisamente le stablecoin o i fondi Bitcoin. Ma il punto chiave che gli investitori devono comprendere è che Washington vuole sempre più che l’innovazione in questo settore avvenga all’interno della sua tenda normativa, non all’esterno – o offshore.

Sebbene ciò possa inorridire alcuni libertari, i più grandi attori del settore delle criptovalute sembrano desiderosi di impegnarsi con l'establishment e stanno cercando di lucidare la propria immagine per fare una buona impressione. In questo senso, l’esplosione della criptofilantropia è simbolica in ogni senso per l’Ucraina. Consideratelo un altro esempio di come la guerra possa avere effetti collaterali inaspettati, non solo in geopolitica ma anche in finanza.

gillian.tett@ft.com

Iscriviti alla newsletter Moral Money di Gillian Tett,ft.com/newsletters