الحوافز السيئة للعملات المشفرة تموت

جيل غونتر هو المؤسس المشارك لشركة blockchainأنظمة الاسبريسو. في السابق، كانت صاحبة رأس مال مغامر تركز على العملات المشفرة. بدأت حياتها المهنية كمتداولة في بنك جولدمان ساكس.

تشارلي مونجر قابل للاقتباس للغاية. بعض الأشياء التي قالها والتي ظلت عالقة في ذهني هي "العملات المشفرة هي استثمار في لا شيء" و"العملات المشفرة مثل الأمراض المنقولة جنسيًا". أوه.

بصراحة، لا يبدو تقييم مونجر لصناعة العملات المشفرة كما تطورت خلال السنوات الخمس الماضية غير عادل بشكل خاص بالنسبة لي. إن FTX Hindenburg من Sam Bankman-Fried هو الأحدث في سلسلة طويلة من كوارث الأصول الرقمية التي أحرقت المستثمرين.

ومع ذلك، فإن هذه الكوارث لم تكن بسبب أن التكنولوجيا الأساسية كانت سيئة أو معطلة أو شريرة في الأساس. بل هي نتيجة لمبدأ آخر لمونجر: "أرني الحافز وسأريك النتيجة".

منذ بداية صناعة العملات المشفرة، كانت الحوافز تدور حول هذا الموضوعكسب المال.ومن المؤسف أن هذه الحوافز منعت الصناعة من التركيز على خلق قيمة حقيقية.

في كثير من الحالات، يعني كسب المال حرفيًا "إنشاء العملة الخاصة بك"، كما أطلق عليها مونجر كريبتا بسخرية. بينما نظر بعض الناس إلى البيتكوين وقالوا، "رائع، لقد اخترع شخص ما الذهب الرقمي"، نظر الكثير من الناس إليه وقالوا، "رائع، لقد اخترع شخص ما أمواله الخاصة. يمكنني أن أفعل ذلك أيضًا."

Dogecoin عبارة عن نسخة معدلة من قاعدة بيانات Bitcoin، والتي تبلغ قيمتها على الورق حوالي 10 مليارات دولار اليوم. إنه أحد الأمثلة المبكرة لشخص يقوم بإنشاء الرمز المميز الخاص به. ربما يكون من المناسب أن الرجل الذي أنشأ Dogecoin على سبيل المزاح أصبح متشككًا صريحًا في العملات المشفرة.

بعد سنوات من الدراسة، أعتقد أن العملة المشفرة هي تقنية يمينية متأصلة ورأسمالية مفرطة مصممة في المقام الأول لزيادة ثروة مؤيديها من خلال مزيج من التهرب الضريبي، وتقليل الرقابة التنظيمية، والندرة القسرية بشكل مصطنع.

– جاكسون بالمر𝘔𝘖𝘝𝘌𝘋 𝘛𝘖 14 يوليو 2021

لقد أفسحت "العملات البديلة" مثل Dogecoin، التي تم إنشاؤها في الأيام الأولى للصناعة، الطريق لضجيج الطرح الأولي للعملة (ICO) في عامي 2017 و2018. وقد جمعت عمليات الطرح الأولي للعملات هذه عشرات المليارات من الدولارات في شكل رأس مال غير مخفف من خلال إنشاء وإصدار وبيع الرموز، غالبًا دون إنشاء أو تسليم منتج عملي. وقد أوفت بعض هذه الشركات بوعودها وحققت عوائد كبيرة، لكن شركات أخرى كثيرة حققت عوائد كبيرة. . . كيف يجب أن أضع هذا؟ لم تفعل ذلك.

إنها صناعة يستطيع فيها شخص واحد نسخ رمز ما، ووضع صورة لكلب جيد على خلفية صفراء، وإنشاء قيمة سوقية واضحة تبلغ 90 مليار دولار (أعلى مستوياتها على الإطلاق). إذا كان هذا هو الحافز، فماذا كنا نتوقع من حيث النتيجة؟

بالطبعلقد تم إنفاق الكثير من الطاقة في عالم العملات المشفرة في خلق الأموال من لا شيء، سواء كان ذلك في شكل عملات معدنية للكلاب أو ملفات JPEG للقردة، بدلاً من خلق فائدة دائمة وقيمة استهلاكية حقيقية. بالنسبة للعديد من الأشخاص، إذا كان بإمكانك جني مئات الملايين من الدولارات من بيع الصور الرقمية للرئيسيات، فلن تقضي وقتًا في طرح أسئلة صعبة حول قيمة العرض الذي تقدمه. إذا تمكنت من الحصول على أموال نقدية، فلن تستمر في محاولة إنشاء قيمة.

هناك الكثير ممن يصفون العملات المشفرة بأنها "ميتة" اليوم لأنها فشلت في تقديم فائدة سائدة كبيرة على الرغم من مرور أكثر من عقد من وجودها وتدفق عشرات المليارات من التمويل إلى الفضاء. ومع ذلك، هذا ليس عادلاً تمامًا: لم يتم إنفاق سوى جزء صغير من ذلك الوقت والطاقة والمال على السعي الهادف لتحقيق المنفعة. كانت الحوافز المحيطة بأسواق العملات المشفرة سامة لسنوات: إنشاء العملات الرمزية؛ يزيد عدد الساعة.

ولكن ليس كل شيء سيئا. أود أن أزعم أنه حتى في خضم عمليات الاحتيال والاستيلاء على الأموال، فقد حدث ذلك بالفعلشئ ماالقيمة الحقيقية التي تخلقها المشاريع الجادة. في حين أن هذه الجهود ظلت في كثير من الأحيان تحت الرادار، لمقاومة إغراء الحصول على تعويضات سريعة أو رعاية الفرق الرياضية، فقد قطعت خطوات واسعة في الكشف عن التطبيقات الفعلية لتكنولوجيا العملات المشفرة.

في نفس الوقت الذي تم فيه إنشاء Dogecoin على سبيل المزاح (كانت مضحكة في البداية!)، كانت Zcash تحقق اختراقات في التشفير التطبيقي لتوفير الخصوصية لمستخدمي blockchain. قامت Ethereum بجمع الأموال في عام 2015 قبل أن يكون لديها منتج كامل، ولكنها أوفت بأكثر من وعدها بإنشاء بيئة مطورين مفتوحة ولامركزية بعقود مفروضة بواسطة التعليمات البرمجية.

حققت العديد من المشاريع الأخرى تقدمًا في توفير البنية التحتية المناسبة لحالات استخدام العملات المشفرة الأكثر عمومية وقامت بتطوير التطبيقات بنفسها. هذا ما حدثبالرغم منحوافز الصناعة. يساعد هذا في تفسير سبب هيمنة الأيديولوجيين (اقرأ: غريبي الأطوار) والمتحمسين المتشددين (اقرأ: المهووسين) على فصائل العملات المشفرة التي لا تحركها دوافع مالية.

كانت المشاعر مختلطة بين المجانين والمهووسين بالعملات المشفرة خلال الأسبوعين الماضيين. فمن ناحية، هناك اكتئاب حقيقي بسبب الضرر الكبير الذي لحق بضحايا تداعيات FTX، بالإضافة إلى شعور بالاشمئزاز إزاء حالة الصناعة التي تنافس صناعة مونجر. في المقابل، هناك تفاؤل لأن الحفلة انتهت منذ الأسبوع الماضي. لقد تغيرت الحوافز.

إن فجوة المضاربة التي امتصت الاهتمام والوقت والمال والمستخدمين والذكاء والبنائين في السنوات الأخيرة تغلق أخيرًا. ربما ستكون هناك فرصة للتركيز على بناء منتجات ذات فائدة حقيقية - وهو أمر قد يوافق عليه مونجر بالفعل؟