BMW تواجه انخفاضًا في المبيعات: 1.5 مليون استدعاء يثقل كاهل الميزانية العمومية!

تخيل أنك تقف على جانب مضمار السباق، ومحرك سيارة BMW iX يزأر، ومستقبل صناعة السيارات يمر أمامك بسرعة مذهلة. هنا بالتحديد، في منطقة التوتر بين التقاليد والابتكار، تعمل شركة BMW AG - وهي شركة تحافظ على مسار نموها في بيئة سوق مليئة بالتحديات. يسلط هذا القسم الضوء على الاتجاهات الحالية ونمو الصناعة والتطورات في الأسواق العالمية والإقليمية لتسليط الضوء على مكانة الشركة المصنعة للسيارات البافارية.

تشهد صناعة السيارات تحولاً عميقاً، وتحتل شركة BMW مكانة رائدة في مجال التنقل الكهربائي. في عام 2024، قامت مجموعة BMW بتسليم 426,594 سيارة كهربائية بالكامل، بزيادة قدرها 13.5% مقارنة بالعام السابق. وتبرز علامة MINI على وجه الخصوص مع زيادة في المبيعات بنسبة 24.3% (56,181 سيارة BEV)، في حين فاجأت Rolls-Royce بنمو مذهل بنسبة 479.6% (1,890 سيارة BEV). وتبلغ حصة السيارات الكهربائية بالكامل من إجمالي المبيعات 17.4%، بينما تمثل السيارات الكهربائية 24.2%. وعلى الرغم من انخفاض إجمالي عمليات التسليم بنسبة 4.0% إلى 2,450,804 وحدة، إلا أن ذلك يظهر أن التركيز على التنقل الكهربائي يؤتي ثماره، كما هو موضح بيان صحفي لمجموعة BMW وأوضح. ويعكس هذا الاتجاه التغير العالمي، حيث تقود الاستدامة والقواعد التنظيمية الأكثر صرامة للانبعاثات الطريق.

ومع ذلك، على المستوى العالمي، لا يزال السوق متفاوتا. وبينما يتزايد الطلب على السيارات الكهربائية في جميع أنحاء العالم، تعاني شركة BMW في الصين من انخفاض مبيعاتها بنسبة 14.0% في الربع الرابع من عام 2024 (190,892 سيارة). ويتناقض هذا مع النمو القوي في الولايات المتحدة، حيث ارتفعت عمليات التسليم بنسبة 6.5% إلى 126,257 وحدة خلال نفس الفترة. تظهر أوروبا صورة مختلطة: مع انخفاض طفيف بنسبة 1.4% إلى 267.846 سيارة في الربع الرابع، لا تزال BMW تطالب بنمو حصتها في السوق برقم مزدوج في دول مثل إيطاليا وفرنسا وبريطانيا العظمى. وفي ألمانيا، حققت المجموعة نتائج جيدة بشكل خاص في قطاع السيارات الكهربائية بالكامل، مما يؤكد تركيزها الاستراتيجي على نقاط القوة الإقليمية. وتوضح هذه الأرقام مدى تأثير عدم اليقين الجيوسياسي والتقلبات الاقتصادية على تطور المبيعات.

وتبين نظرة على الأوضاع الاقتصادية أن مؤشر داكس، الذي تلعب فيه بي إم دبليو دورا مركزيا، سيتميز بمستويات قياسية في عامي 2024 و2025. وارتفع المؤشر إلى 24639 نقطة بحلول يوليو 2025، بزيادة قدرها 24% تقريبا منذ بداية العام، على الرغم من أن الاقتصاد الألماني لا يزال يعاني من أزمة مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% في عام 2024. التوقعات لعامي 2025 و2026، مع ولا يزال النمو المتوقع بنسبة 0.2% و1.3% على التوالي حذراً، وفقاً لتحليل أجرته وسطاء الوشق يظهر. ومع ذلك، يمكن أن يصل مؤشر DAX إلى علامة 25000 نقطة بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يفيد BMW كمخزون قيمة في سوق باهظ الثمن (نسبة السعر إلى الربحية 18.6). ويرى المستثمرون أن مثل هذه الأسهم بمثابة حماية ضد التضخم، حتى لو كانت الشكوك السياسية والتصحيحات المحتملة تشكل مخاطر.

أصبح من الواضح في جميع أنحاء الصناعة أن المنافسة على الريادة التكنولوجية وحصة السوق في مجال التنقل الكهربائي أصبحت أكثر حدة. إن تركيز BMW على السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية والتنويع عبر العلامات التجارية مثل MINI وRolls-Royce يوفر أساسًا متينًا للاستفادة من هذا الاتجاه الضخم. وفي الوقت نفسه، يظل التحدي يتمثل في الحفاظ على مكانتها في الأسواق الضعيفة مثل الصين، مع استغلال إمكانات النمو بشكل منهجي في أوروبا والولايات المتحدة الأمريكية. لا يزال من الممكن أن تتغير أرقام التسليم الأولية لعام 2024، لكن الاتجاه واضح: تتنقل BMW في بيئة عالمية معقدة بمزيج من الابتكار والتكيف الاستراتيجي.

دعونا نتنقل على رقعة الشطرنج الخاصة بصناعة السيارات، حيث تحدد كل خطوة حصص السوق والمزايا التنافسية. بالنسبة لشركة BMW AG، لا يتعلق الأمر فقط بمواكبة فئة متميزة شديدة التنافسية، ولكن أيضًا بتحديد قواعد اللعبة. يتعمق هذا القسم في وضع الشركة البافارية في السوق، ويحلل منافسيها الرئيسيين ويسلط الضوء على نقاط القوة التي تتميز بها BMW في السباق على المركز الأول.

تحتفظ شركة BMW بمكانة قوية في سوق السيارات الفاخرة، كما تظهر الأرقام الحالية من سويسرا. هناك، حققت مجموعة BMW حصة سوقية قدرها 10.4% في الربع الأول من عام 2024، مع 5,935 سيارة مسجلة تحمل علامتي BMW وMINI. حصلت BMW وحدها على 9.0% من السوق مع 5,170 تسجيلاً جديداً (+4.0% مقارنة بالعام السابق)، في حين ساهمت MINI بنسبة 1.3% مع 765 وحدة. وتساهم الطرازات الكهربائية على وجه الخصوص في تحقيق النجاح، حيث تم تسجيل 1,601 سيارة وحصة قدرها 10.0% في قطاع المركبات الكهربائية. طرازات مثل BMW iX1، السيارة الكهربائية بالكامل الأكثر مبيعًا، بالإضافة إلى سلسلتي X1 وX3، تدعم هذا الوضع كواحد من الطرازات الأخرى. بيان صحفي صادر عن مجموعة BMW سويسرا وأوضح. وتعكس هذه الأرقام القدرة على القيام بدور قيادي حتى في الأسواق الأصغر ولكن المتطلبة مثل سويسرا.

وتظهر صورة مماثلة في مختلف أنحاء أوروبا، حتى لو كانت التحديات متباينة. من يناير إلى سبتمبر 2024، سلمت BMW 577,803 سيارة في أوروبا، بزيادة 7.6%، مع نمو قوي بشكل خاص في السيارات الكهربائية بالكامل (+35.8% إلى 121,844 وحدة). ويعزز الطلب المرتفع في المملكة المتحدة وإيطاليا وفرنسا حصص السوق، بينما شهدت ألمانيا انخفاضًا بنسبة 8.8% إلى 264.846 سيارة في الربع الثالث. على الصعيد العالمي، لا يزال إجمالي المبيعات تحت الضغط حيث تم تسليم 1,754,158 مركبة (-4.5%)، لا سيما بسبب الظروف الصعبة في الصين وحظر التسليم، كما حدث آخر إعلان مجموعة BMW يظهر. ومع ذلك، يظل التركيز على التنقل الكهربائي هو المحرك الرئيسي لتأمين حصة السوق في القطاع المتميز.

في المنافسة، تواجه BMW في المقام الأول المنافسين الألمان مثل مرسيدس بنز وأودي، الذين يركزون أيضًا بقوة على التنقل الكهربائي والموقع المتميز. تتبع مرسيدس بنز استراتيجية مماثلة مع سلسلة EQ مثل BMW مع سلسلة i، بينما تسجل أودي نقاطًا في قطاع السيارات الكهربائية الفاخرة مع نماذج مثل e-tron GT. هناك أيضًا لاعبون عالميون مثل Tesla، التي تواصل وضع المعايير في مجال السيارات الكهربائية وتضع BMW تحت الضغط، خاصة في أسواق مثل الولايات المتحدة الأمريكية والصين. كما تكتسب الشركات المصنعة الصينية الناشئة مثل BYD المزيد من الأرض، خاصة من خلال استراتيجيات التسعير القوية والدعم الحكومي، مما يشكل تحديات إضافية لشركة BMW في آسيا. ولا تقتصر المنافسة على أرقام المبيعات فحسب، بل تتعلق بشكل متزايد بالريادة التكنولوجية في مجالات مثل كفاءة البطارية والقيادة الذاتية.

ما يميز BMW عن العديد من المنافسين هو الجمع بين تنوع العلامة التجارية والقوة المبتكرة. مع BMW وMINI وRolls-Royce، تغطي المجموعة قطاعات مختلفة - بدءًا من السيارات الرياضية الفاخرة وحتى الطرازات الحضرية المدمجة وحتى السيارات الفاخرة المطلقة. يتيح هذا التنويع التعامل مع مجموعات مختلفة من العملاء وتوزيع المخاطر. هناك أيضًا تركيز مبكر على التنقل الكهربائي، وهو ما ينعكس في زيادة بنسبة 19.1٪ في مبيعات السيارات الكهربائية بالكامل (294.054 وحدة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024). تُظهر نماذج مثل BMW iX1 أو MINI Aceman الجديدة، والتي ستحتفل بظهورها العالمي الأول في عام 2024، مدى تفاعل المجموعة مع الاتجاهات على وجه التحديد. كما يؤكد الأداء القوي لشركة BMW M GmbH مع زيادة المبيعات بنسبة 2.0% (146,574 سيارة) على قوة العلامة التجارية في قطاع الأداء العالي.

وتكمن ميزة أخرى في الحضور العالمي والقدرة على استغلال نقاط القوة الإقليمية. وبينما تحرز BMW نقاطًا في أوروبا من خلال التركيز الواضح على الطرازات الكهربائية، تظل العلامة التجارية في الولايات المتحدة مرادفًا للفخامة والديناميكية. وحتى في الأسواق الصعبة مثل الصين، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 29.8% إلى 147.691 سيارة في الربع الثالث، فقد أنشأت BMW هياكل وشراكات تعد باستقرار طويل الأمد. ويظل التوازن بين التقاليد والرؤية المستقبلية عاملاً حاسماً ليس فقط في البقاء على قيد الحياة في المنافسة العالمية، بل وأيضاً في الاستمرار في تحديد الاتجاهات.

دعونا نتعمق في عالم الأرقام، حيث تكشف أرقام الميزانية العمومية والبيانات المالية عن القوة الحقيقية لشركة مثل BMW AG. خلف الأجسام اللامعة والتقنيات المبتكرة تكمن المبيعات والأرباح والهوامش التي تقيس النبض الاقتصادي للشركة. يقدم هذا القسم تحليلاً موجزًا ​​للأداء المالي لشركة BMW، مع التركيز على أداء المبيعات والأرباح والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والهوامش ومقاييس الميزانية العمومية الرئيسية لتزويد المستثمرين والخبراء برؤى واضحة.

لنبدأ بمعدل الدوران، الذي يعتبر حجر الزاوية في الأداء المالي. وفقاً للبيانات الحالية، أظهرت مجموعة BMW تطوراً قوياً على مر السنين، حتى لو كان عام 2024 يحمل تحديات. ومن عام 2000 إلى عام 2024، ارتفعت المبيعات بشكل مستمر، بقيمة تجاوزت 150 مليار يورو في السنوات الأخيرة، بحسب إحصائيات من ستاتيستا وأوضح. وعلى الرغم من الانخفاض الطفيف في عمليات التسليم بنسبة 4.0% إلى 2,450,804 مركبة في عام 2024، إلا أن المبيعات في القطاع المتميز تظل مستقرة، مدعومة بالحصة المتزايدة من السيارات الكهربائية (24.2% من إجمالي المبيعات). وتعكس هذه الأرقام مدى احتفاظ BMW بقاعدة إيرادات قوية على الرغم من حالة عدم اليقين العالمية.

ومع ذلك، فإن نظرة فاحصة على وضع الأرباح تظهر أن عام 2024 لم يكن عامًا سهلاً. قامت شركة BMW AG بتعديل توقعاتها السنوية لأن الأعباء الإضافية الناجمة عن منع التسليم واستدعاء نظام الكبح المتكامل (IBS) تسببت في ارتفاع تكاليف الضمان. وبلغت هذه التكاليف مبلغًا مكونًا من ثلاثة أرقام مليونًا في الربع الثالث، مما أدى إلى انخفاض ملحوظ في هامش الربح. ومن المتوقع الآن أن تنخفض أرباح المجموعة قبل الضرائب بشكل كبير، بعد أن كانت التوقعات السابقة تشير إلى انخفاض طفيف فقط. هذا التطور مفصل في واحد بيان صحفي لمجموعة BMW ، يسلط الضوء على التحديات المالية التي تفاقمت بسبب المشكلات الفنية وضعف الطلب في الصين.

كما تم تعديل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT)، وهو مؤشر مهم للربحية التشغيلية، نحو الانخفاض. وفي قطاع السيارات، من المتوقع الآن أن يتراوح هامش الربح بين 6% إلى 7%، مقارنة بـ 8% إلى 10% سابقًا. الوضع مشابه في قطاع الدراجات النارية، حيث تم تخفيض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى 6% إلى 7% (سابقًا 8% إلى 10%) بسبب توتر السوق والوضع التنافسي في الأسواق الأساسية مثل الصين والولايات المتحدة الأمريكية. ينخفض ​​العائد على رأس المال المستخدم (RoCE) في قطاع السيارات إلى 11% إلى 13% (سابقًا 15% إلى 20%)، بينما بالنسبة للدراجات النارية ينخفض ​​إلى 14% إلى 16% (سابقًا 21% إلى 26%). تظهر هذه الأرقام الرئيسية أن BMW تتعرض لضغوط كبيرة للحفاظ على الربحية في بيئة صعبة.

وعلى الرغم من الضغط على الهوامش، تظل السيولة عاملا مستقرا. ومن المتوقع أن يتجاوز التدفق النقدي الحر في قطاع السيارات 4 مليارات يورو في عام 2024، مما يمنح BMW مجالًا للاستثمار في مجال التنقل الكهربائي والتقنيات الجديدة. تعد هذه المرونة المالية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على القدرة التنافسية في قطاع كثيف رأس المال مثل السيارات. تشير القدرة على توليد تدفق نقدي إيجابي على الرغم من النكسات إلى هيكل ميزانية عمومية قوي، على الرغم من أن الأرقام الدقيقة لنسبة حقوق الملكية أو نسبة الدين ستظل تظهر من النتائج ربع السنوية الكاملة (المنشور في 6 نوفمبر 2024).

الجانب الآخر الذي يستحق الاهتمام هو استراتيجية المبيعات والأرباح طويلة المدى. تستثمر شركة BMW بكثافة في التحول نحو التنقل الكهربائي، الأمر الذي سيشكل ضغطًا على هوامش الربح على المدى القصير، ولكنه قد يعزز مكانتها التنافسية على المدى الطويل. تساهم أرقام المبيعات المتزايدة للسيارات الكهربائية بالكامل (426,594 وحدة في عام 2024، +13.5%) بالفعل في زيادة حصة المبيعات، حتى لو كانت تكاليف التطوير المرتفعة وأعباء الضمان تؤدي إلى إضعاف الأرباح. ويظل التوازن بين الاستثمارات في التقنيات المستقبلية وتأمين الربحية التشغيلية يمثل تحديًا رئيسيًا سيستمر في تشكيل BMW في الأرباع القادمة.

دعونا نقوم برحلة عبر الزمن من خلال الرسوم البيانية لسوق الأسهم لإلقاء نظرة فاحصة على تطور أسعار شركة BMW AG. تحكي أسعار الأسهم قصصًا عن الصعود والهبوط، وعن الاستقرار والتقلبات التي لا يمكن التنبؤ بها. يحلل هذا القسم اتجاهات الأسعار التاريخية لسهم BMW، ويسلط الضوء على التقلبات ويضعها فيما يتعلق بمؤشر DAX من أجل تزويد المستثمرين بصورة راسخة لأداء السوق.

تظهر نظرة إلى الوراء على التطوير طويل المدى أن أسهم BMW قد قدمت أداءً قويًا، إن لم يكن دائمًا متسقًا، على مدار عقود. وبالنظر إلى الفترة من 1999 إلى 2023، تعكس البيانات زيادة مطردة في القيمة ترتبط بالاتجاهات العامة للسوق. بحسب تحليل أجراه boerse.de ارتفعت قيمة أسهم Megatrend، والتي تشمل BMW، بشكل ملحوظ في الفترة ما بين 31 ديسمبر 1999 و29 ديسمبر 2023. وبينما ارتفعت القيمة الأولية الوهمية البالغة 10000 في عام 1999 إلى 3727156.17 لأسهم boerse.de Megatrend، فإن هذا يوضح أن BMW تعمل في بيئة عالية النمو. وصلت حصة BMW نفسها إلى أعلى مستوياتها عدة مرات خلال هذه الفترة، على سبيل المثال في نوفمبر 2021، عندما سجلت العديد من المؤشرات مثل Nasdaq 100 أيضًا قيم الذروة.

ومع ذلك، فإن نظرة فاحصة على الماضي القريب تكشف عن زيادة التقلبات بسبب العوامل الاقتصادية والعوامل الخاصة بالشركة. بين عامي 2020 و2025، تقلبت أسعار أسهم BMW بشكل كبير، متأثرة بالوباء ومشاكل سلسلة التوريد وعمليات الاستدعاء الأخيرة في عام 2024. بيانات الأسعار التاريخية كما هو موضح في onvista.de يمكن الوصول إليها، وتمكين التحليل التفصيلي عبر أماكن التداول المختلفة مثل Xetra أو Tradegate. وهذا يدل على أنه بعد أدنى مستوياتها في مارس 2020 (حوالي 36 يورو)، ارتفعت الحصة إلى أكثر من 90 يورو بحلول نهاية عام 2021، لتتراجع بعد ذلك إلى حوالي 80 يورو في عام 2023 خلال مراحل عدم اليقين الاقتصادي. وتعكس هذه التقلبات تقلبات سنوية تبلغ حوالي 20-25٪ مقاسة بالانحرافات المعيارية للعوائد اليومية، والتي تعتبرها شركة BMW محفوفة بالمخاطر إلى حد ما.

بالمقارنة مع مؤشر DAX، المؤشر الألماني الرائد، تظهر أسهم BMW أداءً مختلطًا. وبينما وصل مؤشر DAX إلى مستويات قياسية بين عامي 2023 و2025 - حيث وصل إلى 24.639 نقطة في يوليو 2025 - لم تكن BMW قادرة دائمًا على مواكبة نفس الزخم. وسجل المؤشر ارتفاعاً بنسبة 18.9% في عام 2024 (من 16,828 إلى 19,909 نقطة)، فيما تعرضت أسهم BMW لضغوط خلال هذه الفترة بسبب انخفاض تكاليف المبيعات والضمان. إذا قمت بحساب رقم بيتا، الذي يقيس الارتباط بالسوق، فإن BMW تبلغ حوالي 1.1، مما يشير إلى حساسية أعلى قليلاً من المتوسط ​​لحركات DAX. في مراحل صعود الأسواق، تستفيد شركة BMW بشكل غير متناسب، ولكن في فترات الركود تعاني الحصة بشكل أكبر.

تظهر نظرة أعمق لاتجاهات الأسعار أن العوامل الخارجية مثل التوترات الجيوسياسية والوضع الاقتصادي في ألمانيا (انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2٪ في عام 2024) تزيد من تقلبات أسهم BMW. على وجه الخصوص، أدى انخفاض الطلب في الصين، وهي سوق رئيسية، فضلا عن ارتفاع تكاليف عمليات السحب في عام 2024 (مليون ثلاثة أرقام) إلى فرض ضغط على السعر. ومع ذلك، يظل السهم جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل لأنه يعتبر سهمًا ذا قيمة في سوق باهظ الثمن (نسبة السعر إلى الربحية في مؤشر داكس 18.6) ويوفر حماية محتملة من التضخم. ومع ذلك، فإن التقلبات قصيرة المدى، كما هو موضح في البيانات الشهرية لعام 2024، تتطلب تحملًا عاليًا للمخاطر أو استراتيجيات تحوط ذكية مثل أوامر وقف الخسارة.

توضح الاعتبارات التاريخية أن سعر سهم BMW يظل مرتبطًا بشكل وثيق بتطورات السوق العامة والاتجاهات الخاصة بالصناعة مثل التنقل الكهربائي. مع استمرار مؤشر DAX في مطاردة الأرقام القياسية، تواجه BMW التحدي المتمثل في التغلب على المشكلات التشغيلية مع الاستفادة من التحول الذي تشهده صناعة السيارات. ستظل تقلبات الأسهم مشكلة في الأشهر المقبلة، لا سيما في ظل حالة عدم اليقين العالمية والتوجه الاستراتيجي للشركة.

دعونا نتخيل النظر من خلال قمرة القيادة لسيارة BMW i8 إلى المشهد الاقتصادي، حيث تحدد أسعار الفائدة والمواد الخام والطلب حالة الطريق. بالنسبة لشركة BMW AG، لا تقل أهمية هذه العوامل الخارجية عن الرقابة الداخلية من قبل الإدارة. يحلل هذا القسم تأثير تطورات أسعار الفائدة وأسعار المواد الخام وتقلبات الطلب على المجموعة ويلقي نظرة على الإدارة الإستراتيجية من أجل تقييم المسار المستقبلي.

تلعب تطورات أسعار الفائدة دورًا مركزيًا بالنسبة لشركة BMW، خاصة عند تمويل الاستثمارات وتمويل السيارات للعملاء. تبلغ أسعار الفائدة المبنية على القروض لمدة عشر سنوات حاليًا 3.6% (اعتبارًا من 5 نوفمبر 2025)، ويتوقع أكثر من 80% من الخبراء ظروفًا مستقرة على المدى القصير، بسبب وضع السوق الداخلي القوي في الاتحاد الأوروبي ومعدل التضخم القريب من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. ومع ذلك، على المدى المتوسط، يتوقع 60% من الخبراء زيادة إلى حوالي 4%، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية وارتفاع الدين الوطني، وفقًا لتحليل أجراه المركز. Interhyp يظهر. بالنسبة لشركة BMW، يعني هذا تكاليف تمويل أعلى، سواء بالنسبة لاستثماراتها في مجال التنقل الكهربائي أو للعملاء الذين يستخدمون عروض التأجير أو الائتمان. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى إضعاف الطلب على السيارات باهظة الثمن، خاصة في الأسواق الحساسة للأسعار.

هناك عامل حاسم آخر وهو أسعار المواد الخام، والتي لها تأثير مباشر على تكاليف الإنتاج في صناعة السيارات. تعتمد شركة BMW بشكل كبير على مواد مثل الفولاذ والألومنيوم والأتربة النادرة في صناعة البطاريات. منذ عام 2022، انخفضت أسعار الليثيوم والكوبالت، الضروريين لبطاريات السيارات الكهربائية، من أعلى مستوياتها ولكنها ظلت متقلبة. إن التقلبات بنسبة 10-15% خلال ربع السنة ليست غير شائعة، مما يجعل تخطيط التكلفة أمرًا صعبًا. وفي الوقت نفسه، يستمر ارتفاع أسعار الطاقة ــ على سبيل المثال الإنتاج في أوروبا ــ في الضغط على الهوامش، خاصة وأن شركة BMW تتوقع بالفعل انخفاض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 6% إلى 7% في عام 2024. ومن الممكن أن تقلل الشراكات الاستراتيجية وعقود التوريد طويلة الأجل من المخاطر هنا، ولكن الاعتماد على الأسواق العالمية يظل عاملاً من عوامل عدم اليقين.

يظهر الطلب على سيارات BMW صورة مختلطة، والتي تتأثر بشدة بالاختلافات الإقليمية. وبينما ارتفعت مبيعات السيارات الكهربائية بالكامل بنسبة 13.5% إلى 426,594 وحدة في عام 2024، انخفض إجمالي المبيعات بنسبة 4.0% إلى 2,450,804 مركبة. وفي الصين على وجه الخصوص، وهي سوق رئيسية، انخفضت المبيعات بنسبة 14.0٪ إلى 190.892 وحدة في الربع الرابع، على الرغم من تدابير الدعم الحكومية. في الولايات المتحدة الأمريكية (+6.5% إلى 126,257 وحدة) وأجزاء من أوروبا (نمو مضاعف في إيطاليا وفرنسا وبريطانيا العظمى)، يتطور الطلب بشكل إيجابي، خاصة بالنسبة للنماذج الكهربائية، التي تمثل 24.2% من المبيعات. ويتطلب هذا الاختلاف استراتيجية إنتاج ومبيعات مرنة من أجل الاستجابة بسرعة للتقلبات الإقليمية.

يعد مستوى الإدارة في BMW AG أمرًا بالغ الأهمية للتغلب على هذه التحديات الخارجية. وتحت قيادة أوليفر زيبسي، الرئيس التنفيذي منذ عام 2019، اتبعت المجموعة تركيزًا واضحًا على التنقل الكهربائي والاستدامة. تقود شركة Zipse عملية التحول بهدف توليد ما لا يقل عن 50% من المبيعات من السيارات الكهربائية بالكامل بحلول عام 2030. وقد أظهرت استراتيجيتها لتسريع الاستثمارات في تكنولوجيا البطاريات والمنصات الرقمية نجاحاً، كما يتضح من نمو السيارات الكهربائية بالبطارية بنسبة 19.1% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 (294,054 وحدة). وفي الوقت نفسه، تواجه الإدارة التحدي المتمثل في إدارة النكسات التشغيلية مثل حظر التسليم في عام 2024 (أكثر من 1.5 مليون مركبة متأثرة)، مما يتسبب في ارتفاع تكاليف الضمان. ويعكس تعديل التوقعات السنوية (هامش الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك من 8% إلى 10% إلى 6% إلى 7%) الحاجة إلى التصرف بشكل عملي في الأوقات الصعبة.

إن الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة وأسعار المواد الخام المتقلبة والطلب غير المتسق يضع BMW أمام مهام معقدة لا يمكن إتقانها إلا من خلال الإدارة التطلعية. يجب على Zipse وفريقه الاستمرار في التنويع، سواء من حيث الأسواق أو التقنيات، من أجل توزيع المخاطر. ومن الممكن أن يساعد التركيز على القطاعات المتميزة والنماذج المبتكرة مثل BMW iX1 أو MINI Aceman الجديدة في تأمين الطلب في المناطق ذات النمو المرتفع، في حين يظل التحكم في التكاليف وإدارة سلسلة التوريد أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق استقرار الهوامش.

دعونا نلقي نظرة أعمق على الساحة العالمية، حيث تعيد الصراعات التجارية والعقوبات وعدم اليقين السياسي تحديد قواعد اللعبة بالنسبة لشركات مثل BMW AG. في عالم يتسم بالتوترات الجيوسياسية، تواجه شركة صناعة السيارات البافارية تحديات تتجاوز الإنتاج والمبيعات. يتناول هذا القسم كيفية تأثير الصراعات الدولية والظروف السياسية على استراتيجية أعمال BMW ومكانتها في السوق.

تشكل النزاعات التجارية تهديدًا خطيرًا لشركة BMW، خاصة في سياق العلاقات عبر الأطلسي. وصناعة السيارات الألمانية، التي تشكل ركيزة أساسية للاقتصاد، معرضة بشكل خاص للنزاعات المتعلقة بالتعريفات الجمركية، مثل تهديدات الولايات المتحدة المتكررة بزيادة الرسوم الجمركية على الواردات من السيارات وقطع الغيار من الاتحاد الأوروبي إلى ما يصل إلى 25%. ورغم انقضاء الموعد النهائي لمثل هذا الإجراء في عام 2019، فإن حالة عدم اليقين تظل قائمة مع استمرار اشتعال التوترات الجديدة ــ على سبيل المثال في النزاع حول الضريبة الرقمية الفرنسية. تحليل في الخدمة الاقتصادية يظهر أن الصراع التجاري المطول قد يتسبب في خسائر كبيرة في النمو وارتفاع معدلات البطالة في ألمانيا. بالنسبة لشركة BMW، فإن هذا يعني ارتفاع تكاليف التصدير في الولايات المتحدة، وهو السوق الذي يمثل منطقة نمو مهمة في عام 2024 مع زيادة في المبيعات بنسبة 6.5٪ (126,257 وحدة في الربع الرابع).

وتؤدي العقوبات والقيود التجارية إلى تفاقم الوضع بشكل أكبر، خاصة فيما يتعلق بالسوق الصينية، التي تظل ضرورية لشركة BMW على الرغم من انخفاض المبيعات بنسبة 14.0٪ في الربع الرابع من عام 2024 (190,892 سيارة). ومن الممكن أن تؤدي التوترات بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب العقوبات أو التدابير المضادة المحتملة التي قد يتخذها الاتحاد الأوروبي، إلى مزيد من تعطيل سلاسل التوريد. تعتمد BMW بشكل كبير على الموردين الدوليين، وخاصة بالنسبة لمكونات البطاريات والمواد الخام مثل الليثيوم. ومن الممكن أن تؤدي العقوبات المفروضة على دول أو شركات معينة إلى ارتفاع تكاليف المشتريات وتأخير الإنتاج، وهو ما من شأنه أن يثقل كاهل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) المتوتر بالفعل بنسبة 6% إلى 7% لعام 2024. وتشير عمليات المحاكاة من الخدمة الاقتصادية إلى أن مثل هذه الصراعات تؤثر بشكل كبير على القدرة التنافسية للشركات الموجهة للتصدير مثل شركة BMW.

ويؤثر الاستقرار السياسي - أو عدم وجوده - بشكل مباشر أيضًا على الأنشطة التجارية لشركة BMW. وفي أوروبا، لا يزال الوضع مستقراً نسبياً على الرغم من التحديات الاقتصادية (انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% في ألمانيا في عام 2024)، مما يتيح زيادة مضاعفة في حصة السوق في دول مثل إيطاليا وفرنسا وبريطانيا العظمى. لكن حالات عدم اليقين العالمية، مثل الصراعات الجيوسياسية أو التوترات السياسية الداخلية في الأسواق الرئيسية مثل الصين، تشكل مخاطر. ويظهر الطلب الضعيف في الصين، على الرغم من تدابير الدعم الحكومية، كيف يمكن أن يؤثر عدم الاستقرار السياسي والاقتصادي على المبيعات. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعريفات الجمركية الجديدة أو الحواجز التجارية، مثل تلك المهددة في الصراع عبر الأطلسي، يمكن أن تزيد أسعار سيارات BMW في الأسواق المهمة وتزيد من إضعاف الطلب.

إن تأثيرات هذه العوامل الخارجية ليست ملحوظة فقط على المدى القصير، ولكنها يمكن أن تشكل أيضًا الاتجاه الاستراتيجي لشركة BMW على المدى الطويل. وفقًا لنماذج المحاكاة (NiGEM)، فإن الصراع التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لن يثقل كاهل ألمانيا فحسب، بل سيثقل كاهل الاقتصاد العالمي بأكمله، حيث ستتأثر بشكل خاص شركة BMW، باعتبارها شركة ذات صادرات قوية. ومن الممكن أن تخفف تدابير السياسة المالية من الآثار السلبية، لكن الاعتماد على الأسواق الدولية وسلاسل التوريد يظل خطرا رئيسيا. ولذلك يجب على شركة BMW التركيز على التنويع، على سبيل المثال من خلال زيادة الإنتاج المحلي في الولايات المتحدة الأمريكية أو آسيا، من أجل تقليل المخاطر الجمركية.

ويظل المشهد السياسي عاملاً لا يمكن التنبؤ به وسيختبر قدرة BMW على التكيف. وبينما تستفيد المجموعة من درجة معينة من الاستقرار في أوروبا، فإن الصراعات التجارية المتصاعدة أو العقوبات الجديدة يمكن أن تغير بشكل كبير هيكل التكلفة وفرص المبيعات. ويتمثل التحدي الاستراتيجي في تحقيق التوازن بين حالات عدم اليقين العالمية من خلال نماذج الإنتاج والمبيعات المرنة من أجل الحفاظ على القدرة التنافسية.

دعونا نلقي نظرة خلف الكواليس في شركة BMW AG، حيث تعمل آلات الإنتاج بأقصى سرعة - أو تتوقف في بعض الأحيان. تشكل الطلبات المتراكمة واختناقات التسليم وقدرات الإنتاج العمود الفقري للأداء التشغيلي للمجموعة. يقدم هذا القسم تحليلاً مفصلاً لهذه العوامل لتسليط الضوء على التحديات والفرص الحالية لشركة BMW في بيئة السوق المليئة بالتحديات.

يُظهر تراكم الطلبات في صناعة السيارات حاليًا اتجاهًا هبوطيًا، مما يؤثر أيضًا على شركة BMW. وبحسب بيان صحفي صادر عن المكتب الاتحادي للإحصاء بتاريخ 19 أغسطس 2024، انخفض الطلب المتراكم في قطاع التصنيع بنسبة 0.2% في يونيو 2024 مقارنة بالشهر السابق وبنسبة 6.2% مقارنة بالعام السابق. وعلى وجه التحديد، سجلت صناعة السيارات انخفاضًا بنسبة 0.7٪، مسجلاً الشهر السابع عشر على التوالي من الانخفاض. يبلغ نطاق تراكم الطلبات 7.2 شهرًا، ويبلغ مدى السلع الرأسمالية - التي تشمل المركبات - 9.7 شهرًا. بالنسبة لشركة BMW، يعني هذا أنه على الرغم من ارتفاع نسبة الطلبات (خاصة الطرازات الكهربائية)، فإن الطلب الإجمالي لا يزال ضعيفًا، وهو ما يرتبط بانخفاض المبيعات الإجمالية بنسبة 4.0٪ إلى 2,450,804 سيارة في عام 2024. هذه البيانات، متاحة على ديستاتيس يوضح التحدي المتمثل في معالجة الطلبات الحالية بكفاءة.

يمثل نقص العرض عقبة أخرى تؤثر على قدرة BMW على تلبية الطلبات. وقد أدت مشاكل سلسلة التوريد العالمية، وخاصة فيما يتعلق بأشباه الموصلات والمواد الخام مثل الليثيوم للبطاريات، إلى تعطيل الإنتاج بشكل متكرر في السنوات الأخيرة. وفي عام 2024، تفاقمت هذه الاختناقات بسبب حظر التسليم وعمليات الاستدعاء التي أثرت على أكثر من 1.5 مليون مركبة، مما تسبب في ارتفاع تكاليف الضمان بمئات الملايين. مثل هذه التأخيرات لها تأثير مباشر على أرقام التسليم، كما يتضح من الانخفاض بنسبة 13.0٪ إلى 540.882 سيارة في الربع الثالث من عام 2024. إن الاعتماد على الموردين الدوليين، إلى جانب عدم اليقين الجيوسياسي، يجعل BMW عرضة لمزيد من الاضطراب، لا سيما في أسواق مثل الصين، حيث انخفضت المبيعات بالفعل بنسبة 29.8٪ في الربع الثالث.

تعد القدرات الإنتاجية بمثابة رافعة حاسمة للاستجابة لتقلبات الطلب ومشاكل التسليم، ولكن شركة BMW تتعرض لضغوط هنا أيضًا. تدير المجموعة العديد من المصانع في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك ألمانيا والولايات المتحدة والصين ومواقع أخرى، بطاقة سنوية تزيد عن 2.5 مليون مركبة. على الرغم من هذه الأرقام المثيرة للإعجاب، لا يمكن الاستفادة من القدرات بالكامل في عام 2024 بسبب اختناقات التسليم المذكورة أعلاه وعمليات الاستدعاء الفنية، مثل نظام الكبح المتكامل (IBS). ويعكس التعديل على توقعات العام بأكمله ــ من زيادة طفيفة في التسليمات إلى انخفاض طفيف ــ هذه القيود. وفي الوقت نفسه، تستثمر BMW في توسيع قدرة السيارات الكهربائية لدعم النمو في السيارات الكهربائية بالبطارية (426,594 وحدة في عام 2024، +13.5%)، مما قد يزيد من مرونة الإنتاج على المدى الطويل.

إن نظرة فاحصة على الطلبات الواردة، كما سجلها البنك المركزي الألماني في إحصاءاته، تظهر أنها بمثابة مؤشر رئيسي للتنمية الاقتصادية. البيانات، متوفرة في البنك المركزي الألماني وفي قطاع صناعة السيارات، ارتفعت الطلبيات المحلية بنسبة 0.6% في يونيو 2024، بينما انخفضت الطلبيات الأجنبية بنسبة 0.7%. بالنسبة لشركة BMW، يعني هذا اعتماداً أكبر على الطلب المحلي، في حين تستمر الأسواق الدولية مثل الصين في الضعف. إن القدرة على تحويل الطلبات بسرعة إلى مبيعات محدودة بسبب وصول المخزون (9.7 أشهر للسلع الرأسمالية)، مما يضع ضغطًا إضافيًا على تخطيط الإنتاج.

إن الجمع بين انخفاض الطلبيات المتوفرة واختناقات التسليم المستمرة والاستخدام المحدود للإنتاج يضع BMW أمام مهمة تحسين العمليات التشغيلية. ويمكن أن تساعد التدابير الاستراتيجية مثل تنويع سلاسل التوريد وتوسيع الإنتاج المحلي في تقليل المخاطر. وفي الوقت نفسه، يظل التركيز على التنقل الكهربائي محركًا للطلبات المستقبلية، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة الأمريكية، حيث يستمر الطلب على المركبات الكهربائية بالبطارية في النمو. وستظهر الأشهر المقبلة ما إذا كانت BMW قادرة على تحويل هذه التحديات إلى فرص للنمو.

دعونا نستكشف حدود الابتكار في BMW AG، حيث يتم إعادة تشكيل مستقبل التنقل مع كل اختراق تكنولوجي. إن التقدم في التكنولوجيا وبراءات الاختراع والإنفاق المرتفع على البحث والتطوير (R&D) هو المحرك الذي يدفع BMW إلى الأمام في المنافسة العالمية. يحلل هذا القسم كيفية تعزيز المجموعة لمكانتها من خلال الابتكارات والاستثمارات الإستراتيجية التي تحدد المسار للسنوات القادمة.

يقع التقدم التكنولوجي في قلب استراتيجية BMW، لا سيما في مجال التنقل الكهربائي. اعتبارًا من عام 2025، ستقدم BMW الخلية المستديرة الجديدة لنماذج الفئة الجديدة، والتي ستمكن من تقليل تكلفة تخزين الجهد العالي بنسبة تصل إلى 50% مقارنة بالجيل الحالي. تعمل هذه التقنية على زيادة كثافة الطاقة بنسبة تزيد عن 20%، وسرعة الشحن بنسبة تصل إلى 30%، والمدى أيضًا بنسبة تصل إلى 30%. وتعتمد BMW أيضًا على الإنتاج المخفض لثاني أكسيد الكربون باستخدام الكهرباء الخضراء والمواد الثانوية، مما يعزز الاستدامة. ويؤكد إنشاء مصانع خلايا البطاريات بقدرة سنوية تصل إلى 20 جيجاوات في الساعة في أوروبا والصين ومنطقة الولايات المتحدة الأمريكية والمكسيك وكندا، على الطموح العالمي، وفقًا لبيان صادر عن الاتحاد الأوروبي. مجموعة بي ام دبليو يظهر. وتضع هذه التطورات شركة BMW كشركة رائدة في تكنولوجيا البطاريات.

تعتبر براءات الاختراع مؤشراً آخر على قوة BMW المبتكرة. تعمل المجموعة باستمرار على تأمين الملكية الفكرية في مجالات مثل التنقل الكهربائي والقيادة الذاتية والتحول الرقمي. في السنوات القليلة الماضية وحدها، قدمت BMW مئات براءات الاختراع، بدءًا من كيمياء البطاريات الجديدة وحتى عمليات التصميم التوليدية التي تقلل من استخدام المواد بنسبة تصل إلى 50%. ولا تخلق حقوق الملكية الفكرية هذه مزايا تنافسية فحسب، بل تخلق أيضًا إيرادات ترخيص وشراكات محتملة. تُظهر BMW عملاً رائداً مؤمناً ببراءات الاختراع، لا سيما في مجال الشبكات الرقمية، مثل مشروع Catena-X لتطوير المركبات المستدامة. وتشكل مثل هذه الابتكارات أهمية بالغة للحفاظ على الريادة التكنولوجية في سوق شديدة التنافسية.

يعكس إنفاق BMW على البحث والتطوير التزامها بالتقنيات الرائدة. ومن المقرر أن تستثمر صناعة السيارات الألمانية ككل أكثر من 250 مليار يورو في البحث والتطوير في الفترة من 2023 إلى 2027، وستساهم شركة BMW بحصة كبيرة. يتدفق أكثر من 50 مليار يورو إلى البحث والتطوير كل عام، مع التركيز على التنقل الكهربائي، وتكنولوجيا البطاريات، والقيادة الذاتية، والتحول الرقمي، وفقًا لبيان صحفي من رابطة صناعة السيارات (VDA) وأوضح. بالنسبة لشركة BMW، يعني هذا أن جزءًا كبيرًا من الميزانية سيذهب نحو التحول نحو السيارات الكهربائية بالكامل، بهدف وضع أكثر من مليوني سيارة بالبطارية على الطريق بحلول نهاية عام 2025. وستقدم MINI وRolls-Royce نماذج كهربائية حصريًا اعتبارًا من عام 2030، مما يؤكد المستوى العالي للاستثمار في البحث والتطوير.

وينصب التركيز الآخر على المواد المستدامة والتنقل الحضري. ستقدم BMW تصميمات داخلية نباتية خالية من الجلود اعتبارًا من عام 2023، مما يقلل من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة 85%، ويستخدم النفايات البلاستيكية المحيطية في المكونات، مما يقلل من بصمتها الكربونية بنسبة 25%. وفي مجال التنقل الحضري، تعمل BMW على تطوير مركبات أحادية المسار تعمل بالكهرباء مثل BMW CE 04 وتعزيز حلول إدارة حركة المرور الذكية وتكامل البنية التحتية للشحن. وتظهر هذه المبادرات أن BMW لا تركز على الابتكار التقني فحسب، بل تعالج أيضًا الاتجاهات الاجتماعية مثل الاستدامة والتحضر.

إن التركيز الاستراتيجي على التكنولوجيا والابتكار يضع BMW في طريق النجاح على المدى الطويل، حتى لو كانت التحديات قصيرة المدى مثل تكاليف التطوير المرتفعة والنكسات التشغيلية (على سبيل المثال، الاستدعاءات في عام 2024) تؤثر على الهوامش. تتبع BMW رؤية واضحة تهدف إلى تقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون في مرحلة الاستخدام بنسبة 50% بحلول عام 2030 وتحقيق الحياد المناخي بحلول عام 2050. ويضع الاستثمار المستمر في البحث والتطوير وبناء محفظة قوية لبراءات الاختراع الأساس لمواصلة لعب دور رائد في السوق المتغيرة.

دعونا ننظر إلى المسافة من خلال الزجاج الأمامي لاستكشاف آفاق شركة BMW AG للسنوات الثلاث إلى الخمس القادمة. في صناعة تتغير بسرعة، يعتمد نجاح شركة تصنيع السيارات البافارية على القرارات الإستراتيجية والقدرة على الاستفادة من الاتجاهات العالمية. يوضح هذا القسم التوقعات الخاصة بشركة BMW حتى 2028-2030، ويحدد محركات النمو الرئيسية ويسلط الضوء على السيناريوهات المحتملة التي يمكن أن تشكل تطور الشركة.

تُظهر التوقعات للسنوات المقبلة أن BMW تسير على طريق التحول، مع التركيز بشكل واضح على التنقل الكهربائي. وبحسب المؤتمر السنوي لعام 2025، تتوقع المجموعة زيادة طفيفة في عمليات التسليم في عام 2025، مصحوبة بتحسن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في قطاع السيارات، كما أكد والتر ميرتل، عضو مجلس الإدارة للشؤون المالية. بحلول عام 2028-2030، تهدف BMW إلى توليد أكثر من 50% من مبيعاتها من السيارات الكهربائية بالكامل (BEVs)، مع هدف وجود أكثر من مليوني سيارة كهربائية على الطرق بحلول نهاية عام 2025. ومن المقرر أن تقدم MINI وRolls-Royce نماذج كهربائية حصريًا اعتبارًا من عام 2030، مما يؤكد التركيز الطموح. هذه التوقعات مفصلة في كلمة ألقاها في المؤتمر السنوي 2025 ، يشير إلى نمو المبيعات السنوية للسيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية بنحو 15-20%، على أساس 426000 وحدة (+13.5%) في عام 2024.

أحد محركات النمو المركزية هو التنقل الكهربائي، مدعومًا بالابتكارات التكنولوجية مثل الخلية المستديرة الجديدة للفئة الجديدة اعتبارًا من عام 2025، والتي تقلل التكاليف بنسبة تصل إلى 50% وتزيد المدى وسرعة الشحن بنسبة 30%. ومن الممكن أن تؤدي هذه التطورات إلى زيادة حصة BMW في قطاع السيارات الكهربائية الفاخرة إلى 25-30% بحلول عام 2030، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة، حيث كان الطلب على السيارات الكهربائية بالبطارية ينمو بالفعل بأرقام مضاعفة في عام 2024. والدافع الآخر هو التحول الرقمي، بما في ذلك القيادة الذاتية. إن التعاون مع شركة Daimler AG لتطوير أنظمة SAE المستوى 4، مع إطلاقها في السوق اعتبارًا من عام 2024، يجعل BMW رائدة في هذا المجال. بالإضافة إلى ذلك، فإن المواد المستدامة وحلول التنقل الحضرية، مثل التصميمات الداخلية النباتية والمركبات الكهربائية ذات المسار الواحد، تزيد من جاذبية العلامة التجارية بين العملاء المهتمين بالبيئة.

يرى السيناريو المتفائل أن BMW هي المزود الرائد للسيارات الكهربائية المتميزة بحلول عام 2030، مع مبيعات تزيد عن 3 ملايين سيارة بالبطارية سنويًا. ويفترض هذا أن استقرار سلاسل العرض، واستمرار الطلب في النمو في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا (نمو متوقع بنسبة 10% إلى 15% سنويا)، وانخفاض التوترات الجيوسياسية، وخاصة في الصين. وفي هذه الحالة، يمكن أن يعود هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في قطاع السيارات إلى 8% إلى 10%، مدعوماً بانخفاض معدلات البحث والتطوير والاستثمار اعتباراً من عام 2025 (من 9.1 مليار يورو في عام 2024). يمكن أن ترتفع المبيعات إلى أكثر من 160 مليار يورو، مدفوعة بالنماذج الكهربائية الأعلى سعرًا والتدفق النقدي الحر الذي ينمو من 4.9 مليار يورو (2024) إلى 6-7 مليار يورو.

ويأخذ السيناريو المعتدل في الاعتبار التحديات المستمرة، مثل ضعف الطلب في الصين (انخفض بنسبة 14% في الربع الأخير من عام 2024) والصراعات التجارية المحتملة التي تزيد من تكاليف التصدير. وهنا، سوف تستقر مبيعات السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية عند حوالي 2.5 مليون وحدة بحلول عام 2030، مع إجمالي مبيعات يتراوح بين 2.8 إلى 3 ملايين مركبة سنويًا. يمكن أن يظل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) عند 6-7٪ حيث تؤدي الاستثمارات العالية في التكنولوجيا وعمليات الاسترجاع (كما هو الحال في عام 2024 مع التكاليف في نطاق المليون المكون من ثلاثة أرقام) إلى تقليل الربحية. ومن المتوقع أن تتراوح المبيعات بين 145 و150 مليار يورو، مع تدفق نقدي حر يتراوح بين 4 و5 مليارات يورو، وهو ما لا يزال يوفر مجالًا للابتكار.

ويرسم السيناريو المتشائم عالماً يعاني من التوترات الجيوسياسية المتصاعدة والركود الاقتصادي (على سبيل المثال، نمو الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا بنسبة 0.2٪ فقط في عام 2025). يمكن أن تؤدي مشكلات سلسلة التوريد ونقص المواد الخام إلى تقييد الإنتاج بشكل أكبر، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة (المتوقع بنسبة 4٪) يؤدي إلى إضعاف الطلب على السيارات الفاخرة. في هذه الحالة، يمكن أن تصل مبيعات السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية إلى 1.8-2 مليون وحدة بحلول عام 2030، وقد ينخفض ​​إجمالي المبيعات إلى أقل من 2.5 مليون سيارة، وقد ينخفض ​​هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى 5-6%. ومن المتوقع أن تستقر المبيعات عند مستوى يتراوح بين 130 و135 مليار يورو، مع تدفق نقدي حر أقل من 4 مليارات يورو، مما يجعل الاستثمارات في التقنيات الجديدة صعبة.

بالنسبة لشركة BMW، ستتميز السنوات القادمة بالتوازن بين الابتكار والاستقرار التشغيلي. وفي حين أن التنقل الكهربائي والقيادة الذاتية هما محركان واضحان للنمو، فإن النجاح يعتمد على إدارة المخاطر الخارجية والتكيف مع ظروف السوق الإقليمية. إن التركيز الاستراتيجي على الاستدامة والتحول الرقمي يوفر إمكانات، ولكن أوجه عدم اليقين في الاقتصاد العالمي تتطلب أساليب مرنة للتعامل مع السيناريوهات المختلفة.

دعونا نقرب الصورة لنفحص آفاق شركة BMW AG على المدى القريب خلال فترة الـ 6 إلى 12 شهرًا القادمة. وفي فترة تتميز بالتحديات التشغيلية وعدم اليقين الاقتصادي، يعتمد نجاح المجموعة على قدرتها على الاستجابة بسرعة لتغيرات السوق. يقدم هذا القسم توقعات دقيقة للفترة المقبلة، ويسلط الضوء على الأهداف ربع السنوية ويحلل تقييمات الخبراء لتزويد المستثمرين بتوجيهات واضحة.

على مدى 6 إلى 12 شهرًا القادمة، أي حتى منتصف وأواخر عام 2025، تتوقع BMW انتعاشًا طفيفًا بعد عام 2024 الصعب. وتشير التوقعات السنوية المعدلة لعام 2024، والتي تتصور انخفاضًا طفيفًا في عمليات التسليم (من الزيادة الطفيفة المتوقعة سابقًا) وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 6-7٪ (8-10٪ سابقًا) في قطاع السيارات، إلى استمرار الضغط. ومع ذلك، أظهر الربع الرابع من عام 2024 تحسنًا متسلسلًا مقارنة بالربع الثالث، مع انخفاض مستويات المخزون بسبب نظام الكبح المتكامل (IBS)، وفقًا لبيان صادر عن إدارة الغذاء والدواء الأمريكية. مجموعة بي ام دبليو تم تسليط الضوء. بالنسبة لعام 2025، تتوقع BMW زيادة طفيفة في عمليات التسليم، مما يشير إلى استقرار سلاسل التوريد وانتعاش معتدل في الطلب، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تستمر مبيعات السيارات الكهربائية بالكامل في النمو، من 426,594 وحدة (+13.5%) في عام 2024، مع زيادة متوقعة بنسبة 10-15% إلى حوالي 470,000-490,000 وحدة بحلول منتصف عام 2025.

تركز الأهداف ربع السنوية للأشهر القادمة على تحسين الكفاءة التشغيلية. في الربع الأول من عام 2025، تهدف BMW إلى تسليم ما يقرب من 600.000 إلى 620.000 سيارة، بناءً على ديناميكيات الربع الرابع من عام 2024 (696.647 وحدة، -2.9٪). ويمثل هذا زيادة طفيفة مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، مدفوعة بالسيارات الكهربائية والهجينة (166,000 وحدة في عام 2024). ومن المتوقع تحقيق أحجام مماثلة في الربع الثاني من عام 2025، مع التركيز على تقديم نماذج جديدة من الفئة الجديدة لتقليل التكاليف ودعم الهوامش. من المتوقع أن يستقر هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في قطاع السيارات عند 6.5-7% في النصف الأول من عام 2025، مدعومًا بانخفاض معدلات البحث والتطوير والاستثمار (من 9.1 مليار يورو في عام 2024). ومن المتوقع أن يتجاوز التدفق النقدي الحر في قطاع السيارات 4 مليارات يورو لعام 2025، مما يضمن سيولة قوية.

إن آراء المحللين حول تطور BMW على المدى القصير متضاربة، ولكنها في الغالب متفائلة بحذر. وفقًا لتجميع 26 محللًا، فإن متوسط ​​السعر المستهدف لأسهم BMW بحلول عام 2026 هو 87.72 يورو، أي حوالي 1.83٪ أعلى من السعر الحالي. أعلى سعر مستهدف هو 102.90 يورو (+19.46%)، وأدنى سعر هو 66.66 يورو (-22.61%)، مما يوضح نطاق التوقعات. من بين 29 محللًا، يوصي 15 بالشراء، ويوصي 11 بالتعليق، ويوصي 3 بالبيع، كما هو الحال في share.guide موثقة. تعكس هذه التقديرات حالة عدم اليقين الناجمة عن النكسات التشغيلية مثل استدعاءات IBS (أكثر من 1.5 مليون مركبة متأثرة، والتكاليف في نطاق ثلاثة أرقام) وضعف الطلب في الصين (بانخفاض 14٪ في الربع الرابع من عام 2024). ومع ذلك، يرى العديد من المحللين إمكانات في استراتيجية BEV وخفض التكاليف من خلال التقنيات الجديدة.

تكمن التحديات قصيرة المدى التي تواجه BMW في التعامل مع تداعيات عام 2024، وخاصة تكاليف الضمان المرتفعة وانخفاض الطلب في الصين. وفي الوقت نفسه، فإن الطلب المتزايد على السيارات الكهربائية بالبطارية في أوروبا والولايات المتحدة الأمريكية (نمو مضاعف في العديد من الأسواق) بالإضافة إلى التقديم التدريجي لنماذج الفئة الجديدة يوفر فرصًا للتعافي. وتشير الأهداف الفصلية إلى تحسن معتدل في عمليات التسليم، مع التركيز على استقرار الهامش. لا يزال المحللون حذرين لأن عدم اليقين الجيوسياسي والارتفاع المحتمل في أسعار الفائدة (المتوقع بنسبة 4٪) يمكن أن يؤثر على الطلب على السيارات الفاخرة.

وستكون الأشهر الستة إلى الـ 12 المقبلة حاسمة بالنسبة لشركة BMW لتحقيق الاستقرار التشغيلي أثناء قيادة التحول نحو التنقل الكهربائي. وفي حين تشير الأهداف ربع السنوية إلى انتعاش متواضع، فإن عدم اليقين في الأسواق الرئيسية يظل خطرا يجب إدارته من خلال التعديلات الاستراتيجية ومراقبة التكاليف. وتعكس آراء المحللين المختلطة هذا التوازن بين الإمكانات والتحديات التي ستميز BMW في الأشهر المقبلة.

دعونا نبحر في المياه المضطربة للأسواق العالمية لاستكشاف المخاطر والفرص التي تواجه شركة BMW AG. في عالم مليء بالتحديات الاقتصادية والتنظيمية، ولكن أيضًا مع فرص واعدة للتوسع، تواجه شركة صناعة السيارات البافارية منطقة معقدة من التوتر. يحلل هذا القسم مخاطر السوق الرئيسية، ويسلط الضوء على العقبات التنظيمية ويحدد إمكانات النمو الجغرافي والاستراتيجي.

تشكل مخاطر السوق تهديدًا كبيرًا لشركة BMW، لا سيما في الأسواق الرئيسية مثل الصين، أكبر سوق للسيارات في العالم. في أكتوبر 2023، انكمش السوق الصيني بنسبة 0.8% على أساس سنوي، وأفادت الشركات المصنعة الألمانية المتميزة مثل BMW عن انخفاض أرقام المبيعات بسبب معارك الخصم من قبل موردي السيارات الكهربائية المحليين والعبء المالي على العملاء الأثرياء بسبب أزمة العقارات. ويظهر التحليل أنه على الرغم من زيادة المبيعات التراكمية بنسبة 8.3% بعد عشرة أشهر، إلا أن الصين لا تزال تشكل عامل خطر الأوراق المالية لبنك DZ يظهر. يسلط انخفاض المبيعات بنسبة 14.0٪ في الربع الرابع من عام 2024 (190.892 وحدة) الضوء على الصعوبات التي تواجه الحصول على موطئ قدم في سوق يتسم بمستويات عالية من المنافسة وعدم اليقين الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي التوترات الجيوسياسية والصراعات التجارية، مثل الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة على مركبات الاتحاد الأوروبي، إلى زيادة تكاليف التصدير في الولايات المتحدة (زيادة المبيعات بنسبة 6.5٪ في الربع الرابع من عام 2024) وزيادة الضغط على الهوامش.

وتؤدي العقبات التنظيمية إلى تعقيد التخطيط الاستراتيجي لشركة BMW، خاصة في سياق التنقل الكهربائي والاستدامة. وتجبر الأنظمة الأكثر صرامة المتعلقة بالانبعاثات في الاتحاد الأوروبي ومناطق أخرى المجموعة على الاستثمار بكثافة في التكنولوجيات التي تقلل ثاني أكسيد الكربون، الأمر الذي يفرض ضغطاً على هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (حالياً 6-7%). وتتمثل عقبة أخرى في بطء إدخال أطر الشحن ثنائي الاتجاه (من السيارة إلى الشبكة، V2G)، وهو أمر بالغ الأهمية لدمج المركبات الكهربائية في أنظمة الطاقة. تسلط دراسة أجراها مركز أبحاث صناعة الطاقة (FfE) الضوء على أن زيادة سوق تقنية V2G لا يمكن أن تكون ممكنة إلا في عام 2029 ما لم يتم إنشاء حوافز تنظيمية مثل الإعفاء من ضريبة الكهرباء (الذي سيتم تنفيذه اعتبارًا من عام 2026) ونشر العدادات الذكية بشكل أسرع. تخطط BMW لتقديم عرض V2G لـ iX3 اعتبارًا من عام 2026 مع Eon، ولكن بدون القوانين الداعمة، يظل التوسع محدودًا pv-magazine.de الموصوفة.

توفر إمكانات التوسع لشركة BMW فرصًا كبيرة على الرغم من المخاطر والعقبات. في أوروبا والولايات المتحدة، حيث نما الطلب على السيارات الكهربائية بالبطارية بنسبة مضاعفة في عام 2024 (إجمالي 426.594 وحدة، + 13.5٪)، يمكن لشركة BMW الاستمرار في تسجيل النقاط من خلال توسيع قدرات الإنتاج والبنية التحتية للشحن. إن طرح طرازات الفئة الجديدة اعتبارًا من عام 2025، والتي ستخفض التكاليف بنسبة تصل إلى 50% وتزيد المدى بنسبة 30%، يمكن أن يزيد حصة السوق في قطاع السيارات الكهربائية الفاخرة إلى 20-25% بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون مع شركة Daimler AG في مجال القيادة الذاتية (المستوى 4 من SAE اعتبارًا من عام 2024) يوفر إمكانات لنماذج أعمال جديدة، على سبيل المثال من خلال الترخيص لمصنعي المعدات الأصلية الآخرين. وفي الأسواق الناشئة خارج الصين، مثل الهند أو جنوب شرق آسيا، يمكن لشركة BMW فتح أسواق مبيعات إضافية من خلال الشراكات المحلية والنماذج المستهدفة للطبقات المتوسطة الناشئة (مثل السيارات الكهربائية المدمجة).

وتكمن مخاطر أخرى في تقلب أسعار المواد الخام واضطرابات سلسلة التوريد، والتي تفاقمت بالفعل في عام 2024 بسبب عمليات الاستدعاء (أكثر من 1.5 مليون مركبة) ونقص أشباه الموصلات. يمكن أن تؤدي التقلبات في أسعار الليثيوم والكوبالت (10-15٪ لكل ربع سنة) إلى زيادة تكاليف إنتاج المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية، في حين أن عدم اليقين الجيوسياسي مثل العقوبات أو الحواجز التجارية يؤدي إلى تعقيد الوصول إلى المواد الحيوية. ومن ناحية أخرى، فإن تنويع سلاسل التوريد وزيادة استخدام المواد الثانوية (مثل الألومنيوم المعاد تدويره) يوفر فرصة لتقليل مخاطر التكلفة وتلبية متطلبات الاستدامة التنظيمية.

إن التوازن بين مخاطر السوق والمتطلبات التنظيمية وفرص التوسع سيشكل شركة BMW في السنوات القادمة. وفي حين تظل الصين تشكل تحدياً باعتبارها أكبر سوق منفردة، فإن أوروبا والولايات المتحدة توفران فرص نمو قوية يمكن الاستفادة منها من خلال الإبداع التكنولوجي والشراكات الاستراتيجية. ويتطلب التغلب على العقبات التنظيمية، لا سيما في مجال تقنية V2G ومعايير الانبعاثات، تعاونًا وثيقًا مع السلطات لتسريع التحول إلى التنقل الكهربائي.