BMW susiduria su pardavimų mažėjimu: 1,5 milijono atšaukimų apsunkina balansą!

Įsivaizduokite, kad stovite lenktynių trasos pašonėje, riaumoja BMW iX variklis, o automobilių pramonės ateitis veržiasi pro jus įelektrinančiu greičiu. Būtent čia, tradicijų ir inovacijų įtampos srityje, veikia BMW AG – įmonė, kuri išlaiko savo augimo kursą sudėtingoje rinkos aplinkoje. Šiame skyriuje pabrėžiamos dabartinės tendencijos, pramonės augimas ir pokyčiai pasaulinėse bei regioninėse rinkose, siekiant atkreipti dėmesį į Bavarijos automobilių gamintojo pozicijas.

Automobilių pramonė išgyvena esminius pokyčius, o BMW yra elektrinio mobilumo priešakyje. 2024 m. BMW grupė pristatė įspūdingą 426 594 visiškai elektrinių transporto priemonių (BEV) skaičių, ty 13,5% daugiau nei praėjusiais metais. MINI prekės ženklas ypač išsiskiria pardavimų padidėjimu 24,3 % (56 181 BEV), o Rolls-Royce nustebino įspūdingu 479,6 % (1 890 BEV) augimu. Visiškai elektra varomų transporto priemonių dalis bendrame pardavime sudaro 17,4%, o elektrifikuotos transporto priemonės iš viso sudaro 24,2%. Nepaisant to, kad bendras pristatymas sumažėjo 4,0 % iki 2 450 804 vienetų, tai rodo, kad dėmesys elektromobilumui duoda vaisių, kaip parodyta BMW grupės pranešimas spaudai išsiaiškinta. Ši tendencija atspindi pasaulinius pokyčius, kurių pirmauja tvarumas ir griežtesnės emisijos taisyklės.

Tačiau pasauliniu lygiu rinka išlieka netolygi. Nors elektromobilių paklausa visame pasaulyje auga, BMW Kinijoje kovoja su 14,0% pardavimų sumažėjimu 2024 m. ketvirtąjį ketvirtį (190 892 automobiliai). Tai prieštarauja sparčiam augimui JAV, kur pristatymas išaugo 6,5% iki 126 257 vienetų per tą patį laikotarpį. Europa rodo prieštaringą vaizdą: ketvirtąjį ketvirtį nežymiai smuko 1,4% iki 267 846 automobilių, BMW vis dar teigia, kad rinkos dalis tokiose šalyse kaip Italija, Prancūzija ir Didžioji Britanija išaugo dviženkliu skaičiumi. Vokietijoje grupei ypač gerai sekasi visiškai elektrinių transporto priemonių segmente, o tai pabrėžia jos strateginį dėmesį regioninėms stiprybėms. Šie skaičiai iliustruoja, kaip stipriai geopolitinis neapibrėžtumas ir ekonominiai svyravimai įtakoja pardavimų plėtrą.

Pažvelgus į ekonomines sąlygas matyti, kad DAX, kuriame BMW vaidina pagrindinį vaidmenį, 2024 m. ir 2025 m. pasižymės rekordiniai lygiai. Iki 2025 m. liepos mėn. indeksas pakilo iki 24 639 punktų, o tai yra beveik 24 % padidėjimas nuo metų pradžios, nepaisant to, kad Vokietijos ekonomika tebėra krizėje ir prognozuojama 0,2 % BVP 2025 m. Remiantis atlikta analize, 2026 m., kai tikimasi atitinkamai 0,2% ir 1,3% augimo, išlieka atsargūs. Lynx brokeriai rodo. Nepaisant to, iki 2025 m. pabaigos DAX gali pasiekti 25 000 punktų ribą, o tai naudinga BMW kaip vertingos akcijos brangioje rinkoje (P/E santykis 18,6). Investuotojai tokias akcijas vertina kaip apsaugą nuo infliacijos, net jei politinis netikrumas ir galimos korekcijos kelia riziką.

Visoje pramonės šakoje tampa akivaizdu, kad konkurencija dėl technologinio lyderio ir rinkos dalies elektromobilumo srityje tampa vis intensyvesnė. BMW dėmesys BEV ir įvairių prekių ženklų, tokių kaip MINI ir Rolls-Royce, įvairinimas suteikia tvirtą pagrindą gauti naudos iš šios megatrendės. Tuo pačiu metu išlieka iššūkis išlaikyti pozicijas silpnose rinkose, tokiose kaip Kinija, kartu sistemingai išnaudoti augimo potencialą Europoje ir JAV. Preliminarūs 2024 m. pristatymo skaičiai dar gali pasikeisti, tačiau kryptis aiški: BMW naršo sudėtingoje globalioje aplinkoje su naujovių ir strateginio prisitaikymo deriniu.

Naršykime automobilių pramonės šachmatų lentą, kur kiekvienas žingsnis lemia rinkos dalis ir konkurencinius pranašumus. BMW AG tai ne tik neatsilikimas nuo itin konkurencingo aukščiausios kokybės segmento, bet ir žaidimo taisyklių nustatymas. Šioje dalyje gilinamasi į Bavarijos įmonės padėtį rinkoje, analizuojami pagrindiniai jos konkurentai ir pabrėžiama, kokios stipriosios BMW charakterizuojamos lenktynėse dėl polo pozicijos.

Kaip rodo dabartiniai Šveicarijos duomenys, BMW išlaiko tvirtas pozicijas aukščiausios klasės automobilių rinkoje. Per pirmąjį 2024 m. ketvirtį BMW grupė užėmė 10,4% rinkos dalį, turėdama 5 935 registruotus BMW ir MINI markių automobilius. Vien BMW užėmė 9,0% rinkos su 5170 naujų registracijų (+4,0%, palyginti su ankstesniais metais), o MINI prisidėjo 1,3% su 765 vienetais. Prie sėkmės ypač prisideda elektrifikuoti modeliai – 1601 registracija ir 10,0 % dalis įkraunamų transporto priemonių segmente. Tokie modeliai kaip BMW iX1, geriausiai parduodamas visiškai elektrinis atstovas, taip pat X1 ir X3 serijos, kaip vienas palaiko šią poziciją BMW Group Šveicarijos pranešimas spaudai išsiaiškinta. Šie skaičiai atspindi galimybę užimti lyderio vaidmenį net mažesnėse, bet reikliose rinkose, tokiose kaip Šveicarija.

Panašus vaizdas matomas visoje Europoje, net jei iššūkiai skiriasi. 2024 m. sausio–rugsėjo mėnesiais BMW pristatė 577 803 automobilius Europoje, ty 7,6 % daugiau, ypač smarkiai išaugo visiškai elektrinių transporto priemonių (+35,8 % iki 121 844 vnt.). Didelė paklausa JK, Italijoje ir Prancūzijoje didina rinkos dalis, o Vokietijoje trečiąjį ketvirtį sumažėjo 8,8% iki 264 846 transporto priemonių. Visame pasaulyje bendras pardavimas tebėra spaudžiamas – pristatytos 1 754 158 transporto priemonės (-4,5 %), ypač dėl sudėtingų sąlygų Kinijoje ir pristatymo draudimų. BMW grupės pranešimas rodo. Nepaisant to, dėmesys elektromobiliui tebėra pagrindinis veiksnys siekiant užtikrinti rinkos dalį aukščiausios klasės segmente.

Konkurencijoje BMW pirmiausia susiduria su Vokietijos konkurentais, tokiais kaip „Mercedes-Benz“ ir „Audi“, kurie taip pat daug dėmesio skiria elektromobilumui ir aukščiausios kokybės pozicijoms. „Mercedes-Benz“ taiko panašią strategiją su EQ serija, kaip ir BMW su „i“ serija, o „Audi“ renka taškus prabangių elektrinių segmente su tokiais modeliais kaip „e-tron GT“. Taip pat yra tarptautinių žaidėjų, tokių kaip Tesla, kuri ir toliau nustato standartus elektromobilių srityje ir daro BMW spaudimą, ypač tokiose rinkose kaip JAV ir Kinija. Besivystantys Kinijos gamintojai, tokie kaip BYD, taip pat įsitvirtina, ypač dėl agresyvių kainodaros strategijų ir vyriausybės paramos, o tai kelia papildomų iššūkių BMW Azijoje. Konkurencija susijusi ne tik su pardavimų skaičiais, bet ir apie technologinę lyderystę tokiose srityse kaip akumuliatoriaus efektyvumas ir autonominis vairavimas.

BMW iš daugelio konkurentų išskiria prekės ženklo įvairovę ir novatorišką galią. Su BMW, MINI ir Rolls-Royce grupė apima skirtingus segmentus – nuo ​​sportiškų aukščiausios kokybės transporto priemonių iki miesto kompaktiškų modelių iki absoliučios prabangos. Šis diversifikavimas leidžia spręsti skirtingas klientų grupes ir paskirstyti riziką. Taip pat anksti skiriamas dėmesys elektromobilumui, o tai atsispindi 19,1 % padidėjusiame visiškai elektrinių transporto priemonių pardavime (294 054 vnt. per pirmuosius devynis 2024 m. mėnesius). Tokie modeliai kaip BMW iX1 ar naujasis MINI Aceman, kuris pasaulinę premjerą švęs 2024 m., parodo, kaip konkrečiai grupė reaguoja į tendencijas. Geri BMW M GmbH rezultatai, kurių pardavimai išaugo 2,0 % (146 574 automobiliai), taip pat pabrėžia prekės ženklo stiprumą didelio našumo segmente.

Kitas pranašumas yra pasaulinis buvimas ir galimybė išnaudoti regiono pranašumus. Nors BMW pelno taškus Europoje aiškiai sutelkdamas dėmesį į elektrifikuotus modelius, JAV šis prekės ženklas išlieka aukščiausios kokybės ir dinamiškumo sinonimu. Net ir tokiose sudėtingose ​​rinkose kaip Kinija, kur pardavimai sumažėjo 29,8% iki 147 691 automobilio trečiąjį ketvirtį, BMW sukūrė struktūras ir partnerystes, kurios žada ilgalaikį stabilumą. Tradicijos ir ateities vizijos pusiausvyra išlieka lemiamu veiksniu ne tik išgyvenant pasaulinę konkurenciją, bet ir toliau formuojant tendencijas.

Pasigilinkime į skaičių pasaulį, kuriame balanso skaičiai ir finansiniai duomenys atskleidžia tikrąją tokios įmonės kaip BMW AG stiprybę. Už blizgančių korpusų ir novatoriškų technologijų slypi pardavimai, pelnas ir maržos, matuojantys įmonės ekonominį pulsą. Šiame skyriuje pateikiama glausta BMW finansinių rezultatų analizė, daugiausia dėmesio skiriant pardavimų rezultatams, pelnui, EBITDA, maržoms ir pagrindiniams balanso rodikliams, kad investuotojai ir ekspertai gautų aiškių įžvalgų.

Pradėkime nuo apyvartos, kuri laikoma kertiniu finansinių rezultatų akmeniu. Remiantis dabartiniais duomenimis, BMW grupė bėgant metams demonstravo tvirtą plėtrą, net jei 2024 m. atnešė iššūkių. Remiantis statistika Statista išsiaiškinta. Nepaisant nežymaus pristatymo sumažėjimo 4,0 % iki 2 450 804 transporto priemonių 2024 m., pardavimai aukščiausios klasės segmente išlieka stabilūs, o tai palaiko auganti elektrifikuotų transporto priemonių dalis (24,2 % visų pardavimų). Šie skaičiai rodo, kaip BMW išlaiko tvirtą pajamų bazę, nepaisant pasaulinio netikrumo.

Tačiau atidžiau pažvelgus į pajamų situaciją matyti, kad 2024-ieji nebuvo lengvi. BMW AG pakoregavo savo metinę prognozę, nes dėl papildomos naštos dėl pristatymo blokų ir integruotos stabdžių sistemos (IBS) atšaukimo atsirado didelių garantijos išlaidų. Šios išlaidos trečiąjį ketvirtį siekė triženklį milijoną, o tai pastebimai sumažino pelno maržą. Dabar tikimasi, kad grupės pajamos prieš mokesčius gerokai sumažės, nors anksčiau buvo prognozuojamas tik nedidelis nuosmukis. Ši plėtra, išsamiai aprašyta viename BMW grupės pranešimas spaudai, pabrėžia finansinius iššūkius, kuriuos apsunkina techninės problemos ir nedidelė paklausa Kinijoje.

EBIT marža, kritinis veiklos pelningumo rodiklis, taip pat buvo sumažinta. Automobilių segmente dabar tikimasi 6–7 % maržos, palyginti su 8–10 % anksčiau. Panaši situacija ir motociklų segmente, kur dėl įtemptos rinkos ir konkurencinės situacijos pagrindinėse rinkose, tokiose kaip Kinija ir JAV, EBIT marža buvo sumažinta iki 6% iki 7% (anksčiau buvo 8% iki 10%). Automobilių segmente panaudoto kapitalo grąža (RoCE) krenta iki 11% iki 13% (anksčiau 15% iki 20%), o motociklų – nuo ​​14% iki 16% (anksčiau 21% iki 26%). Šie pagrindiniai skaičiai rodo, kad BMW patiria didelį spaudimą išlaikyti pelningumą sudėtingoje aplinkoje.

Nepaisant maržų įtampos, likvidumas išlieka stabilus veiksnys. Numatoma, kad laisvi pinigų srautai automobilių segmente 2024 metais sieks daugiau nei 4 milijardus eurų, o tai suteikia BMW galimybių investuoti į elektromobilumą ir naujas technologijas. Šis finansinis lankstumas yra labai svarbus norint išlikti konkurencingam kapitalui imliame sektoriuje, pavyzdžiui, automobilių pramonėje. Galimybė generuoti teigiamą pinigų srautą nepaisant nesėkmių rodo tvirtą balanso struktūrą, nors tikslūs nuosavo kapitalo ar skolos rodiklio skaičiai vis tiek paaiškės iš visų ketvirčio rezultatų (paskelbimas 2024 m. lapkričio 6 d.).

Kitas dėmesio vertas aspektas – ilgalaikė pardavimų ir pelno strategija. BMW daug investuoja į perėjimą prie elektromobilumo, kuris trumpuoju laikotarpiu sukels įtampą maržoms, tačiau ilgainiui gali sustiprinti savo konkurencinę poziciją. Didėjantys visiškai elektrinių transporto priemonių pardavimo skaičiai (426 594 vnt. 2024 m., +13,5 %) jau dabar prisideda prie didesnės pardavimų dalies, net jei pelną mažina didelės plėtros išlaidos ir garantijų našta. Pusiausvyra tarp investicijų į ateities technologijas ir veiklos pelningumo užtikrinimo išlieka pagrindiniu iššūkiu, kuris ir toliau formuos BMW ateinančiais ketvirčiais.

Leiskitės į kelionę laiku per akcijų rinkos diagramas, kad atidžiau pažvelgtume į BMW AG kainų raidą. Akcijų kainos pasakoja apie pakilimus ir nuosmukius, apie stabilumą ir nenuspėjamus svyravimus. Šiame skyriuje analizuojamos istorinės BMW akcijos kainų tendencijos, pabrėžiamas nepastovumas ir pateikiamas ryšys su DAX, siekiant pateikti investuotojams pagrįstą rinkos veiklos vaizdą.

Žvilgsnis į ilgalaikę plėtrą rodo, kad BMW akcijos per dešimtmečius rodė solidų, jei ne visada nuoseklų, našumą. Žvelgiant į laikotarpį nuo 1999 iki 2023 m., duomenys atspindi nuolatinį vertės augimą, kuris koreliuoja su bendromis rinkos tendencijomis. Remiantis analize, kurią atliko boerse.de Megatrend akcijų, tarp kurių yra ir BMW, vertė labai padidėjo nuo 1999 m. gruodžio 31 d. iki 2023 m. gruodžio 29 d. Nors fiktyvi pradinė 10 000 vienetų vertė 1999 m. išaugo iki 3 727 156,17 boerse.de Megatrend akcijos, tai rodo, kad BMW veikia labai sparčiai augančioje aplinkoje. Pati BMW akcija per šį laikotarpį kelis kartus pasiekė aukštumas, pavyzdžiui, 2021 metų lapkritį, kai daugelis indeksų, tokių kaip Nasdaq 100, taip pat fiksavo didžiausias vertes.

Tačiau atidžiau pažvelgus į neseną praeitį, pastebimas padidėjęs nepastovumas, nulemtas ekonominių ir konkrečiai įmonei būdingų veiksnių. 2020–2025 m. BMW akcijų kaina labai svyravo, o tai turėjo įtakos pandemija, tiekimo grandinės problemos ir neseniai įvykę atšaukimai 2024 m. Istoriniai kainų duomenys, rodomi onvista.de galima pasiekti, įgalinti išsamią analizę įvairiose prekybos vietose, pvz., Xetra ar Tradegate. Tai rodo, kad po žemiausio taško 2020 m. kovą (apie 36 eurus) dalis 2021 m. pabaigoje pakilo iki daugiau nei 90 eurų, o 2023 m. ekonominio neapibrėžtumo laikotarpiu nukrito iki maždaug 80 eurų. Šie svyravimai atspindi maždaug 20–25 % metinį nepastovumą, matuojant standartiniais dienos grąžos nuokrypiais, o tai, BMW nuomone, yra vidutiniškai rizikinga.

Lyginant su Vokietijos pirmaujančiu indeksu DAX, BMW akcijos rodo nevienodą rezultatą. Nors 2023–2025 m. DAX pasiekė rekordinius lygius – 2025 m. liepą surinko 24 639 taškus – BMW ne visada sugebėjo išlaikyti tą patį tempą. 2024 metais indeksas fiksavo 18,9% augimą (nuo 16 828 iki 19 909 punktų), o BMW akcijos šiuo laikotarpiu patyrė spaudimą dėl sumažėjusių pardavimų ir garantijų išlaidų. Jei apskaičiuosite beta skaičių, pagal kurį nustatoma koreliacija su rinka, BMW yra maždaug 1,1, o tai rodo šiek tiek didesnį nei vidutinį jautrumą DAX judėjimams. Kylančios rinkos fazėse BMW gauna neproporcingai daug naudos, tačiau nuosmukio metu akcija nukenčia labiau.

Gilesnis kainų tendencijų įsigilinimas rodo, kad BMW akcijų nepastovumą papildomai skatina tokie išoriniai veiksniai, kaip geopolitinė įtampa ir ekonominė situacija Vokietijoje (2024 m. BVP kritimas 0,2 proc.). Visų pirma, paklausos mažėjimas Kinijoje, pagrindinėje rinkoje, taip pat didelės atšaukimo išlaidos 2024 m. (triženkliai milijonai) paveikė kainą. Nepaisant to, akcija išlieka patraukli ilgalaikiams investuotojams, nes brangioje rinkoje ji laikoma vertinga akcija (DAX P/E koeficientas 18,6) ir gali apsaugoti nuo infliacijos. Tačiau trumpalaikiai svyravimai, kaip matyti iš 2024 m. mėnesio duomenų, reikalauja didelio rizikos tolerancijos arba sumanių apsidraudimo strategijų, tokių kaip sustabdymo nuostolių pavedimai.

Istoriniai svarstymai rodo, kad BMW akcijų kaina išlieka glaudžiai susijusi su bendrais rinkos pokyčiais ir konkrečios pramonės tendencijomis, tokiomis kaip elektromobilumas. DAX ir toliau siekiant rekordų, BMW susiduria su iššūkiu įveikti eksploatacines problemas ir pasinaudoti automobilių pramonės pertvarka. Akcijų nepastovumas išliks problema ateinančiais mėnesiais, ypač atsižvelgiant į pasaulinį neapibrėžtumą ir bendrovės strateginę kryptį.

Įsivaizduokime, žvelgdami pro BMW i8 kabiną į ekonominį kraštovaizdį, kur palūkanų normos, žaliavos ir paklausa lemia kelių sąlygas. BMW AG šie išoriniai veiksniai yra tokie pat svarbūs kaip ir vadovybės vidinė kontrolė. Šiame skyriuje analizuojamas palūkanų normų pokyčių, žaliavų kainų ir paklausos svyravimų poveikis grupei ir apžvelgiamas strateginis valdymas, siekiant įvertinti ateities kursą.

Palūkanų normų pokyčiai atlieka pagrindinį BMW vaidmenį, ypač finansuojant investicijas ir klientų finansavimą transporto priemonėms. Dešimties metų paskolų pastatų palūkanos šiuo metu yra 3,6% (2025 m. lapkričio 5 d.), o daugiau nei 80% ekspertų tikisi stabilių sąlygų trumpuoju laikotarpiu dėl tvirtos vidaus rinkos padėties ES ir infliacijos, artimos ECB 2% tikslams. Tačiau vidutinės trukmės laikotarpiu 60 % ekspertų prognozuoja padidėjimą iki maždaug 4 % dėl geopolitinės įtampos ir didelės valstybės skolos. Interhyp rodo. BMW tai reiškia potencialiai didesnes finansavimo išlaidas tiek savo investicijoms į elektromobilumą, tiek klientams, kurie naudojasi lizingo ar kredito pasiūlymais. Palūkanų normų kilimas gali susilpninti brangių automobilių paklausą, ypač kainoms jautriose rinkose.

Kitas svarbus veiksnys – žaliavų kainos, kurios turi tiesioginės įtakos automobilių pramonės gamybos kaštams. BMW akumuliatoriams labai priklauso nuo tokių medžiagų kaip plienas, aliuminis ir retųjų žemių metalai. Nuo 2022 m. ličio ir kobalto, būtinų elektromobilių akumuliatoriams, kainos sumažėjo nuo aukštumų, tačiau išlieka nepastovios. 10-15% svyravimai per ketvirtį nėra neįprasti, todėl sunku planuoti išlaidas. Tuo pačiu metu kylančios energijos kainos, pavyzdžiui, gamybai Europoje, ir toliau daro spaudimą maržoms, ypač dėl to, kad 2024 m. BMW jau tikisi sumažinti 6–7% EBIT maržą. Strateginės partnerystės ir ilgalaikės tiekimo sutartys galėtų sumažinti riziką, tačiau priklausomybė nuo pasaulinių rinkų tebėra neapibrėžtumo veiksnys.

BMW automobilių paklausa rodo nevienodą vaizdą, kuriam didelę įtaką daro regioniniai skirtumai. Nors visiškai elektrinių transporto priemonių (BEV) pardavimas 2024 m. išaugo 13,5 % iki 426 594 vienetų, bendras pardavimas sumažėjo 4,0 % iki 2 450 804 transporto priemonių. Visų pirma Kinijoje, pagrindinėje rinkoje, ketvirtąjį ketvirtį pardavimai sumažėjo 14,0 % iki 190 892 vienetų, nepaisant vyriausybės paramos priemonių. JAV (+6,5% iki 126 257 vnt.) ir kai kuriose Europos dalyse (dviženklis augimas Italijoje, Prancūzijoje ir Didžiojoje Britanijoje) paklausa vystosi teigiamai, ypač elektrifikuotų modelių, kurie sudaro 24,2% pardavimų. Šis skirtumas reikalauja lanksčios gamybos ir pardavimo strategijos, kad būtų galima greitai reaguoti į regioninius svyravimus.

BMW AG valdymo lygis yra labai svarbus norint įveikti šiuos išorinius iššūkius. Vadovaujant Oliveriui Zipse, generaliniam direktoriui nuo 2019 m., grupė aiškaus dėmesio skyrė elektromobilumui ir tvarumui. „Zipse“ skatina pertvarką, siekdama iki 2030 m. bent 50 % parduoti visiškai elektrinių transporto priemonių. Jos strategija paspartinti investicijas į akumuliatorių technologijas ir skaitmenines platformas rodo sėkmę, kaip rodo BEV augimas 19,1 % per pirmuosius devynis 2024 m. mėnesius (294 054 vienetai). Tuo pačiu metu vadovybė susiduria su iššūkiu valdyti eksploatacines kliūtis, tokias kaip pristatymo draudimai 2024 m. (paveikta daugiau nei 1,5 mln. transporto priemonių), dėl kurių atsiranda didelių garantijų išlaidų. Metinės prognozės koregavimas (EBIT marža nuo 8-10% iki 6-7%) atspindi būtinybę sunkiais laikais elgtis pragmatiškai.

Didėjančių palūkanų normų, nepastovių žaliavų kainų ir nenuoseklios paklausos derinys suteikia BMW sudėtingų užduočių, kurias galima atlikti tik vadovaujantis į ateitį nukreiptu valdymu. Zipse ir jo komanda turi ir toliau diversifikuoti rinkas ir technologijas, kad paskirstytų riziką. Dėmesys aukščiausios klasės segmentams ir novatoriškiems modeliams, tokiems kaip BMW iX1 ar naujasis MINI Aceman, galėtų padėti užtikrinti paklausą sparčiai augančiuose regionuose, o išlaidų kontrolė ir tiekimo grandinės valdymas išlieka itin svarbūs siekiant stabilizuoti maržas.

Pažvelkime giliau į pasaulinę sceną, kurioje prekybos konfliktai, sankcijos ir politinis netikrumas iš naujo apibrėžia tokių įmonių kaip BMW AG žaidimo taisykles. Pasaulyje, kuriam būdinga geopolitinė įtampa, Bavarijos automobilių gamintojas susiduria su iššūkiais, kurie gerokai viršija gamybą ir pardavimą. Šiame skyriuje nagrinėjama, kaip tarptautiniai konfliktai ir politinės sąlygos įtakoja BMW verslo strategiją ir padėtį rinkoje.

Prekybos konfliktai kelia rimtą grėsmę BMW, ypač transatlantinių santykių kontekste. Vokietijos automobilių pramonė, pagrindinis ekonomikos ramstis, yra ypač pažeidžiama ginčų dėl tarifų, pavyzdžiui, JAV nuolat grasina padidinti importo muitus variklinėms transporto priemonėms ir jų dalims iš ES iki 25 proc. Nors tokios priemonės terminas pasibaigė 2019 m., neapibrėžtumas išlieka, nes vis didėja nauja įtampa, pavyzdžiui, ginče dėl Prancūzijos skaitmeninio mokesčio. Analizė į Ekonominė paslauga rodo, kad užsitęsęs prekybos konfliktas gali sukelti didelių nuostolių augimui ir augti nedarbui Vokietijoje. BMW atveju tai reikštų didesnes eksporto sąnaudas JAV – rinkoje, kuri yra svarbus augimo regionas 2024 m., o pardavimai išaugo 6,5 % (126 257 vnt. ketvirtąjį ketvirtį).

Sankcijos ir prekybos apribojimai dar labiau apsunkina situaciją, ypač Kinijos rinkoje, kuri išlieka svarbi BMW, nepaisant 14,0% pardavimų sumažėjimo 2024 m. ketvirtąjį ketvirtį (190 892 automobiliai). Įtampa tarp JAV ir Kinijos kartu su galimomis ES sankcijomis ar atsakomosios priemonės gali dar labiau sutrikdyti tiekimo grandines. BMW labai priklauso nuo tarptautinių tiekėjų, ypač akumuliatorių komponentų ir žaliavų, tokių kaip ličio, tiekėjai. Dėl sankcijų tam tikroms šalims ar įmonėms gali padidėti pirkimų sąnaudos ir vėluoti gamyba, o tai dar labiau apsunkintų ir taip įtemptą 6-7% 2024 m. EBIT maržą. Ekonominės tarnybos modeliai rodo, kad tokie konfliktai daro didelę įtaką eksportuojančių įmonių, tokių kaip BMW, konkurencingumui.

Politinis stabilumas – arba jo nebuvimas – taip pat tiesiogiai veikia BMW verslo veiklą. Europoje situacija išlieka gana stabili, nepaisant ekonominių iššūkių (2024 m. Vokietijoje BVP sumažėjo 0,2 proc.), o tai leidžia dviženkliai padidinti rinkos dalį tokiose šalyse kaip Italija, Prancūzija ir Didžioji Britanija. Tačiau pasaulinis neapibrėžtumas, pavyzdžiui, geopolitiniai konfliktai ar vidaus politinė įtampa pagrindinėse rinkose, tokiose kaip Kinija, kelia pavojų. Maža paklausa Kinijoje, nepaisant vyriausybės paramos priemonių, rodo, kaip politinis ir ekonominis nestabilumas gali paveikti pardavimus. Be to, nauji tarifai ar prekybos kliūtys, pavyzdžiui, iškilusios transatlantinio konflikto metu, gali padidinti BMW automobilių kainas svarbiose rinkose ir dar labiau susilpninti paklausą.

Tokių išorinių veiksnių poveikis pastebimas ne tik trumpuoju laikotarpiu, bet ir gali formuoti BMW strateginę kryptį ilgalaikėje perspektyvoje. Remiantis simuliaciniais modeliais (NiGEM), besitęsiantis prekybos konfliktas tarp JAV ir ES apsunkintų ne tik Vokietiją, bet ir visą pasaulio ekonomiką, o BMW, kaip stiprią eksporto įmonę, nukentėtų ypač. Fiskalinės politikos priemonės galėtų sušvelninti neigiamą poveikį, tačiau priklausomybė nuo tarptautinių rinkų ir tiekimo grandinių išlieka pagrindine rizika. Todėl BMW turi sutelkti dėmesį į diversifikavimą, pavyzdžiui, padidindamas vietinę gamybą JAV ar Azijoje, kad sumažintų muitinės riziką.

Politinis kraštovaizdis tebėra nenuspėjamas veiksnys, kuris patikrins BMW gebėjimą prisitaikyti. Nors grupė turi naudos iš tam tikro stabilumo Europoje, eskaluojantys prekybos konfliktai ar naujos sankcijos gali gerokai pakeisti sąnaudų struktūrą ir pardavimo galimybes. Strateginis iššūkis – subalansuoti pasaulinį neapibrėžtumą taikant lanksčius gamybos ir pardavimo modelius, siekiant išlikti konkurencingiems.

Pažvelkime į BMW AG užkulisius, kur gamybinė technika veikia visu greičiu – arba kartais sustoja. Atsilikę užsakymai, pristatymo trūkumai ir gamybos pajėgumai sudaro grupės veiklos stuburą. Šiame skyriuje pateikiama išsami šių veiksnių analizė, siekiant pabrėžti dabartinius BMW iššūkius ir galimybes sudėtingoje rinkos aplinkoje.

Automobilių pramonės užsakymų skaičius šiuo metu rodo mažėjimo tendenciją, kuri turi įtakos ir BMW. Remiantis Federalinės statistikos tarnybos 2024 m. rugpjūčio 19 d. pranešimu spaudai, 2024 m. birželio mėn., palyginti su praėjusiu mėnesiu, gamybos sektoriaus užsakymų skaičius sumažėjo 0,2%, o palyginti su praėjusiais metais – 6,2%. Konkrečiai, automobilių pramonė užfiksavo 0,7% nuosmukį, o tai yra 17-as mėnuo iš eilės, kai mažėja skaičiai. Užsakymų diapazonas yra 7,2 mėnesio, o gamybos priemonių, įskaitant transporto priemones, diapazonas yra 9,7 mėnesio. BMW atveju tai reiškia, kad nepaisant didelės užsakymų dalies (ypač elektrifikuotų modelių), bendra paklausa išlieka nedidelė, o tai koreliuoja su bendru pardavimų sumažėjimu 4,0 % iki 2 450 804 transporto priemonių 2024 m. Šiuos duomenis galima rasti adresu Destatis iliustruoja efektyvaus esamų užsakymų apdorojimo iššūkį.

Tiekimo trūkumas yra dar viena kliūtis, daranti įtaką BMW gebėjimui vykdyti užsakymus. Pasaulinės tiekimo grandinės problemos, ypač susijusios su puslaidininkiais ir žaliavomis, tokiomis kaip ličio baterija, pastaraisiais metais ne kartą sutrikdė gamybą. 2024 m. šios kliūtys pablogėjo dėl pristatymo blokų ir atšaukimų, kurie paveikė daugiau nei 1,5 mln. transporto priemonių, todėl garantijos išlaidos siekė šimtus milijonų. Tokie vėlavimai turi tiesioginės įtakos pristatymo skaičiams, kaip rodo 13,0 % nuosmukis iki 540 882 automobilių 2024 m. trečiąjį ketvirtį. Priklausomybė nuo tarptautinių tiekėjų ir geopolitinis neapibrėžtumas daro BMW pažeidžiamą tolesnių trikdžių, ypač tokiose rinkose kaip Kinija, kur pardavimai trečiąjį ketvirtį jau sumažėjo 29,8 %.

Gamybos pajėgumai yra esminis svertas reaguoti į paklausos svyravimus ir pristatymo problemas, tačiau BMW taip pat patiria spaudimą. Grupė valdo daugybę gamyklų visame pasaulyje, įskaitant Vokietijoje, JAV, Kinijoje ir kitose vietose, kurių metinis pajėgumas viršija 2,5 mln. Nepaisant šių įspūdingų skaičių, 2024 m. pajėgumai negalėjo būti visiškai išnaudoti dėl pirmiau minėtų pristatymo kliūčių ir techninių atšaukimų, pvz., Integruotos stabdžių sistemos (IBS). Koregavimas prie visų metų prognozės – nuo ​​nedidelio pristatymo padidėjimo iki nedidelio sumažėjimo – atspindi šiuos apribojimus. Tuo pat metu BMW investuoja į elektromobilių pajėgumų plėtrą, kad padėtų BEV augimui (426 594 vnt. 2024 m., +13,5%), o tai ilgainiui galėtų padidinti gamybos lankstumą.

Atidžiau pažvelgus į gaunamus užsakymus, kuriuos Deutsche Bundesbank fiksuoja savo statistikoje, matyti, kad jie yra pagrindinis ekonomikos vystymosi rodiklis. Duomenys, prieinami adresu Bundesbankas 2024 m. birželio mėn. automobilių pramonės vidaus užsakymai išaugo 0,6 proc., o užsienio užsakymai sumažėjo 0,7 proc. BMW tai reiškia didesnę priklausomybę nuo vidaus paklausos, o tarptautinės rinkos, tokios kaip Kinija, ir toliau silpnėja. Galimybę greitai paversti užsakymus pardavimu riboja atsargų pasiekiamumas (9,7 mėn. gamybos priemonėms), o tai daro papildomą spaudimą planuojant gamybą.

Mažėjančių užsakymų, nuolatinių pristatymo kliūčių ir riboto gamybos panaudojimo derinys suteikia BMW užduotį optimizuoti veiklos procesus. Strateginės priemonės, tokios kaip tiekimo grandinių įvairinimas ir vietinės gamybos plėtra, galėtų padėti sumažinti riziką. Tuo pat metu dėmesys elektromobilumui tebėra būsimų užsakymų veiksnys, ypač Europoje ir JAV, kur BEV paklausa ir toliau auga. Artimiausi mėnesiai parodys, ar BMW gali šiuos iššūkius paversti augimo galimybėmis.

Ištirkime BMW AG inovacijų ribą, kur mobilumo ateitis keičiasi su kiekvienu technologiniu laimėjimu. Technologijų pažanga, patentai ir didelės išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai (MTEP) yra variklis, skatinantis BMW pirmyn pasaulinėje konkurencijoje. Šioje dalyje analizuojama, kaip grupė stiprina savo pozicijas pasitelkdama inovacijas ir kokios strateginės investicijos nulems kursą ateinantiems metams.

Technologijų pažanga yra BMW strategijos pagrindas, ypač elektromobilumo srityje. Nuo 2025 m. BMW pristatys naują apvalų elementą, skirtą naujos klasės modeliams, kurie leis iki 50% sumažinti aukštos įtampos saugojimo išlaidas, palyginti su dabartine karta. Ši technologija padidina energijos tankį daugiau nei 20%, įkrovimo greitį iki 30%, o atstumą taip pat iki 30%. BMW taip pat remiasi mažesne CO2 gamyba naudojant ekologišką elektrą ir antrines medžiagas, o tai skatina tvarumą. Baterijų elementų gamyklų, kurių metinė galia iki 20 GWh, statyba Europoje, Kinijoje ir USMCA regione pabrėžia pasaulines ambicijas, teigiama Agentūros pranešime. BMW grupė rodo. Dėl šių pokyčių BMW tapo akumuliatorių technologijos pradininku.

Patentai yra dar vienas BMW inovacinės jėgos rodiklis. Grupė nuolat saugo intelektinę nuosavybę tokiose srityse kaip elektromobilumas, autonominis vairavimas ir skaitmeninimas. Vien per pastaruosius kelerius metus BMW pateikė šimtus patentų – nuo ​​naujų akumuliatorių cheminių medžiagų iki generatyvaus projektavimo procesų, kurie sumažina medžiagų naudojimą iki 50%. Šios intelektinės nuosavybės teisės sukuria ne tik konkurencinį pranašumą, bet ir potencialias pajamas iš licencijų bei partnerystes. BMW demonstruoja novatorišką darbą, kuris yra apsaugotas patentais, ypač skaitmeninių tinklų srityje, pavyzdžiui, Catena-X projektas, skirtas tvariam transporto priemonių vystymui. Tokios naujovės yra labai svarbios norint išlaikyti technologinį lyderį labai konkurencingoje rinkoje.

BMW išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai atspindi jos įsipareigojimą kurti novatoriškas technologijas. Visa Vokietijos automobilių pramonė 2023–2027 metais į mokslinius tyrimus ir plėtrą investuos daugiau nei 250 milijardų eurų, o BMW prisidės nemažą dalį. Kasmet į mokslinius tyrimus ir plėtrą patenka daugiau nei 50 milijardų eurų, daugiausia dėmesio skiriant elektromobilumui, akumuliatorių technologijoms, autonominiam vairavimui ir skaitmeninimui, teigiama pranešime spaudai. Automobilių pramonės asociacija (VDA) išsiaiškinta. BMW atveju tai reiškia, kad didelė biudžeto dalis bus skirta perėjimui prie visiškai elektra varomų transporto priemonių, siekiant iki 2025 m. pabaigos išleisti daugiau nei du milijonus BEV. Nuo 2030 m. MINI ir Rolls-Royce pasiūlys išskirtinai elektrinius modelius, o tai pabrėš didelės investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą.

Kitas dėmesys skiriamas tvarioms medžiagoms ir mobilumui mieste. BMW nuo 2023 m. pristatys veganiškus, odinius interjerus, kurie sumažins CO2 emisiją 85 proc., o komponentams naudos vandenyno plastiko atliekas, taip sumažindamas savo anglies pėdsaką 25 proc. Miesto mobilumo srityje BMW kuria elektra varomas vienos vėžės transporto priemones, tokias kaip BMW CE 04, ir skatina išmaniuosius eismo valdymo sprendimus bei įkrovimo infrastruktūros integravimą. Šios iniciatyvos rodo, kad BMW ne tik orientuojasi į technines naujoves, bet ir sprendžia socialines tendencijas, tokias kaip tvarumas ir urbanizacija.

Strateginis dėmesys technologijoms ir inovacijoms leidžia BMW siekti ilgalaikės sėkmės, net jei trumpalaikiai iššūkiai, tokie kaip didelės plėtros sąnaudos ir veiklos nesėkmės (pvz., atšaukimai 2024 m.), sveria pelną. BMW siekia aiškios vizijos, kurios tikslas – iki 2030 m. 50 % sumažinti CO2 emisiją naudojimo etape, o iki 2050 m. pasiekti klimato neutralumą. Nuolatinės investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą bei tvirto patentų portfelio kūrimas sudaro pagrindą ir toliau vaidinti vadovaujantį vaidmenį besikeičiančioje rinkoje.

Pažvelkime į tolį pro priekinį stiklą ir panagrinėkime BMW AG perspektyvas ateinantiems trejiems ar penkeriems metams. Sparčiai besikeičiančioje pramonės šakoje Bavarijos automobilių gamintojo sėkmė priklauso nuo strateginių sprendimų ir gebėjimo pasinaudoti pasaulinėmis tendencijomis. Šiame skyriuje aprašomos BMW perspektyvos iki 2028–2030 m., nustatomi pagrindiniai augimo veiksniai ir išryškinami galimi scenarijai, galintys paveikti įmonės plėtrą.

Ateinančių metų perspektyvos rodo, kad BMW žengia transformacijos keliu, aiškiai sutelkiant dėmesį į elektromobilumą. Kaip pabrėžė Walteris Mertlas, valdybos narys finansų klausimais, 2025 m. metinės konferencijos duomenimis, 2025 m. grupė tikisi šiek tiek padidėti pristatymai, o kartu su pagerėjusia EBIT marža automobilių segmente. Iki 2028–2030 m. BMW siekia pagaminti daugiau nei 50 % parduodamų visiškai elektrinių transporto priemonių (BEV), o iki 2025 m. pabaigos keliuose bus daugiau nei du milijonai BEV. MINI ir Rolls-Royce nuo 2030 m. pasiūlys išskirtinai elektrinius modelius, pabrėždami ambicingą tikslą. Šios prognozės, išsamiai aprašytos kalboje 2025 m. metinė konferencija, rodo metinį BEV pardavimų augimą maždaug 15–20 %, remiantis 426 000 vienetų (+13,5 %) 2024 m.

Vienas iš pagrindinių augimo varomųjų jėgų yra elektromobilumas, paremtas technologinėmis naujovėmis, tokiomis kaip naujas apvalus naujosios klasės elementas nuo 2025 m., kuris sumažina išlaidas iki 50 %, o atstumą ir įkrovimo greitį padidina 30 %. Ši pažanga gali padidinti BMW rinkos dalį aukščiausios kokybės elektrinių segmente iki 25–30 % iki 2030 m., ypač Europoje ir JAV, kur 2024 m. BEV paklausa jau augo dviženkliu skaičiumi. Kitas veiksnys yra skaitmeninimas, įskaitant autonominį vairavimą. Bendradarbiavimas su Daimler AG kuriant SAE Level 4 sistemas, kurios rinkoje pasirodys nuo 2024 m., leidžia BMW tapti šios srities pionieriumi. Be to, tvarios medžiagos ir mobilumo mieste sprendimai, tokie kaip veganiškas interjeras ir elektrinės vienvėžės transporto priemonės, dar labiau padidina prekės ženklo patrauklumą aplinką tausojantiems klientams.

Optimistinis scenarijus numato, kad BMW iki 2030 m. bus pirmaujanti aukščiausios kokybės elektrinių transporto priemonių tiekėja, per metus parduodanti daugiau nei 3 mln. Tai daroma prielaida, kad tiekimo grandinės stabilizuojasi, paklausa toliau auga pagrindinėse rinkose, tokiose kaip JAV ir Europa (prognozuojamas 10–15% metinis augimas), o geopolitinė įtampa, ypač Kinijoje, mažėja. Tokiu atveju EBIT marža automobilių segmente galėtų sugrįžti iki 8-10 proc., paremta nuo 2025 m. mažėjančiais MTEP ir investicijų tempais (nuo 9,1 mlrd. eurų 2024 m.). Pardavimai gali išaugti iki daugiau nei 160 milijardų eurų dėl brangesnių elektrinių modelių ir laisvo pinigų srauto, augančio nuo 4,9 milijardo eurų (2024 m.) iki 6–7 milijardų eurų.

Nuosaikiame scenarijuje atsižvelgiama į nuolatinius iššūkius, pvz., silpną paklausą Kinijoje (2024 m. ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo 14%) ir galimus prekybos konfliktus, kurie padidina eksporto išlaidas. Iki 2030 m. BEV pardavimas išliks maždaug 2,5 mln. vienetų, o bendras pardavimas būtų 2,8–3 mln. EBIT marža gali išlikti 6–7%, nes didelės investicijos į technologijas ir atšaukimus (kaip 2024 m., kai sąnaudos siekia triženklį milijoną) mažina pelningumą. Pardavimas būtų 145–150 milijardų eurų, o laisvas grynųjų pinigų srautas siektų 4–5 milijardus eurų, o tai vis dar yra naujovių erdvė.

Pesimistinis scenarijus apibūdina pasaulį su didėjančia geopolitine įtampa ir ekonomikos nuosmukiu (pvz., BVP augimas Vokietijoje tik 0,2 % 2025 m.). Tiekimo grandinės problemos ir žaliavų trūkumas gali dar labiau apriboti gamybą, o palūkanų normų kilimas (numatomas 4 %) sumažins aukščiausios kokybės transporto priemonių paklausą. Tokiu atveju iki 2030 m. BEV pardavimas gali siekti 1,8–2 mln. vienetų, bendras pardavimas gali nukristi žemiau 2,5 mln. transporto priemonių, o EBIT marža – iki 5–6%. Pardavimai sustingtų ties 130–135 milijardais eurų, o laisvų pinigų srautas būtų mažesnis nei 4 milijardai eurų, todėl investicijos į naujas technologijas būtų sudėtingos.

BMW ateinantys metai pasižymės balansu tarp inovacijų ir veikimo stabilumo. Nors elektromobilumas ir autonominis vairavimas yra akivaizdūs augimo varikliai, sėkmė priklauso nuo išorinės rizikos valdymo ir prisitaikymo prie regioninės rinkos sąlygų. Strateginis dėmesys tvarumui ir skaitmeninimui suteikia potencialo, tačiau pasaulio ekonomikos neapibrėžtumas reikalauja lanksčių požiūrių, kad būtų galima naršyti įvairiuose scenarijuose.

Priartinkime ir panagrinėkime artimiausias BMW AG perspektyvas per ateinančius 6–12 mėnesių. Veiklos iššūkių ir ekonominio neapibrėžtumo laikotarpiu Grupės sėkmė priklauso nuo jos gebėjimo greitai reaguoti į rinkos pokyčius. Šiame skyriuje pateikiamos tikslios ateinančio laikotarpio prognozės, pabrėžiami ketvirčio tikslai ir analizuojami ekspertų vertinimai, siekiant suteikti investuotojams aiškias gaires.

Ateinančius 6–12 mėnesių, t. y. iki 2025 m. vidurio–pabaigos, BMW tikisi šiek tiek atsigauti po sunkių 2024 m. Patikslinta metinė prognozė 2024 m., kuri numato nedidelį pristatymo sumažėjimą (nuo anksčiau tikėtino nežymaus padidėjimo), o EBIT marža automobilių segmente tęsiasi 6–7 proc. Nepaisant to, ketvirtasis 2024 m. ketvirtis, palyginti su trečiuoju ketvirčiu, parodė nuoseklų pagerėjimą, o atsargų kiekis sumažėjo dėl integruotos stabdžių sistemos (IBS), teigiama pranešime BMW grupė yra paryškintas. 2025 m. BMW prognozuoja nedidelį tiekimo padidėjimą, o tai rodo, kad tiekimo grandinės stabilizuosis ir paklausa šiek tiek atsigaus, ypač Europoje ir JAV. Tikimasi, kad visiškai elektrinių transporto priemonių (BEV) pardavimas ir toliau augs nuo 426 594 vienetų (+13,5 %) 2024 m., o iki 2025 m. vidurio turėtų padidėti 10–15 % iki maždaug 470 000–490 000 vienetų.

Ateinančių mėnesių ketvirčio tikslai yra skirti veiklos efektyvumo didinimui. Pirmąjį 2025 m. ketvirtį BMW siekia pristatyti maždaug 600 000–620 000 automobilių, remiantis 2024 m. ketvirtojo ketvirčio dinamika (696 647 vnt., -2,9 %). Tai būtų nedidelis padidėjimas, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų ketvirčiu, kurį lėmė BEV ir įkraunami hibridai (166 000 vienetų 2024 m.). Panašių apimčių tikimasi ir antrąjį 2025 m. ketvirtį, daugiausia dėmesio skiriant naujų naujos klasės modelių pristatymui, siekiant sumažinti išlaidas ir palaikyti maržas. Tikimasi, kad EBIT marža automobilių segmente pirmąjį 2025 m. pusmetį stabilizuosis ties 6,5–7 %, o tai paskatins mažėjantys MTEP ir investicijų tempai (nuo 9,1 mlrd. EUR 2024 m.). Prognozuojamas laisvų pinigų srautas automobilių segmente per 4 milijardus eurų 2025 m., užtikrinant solidų likvidumą.

Analitikų nuomonės apie BMW trumpalaikę plėtrą yra prieštaringos, tačiau dažniausiai – atsargiai optimistinės. Remiantis 26 analitikų rinkiniu, vidutinė BMW akcijų kaina iki 2026 m. yra 87,72 euro, maždaug 1,83% didesnė už dabartinę kainą. Didžiausia tikslinė kaina – 102,90 € (+19,46%), žemiausia – 66,66 € (-22,61%), o tai rodo lūkesčių diapazoną. Iš 29 analitikų 15 rekomenduoja pirkti, 11 rekomenduoja sulaikyti ir 3 rekomenduoja parduoti, kaip akcijos.gidas dokumentuota. Šie įvertinimai atspindi neapibrėžtumą, kurį sukėlė veiklos nesėkmės, pvz., IBS atšaukimai (paveikta daugiau nei 1,5 mln. transporto priemonių, sąnaudos siekia triženklį milijoną) ir silpna paklausa Kinijoje (2024 m. ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo 14 %). Nepaisant to, daugelis analitikų įžvelgia BEV strategijos potencialą ir sąnaudų mažinimą taikant naujas technologijas.

Trumpalaikiai BMW iššūkiai yra susidoroti su 2024 m. pasekmėmis, ypač didelėmis garantijos išlaidomis ir maža paklausa Kinijoje. Tuo pačiu metu didėjanti BEV paklausa Europoje ir JAV (dviženklis augimas keliose rinkose), taip pat laipsniškas naujos klasės modelių pristatymas suteikia galimybę atsigauti. Ketvirčio tikslai rodo nedidelį pristatymo pagerėjimą, daugiausia dėmesio skiriant maržos stabilumui. Analitikai išlieka atsargūs, nes geopolitinis neapibrėžtumas ir galimas palūkanų normų kėlimas (numatomas 4%) gali paveikti aukščiausios kokybės automobilių paklausą.

Ateinantys 6–12 mėnesių bus labai svarbūs BMW, norint pasiekti stabilų eksploatavimo procesą ir pereiti prie elektromobilumo. Nors ketvirčio tikslai rodo nedidelį atsigavimą, neapibrėžtumas pagrindinėse rinkose išlieka rizika, kurią reikia valdyti strategiškai koreguojant ir kontroliuojant išlaidas. Skirtingos analitikų nuomonės atspindi šią pusiausvyrą tarp potencialo ir iššūkių, kurie BMW apibūdins ateinančiais mėnesiais.

Keliaukime neramiuose pasaulinių rinkų vandenyse, kad išsiaiškintume BMW AG riziką ir galimybes. Pasaulyje, kuriame pilna ekonominių ir reguliavimo iššūkių, bet ir daug žadančių plėtros galimybių, Bavarijos automobilių gamintojas susiduria su sudėtinga įtampa. Šiame skyriuje analizuojamos pagrindinės rinkos rizikos, pabrėžiamos reguliavimo kliūtys ir nurodomos geografinio bei strateginio augimo galimybės.

Rinkos rizika kelia didelę grėsmę BMW, ypač tokiose pagrindinėse rinkose kaip Kinija, didžiausia pasaulyje automobilių rinka. 2023 metų spalį Kinijos rinka per metus susitraukė 0,8%, o Vokietijos aukščiausios klasės gamintojai, tokie kaip BMW, pranešė apie mažėjančius pardavimų rodiklius dėl vietinių elektromobilių tiekėjų kovų dėl nuolaidų ir finansinės naštos turtingiems klientams dėl nekilnojamojo turto krizės. Analizė rodo, kad nepaisant sukaupto 8,3% pardavimų padidėjimo po dešimties mėnesių, Kinija išlieka rizikos veiksniu. DZ banko vertybiniai popieriai rodo. 14,0 % pardavimų sumažėjimas 2024 m. ketvirtąjį ketvirtį (190 892 vnt.) rodo, kad sunku įsitvirtinti rinkoje, kurioje yra didelė konkurencija ir ekonominis neapibrėžtumas. Be to, geopolitinė įtampa ir prekybos konfliktai, pavyzdžiui, galimi JAV muitai ES transporto priemonėms, gali padidinti eksporto išlaidas JAV (2024 m. ketvirtąjį ketvirtį pardavimai padidės 6,5 proc.) ir dar labiau sumažinti maržas.

Reguliavimo kliūtys apsunkina BMW strateginį planavimą, ypač elektromobilumo ir tvarumo kontekste. Griežtesnės emisijos taisyklės ES ir kituose regionuose verčia grupę daug investuoti į technologijas, mažinančias CO2 kiekį, o tai kelia įtampą EBIT maržai (šiuo metu 6-7%). Kita kliūtis yra lėtas dvikrypčio įkrovimo (automobilio į tinklą, V2G) sistemų diegimas, o tai labai svarbu integruojant elektromobilius į energijos sistemas. Energetikos pramonės tyrimų centro (FfE) atliktame tyrime pabrėžiama, kad V2G rinkos padidinimas gali būti įmanomas tik 2029 m., jei nebus sukurtos reguliavimo paskatos, tokios kaip elektros energijos mokesčių lengvata (įgyvendinama nuo 2026 m.) ir greitesnis išmaniųjų skaitiklių diegimas. BMW planuoja V2G pasiūlymą iX3 nuo 2026 m. su Eon, tačiau be pagalbinių įstatymų mastelio keitimas išlieka ribotas pv-magazine.de aprašyta.

Plėtros potencialas suteikia BMW didelių galimybių, nepaisant rizikos ir kliūčių. Europoje ir JAV, kur 2024 metais BEV paklausa išaugo dviženkliu skaičiumi (iš viso 426 594 vnt., +13,5 proc.), BMW gali ir toliau rinkti taškus plėsdamas gamybos pajėgumus ir įkrovimo infrastruktūrą. Naujos klasės modelių pristatymas nuo 2025 m., dėl kurio sąnaudos sumažės iki 50%, o asortimentas padidės 30%, iki 2026 m. rinkos dalis aukščiausios klasės elektrinių segmente gali padidėti iki 20–25%. Be to, bendradarbiavimas su Daimler AG autonominio vairavimo srityje (4 lygis nuo 2024 m. SAE OEM) suteikia kitų galimybių, pavyzdžiui, naujų verslo modelių licencijavimo. Besivystančiose rinkose už Kinijos ribų, pvz., Indijoje ar Pietryčių Azijoje, BMW galėtų atverti papildomas pardavimo rinkas per vietines partnerystes ir tikslinius modelius besiformuojančioms vidutinėms klasėms (pvz., kompaktiškų elektrinių transporto priemonių).

Tolesnė rizika slypi dėl žaliavų kainų nepastovumo ir tiekimo grandinės sutrikimų, kuriuos jau 2024 m. padidino atšaukimai (daugiau nei 1,5 mln. transporto priemonių) ir puslaidininkių trūkumas. Ličio ir kobalto kainų svyravimai (10–15 % per ketvirtį) gali padidinti BEV gamybos sąnaudas, o geopolitinis neapibrėžtumas, pavyzdžiui, sankcijos ar prekybos kliūtys, apsunkina prieigą prie svarbiausių medžiagų. Kita vertus, tiekimo grandinių įvairinimas ir antrinių medžiagų (pvz., perdirbto aliuminio) naudojimas suteikia galimybę sumažinti sąnaudų riziką ir atitikti norminius tvarumo reikalavimus.

Ateinančiais metais BMW formuos pusiausvyra tarp rinkos rizikos, reguliavimo reikalavimų ir plėtros galimybių. Nors Kinija išlieka iššūkiu kaip didžiausia bendroji rinka, Europa ir JAV siūlo tvirtas augimo galimybes, kurias galima panaudoti pasitelkus technologines naujoves ir strateginę partnerystę. Norint įveikti reguliavimo kliūtis, ypač V2G ir išmetamųjų teršalų standartų srityje, reikia glaudžiai bendradarbiauti su valdžios institucijomis, kad būtų paspartintas perėjimas prie elektrinio mobilumo.