Fusão Ethereum: um momento Netscape para Web3?

A Web3 acabou de ter seu momento Netscape? A introdução do primeiro navegador web em 1994 foi um ponto de viragem para a Internet. Se acreditarmos nos entusiastas da criptografia, a transição do blockchain Ethereum para um novo sistema de validação de transações – um movimento conhecido como “The Merge” – é um momento igualmente histórico para o que ficou conhecido como Web3.

Afastar-se de seu mecanismo de validação anterior, que consome muita energia, coloca o Ethereum em um caminho mais sustentável a longo prazo. Isto é certamente significativo para a rede, que se tornou a principal plataforma para aplicações baseadas em blockchain, como tokens não fungíveis e finanças descentralizadas.

Mas nove anos após o lançamento do Ethereum, ainda há um longo caminho a percorrer. Aqui estão cinco pontos que ajudarão a determinar se um dia a fusão será vista como um momento significativo na história da Internet.

Primeiro, o novo mecanismo de validação, conhecido como Prova de Participação, por si só não resolve um dos maiores problemas do Ethereum: o facto de só poder processar 15 transações por segundo (tps), um estrangulamento que levou a taxas de transação muito elevadas.

A fusão pelo menos abre caminho para o próximo grande passo da rede, previsto para o segundo semestre do próximo ano. Isso é chamado de “fragmentação” e envolveria a divisão do banco de dados Ethereum em 64 fragmentos. Ao eliminar a necessidade de cada computador na rede registrar todas as transações, isso aumentaria significativamente a capacidade e a velocidade gerais.

Ainda existem grandes questões técnicas não resolvidas sobre como isso deve funcionar. A fragmentação também não será uma solução completa. Um aumento de 64x elevaria a capacidade da rede para quase 1.000 tps – não muito longe da capacidade da rede Visa de 1.700 tps. No entanto, a promessa da Web3 é usar a tecnologia blockchain para mediar todas as interações online, o que significa que exigirá uma capacidade muito maior.

Em segundo lugar, a fusão traz consigo toda uma série de riscos desconhecidos. Essencialmente, um mercado que actualmente vale 200 mil milhões de dólares está a ser transferido para bases inteiramente novas, com novos mecanismos e novos papéis para os intermediários de mercado que não foram testados em condições do mundo real.

Em vez de se concentrarem nos riscos, muitos participantes no mercado irão provavelmente concentrar-se no potencial de retornos mais elevados. Sob o novo sistema Proof-of-Stake, os detentores depositam seu Ether como garantia para validar transações contra “recompensas de aposta”. Isto transformou um activo anteriormente improdutivo num activo que agora oferece um retorno – algo que muitos investidores provavelmente acharão atraente. Mas neste momento, não está claro se os retornos compensarão os novos riscos – para não mencionar a enorme volatilidade da própria criptomoeda.

Terceiro, a construção de uma camada mais ampla de infraestrutura de mercado no Ethereum ainda está no início. As chamadas redes de camada dois, como Polygon e Optimism, atuam como “roll-ups”, agrupando muitas transações individuais e armazenando apenas uma única entrada na blockchain Ethereum. Junto com a fragmentação, os apoiadores do Ethereum afirmam que isso poderia aumentar a capacidade total para 100.000 tps.

As empresas que operam desta forma no Ethereum podem tornar-se novos e poderosos intermediários no mundo blockchain – algo que vai contra o ideal de descentralização em que a criptografia se baseia.

Isto leva ao quarto ponto: à medida que o sistema Ethereum mais amplo evolui, os seus apoiantes terão de se livrar de parte da bagagem ideológica do mundo criptográfico em favor de um maior pragmatismo. O desafio será descobrir quais ideais podem ser comprometidos no interesse de um sistema mais funcional.

A emergência de novos intermediários influentes também poderá dar aos governos uma nova influência sobre o sistema. Por exemplo, se um grande número de detentores recorresse às exchanges de criptomoedas para obter ajuda com o staking, essas exchanges desempenhariam um papel importante na validação das transações. Isto poderia expô-los a pressões políticas para bloquear certas transações como parte de sanções financeiras.

Em quinto e último lugar, melhorar a infraestrutura subjacente da blockchain não contribuirá em nada para resolver o maior desafio da Web3: mostrar por que esta tecnologia é necessária em primeiro lugar.

Os otimistas afirmam que, assim que a fusão for concluída e o trabalho for feito para resolver os desafios de escala do Ethereum, os esforços mudarão cada vez mais para a construção de experiências amigáveis ​​ao consumidor, necessárias para atrair um grande número de usuários. Isso significa construir coisas como carteiras criptografadas e mercados de ativos digitais que sejam mais fáceis de usar para meros mortais. Também significa desenvolver aplicações inteiramente novas que não funcionariam tão bem na web existente.

A fusão da Ethereum não fornece pistas sobre quais poderiam ser esses usos. Mas, parafraseando Winston Churchill, pelo menos mostra que a Web3 chegou ao fim do começo.

richard.waters@ft.com