Inuti FTX:s $32 miljarder kollaps | Financial Times

En boll att starta:Saudiarabiens suveräna förmögenhetsfond hjälper till att finansiera vad som förväntas bli ett framgångsrikt bud på en andel i Vodafones tornverksamhet på 14,8 miljarder euro, som drivs av private equity-grupperna KKR och Global Infrastructure Partners.

I dagens nyhetsbrev:

Kryptokollapsen på 32 miljarder dollar hörs runt om i världen

Tidigare i år frågade DD om kryptomiljardärSam Bankman Frieddet var detJohn Pierpont Morganhans era efter att han nästan på egen hand räddade kryptomarknaden.

Nu har vi svaret. Nej, det är han inte. Inte ens nära.

SBF har gått från kryptohjälte till noll på några dagar efter att ha tvingats avsluta en affär för att sälja sin digitala valutaväxling på tisdagenFTXtill den stora rivalenBinanceeftersom det vi tror är förmodligen noll.

Låt oss ta ett steg tillbaka för att uppskatta omfattningen av det som hände: FTX värderades till 32 miljarder dollar i januari i en finansieringsrunda ledd av sådana somSoftBank,Tiger globaloch denOntario Lärares pensionsplan.

Månader senare verkade SBF inta den mest kraftfulla positionen inte bara i kryptovärlden utan även i finansvärlden. Klädd i cargo-shorts och en T-shirt dök han upp på scenen på Bahamas, där hans företag är baseratBill ClintonochTony Blair. (Kort därefter åt han lunch med FT.)

Men 30-åringen lärde sig precis en viktig läxa: Livet kommer snabbt mot dig. På måndag Binance-chefChangpeng "CZ" Zhaosådde tvivel om SBF-imperiets ekonomiska bärkraft. FTX-grundaren svarade med "FTX är bra. Tillgångar är bra." Som det visar sig var det inte det.

"I eftermiddags bad FTX om vår hjälp," CZ twittrade på tisdag. "Det finns en betydande likviditetskris. För att skydda användarna har vi undertecknat ett icke-bindande avtal [letter of intent] som avser att helt förvärva FTX.com."

Det var ett häpnadsväckande ögonblick och väckte panik över kryptoindustrin – FTX skulle i princip kollapsa utan en räddning från Binance.

"Det här är ett historiskt ögonblick... lite av ett "vad i helvete"-ögonblick", sa hanPascal GauthierVD för leverantören av digitala plånböckerHuvudbok. "Det visar att ingen är för stor för att misslyckas. FTX verkade oberörbar."

Verkligen. På en marknad full av tvivelaktiga personligheter har SBF uppnått en nivå av respektabilitet och kändisskap som vanligtvis är reserverad för titanerna på Wall Street.

Det var inte länge sedanGoldman SachsVerkställande direktörDavid Solomonförsökte uppvakta SBF under ett möte i Karibien.

Även kändisar gillar supermodellenGisele Bündchenville delta i aktionen. Hon blev ansiktet utåt för FTX såväl som dess chef för miljö- och sociala initiativ och dök upp i en annons tillsammans med SBF som sa: "Framtiden för investeringar är FTX. Du med?"

pic.twitter.com/kZ5FIqTeRr

– FTX (@FTX_Official) 7 november 2022

Välkända investerare som t.exMillennium ManagementsIzzy engelsman,Tredje punktensDan Loeboch private equity-miljardärOrlando Bravovar.

Fram till för några dagar sedan var FTX symbolen för stabilitet på kryptomarknaden och bidrog till att legitimera den som en tillgångsklass. Denna uppfattning stöddes av vem som är vem i investeringsvärlden, och nu har allt blivit omvänt. Den verkliga frågan är vad som händer om affären går igenom?

Carlyles misslyckade efterföljd kom vid en fruktansvärd tidpunkt

Carlyle Groupinledde året på en förvärvsrunda med sina aktier nära rekordnivåer.

Nio månader senare grundades företaget av miljardärerDavid Rubenstein,William ConwayochDaniel D'Aniellomåste navigera i en krånglig följd på en snabbt försurande marknad för private equity-affärer.

I sin första resultatredovisning sedan förre vd:nKewsong läCarlyle, som avgick i somras efter att ha fått beskedet att hans kontrakt skulle löpa ut i slutet av året, rapporterade en kraftig nedgång i insamlingar och en nedgång i totala förvaltade tillgångar, rapporterar DD:s Antoine Gara.

De sex miljarder dollar i nya investeraråtaganden som Carlyle fick under tredje kvartalet var mindre än de 10 miljarder dollar som de samlade in under andra kvartalet och långt under de belopp som tagits in av amerikanska riskkapitalkonkurrenter.Svart sten45 miljarder dollar insamlade,Apollo Global förvaltning34 miljarder dollar insamlade ochKKRsamlade in 13 miljarder dollar detta kvartal.

Avmattningen i insamlingen fördunklade starka investeringsresultat och ledde till att aktier nära flera år låga, noterar Lex.

Conway, som har varit tillförordnad vd sedan augusti, blev grillad av analytiker som ifrågasatte om ledarskapsförändringen hade påverkat insamlingen.

"[Det] korta svaret skulle vara nej när det gäller effekten av vd-bytet på insamlingar," sa Conway. "[Jag] ser inte någon långsiktig skada av detta alls."

Conway hade några ytterligare detaljer att erbjuda om sökandet efter en ny ledare. "Innan jag stänger, låt mig kommentera vårt sökande efter en permanent vd. Kort sagt, sökandet fortsätter", sa han.

Källor som är bekanta med saken säger att interna och externa kandidater finns kvar i mixen.

Tre Carlyle företagsledare,Mark Jenkinskreditansvarig;Luke Bain, chef för investeringslösningar; ochPeter Clara, en mångårig partner som driver företagets private equity-verksamhet, har varit i kontakt med aktieägarna. Carlyle-aktien föll över 7 procent.

Den som väljer Carlyles grundande triumvirat kommer att ha en tuff utmaning framför sig.

Jobbet flyttar

• Adidashar anställtpumaBoss och före detta norsk professionell fotbollsspelareBjörn Guldenatt leda världens näst största tillverkare av sportkläder från januari efter tre vinstvarningar de senaste fem månaderna och slutet på ett lukrativt samarbeteKanye West.

• UBSChief Risk Officer förChristian Bluhmsade upp sig från den schweiziska banken för att bli en professionell fotograf på heltid.

• KohlsVerkställande direktörMichelle Gassavgår i december för att så småningom bli verkställande direktör förLevi Straussföljande tryck på återförsäljarenAncoraoch andra aktivistiska investerare.

• En grupp avPwCpartners har startat en utbrytarfirma på Cypern för att ta på sig arbete från kunder med anknytning till Ryssland som inte längre berörs av de fyra stora revisorerna.

• Tick ​​tackhar omplacerat chefen för NordamerikaSandie HawkinsDet kommer att driva sin amerikanska e-handelskanal och skära ner ett antal ledande befattningar, inklusive den tidigare globala chefen för Ads Business Systems, enligt fem personer med kunskap om förändringarnaDavid Ortizsom en del av en större omstrukturering i USA.

Läser intelligent

Hotell QatarI Doha fungerar hotell som fristad för sex, alkohol och till och med aktivism. Men enorm ojämlikhet i välstånd innebär att utländska arbetare bryter ryggen för att ge de rika en fristad. Situationen försämras när landet förbereder sig för att vara värd för fotbolls-VM, skriver John McManus i FT Magazine.

Extra skottDen Pekingbaserade hedgefonden Snow Lake Capital hjälpte till att avslöja ett massivt bedrägeri på Kinas Luckin Coffee. Nu satsar det på att kedjan kan göra en explosiv comeback, säger dess grundare Sean Ma till Wall Street Journal.

Och här är en smart klocka:DD:s Ortenca Aliaj berättar om den spektakulära uppgången och nedgången för specialfordon.

Nyhetssammanfattning

Brookfield lämnar försäkringsbolagets styrelse under tvist om Josh Harris företag (FT)

Den brittiska finansmannen Evelyn de Rothschild avled 91 år gammal (FT)

Lars Windhorsts bank anmäldes till tillsynsmyndigheten av Hertha Berlin (FT).

Alden Global Capital har övergett sitt bud på Lee Enterprises (Axios).

Återförsäljaren Next vill ta över möbelföretaget Made.com (Bloomberg) på nätet.

Coinbase tillrättavisas av tyska tillsynsmyndigheten BaFin (FT) över sin affärsstruktur

Apples avtal med Peking: tillgång till Kinas fabriker - och konsumenter (FT)

Renault banar väg för notering av elbilar för att öka vinsten (FT)

Stora hedgefonder letar efter fynd på marknaderna för företagsobligationer (FT).

Musk's Bride of the Reverse Frankentwitter (Alphaville)