Van Eck signalizira mogući početak beskrupuloznog rata naknada za Bitcoin ETF

Potencijalno "brutalni" cjenovni rat za fondove za trgovanje bitcoin burzama uvrštene na američke burze mogao bi započeti već u ponedjeljak, manje od tjedan dana nakon lansiranja prvog takvog vozila.

Van Eck je podnio zahtjev Komisiji za vrijednosne papire i burzu SAD-a kako bi svoj Bitcoin Strategy ETF (XBTF) stavio na tržište "što je prije moguće", signalizirajući da će naplaćivati ​​naknadu za upravljanje od samo 65 baznih bodova.

Ovo potkopava cijenu od 95 bp ProShares Bitcoin Strategy ETF-a (BITO), koji je prikupio više od milijardu dolara imovine nakon objavljivanja svog najsnažnijeg pokretanja ETF-a ikada prošli tjedan. Bitcoin fond (BTF) Valkyrie Investmentsa, koji se pridružio borbi u petak, također ima naknadu od 95 bp.

Predsjednik ETF Storea Nathan Geraci, financijski savjetnik sa sjedištem u Kansasu, vjeruje da će ovo vjerojatno biti samo prva faza u borbi za novčanike ulagača.

"BITO je već stekao veliku prednost kao prvi pokretač. . . Pozornost oko ovog proizvoda jedinstvena je u povijesti ETF-ova," ustvrdio je Geraci.

"Ipak, na kraju dana, Bitcoin futures ETF-ovi su robni proizvodi. Troškovi su važni i očekujem brutalan rat naknada u ovoj kategoriji. [Ovo] je uvodna salva u nemilosrdnom, stalnom natjecanju naknada."

Kenneth Lamont, viši analitičar fonda za pasivne strategije, rekao je da postoji "definitivno prednost prvog pokretača" za BITO, ali vjeruje da "ako postoji značajna razlika u naknadama, vidjet ćemo da se investitori mijenjaju."

"Ako pogledate druga tržišta, vidjeli biste sličnu priču [kompresije naknada] tijekom godina. Ne mislim da je Bitcoin imun na pritiske tržišta", dodao je Lamont.

VanEckova naknada također je znatno jeftinija od 95 bp koje naplaćuje WisdomTree Bitcoin ETP (BTCW) - najjeftiniji Bitcoin burzovni proizvod dostupan na mnogo razvijenijem europskom tržištu, prema podacima iz TrackInsighta.

Fond WisdomTree, kao i većina u Europi, fizički je poduprt Bitcoinom, a ne na tržištu terminskih ugovora kao njegovi američki pandani. SEC još nije odobrio zahtjev za kripto ETF-ove temeljene na spot cijenama.

Jedini jeftiniji Bitcoin ETF na svijetu, fizički podržan CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX), uvršten u Kanadu, košta 40bp, prema TrackInsightu.

VanEckova europska ponuda kripto novčanica kojima se trguje na burzi, koje predstavljaju pet virtualnih valuta uključujući Bitcoin, koštaju između 1 i 1,5 posto. VanEck je odbio komentirati ovu priču.

Michael Sapir, izvršni direktor ProSharesa, branio je BITO-ovu naknadu tvrdeći da se fondom upravlja aktivno, a ne pasivno, pri čemu ProShares trgovci "koriste našu stručnost za trgovanje [futures] ugovorima", a ne automatski u određenom trenutku prije isteka.

Međutim, Lamont nije bio uvjeren da bi to trebao biti glavni čimbenik. "Oni to zovu aktivnim, ali aktivno odlučivanje o tome kada prebaciti fjučerse između jednog dana i sljedećeg nije poput aktivnog upravitelja dionicama", ustvrdio je.

Rat s naknadama u nastajanju čini da dominantni Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) - privatni trust koji ulaže u spot tržište - izgleda skupo s 42 milijarde dolara, s 2 posto godišnje naknade za upravljanje.

David LaValle, globalni voditelj ETF-ova u Grayscaleu, rekao je da će se posvetiti smanjenju naknade ako Grayscale dobije odobrenje SEC-a za pretvorbu zaklade u spot ETF, što je podnio prošli tjedan, ali nije sugerirao smanjenje koje bi inače prijetilo.

"Posjedujemo 3,5 posto svih Bitcoina u svijetu. Ovo je profil naknada koji smo oduvijek imali. Osjećamo se vrlo ugodno jer imamo proizvod na tržištu koji ima vrlo jaku likvidnost i vrlo jaku bazu imovine", rekao je LaValle, koji je tvrdio da bi trošak rolling futures ugovora stvorenih prvim valom američkih Bitcoin ETF-ova značio da bi GBTC generirao još veće povrate unatoč većem omjeru ukupnih troškova.