Nemir v kriptovaluti daje težke, a ne nove lekcije

Sreča je naklonjena pogumnim, poroča kriptoborza crypto.com v reklami, ki jo vodi košarkarski zvezdnik LeBron James. To je bil del bliskovitega oglaševanja kriptovalut med Super Bowlom februarja, ko je industrija pljusknila po segmentih, ki jih podpirajo zvezdniki in bi dosegli več kot 200 milijonov gledalcev. Kripto je resnično vstopil v mainstream. Štiri mesece kasneje tudi hude izgube, saj so vojna v Ukrajini, polzeča inflacija in splošni tržni strahovi ukrotili živalske duhove.

Samo ta teden je velika kripto borza Binance za kratek čas ustavila dvige bitcoinov, platforma za posojanje Celsius pa je blokirala dvige. Medtem je crypto.com, ki se morda ne počuti tako drzno, napovedal zmanjšanje števila delovnih mest, prav tako kot njegov tekmec Coinbase. Vrednost bitcoina je začasno padla pod svojo "realizirano ceno" 20.000 $ z novembrske najvišje vrednosti 68.000 $ - kar pomeni, da je povprečni kupec izgubil denar.

Za mnoge je bila lekcija, ki se jo je težko naučiti. Nekaterim je lekcija spremenila življenje. V Južni Koreji je bila napotena dodatna policija za patruljiranje mostu Mapo v Seulu, znanega kraja samomorov, od propada tako imenovanega algoritemskega stabilnega kovanca terraUSD prejšnji mesec. Vendar to ni nova lekcija: strah in pohlep sta močna motivatorja in tudi sredstva z majhno notranjo vrednostjo se bodo podražila, če bo dovolj povpraševanja, pa naj gre za čebulice tulipanov ali kriptovalute. Ali, kot je ta teden rekel Bill Gates, kriptovalute "100-odstotno temeljijo na teoriji večjega norca."

Za druge, vključno z velikimi makro vlagatelji, ki so kupili kripto, je bistvo dejstvo, da gre za špekulativno, zelo nestanovitno stavo. Ker pa se je nagnjenost k tveganju letos zmanjšala, je opustitev kripto lahka poteza. To je seveda poslabšalo padec kriptovalute, najbolj pa ga bodo občutili neizkušeni vlagatelji.

Nedavni pretresi so povečali zahteve po zaščiti teh vlagateljev v naslanjačih. Seveda je treba tiste, ki jim prodajajo lažne obljube, izobčiti, kot bi to storili v kateri koli industriji. Žetoni, ki so vrednostni papirji, vendar niso v skladu z veljavno zakonodajo, se upravičeno soočajo z jezo nadzornikov trga. Toda mnogi davkoplačevalci bi zavrnili idejo, da bi morali reševati druge, ki stavijo na tvegana sredstva, ki so prišla z doslednimi opozorili. Na žalost je ena lekcija za regulatorje, da se njihova zdravstvena opozorila glede kriptovalut ne morejo ujemati s priporočili hollywoodskih igralcev ali nogometnih klubov Premier lige.

Tveganje obsežnih izgub – in kripto pretresov, ki se prelijejo v resnični svet – je dovolj, da so potrebne nekatere zaščitne ograje. V ZDA, Združenem kraljestvu in EU je bil dosežen določen napredek pri razvoju okvirov, kljub notranjim vojnam za področje in pomislekom, da bi lahko imelo zapletanje trenutne preprostosti v veliki meri nereguliranega, nezaščitenega izdelka lastne nenamerne posledice. Kako pa pojav, ki je povsod, pa nikjer, ustrezno regulirati? Decentralizirana struktura Crypto je zasnovana tako, da je izven dosega nacionalnih vlad – rdeča zastava ali libertarni cilj, odvisno od vašega stališča.

Začetek bi bil, da se osredotočimo na to, kje se srečata kripto in fiat valute, in sicer na stabilne kovance, za katere trdijo, da so podprti s sredstvi iz resničnega sveta, tako da lahko trgovci varno parkirajo svoj denar med stavami na bolj volatilne kovance. To obljubo je treba preizkusiti, za stabilne kovance pa morajo veljati kapitalske in likvidnostne zahteve. Toda če svet ne bo deloval usklajeno, bo le malo mogoče doseči nadzor nad spletno industrijo, ki deluje čezmejno. Do takrat bi si morali vlagatelji zapomniti še en pregovor, ki kriptoindustrije ni pognal naprej: Če je videti predobro, da bi bilo res, verjetno je.