Krypton myllerrys opettaa kovia, mutta ei uusia opetuksia

Fortune suosii rohkeita kryptopörssin, crypto.comin, mukaan koripallotähti LeBron Jamesin isännöimässä mainoksessa. Se oli osa kryptomainonnan iskua helmikuun Super Bowlin aikana, kun ala levisi julkkisten tukemille segmenteille, jotka tavoittaisivat yli 200 miljoonaa katsojaa. Crypto on todella tullut valtavirtaan. Neljä kuukautta myöhemmin myös suuret tappiot, kun Ukrainan sota, hiipivä inflaatio ja yleiset markkinapelot ovat kesyttäneet eläinhenget.

Pelkästään tällä viikolla suuri kryptopörssi, Binance, pysäytti hetkeksi Bitcoinin nostojen ja Celsius, lainausalusta, esti nostojen. Samaan aikaan crypto.com, joka ei ehkä ollut niin rohkea, ilmoitti työpaikkojen leikkauksista, kuten myös listattu kilpailija Coinbase. Bitcoinin arvo on tilapäisesti laskenut alle sen "toteutuneen hinnan" 20 000 dollaria marraskuun korkeimmasta 68 000 dollarista - mikä tarkoittaa, että keskimääräinen ostaja on menettänyt rahaa.

Monille se oli vaikea oppitunti. Joillekin oppitunti oli elämää mullistava. Etelä-Koreassa ylimääräisiä poliiseja on lähetetty partioimaan Soulin Mapo-sillalle, joka on tunnettu itsemurhapaikka, sen jälkeen, kun niin sanottu algoritminen stablecoin, terraUSD, romahti viime kuussa. Mutta se ei ole uusi oppitunti: pelko ja ahneus ovat voimakkaita motivoijia, ja jopa omaisuus, jolla on vähän itseisarvoa, nousee hintaa, jos kysyntää on tarpeeksi, olipa kyse sitten tulppaanisipuleista tai kryptovaluutoista. Tai kuten Bill Gates totesi tällä viikolla, kryptovaluutat perustuvat "100-prosenttisesti suuremman typeryksen teoriaan".

Toisille, mukaan lukien suuret makrosijoittajat, jotka ovat ostaneet kryptoa, se tosiasia, että kyseessä on spekulatiivinen, erittäin epävakaa veto, on tärkeintä. Mutta koska riskinottohalu on hiipunut tänä vuonna, krypton luopuminen on helppo askel. Tämä on tietysti pahentanut krypton laskua, ja kokemattomat sijoittajat tuntevat sen eniten.

Viimeaikainen myllerrys on lisännyt vaatimuksia näiden nojatuolisijoittajien suojelemisesta. Tietenkin ne, jotka myyvät heille vääriä lupauksia, tulisi hylätä, kuten he tekisivät millä tahansa alalla. Tokenit, jotka ovat arvopapereita, mutta eivät ole voimassa olevien lakien mukaisia, kohtaavat oikeutetusti markkinoiden vahtikoirien vihan. Mutta monet veronmaksajat vastustavat ajatusta siitä, että heidän pitäisi pelastaa muita, jotka lyövät vetoa riskialttiista omaisuuseristä, joihin liittyy johdonmukaisia ​​varoituksia. Valitettavasti yksi oppitunti sääntelijöille on se, että heidän krypton ympärillä olevat terveysvaroitukset eivät vastaa Hollywoodin toimijoiden tai Valioliigan jalkapalloseurojen suosituksia.

Laajalle levinneiden tappioiden riski – ja salausmyllerryksen leviäminen todelliseen maailmaan – riittää siihen, että joitain suojakaiteita tarvitaan. Kehittämisessä on edistytty jonkin verran Yhdysvalloissa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja EU:ssa huolimatta sisäisistä nurmikkosodista ja huolista, että pitkälti sääntelemättömän, suojaamattoman tuotteen nykyisen yksinkertaisuuden monimutkaisemisella voi olla omat ei-toivotut seurauksensa. Mutta kuinka ilmiötä, joka on kaikkialla mutta ei missään, voidaan säännellä kunnolla? Crypton hajautettu rakenne on suunniteltu olemaan kansallisten hallitusten ulottumattomissa – punainen lippu tai libertaarinen tavoite, riippuen näkökulmastasi.

Aluksi olisi keskityttävä siihen, missä krypto- ja fiat-valuutat kohtaavat, eli stablecoineihin, jotka väittävät olevansa taattu todellisilla varoilla, jotta kauppiaat voivat turvallisesti pysäköidä rahansa epävakaampiin kolikoihin tehtyjen vetojen väliin. Tämä lupaus on testattava, ja vakaille kolikoille tulisi asettaa pääoma- ja likviditeettivaatimukset. Mutta ellei maailma toimi lukkovaiheessa, rajat ylittävän verkkoteollisuuden hallinnassa saavutetaan vain vähän. Siihen asti sijoittajien tulisi muistaa toinen sananlasku, joka ei ole työstänyt kryptoteollisuutta eteenpäin: Jos se näyttää liian hyvältä ollakseen totta, se todennäköisesti on sitä.