Ван Ек сигнализира за възможно начало на безскрупулна биткойн ETF война с таксите

Потенциално „брутална“ ценова война за котираните в САЩ борсови фондове за търговия с биткойни може да започне още в понеделник, по-малко от седмица след пускането на първото подобно средство.

Van Eck е подал документи в Комисията по ценни книжа и борси на САЩ, за да пусне своя Bitcoin Strategy ETF (XBTF) на пазара „колкото е възможно по-бързо“, сигнализирайки, че ще начисли такса за управление от само 65 базисни пункта.

Това подбива таксата от 95 bp на ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), който натрупа повече от $1 милиард активи, след като публикува най-силното си стартиране на ETF миналата седмица. Bitcoin Fund (BTF) на Valkyrie Investments, който се присъедини към битката в петък, също има такса от 95 bp.

Президентът на ETF Store Нейтън Герачи, базиран в Канзас финансов съветник, смята, че това вероятно ще бъде само първият етап в битката за портфейлите на инвеститорите.

„BITO вече спечели голямо предимство като първи в движение... Вниманието, което заобикаля този продукт, е уникално в историята на ETF“, твърди Герачи.

„Въпреки това, в крайна сметка биткойн фючърсните ETF са стокови продукти. Разходите имат значение и очаквам брутална война с таксите в тази категория. [Това] е началният залп в безмилостна, продължаваща конкуренция с такси.“

Кенет Ламонт, старши фондов анализатор за пасивни стратегии, каза, че има „определено предимство на първия ход“ за BITO, но вярва, че „ако има значителна разлика в таксите, ще видим инвеститорите да се сменят“.

„Ако погледнете други пазари, бихте видели подобна история [на компресиране на такси] през годините. Не мисля, че биткойнът е имунизиран срещу пазарен натиск“, добави Ламонт.

Таксата на VanEck също е значително по-евтина от 95bp, начислявани от WisdomTree Bitcoin ETP (BTCW) - най-евтиният биткойн борсово търгуван продукт, наличен на много по-развития европейски пазар, според данни от TrackInsight.

Фондът WisdomTree, подобно на повечето в Европа, е физически подкрепен от биткойни, а не на фючърсния пазар, както неговите колеги в САЩ. SEC все още не е одобрила заявление за базирани на спот цена крипто ETF.

Единственият в света по-евтин биткойн ETF, физически обезпеченият CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX), регистриран в Канада, струва 40 базисни пункта, според TrackInsight.

Европейското предложение на VanEck за борсово търгувани крипто банкноти, които представляват пет виртуални валути, включително биткойн, струва между 1 и 1,5 процента. VanEck отказа да коментира тази история.

Майкъл Сапир, главен изпълнителен директор на ProShares, защити таксата на BITO с аргумента, че фондът се управлява активно, а не пасивно, като търговците на ProShares „използват нашия опит, за да търгуват [фючърсните] договори“, а не автоматично във фиксиран момент преди изтичане.

Ламонт обаче не беше убеден, че това трябва да бъде основен фактор. „Те го наричат ​​активен, но активното решаване кога да се прехвърлят фючърси между един ден и следващия не е като активен борсов мениджър“, твърди той.

Зараждащата се война с такси прави доминиращия Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – частен тръст, който инвестира на спот пазара – да изглежда скъп на 42 милиарда долара, с 2 процента годишна такса за управление.

Дейвид ЛаВал, глобален ръководител на ETF в Grayscale, каза, че ще се ангажира с намаляване на таксата, ако Grayscale получи одобрение от SEC да преобразува тръста в спот ETF, което подаде миналата седмица, но не предложи намаление, заплашено в противен случай.

„Ние притежаваме 3,5 процента от всички биткойни в света. Това е профилът на таксите, който винаги сме имали. Чувстваме се много комфортно, защото имаме продукт на пазара, който има много силна ликвидност и много силна база от активи“, каза LaValle, който твърди, че цената на подвижните фючърсни договори, създадени от първата вълна биткойн ETF в САЩ, би означавало, че GBTC ще генерира още по-висока възвръщаемост въпреки по-високото съотношение на общите разходи.