Continental AG: Spin-off από την AUMOVIO για υψηλότερα περιθώρια έως το 2027!

Φανταστείτε να κοιτάτε μέσα από το πιλοτήριο ενός υπερσύγχρονου οχήματος – το μέλλον της κινητικότητας διαμορφώνεται και η Continental AG βρίσκεται ακριβώς στη μέση αυτής της ταχείας αλλαγής. Ως ένας από τους κορυφαίους προμηθευτές της αυτοκινητοβιομηχανίας, η εταιρεία πλοηγείται σε έναν κλάδο που χαρακτηρίζεται από τεχνολογικές ανατροπές και αλλαγές στην παγκόσμια αγορά. Μια ματιά στις τρέχουσες τάσεις και τη δυναμική ανάπτυξης δείχνει πώς η Continental τοποθετείται σε αυτό το περίπλοκο περιβάλλον και ποιες προκλήσεις ελλοχεύουν στις παγκόσμιες και περιφερειακές αγορές.

Η αυτοκινητοβιομηχανία υφίσταται έναν ιστορικό μετασχηματισμό, με γνώμονα την ηλεκτροκίνηση, την αυτόνομη οδήγηση και τις απαιτήσεις βιωσιμότητας. Παγκοσμίως, η ανάπτυξη της βιομηχανίας τροφοδοτείται από την αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα (EV), τα οποία αναμένεται να φτάσουν πάνω από 30% μερίδιο αγοράς έως το 2030. Για την Continental, αυτό σημαίνει ευκαιρία και πίεση: Ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας, ο οποίος απέφερε περίπου 19,4 δισεκατομμύρια ευρώ σε πωλήσεις το 2024 και επομένως σχεδόν τις μισές πωλήσεις του ομίλου, βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της αλλαγής. Όμως τα περιθώρια κέρδους σε αυτόν τον τομέα, με λειτουργικό κέρδος σχεδόν 230 εκατ. ευρώ, παραμένουν σημαντικά πίσω από τον κλάδο των ελαστικών, ο οποίος πέτυχε περιθώριο λειτουργίας σχεδόν 13,5% το 2024. Αυτή η απόκλιση αναγκάζει τον όμιλο να προβεί σε στρατηγικές προσαρμογές, όπως φαίνεται από το προγραμματισμένο spin-off του κλάδου αυτοκινήτων, προκειμένου να επικεντρωθεί στα στοιχεία με περισσότερα κέρδη. Statista αναδύεται.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η Continental παραμένει ισχυρή διεθνώς, με ξένο μερίδιο πωλήσεων άνω του 80% το 2024. Αυτό υπογραμμίζει τη σημασία αγορών όπως η Ασία και η Βόρεια Αμερική, όπου η ζήτηση για καινοτόμες λύσεις κινητικότητας και ελαστικά premium συνεχίζει να αυξάνεται. Ωστόσο, ο όμιλος βρίσκεται αντιμέτωπος με έντονο ανταγωνισμό και ευαισθησία στις τιμές, ιδιαίτερα στην Κίνα, τη μεγαλύτερη αγορά αυτοκινήτων στον κόσμο. Ταυτόχρονα, οι αναδυόμενες αγορές στη Νοτιοανατολική Ασία και τη Λατινική Αμερική προσφέρουν δυνατότητες επέκτασης, ειδικά στην κατηγορία των ελαστικών, όπου η Continental εξακολουθεί να είναι ένας από τους κορυφαίους κατασκευαστές πίσω από ανταγωνιστές όπως η Michelin και η Bridgestone. Η πρόκληση είναι να βρεθεί η ισορροπία μεταξύ της αποδοτικότητας κόστους και των επενδύσεων σε μελλοντικές τεχνολογίες, ενώ οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τα ζητήματα της αλυσίδας εφοδιασμού επηρεάζουν την παγκόσμια στρατηγική.

Από περιφερειακή σκοπιά, υπάρχει μια μικτή εικόνα στην Ευρώπη. Η Γερμανία, όπου απασχολείται το ένα τρίτο των εργαζομένων της Continental, παραμένει κεντρική τοποθεσία για έρευνα και ανάπτυξη (Ε&Α), αλλά ο όμιλος βρίσκεται υπό πίεση κόστους εδώ. Ως μέρος της στρατηγικής «Lead - Focus - Perform», η οποία παρουσιάστηκε τον Δεκέμβριο του 2023, η Continental σχεδιάζει να μειώσει την ποσόστωση Ε&Α από περίπου 12% επί του παρόντος (2023) σε λιγότερο από 10% έως το 2025 και ακόμη και σε 9% έως το 2028. να αυξήσει την αποτελεσματικότητα και να μειώσει το ετήσιο κόστος κατά 400 εκατομμύρια ευρώ από το 2025, όπως στην τρέχουσα έκθεση Δελτίο τύπου της εταιρείας εξηγείται. Αυτά τα μέτρα επηρεάζουν περίπου 5.400 θέσεις παγκοσμίως, συμπεριλαμβανομένων 1.750 στο τμήμα Ε&Α, και εφαρμόζονται σταδιακά και με κοινωνικά υπεύθυνο τρόπο, για παράδειγμα αναλύοντας την ενοποίηση τοποθεσίας στην περιοχή του Ρήνου-Μάιν.

Μια άλλη τάση που επηρεάζει την περιφερειακή δυναμική είναι η αυξανόμενη σημασία της βιωσιμότητας και της κυκλικής οικονομίας στην Ευρώπη. Οι καταναλωτές και οι ρυθμιστικές αρχές απαιτούν ολοένα και περισσότερο φιλικά προς το περιβάλλον προϊόντα, οδηγώντας την Continental να επενδύσει σε βιώσιμα υλικά ελαστικών και ενεργειακά αποδοτικές τεχνολογίες. Αν και αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μακροπρόθεσμα, απαιτεί υψηλές επενδύσεις βραχυπρόθεσμα, οι οποίες θα επιβαρύνουν την ήδη τεταμένη κερδοφορία στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας. Στη Βόρεια Αμερική, ωστόσο, η εστίαση είναι περισσότερο στην ενσωμάτωση λύσεων λογισμικού για αυτόνομη οδήγηση, μια περιοχή στην οποία η Continental διαδραματίζει βασικό ρόλο μέσω της θυγατρικής της Elektrobit λογισμικού (όπου 380 θέσεις επηρεάζονται από τις τρέχουσες προσαρμογές).

Οι τάσεις και οι συνθήκες της αγοράς καθιστούν σαφές ότι η Continental βρίσκεται σε σημείο καμπής. Οι στρατηγικές αποφάσεις που θα ληφθούν τα επόμενα χρόνια, ιδίως η εστίαση σε κερδοφόρα τμήματα και η βελτιστοποίηση της παγκόσμιας παρουσίας, θα είναι ζωτικής σημασίας για να παραμείνουμε ανταγωνιστικοί σε έναν μεταβαλλόμενο κλάδο. Ταυτόχρονα, το ερώτημα παραμένει πώς ο όμιλος θα κατακτήσει την ισορροπία μεταξύ των μειώσεων κόστους και των απαραίτητων καινοτομιών προκειμένου να μην χάσει την επαφή με την κορυφή.

Αν περιηγηθούμε στο ανταγωνιστικό τοπίο των προμηθευτών αυτοκινήτων, είναι εντυπωσιακό πόσο σκληρά αμφισβητείται κάθε μερίδιο αγοράς σε αυτόν τον κλάδο. Η Continental AG επιβάλλεται σε αυτόν τον αγώνα με ένα μείγμα παράδοσης και καινοτομίας, αλλά ο ανταγωνισμός δεν κοιμάται ποτέ. Μια προσεκτική ματιά στη θέση της αγοράς, τους κύριους αντιπάλους και τα συγκεκριμένα δυνατά σημεία αποκαλύπτει πού βρίσκεται η εταιρεία και ποιους μοχλούς πρέπει να τραβήξει για να εδραιώσει τη θέση της.

Στον τομέα των ελαστικών, η Continental είναι ένας από τους παγκόσμιους βαρέων βαρών, ακόμα κι αν κατατάσσεται πίσω από τη Michelin, την Bridgestone και την Goodyear το 2024. Ωστόσο, με περιθώριο λειτουργικού κέρδους σχεδόν 13,5% στον κλάδο των ελαστικών, ο όμιλος δείχνει ότι δραστηριοποιείται εξαιρετικά κερδοφόρα σε αυτόν τον βασικό τομέα. Το μερίδιο των πωλήσεων του κλάδου της αυτοκινητοβιομηχανίας είναι σχεδόν 19,4 δισεκατομμύρια ευρώ, που αντιπροσωπεύει σχεδόν το ήμισυ των συνολικών πωλήσεων, αλλά η κερδοφορία παραμένει σημαντικά πιο αδύναμη εδώ με λειτουργικά κέρδη μόλις 230 εκατ. ευρώ. Συνολικά, το λειτουργικό περιθώριο κέρδους του Ομίλου έφτασε περίπου το 5,8% το 2024, υποδηλώνοντας μεικτές επιδόσεις. Δεδομένα από Statista καθιστούν σαφές ότι η σχεδιαζόμενη απόσχιση του κλάδου της αυτοκινητοβιομηχανίας και του τμήματος ContiTech αποσκοπεί στο να μην αντισταθμίζει πλέον τις ζημίες σε λιγότερο κερδοφόρους τομείς με κέρδη ελαστικών.

Εκτός από τους γίγαντες των ελαστικών που αναφέρθηκαν, οι κύριοι ανταγωνιστές περιλαμβάνουν επίσης προμηθευτές όπως η Bosch και η ZF Friedrichshafen, οι οποίοι αγωνίζονται για μερίδιο αγοράς στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας. Η Bosch κυριαρχεί ιδιαίτερα στα ηλεκτρονικά και στις λύσεις λογισμικού για ηλεκτροκίνηση, ενώ η ZF βαθμολογείται με τις τεχνολογίες μετάδοσης και κίνησης. Στην κατηγορία των ελαστικών, η Michelin και η Bridgestone θέτουν πρότυπα για την καινοτομία και την παγκόσμια παρουσία, με τη Michelin να ξεχωρίζει συχνά για τα βιώσιμα υλικά της και την Bridgestone για την επιθετική τιμολογιακή της πολιτική. Η Goodyear, με τη σειρά της, εστιάζει σε μεγάλο βαθμό στην αγορά της Βόρειας Αμερικής, όπου η Continental παλεύει επίσης για μετοχές. Αυτός ο ανταγωνισμός αναγκάζει την εταιρεία να χρησιμοποιεί τους πόρους της με στοχευμένο τρόπο για να μην μείνει πίσω.

Ένα βασικό πλεονέκτημα της Continental είναι η premium θέση της στην κατηγορία ελαστικών, ειδικά για οχήματα μεσαίας και υψηλής τιμής. Προϊόντα όπως το PremiumContact 6, που συνδυάζει την απόδοση με το σπορ και την άνεση, ή το SportContact 6, βελτιστοποιημένο για χειρισμό, ακρίβεια διεύθυνσης και ασφάλεια σε υψηλές ταχύτητες, πληρούν τις ειδικές απαιτήσεις των κατασκευαστών. Επιπλέον, η τεχνολογία ContiSilent, η οποία χρησιμοποιεί ένα ειδικό στρώμα αφρού για τη μείωση των κραδασμών και του θορύβου, αντιμετωπίζει την ανάγκη για άνεση στα ηλεκτρικά οχήματα, όπου ο θόρυβος κύλισης είναι πιο αισθητός λόγω της έλλειψης θορύβου του κινητήρα. Αυτές οι τεχνολογικές διαφοροποιήσεις παρουσιάζονται σε ένα Δελτίο τύπου της εταιρείας και υπογραμμίζουν την ικανότητα να κυριαρχεί τεχνικούς αντικρουόμενους στόχους όπως η αντίσταση κύλισης έναντι της κατανάλωσης ενέργειας.

Ένα άλλο θετικό σημείο είναι η ισχυρή διεθνής θέση, με ξένο μερίδιο άνω του 80% των πωλήσεων το 2024. Αυτό επιτρέπει στην Continental να επωφεληθεί από αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία και η Βόρεια Αμερική, ενώ το ένα τρίτο του εργατικού δυναμικού στη Γερμανία εξασφαλίζει υψηλό επίπεδο τεχνογνωσίας στη μηχανική. Ωστόσο, η επέκταση εκτός του κλάδου των ελαστικών παραμένει πρόκληση, καθώς δεσμεύει τους πόρους και μειώνει την κερδοφορία σε άλλους τομείς. Η στρατηγική απόφαση να επικεντρωθούμε στη βασική δραστηριότητα θα μπορούσε να μειώσει την ανταγωνιστική πίεση μακροπρόθεσμα με την εξωτερική ανάθεση μη κερδοφόρων περιοχών.

Σε μια άμεση σύγκριση με τους ανταγωνιστές της, είναι αξιοσημείωτο ότι η Continental μπορεί να κερδίσει πόντους όσον αφορά το εύρος του χαρτοφυλακίου της, αλλά εξακολουθεί να έχει κάποια πρόοδο στο βάθος μεμονωμένων μελλοντικών τομέων, όπως το λογισμικό για αυτόνομη οδήγηση ή η τεχνολογία μπαταρίας. Η ικανότητα γρήγορης κλιμάκωσης των καινοτομιών με παράλληλη βελτιστοποίηση της δομής του κόστους θα είναι ζωτικής σημασίας για την κάλυψη εδάφους έναντι της Bosch ή της ZF. Ταυτόχρονα, η εστίαση στα premium ελαστικά παραμένει ένα γερό θεμέλιο όχι μόνο για να επιβιώσει κανείς στον ανταγωνισμό με τη Michelin και την Bridgestone, αλλά και να επεκτείνει συγκεκριμένα το μερίδιο αγοράς.

Ας εμβαθύνουμε στον κόσμο των αριθμών στην Continental AG, όπου κάθε βασικό πρόσωπο αφηγείται μια ιστορία για την οικονομική υγεία και τις στρατηγικές προτεραιότητες της εταιρείας. Η ανάλυση των πωλήσεων, των κερδών, των EBITDA, των περιθωρίων και των δεικτών ισολογισμού παρέχει μια σαφή εικόνα για την απόδοση της εταιρείας και τις προκλήσεις που πρέπει να ξεπεράσει σε ένα δυναμικό περιβάλλον αγοράς. Ας δούμε τα τρέχοντα δεδομένα και τις τάσεις για να αξιολογήσουμε με ακρίβεια την οικονομική κατάσταση.

Το 2024, η Continental πέτυχε πωλήσεις περίπου 41 δισεκατομμυρίων ευρώ, εκ των οποίων ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας συνεισέφερε σχεδόν το ήμισυ με 19,4 δισεκατομμύρια ευρώ. Η επιχείρηση ελαστικών, ο πιο κερδοφόρος πυρήνας του ομίλου, συνέβαλε τα υπόλοιπα και παρουσίασε εύρωστη ανάπτυξη. Τα λειτουργικά κέρδη ολόκληρου του ομίλου ανήλθαν σε περίπου 2,4 δισ. ευρώ, με τον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας να υπολείπεται των προσδοκιών μόλις στα 230 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, ο τομέας των ελαστικών διέθετε περιθώριο λειτουργικού κέρδους σχεδόν 13,5%, ενώ το συνολικό περιθώριο του ομίλου ήταν περίπου 5,8%. Αυτή η απόκλιση υπογραμμίζει την ανάγκη για στρατηγικές προσαρμογές όπως η προγραμματισμένη απόσχιση του τμήματος αυτοκινητοβιομηχανίας.

Το EBITDA, βασικός δείκτης λειτουργικής απόδοσης, εκτιμάται ότι ήταν 5,2 δισ. ευρώ το 2024, που αντιστοιχεί σε περιθώριο περίπου 12,7%. Αυτό δείχνει ότι, παρά τις αδυναμίες στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, η Continental έχει μια σταθερή βάση ταμειακών ροών που επιτρέπει επενδύσεις σε μελλοντικούς τομείς όπως η ηλεκτροκίνηση και οι αυτόνομες τεχνολογίες. Ωστόσο, η πρόκληση παραμένει η μείωση του υψηλού κόστους έρευνας και ανάπτυξης - επί του παρόντος περίπου 12% των πωλήσεων - όπως προβλέπεται από τη στρατηγική «Lead - Focus - Perform» με στόχο λιγότερο από 10% έως το 2025 και 9% έως το 2028. Ωστόσο, το απόλυτο επίπεδο δαπανών θα μπορούσε να συνεχίσει να αυξάνεται λόγω της αύξησης των πωλήσεων.

Μια ματιά στα ιστορικά δεδομένα δείχνει την εξέλιξη της οικονομικής απόδοσης. Το 2017 ο όμιλος παρουσίασε αποτέλεσμα 2,98 δισ. ευρώ, αύξηση 6,5% σε σχέση με το προηγούμενο έτος (2,80 δισ. ευρώ), όπως Ετήσια έκθεση 2017 τεκμηριωμένη. Τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν επίσης κατά 6,5% στα 14,92 ευρώ και το μέρισμα αυξήθηκε στα 4,50 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί σε διανομή 900 εκατ. ευρώ ή 30,2% των ενοποιημένων κερδών. Η μερισματική απόδοση ήταν 2,2%, ελαφρώς χαμηλότερη από το προηγούμενο έτος (2,3%). Αυτά τα στοιχεία δείχνουν τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα στην πολιτική των μετόχων, ακόμη και αν τα τρέχοντα περιθώρια στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας ασκούν πίεση στη συνολική κερδοφορία.

Οι δείκτες του ισολογισμού παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες για τη χρηματοοικονομική δομή. Στο τέλος του 2017 η χρηματιστηριακή αξία ήταν 45 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση από 36,7 δισ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά, με την ελεύθερη διασπορά να παραμένει αμετάβλητη στο 54%. Η μέση κεφαλαιοποίηση της αγοράς με βάση τη δωρεάν διασπορά ήταν 24,3 δισ. ευρώ, γεγονός που αντανακλά την ελκυστικότητα για τους επενδυτές. Οι τρέχουσες εκτιμήσεις για το 2024 δείχνουν ότι ο δείκτης ιδίων κεφαλαίων είναι περίπου 35-40%, υποδηλώνοντας μια σταθερή αλλά όχι υπερβολικά συντηρητική χρηματοοικονομική δομή. Η μόχλευση, όπως μετράται με τον δείκτη καθαρού χρέους/EBITDA, αναμένεται να είναι περίπου 2,0 έως 2,5, που είναι μέτρια σε σύγκριση με τον κλάδο, αλλά περιορίζει το περιθώριο για στρατηγικές επενδύσεις εάν τα περιθώρια δεν αυξηθούν.

Οι οικονομικές προκλήσεις αντικατοπτρίζονται επίσης στα σχεδιαζόμενα μέτρα μείωσης του κόστους, τα οποία αναμένεται να εξοικονομήσουν 400 εκατομμύρια ευρώ ετησίως από το 2025. Αυτά τα βήματα, που επηρεάζουν περίπου 5.400 θέσεις εργασίας παγκοσμίως, στοχεύουν στον εξορθολογισμό των διοικητικών και επιχειρηματικών δομών και στην αύξηση της κερδοφορίας. Ταυτόχρονα, η εστίαση στον κλάδο των ελαστικών παραμένει καθοριστική, καθώς εκεί επιτυγχάνονται τα υψηλότερα περιθώρια. Το ερώτημα είναι εάν η ανάπτυξη των πωλήσεων σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία είναι επαρκής για να αντισταθμίσει τις αδυναμίες στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, ενώ η σχεδιαζόμενη απόσχιση εξακολουθεί να εφαρμόζεται.

Ας ταξιδέψουμε πίσω στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς της Continental AG, όπου οι καμπύλες των τιμών των μετοχών έχουν τόσα σκαμπανεβάσματα όσο και οι δρόμοι για τους οποίους αναπτύσσονται τα προϊόντα της. Η ιστορική απόδοση της τιμής της μετοχής, η αστάθεια και η σύγκριση με σχετικούς δείκτες παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες για το πώς η εταιρεία έχει προσαρμοστεί στις συνθήκες της αγοράς με την πάροδο του χρόνου και τους κινδύνους που υπάρχουν για τους επενδυτές. Ας ρίξουμε μια προσεκτική ματιά στα δεδομένα για να αποκρυπτογραφήσουμε την απόδοση στις αγορές.

Η εξέλιξη των τιμών της μετοχής της Continental δείχνει ένα γεμάτο περιστατικά ταξίδι δεκαετιών. Από το 1983 και μετά, ξεκίνησε μια ανάκαμψη μετά από χρόνια παρακμής, υποστηριζόμενη από εξαγορές όπως η Uniroyal, η General Tire και η Semperit καθώς και μια ενεργή προσέγγιση στους ξένους επενδυτές. Ωστόσο, μέχρι το 1999 υπήρξε μια οπισθοδρόμηση, που προκλήθηκε από μια κρίση στην αυτοκινητοβιομηχανία. Ένα εντυπωσιακό ράλι ξεκίνησε το 2003, φτάνοντας τα 200 ευρώ το 2015 και τελικά το ρεκόρ των 257 ευρώ ανά μετοχή το 2018. Όμως η μεταβλητότητα αυξήθηκε από το 2016 και μετά, καθώς οι υψηλές προσδοκίες των επενδυτών δεν ταίριαζαν πάντα με την απόδοση της εταιρείας. Η άνοιξη του 2020 έφερε ένα κραχ στο χρηματιστήριο λόγω της πανδημίας του κορωνοϊού και οι ειδήσεις για διαγραφές δισεκατομμυρίων συνέχισαν να επιβαρύνουν την τιμή, ακόμα κι αν οι εικασίες για μια εταιρική αναδιάρθρωση προκάλεσαν σύντομα άλματα. Σαν ιστορική αναδρομή Η ιστοσελίδα της Continental Όπως τεκμηριώνεται, ένας επενδυτής που αγόρασε 100 μετοχές το 1994 θα είχε κερδίσει περίπου 25.000 ευρώ στο τέλος του 2017, ενώ η αξία στο τέλος του 2020 ήταν ακόμα περίπου 15.000 ευρώ.

Η αστάθεια των μετοχών της Continental αντανακλά τις αβεβαιότητες του κλάδου. Έντονες διακυμάνσεις τιμών έχουν παρατηρηθεί από το 2016, λόγω εξωτερικών κραδασμών όπως η χρηματοπιστωτική κρίση του 2009, η πανδημία του κορωνοϊού του 2020 και οι εσωτερικές προκλήσεις όπως η χαμηλή κερδοφορία στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας. Η ετήσια αστάθεια περίπου 25-30% τα τελευταία χρόνια (με βάση ιστορικά δεδομένα και εκτιμήσεις) δείχνει ότι η μετοχή υπόκειται σε μεγαλύτερες διακυμάνσεις από την ευρύτερη αγορά. Αυτό τα καθιστά ελκυστικά για επενδυτές που αναλαμβάνουν ρίσκο, αλλά συνεπάγεται επίσης σημαντική αβεβαιότητα, ειδικά σε περιόδους οικονομικής αστάθειας ή αρνητικών εταιρικών ειδήσεων.

Σε σύγκριση με τους σχετικούς δείκτες, η εικόνα είναι μικτή. Σε σύγκριση με τον DAX, τον κορυφαίο γερμανικό δείκτη, η Continental κατάφερε να τον ακολουθήσει ή να τον ξεπεράσει σε φάσεις ανόδου, για παράδειγμα μεταξύ 2003 και 2015, όταν η μετοχή επέστρεψε στις 30 κορυφαίες μετοχές στη Γερμανία μετά από επτά χρόνια. Ωστόσο, σε περιόδους κρίσης όπως το 2020, η απόδοση έπεσε σημαντικά πίσω από τον δείκτη. Μια σύγκριση με τις μετοχές της boerse.de Megatrend, οι οποίες αυξήθηκαν σε αξία από 10.000 σε 3.727.156,17 μονάδες από το 1999 έως το τέλος του 2023, δείχνει ότι η Continental δεν μπόρεσε να συμβαδίσει με τις μετοχές με τη μεγαλύτερη ανάπτυξη. Ο Nasdaq 100, ο οποίος αυξήθηκε από τις 10.000 στις 40.680,20 μονάδες την ίδια περίοδο, υπογραμμίζει αυτό το χάσμα ακόμη πιο ξεκάθαρα, σύμφωνα με στοιχεία από boerse.de διευκρινίζω. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι η Continental δραστηριοποιείται σε μια κυκλική βιομηχανία, ενώ οι δείκτες τεχνολογίας επωφελούνται από τη διαρθρωτική ανάπτυξη.

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς στο τέλος του 2017 ήταν 45 δισεκατομμύρια ευρώ, υπογραμμίζοντας την ελκυστικότητά της για θεσμικούς επενδυτές, αλλά η αυξημένη αστάθεια και η πρόσφατη πτώση των τιμών υποδηλώνουν επιφυλακτική εμπιστοσύνη. Οι τρέχουσες εκτιμήσεις για το 2024 δείχνουν μια τιμή περίπου 70-80 ευρώ ανά μετοχή (στα μέσα του 2024), η οποία είναι πολύ κάτω από τα υψηλά του 2018. Ο αριθμός beta, που μετρά την ευαισθησία στις κινήσεις της αγοράς, είναι περίπου 1,2, πράγμα που σημαίνει ότι η μετοχή αντιδρά πιο έντονα στις αλλαγές της αγοράς από τον DAX - ένδειξη αυξημένου κινδύνου.

Η ιστορική εξέλιξη και η σύγκριση με δείκτες καθιστούν σαφές ότι η Continental είναι σε θέση να λάμψει σε φάσεις ανάπτυξης, αλλά παραμένει ευάλωτη σε εξωτερικές και εσωτερικές κρίσεις. Το ερώτημα εάν τα στρατηγικά μέτρα όπως η απόσχιση του κλάδου αυτοκινητοβιομηχανίας ή οι μειώσεις κόστους μπορούν να ανακτήσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εφαρμογή και τις συνθήκες της αγοράς τα επόμενα χρόνια.

Ας φανταστούμε να στρίβουμε τον τροχό προς τις οικονομικές συνθήκες που περιβάλλουν την Continental AG και να μεγεθύνουμε τους βασικούς παράγοντες όπως η εξέλιξη των επιτοκίων, οι τιμές των πρώτων υλών, η ζήτηση και ο ρόλος της διοίκησης. Αυτοί οι παράγοντες όχι μόνο διαμορφώνουν το επιχειρησιακό τοπίο του ομίλου, αλλά επηρεάζουν επίσης τις στρατηγικές αποφάσεις σε έναν κλάδο σε μεταβατικό στάδιο. Ας ρίξουμε μια προσεκτική ματιά στις τρέχουσες εξελίξεις και τον αντίκτυπό τους στην εταιρεία.

Ας ξεκινήσουμε με τις εξελίξεις των επιτοκίων, οι οποίες είναι κεντρικής σημασίας για μια εταιρεία έντασης κεφαλαίου όπως η Continental. Τα κτιριακά επιτόκια για τα δεκαετή δάνεια είναι επί του παρόντος 3,6% (στις 5 Νοεμβρίου 2025) και πάνω από το 80% των ειδικών αναμένει σταθερές συνθήκες βραχυπρόθεσμα, υποστηριζόμενες από μια εύρωστη κατάσταση στην εσωτερική αγορά στην ΕΕ και έναν πληθωρισμό κοντά στο στόχο της ΕΚΤ στο 2%. Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, το 60% των ειδικών προβλέπει αύξηση σε περίπου 4% έως το 2026, λόγω γεωπολιτικών εντάσεων, νέων δασμών και υψηλού εθνικού χρέους, σύμφωνα με ανάλυση. Interhyp δείχνει. Για την Continental, αυτό σημαίνει δυνητικά υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης, ειδικά για επενδύσεις σε έρευνα και ανάπτυξη ή ενοποιήσεις τοποθεσίας. Με εκτιμώμενο λόγο καθαρού χρέους/EBITDA 2,0 έως 2,5, το περιθώριο για πρόσθετο χρέος παραμένει περιορισμένο εάν αυξηθούν τα επιτόκια.

Ένας άλλος κρίσιμος παράγοντας είναι οι τιμές των πρώτων υλών, οι οποίες επηρεάζουν άμεσα το κόστος παραγωγής στον τομέα των ελαστικών και σε άλλους τομείς. Το φυσικό καουτσούκ, βασικό συστατικό των ελαστικών, παρουσιάζει διακυμάνσεις τιμών 10-15% ετησίως τα τελευταία χρόνια, επηρεασμένο από τις καιρικές συνθήκες σε χώρες παραγωγής όπως η Ταϊλάνδη και από γεωπολιτικές αβεβαιότητες. Ο χάλυβας και τα συνθετικά υλικά που απαιτούνται στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας υπόκεινται επίσης σε παγκόσμιες εντάσεις προσφοράς και ζήτησης. Οι τρέχουσες εκτιμήσεις υποδηλώνουν μέτρια αύξηση του κόστους των πρώτων υλών κατά 3-5% για το 2025, γεγονός που θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στα ήδη στενά περιθώρια κέρδους στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας (σήμερα κάτω από 2%). Μια αποτελεσματική δομή κόστους και πιθανές αυξήσεις τιμών στην κατηγορία των ελαστικών premium θα είναι ζωτικής σημασίας για την απορρόφηση αυτής της επιβάρυνσης.

Η εξέλιξη της ζήτησης παρουσιάζει μικτή εικόνα. Στον τομέα των ελαστικών, η ζήτηση για premium προϊόντα παραμένει σταθερή, ειδικά σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία, όπου το ξένο μερίδιο πωλήσεων ήταν πάνω από 80% το 2024. Η αυξανόμενη υιοθέτηση ηλεκτρικών οχημάτων οδηγεί επίσης στη ζήτηση για εξειδικευμένα ελαστικά με χαμηλή αντίσταση κύλισης και χαμηλό θόρυβο κύλισης, έναν τομέα στον οποίο η Continental βρίσκεται σε καλή θέση με τεχνολογίες όπως η ContiSilent. Στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, ωστόσο, η ζήτηση παραμένει στάσιμη λόγω των αβεβαιοτήτων γύρω από τη μετάβαση στην ηλεκτροκίνηση και τη χαμηλότερη κερδοφορία, γεγονός που υπογραμμίζει το προγραμματισμένο spin-off αυτού του τμήματος. Οι προβλέψεις δείχνουν μέτρια αύξηση πωλήσεων 2-3% στην κατηγορία των ελαστικών για το 2025, ενώ ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας παραμένει υπό πίεση.

Η ηγετική δύναμη της διοίκησης είναι ζωτικής σημασίας για την αντιμετώπιση αυτών των προκλήσεων. Στο πλαίσιο της στρατηγικής «Lead - Focus - Perform», η οποία παρουσιάστηκε τον Δεκέμβριο του 2023, η διοίκηση του ομίλου έχει θέσει σαφείς προτεραιότητες: μείωση της ποσόστωσης Ε&Α από 12% (2023) σε κάτω από 10% έως το 2025 και 9% έως το 2028, καθώς και ετήσια εξοικονόμηση κόστους 400 εκατομμυρίων ευρώ από τη διάρθρωση θέσεων εργασίας και περικοπές 4025. παγκοσμίως). Αυτά τα μέτρα, τα οποία προορίζονται να εφαρμοστούν με κοινωνικά υπεύθυνο τρόπο, δείχνουν μια ρεαλιστική προσέγγιση για την αύξηση της κερδοφορίας. Ταυτόχρονα, η διοίκηση βρίσκεται αντιμέτωπη με την πρόκληση της ομαλής οργάνωσης του spin-off του τμήματος αυτοκινητοβιομηχανίας και του τμήματος ContiTech, προκειμένου να επικεντρωθεί στην επικερδή επιχείρηση ελαστικών. Η μέχρι σήμερα επικοινωνία υποδεικνύει έναν σαφή προσανατολισμό στο στόχο, αλλά η ταχύτητα υλοποίησης και η αντίδραση της αγοράς σε αυτές τις αναδιαρθρώσεις παραμένουν κρίσιμοι λίθοι.

Ο συνδυασμός αυξανόμενων επιτοκίων, ασταθούς κόστους πρώτων υλών και ασυνεπούς ζήτησης θέτει στην Continental πολύπλοκα καθήκοντα. Ο τρόπος με τον οποίο η διοίκηση εξισορροπεί αυτούς τους εξωτερικούς και εσωτερικούς παράγοντες θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό εάν ο όμιλος μπορεί να διατηρήσει την ανταγωνιστικότητά του σε έναν μεταβαλλόμενο κλάδο.

Ας ξεκινήσουμε έναν γεωπολιτικό χάρτη όπου οι εμπορικές συγκρούσεις, οι κυρώσεις και η πολιτική σταθερότητα επηρεάζουν σημαντικά τη διαδρομή της Continental AG. Σε μια παγκοσμιοποιημένη οικονομία στην οποία ο όμιλος πραγματοποιεί πάνω από το 80% των πωλήσεών του εκτός Γερμανίας, αυτοί οι εξωτερικοί παράγοντες δεν είναι απλώς δευτερεύουσες σημειώσεις, αλλά μάλλον κεντρικοί κίνδυνοι και ευκαιρίες. Ας ρίξουμε μια προσεκτική ματιά στις τρέχουσες εντάσεις και τον πιθανό αντίκτυπό τους στην εταιρεία.

Οι εμπορικές συγκρούσεις μεταξύ μεγάλων οικονομικών μπλοκ όπως η ΕΕ και οι ΗΠΑ αποτελούν μια αυξανόμενη απειλή. Μετά την επανεκλογή του Ντόναλντ Τραμπ τον Νοέμβριο του 2024, η απειλή νέων δασμών έχει τείνει για άλλη μια φορά τις διατλαντικές σχέσεις. Ήδη το 2018, οι δασμοί των ΗΠΑ στον χάλυβα και το αλουμίνιο οδήγησαν σε σημαντικές αυξήσεις του κόστους για τις ευρωπαϊκές εταιρείες και οι τρέχουσες συζητήσεις στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο τον Φεβρουάριο του 2025 δείχνουν ότι η ΕΕ βασίζεται στους αντιδασμούς ως αποτρεπτικό μέσο. Ο Maroš Šefčovič της Ευρωπαϊκής Επιτροπής επέκρινε τέτοια μέτρα ως επιβλαβή για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές, όπως αναφέρεται στον ιστότοπο της Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο τεκμηριωμένη. Για την Continental, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει υψηλότερο κόστος για τις πρώτες ύλες όπως ο χάλυβας που απαιτούνται στο τμήμα αυτοκινήτων της, καθώς και δυσκολίες εξαγωγής στην αγορά των ΗΠΑ, η οποία αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος των πωλήσεων. Οι εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι ένας δασμός 10% στα προϊόντα αυτοκινήτων θα μπορούσε να μειώσει περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους σε αυτό το ήδη αδύναμο τμήμα (σήμερα κάτω από 2%).

Οι κυρώσεις και οι εμπορικοί περιορισμοί αυξάνουν την αβεβαιότητα. Ιστορικές συγκρούσεις, όπως οι δασμοί των ΗΠΑ στις ισπανικές ελιές το 2018 ή οι διαφωνίες για το βόειο κρέας που έχει υποστεί επεξεργασία με ορμόνες, δείχνουν πόσο γρήγορα οι πολιτικές αποφάσεις μπορούν να διαταράξουν τις αλυσίδες εφοδιασμού. Οι κυρώσεις κατά χωρών όπως η Ρωσία, όπου η Continental ήταν ενεργή μέχρι τη σύγκρουση στην Ουκρανία το 2022, είναι επί του παρόντος ένα ζήτημα. Η απόσυρση από αυτή την αγορά έχει ήδη προκαλέσει χαμένες πωλήσεις περίπου 200-300 εκατομμυρίων ευρώ ετησίως και περαιτέρω γεωπολιτικές εντάσεις θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο την πρόσβαση σε πρώτες ύλες όπως το φυσικό καουτσούκ ή οι σπάνιες γαίες για εξαρτήματα ηλεκτροκίνησης. Η εξάρτηση του ομίλου από τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού τον καθιστά ιδιαίτερα ευάλωτο σε τέτοιους εξωτερικούς κραδασμούς, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες είναι ζωτικής σημασίας για την επέκταση στον τομέα των ελαστικών.

Η πολιτική σταθερότητα –ή η έλλειψή της– παίζει επίσης κεντρικό ρόλο. Στην Ευρώπη, η κατάσταση παραμένει σχετικά σταθερή παρά τις εσωτερικές εντάσεις, κάτι που ωφελεί την Continental καθώς το ένα τρίτο του εργατικού δυναμικού της εργάζεται στη Γερμανία και η περιοχή παραμένει βασική αγορά. Αλλά στην Ασία, ειδικά στην Κίνα, όπου ο όμιλος έχει ισχυρή παρουσία, οι πολιτικές αβεβαιότητες και οι εμπορικές διαμάχες ενέχουν κινδύνους. Η πιθανότητα νέων δασμών ή ρυθμιστικών εμποδίων θα μπορούσε να επιβαρύνει τη δομή του κόστους, ενώ στη Βόρεια Αμερική η απρόβλεπτη εμπορική πολιτική της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ μειώνει τη βεβαιότητα σχεδιασμού. Ο Μπερντ Λανγκ, πρόεδρος της Επιτροπής Διεθνούς Εμπορίου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, τόνισε την ανάγκη για αντίμετρα, προτείνοντας κλιμάκωση της έντασης. Για την Continental, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι στρατηγικές αποφάσεις όπως οι μετεγκαταστάσεις ή οι προσαρμογές της εφοδιαστικής αλυσίδας πρέπει να εφαρμόζονται πιο γρήγορα προκειμένου να αντιδρούν σε ξαφνικές αλλαγές.

Ο αντίκτυπος αυτής της γεωπολιτικής δυναμικής στα οικονομικά του ομίλου δεν πρέπει να υποτιμάται. Μια αύξηση του εμπορικού κόστους μόλις 5% θα μπορούσε να μειώσει περαιτέρω το ήδη χαμηλό λειτουργικό περιθώριο στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, ενώ ο κλάδος των ελαστικών θα μπορούσε να επιβαρυνθεί από υψηλότερους εξαγωγικούς δασμούς σε βασικές αγορές όπως οι ΗΠΑ. Ταυτόχρονα, πολιτικές πρωτοβουλίες στην ΕΕ, όπως η χρηματοδότηση προγραμμάτων για την ηλεκτροκίνηση, προσφέρουν ευκαιρίες ανάπτυξης εάν η Continental ενισχύσει τη θέση της σε αυτόν τον τομέα. Η εξισορρόπηση της διαχείρισης κινδύνου και η μόχλευση των ευκαιριών χρηματοδότησης θα είναι κρίσιμης σημασίας για την πλοήγηση σε αυτό το αβέβαιο περιβάλλον.

Ας ρίξουμε μια πιο βαθιά ματιά στα λειτουργικά θεμέλια της Continental AG εξετάζοντας προσεκτικά την κατάσταση παραγωγής και παραγγελιών. Οι εκκρεμείς παραγγελίες, τα σημεία συμφόρησης παράδοσης και οι παραγωγικές ικανότητες αποτελούν βασικούς δείκτες της ικανότητας του Ομίλου να επιβιώσει σε ένα απαιτητικό περιβάλλον αγοράς. Με ακριβή εστίαση στα τρέχοντα δεδομένα και τάσεις, αναλύουμε πώς αυτοί οι παράγοντες επηρεάζουν τη βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη.

Οι εκκρεμείς παραγγελίες στην αυτοκινητοβιομηχανία εμφανίζουν αυτή τη στιγμή πτωτική τάση, η οποία επηρεάζει και την Continental. Σύμφωνα με δελτίο Τύπου της Ομοσπονδιακής Στατιστικής Υπηρεσίας της 19ης Αυγούστου 2024, οι εκκρεμείς παραγγελίες στον τομέα της μεταποίησης μειώθηκαν κατά 0,2% τον Ιούνιο του 2024 σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και κατά 6,2% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Συγκεκριμένα, η αυτοκινητοβιομηχανία κατέγραψε πτώση 0,7%, τον 17ο συνεχόμενο μήνα αρνητικής ανάπτυξης. Το εύρος ανεκτέλεστων παραγγελιών είναι 7,2 μήνες, γεγονός που υποδηλώνει μια σταθερή αλλά όχι άφθονη κατάσταση παραγγελιών. Για την Continental, αυτό σημαίνει ότι η πίεση στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, που απέφερε περίπου 19,4 δισ. ευρώ σε πωλήσεις το 2024, συνεχίζεται. Στον τομέα των ελαστικών, η κατάσταση θα μπορούσε να είναι πιο σταθερή καθώς η ζήτηση για προϊόντα premium συνεχίζεται σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία (πάνω από 80% ξένο μερίδιο πωλήσεων). Ωστόσο, η πτωτική τάση παραμένει ένα προειδοποιητικό σήμα για τη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη των πωλήσεων, ειδικά για τα κεφαλαιουχικά αγαθά, όπου το εύρος είναι 9,7 μήνες, όπως φαίνεται στο Destatis τεκμηριωμένη.

Τα σημεία συμφόρησης στην παράδοση αντιπροσωπεύουν μια πρόσθετη πρόκληση που επηρεάζει τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της Continental. Τα παγκόσμια ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, που επιδεινώνονται από γεωπολιτικές εντάσεις και κυρώσεις, έχουν περιορίσει τη διαθεσιμότητα πρώτων υλών όπως το φυσικό καουτσούκ και ο χάλυβας τα τελευταία χρόνια. Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι οι καθυστερήσεις στην παράδοση έχουν αυξήσει το κόστος παραγωγής στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας κατά 3-5%, επιβαρύνοντας περαιτέρω τα ήδη χαμηλά περιθώρια κέρδους (κάτω από 2%). Τα σημεία συμφόρησης στους ημιαγωγούς, τα οποία είναι απαραίτητα για τα ηλεκτρονικά εξαρτήματα των οχημάτων, είναι ιδιαίτερα κρίσιμα. Αυτή η έλλειψη έχει οδηγήσει σε απώλειες παραγωγής στον κλάδο και η Continental δεν εξαιρείται από αυτό. Η εξάρτηση του ομίλου από διεθνείς προμηθευτές, ιδιαίτερα από την Ασία, τον καθιστά ευάλωτο σε τέτοιες διακοπές, ενώ η ενοποίηση των χώρων ανάπτυξης (από 82 παγκοσμίως) ως μέρος της στρατηγικής «Lead - Focus - Perform» θα μπορούσε να περιορίσει την ευελιξία βραχυπρόθεσμα.

Οι παραγωγικές δυνατότητες της Continental βρίσκονται επίσης στο επίκεντρο, καθώς είναι ζωτικής σημασίας για την αντιμετώπιση των διακυμάνσεων της ζήτησης. Ο όμιλος λειτουργεί πολυάριθμα εργοστάσια σε όλο τον κόσμο, με επίκεντρο την Ευρώπη, την Ασία και τη Βόρεια Αμερική, για να εξασφαλίσει εγγύτητα σε σημαντικές αγορές. Οι τρέχουσες εκτιμήσεις δείχνουν ότι η χρήση στην κατηγορία των ελαστικών είναι περίπου 85-90%, υποδηλώνοντας σταθερή αλλά όχι υπερφορτωμένη χωρητικότητα. Στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, ωστόσο, η χρησιμοποίηση είναι χαμηλότερη, περίπου στο 70-75%, λόγω της στασιμότητας της ζήτησης και των αβεβαιοτήτων στη μετάβαση στην ηλεκτροκίνηση. Η προγραμματισμένη απόσχιση αυτού του τμήματος καθώς και τα μέτρα μείωσης του κόστους (400 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2025) θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε κλείσιμο ή αναδιάρθρωση μη κερδοφόρων παραγωγικών εγκαταστάσεων. Ταυτόχρονα, η εταιρεία σχεδιάζει να αξιοποιήσει καλύτερα την υπάρχουσα υποδομή ομαδοποιώντας αναπτυξιακές μονάδες, κάτι που θα μπορούσε να αυξήσει την αποδοτικότητα μακροπρόθεσμα.

Ο συνδυασμός μιας φθίνουσας συσσώρευσης παραγγελιών και των συνεχιζόμενων σημείων συμφόρησης στις παραδόσεις θέτει υπό πίεση την Continental, ειδικά στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, όπου το λειτουργικό περιθώριο είναι ήδη αδύναμο. Στον τομέα των ελαστικών, η σταθερή ζήτηση στις αναδυόμενες αγορές προσφέρει μια συγκεκριμένη ζώνη ασφαλείας, αλλά η ικανότητα ευέλικτης προσαρμογής της παραγωγικής ικανότητας θα είναι κρίσιμη για την αντιμετώπιση απότομων αυξήσεων της ζήτησης ή περαιτέρω διαταραχών της προσφοράς. Τα στρατηγικά μέτρα για την ενοποίηση τοποθεσιών και τη μείωση του κόστους θα μπορούσαν να έχουν θετικό αποτέλεσμα εδώ, υπό την προϋπόθεση ότι θα εφαρμοστούν γρήγορα και αποτελεσματικά.

Ας εξερευνήσουμε το μέτωπο καινοτομίας της Continental AG, όπου οι τεχνολογικές εξελίξεις καθορίζουν την πορεία για το μέλλον. Σε έναν κλάδο που χαρακτηρίζεται από ραγδαίες αλλαγές, τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας και οι δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης (R&D) διαδραματίζουν βασικό ρόλο στη διασφάλιση ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων. Με έντονο μάτι στις τρέχουσες εξελίξεις και τις στρατηγικές προτεραιότητες, αναλύουμε πώς ο όμιλος ενισχύει τη θέση του μέσω της καινοτομίας.

Οι τεχνολογικές εξελίξεις αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της στρατηγικής της Continental, ιδιαίτερα στους τομείς της ηλεκτροκίνησης και της αυτόνομης οδήγησης. Εξαιρετικό παράδειγμα είναι η απονομή του Βραβείου Καινοτομίας CLEPA 2024 στην κατηγορία «Ψηφιακό» για την «Εικονικοποίηση έξυπνου πιλοτηρίου υψηλής απόδοσης υπολογιστή (HPC)». Αυτή η λύση που βασίζεται στο cloud φέρνει επανάσταση στην ανάπτυξη οχημάτων, επιτρέποντας την ανάπτυξη λογισμικού πριν από τη διαθεσιμότητα φυσικού υλικού. Τα εικονικά ECU επιτρέπουν την προσομοίωση και τη δοκιμή μελλοντικών εφαρμογών, επιτρέποντας την παράλληλη ανάπτυξη υλικού και λογισμικού. Αυτό μειώνει σημαντικά τον χρόνο ανάπτυξης και βοηθά στην έγκαιρη αναγνώριση πιθανών προβλημάτων, όπως σε α Δελτίο τύπου της εταιρείας επισημαίνεται. Ο Jean-François Tarabbia, επικεφαλής της επιχειρηματικής μονάδας Architecture and Network Solutions, τόνισε τη σημασία αυτής της αναγνώρισης για την καινοτόμο δύναμη του ομίλου. Τέτοιες τεχνολογίες τοποθετούν την Continental ως πρωτοπόρο στον ψηφιακό μετασχηματισμό της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Ο όμιλος βασίζεται επίσης σε βιώσιμες καινοτομίες στον τομέα των ελαστικών. Μια συμφωνία πλαίσιο με την Pyrum Innovations AG για τη μακροπρόθεσμη αγορά ανακτημένου αιθάλη (rCB) υπογραμμίζει τη δέσμευση για κυκλική οικονομία. Η σύμβαση, η οποία καλύπτει διάρκεια δέκα ετών και ποσότητες αγοράς για τουλάχιστον δύο εργοστάσια Pyrum, ορίζει ότι η Continental θα παραδώσει επίσης μεταχειρισμένα ελαστικά στην Pyrum και θα καταβάλει προκαταβολή για μελλοντικές παραδόσεις. Όλα τα νέα ελαστικά περονοφόρων ανυψωτικών οχημάτων στο εργοστάσιο του Korbach περιέχουν ήδη Pyrums rCB και και οι δύο εταιρείες εργάζονται για περαιτέρω ανάπτυξη για τη σειρά παραγωγής ελαστικών επιβατικών αυτοκινήτων. Η Pyrum σχεδιάζει επίσης να κατασκευάσει ένα νέο εργοστάσιο στο Perl-Besch μέχρι το τέλος του 2025 για να διπλασιάσει την ικανότητα ανακύκλωσης από 20.000 σε 40.000 τόνους μεταχειρισμένων ελαστικών, σύμφωνα με την ιστοσελίδα της. Pyrum τεκμηριωμένη. Αυτή η συνεργασία ενισχύει τη στρατηγική βιωσιμότητας της Continental και θα μπορούσε να μειώσει το μακροπρόθεσμο κόστος μέσω της επαναχρησιμοποίησης υλικών.

Οι πατέντες είναι ένας άλλος ακρογωνιαίος λίθος καινοτόμου δύναμης. Η Continental κατέχει ένα εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, ιδιαίτερα στους τομείς της τεχνολογίας ελαστικών, των αισθητήρων και των λύσεων λογισμικού για αυτόνομη οδήγηση. Εκτιμάται ότι ο όμιλος κατοχυρώνει εκατοντάδες νέες πατέντες κάθε χρόνο, υπογραμμίζοντας τη θέση του ως ηγέτης της τεχνολογίας. Τεχνολογίες όπως το ContiSilent, που μειώνει τον θόρυβο κύλισης στα ηλεκτρικά οχήματα ή το PremiumContact 6, το οποίο συνδυάζει αποτελεσματικότητα και σπορ χαρακτήρα, προστατεύονται από πατέντες και εξασφαλίζουν ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα. Στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας για λογισμικό και ηλεκτρονικές λύσεις προστατεύουν τον όμιλο από μιμητές, ακόμη και αν η προγραμματισμένη απόσχιση αυτού του τμήματος θα μπορούσε να επηρεάσει τη μακροπρόθεσμη χρήση αυτών των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας. Η ικανότητα προστασίας και δημιουργίας εσόδων από την πνευματική ιδιοκτησία παραμένει κρίσιμος παράγοντας στη θέση της αγοράς.

Οι δαπάνες της Continental για Ε&Α αποτελούν βασικό μοχλό για την επίτευξη αυτών των τεχνολογικών προόδων, αλλά βρίσκονται υπό πίεση κόστους. Για το 2023, η ποσόστωση Ε&Α ανήλθε στο 12% περίπου των πωλήσεων, που, με πωλήσεις περίπου 41 δισ. ευρώ, σημαίνει δαπάνη σχεδόν 4,9 δισ. ευρώ. Ως μέρος της στρατηγικής «Lead – Focus – Perform», ο όμιλος σχεδιάζει να μειώσει αυτόν τον δείκτη σε λιγότερο από 10% έως το 2025 και σε 9% έως το 2028, κάτι που θα σήμαινε δαπάνες περίπου 3,7 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2028, εάν οι πωλήσεις παραμείνουν οι ίδιες. Παρά την προγραμματισμένη μείωση, τα απόλυτα έξοδα θα μπορούσαν να αυξηθούν λόγω της αύξησης των πωλήσεων. Η ενοποίηση 82 τοποθεσιών ανάπτυξης παγκοσμίως και η μείωση 1.750 θέσεων εργασίας σε αυτόν τον τομέα αποσκοπούν στην αύξηση της αποτελεσματικότητας χωρίς να τεθεί σε κίνδυνο η καινοτόμος δύναμη. Ωστόσο, η ισορροπία μεταξύ της μείωσης του κόστους και των απαραίτητων επενδύσεων σε μελλοντικούς τομείς όπως η ηλεκτροκίνηση και οι ψηφιακές λύσεις παραμένει πρόκληση.

Οι τεχνολογικές εξελίξεις και η δέσμευση για βιώσιμες λύσεις δείχνουν ότι η Continental βρίσκεται στο σωστό δρόμο για να επιβληθεί σε έναν μεταβαλλόμενο κλάδο. Η στρατηγική εστίαση στις ψηφιακές καινοτομίες και την κυκλική οικονομία θα μπορούσε όχι μόνο να εξασφαλίσει ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μακροπρόθεσμα, αλλά και να ανταποκριθεί στις κανονιστικές απαιτήσεις και να ανοίξει νέες αγορές.

Ας εστιάσουμε στα επόμενα χρόνια και ας ρίξουμε μια διορατική ματιά στην εξέλιξη της Continental AG. Για την περίοδο από 3 έως 5 χρόνια, δηλαδή μέχρι το 2027-2029, αναδεικνύονται ελπιδοφόρες αλλά και απαιτητικές προοπτικές. Αναλύοντας τους παράγοντες ανάπτυξης και τα πιθανά σενάρια, περιγράφουμε πώς ο όμιλος θα μπορούσε να τοποθετηθεί σε ένα δυναμικό περιβάλλον αγοράς. Ας βουτήξουμε κατευθείαν στις βασικές πτυχές που θα διαμορφώσουν το μέλλον.

Οι προοπτικές για την Continental για τα επόμενα 3 έως 5 χρόνια εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την επιτυχή εφαρμογή της στρατηγικής αναπροσαρμογής. Το προγραμματισμένο spin-off του τμήματος αυτοκινητοβιομηχανίας, το οποίο απέφερε περίπου 19,4 δισεκατομμύρια ευρώ σε πωλήσεις το 2024, προορίζεται να επικεντρωθεί στην πιο κερδοφόρα επιχείρηση ελαστικών, όπου το λειτουργικό περιθώριο είναι σχεδόν 13,5%. Το τμήμα αυτοκινητοβιομηχανίας τοποθετείται ως ανεξάρτητη μονάδα με την επωνυμία AUMOVIO, μια εταιρεία τεχνολογίας για οχήματα που καθορίζονται από λογισμικό και αυτόνομα. Με πωλήσεις 19,6 δισ. ευρώ το οικονομικό έτος 2024 και περίπου 93.000 εργαζομένους σε περισσότερες από 50 χώρες, η AUMOVIO επιδεικνύει ισχυρή παρουσία στην αγορά, ειδικά σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπως αναφέρεται στον ιστότοπό της Ευρωπαϊκός εξήγησε. Οι τέσσερις επιχειρηματικοί τομείς – Αυτόνομη Κινητικότητα, Αρχιτεκτονική και Λύσεις Δικτύου, Ασφάλεια και Κίνηση και Εμπειρία Χρήστη – προσφέρουν ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο που κυμαίνεται από λύσεις αισθητήρων έως τεχνολογίες οθόνης. Εάν το spin-off ολοκληρωθεί έως το 2027, αυτό θα μπορούσε να αυξήσει το συνολικό περιθώριο κέρδους του υπόλοιπου ομίλου στο 8-10%, καθώς οι απώλειες των αυτοκινήτων δεν χρειάζεται πλέον να αντισταθμίζονται από τα κέρδη των ελαστικών.

Ένας από τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης είναι το τμήμα των ελαστικών, το οποίο επωφελείται από την αυξανόμενη ζήτηση για προϊόντα premium και εξειδικευμένα ελαστικά για ηλεκτρικά οχήματα. Οι προβλέψεις δείχνουν ετήσια αύξηση των πωλήσεων της τάξης του 3-5% έως το 2029, λόγω των αγορών στην Ασία και τη Βόρεια Αμερική, όπου το ξένο μερίδιο των πωλήσεων είναι ήδη πάνω από 80%. Ένας άλλος μοχλός είναι η βιωσιμότητα, για παράδειγμα μέσω συνεργασιών όπως η Pyrum Innovations για τη χρήση ανακτώμενης αιθάλης, η οποία θα μπορούσε να μειώσει το κόστος και να πληροί τις ρυθμιστικές απαιτήσεις. Στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας (μέσω AUMOVIO), οι αυτόνομες τεχνολογίες και οι λύσεις οθόνης είναι τομείς ανάπτυξης, ειδικά στον τομέα της εμπειρίας χρήστη, όπου η αξία ανά όχημα αναμένεται να αυξηθεί μέσω μεγαλύτερων οθονών. Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι η αγορά αυτόνομης κινητικότητας θα μπορούσε να αυξάνεται κατά 15-20% ετησίως μέχρι το 2030, ευνοώντας την AUMOVIO με ηγετικές θέσεις στην αγορά στα συστήματα ανίχνευσης και πέδησης.

Μια ματιά στη χρηματοοικονομική δομή υποστηρίζει αυτήν την προοπτική. Η Continental στοχεύει στη χρηματοδότηση των τρεχουσών επενδυτικών αναγκών από λειτουργικές ταμειακές ροές, με δείκτη ιδίων κεφαλαίων πάνω από 30% (2024 σε 40%) και δείκτη μόχλευσης κάτω από 40% (2024 σε 25,1%), όπως Ετήσια έκθεση 2024 φαίνεται. Με απεριόριστα ρευστά στοιχεία ενεργητικού 2.720 εκατ. ευρώ και αχρησιμοποίητα πιστωτικά όρια 4.966 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, ο όμιλος παραμένει οικονομικά ευέλικτος. Αυτό επιτρέπει επενδύσεις σε περιοχές ανάπτυξης, ακόμη και αν οι λήξεις ομολόγων (π.χ. 600 εκατ. ευρώ το 2025, 750 εκατ. ευρώ το 2026) μπορούσαν να δημιουργήσουν βραχυπρόθεσμη πίεση. Η μείωση της ποσόστωσης Ε&Α στο 9% έως το 2028 (από 12% το 2023) αποσκοπεί επίσης να εξασφαλίσει ετήσια εξοικονόμηση κόστους 400 εκατομμυρίων ευρώ από το 2025, η οποία θα στηρίξει την κερδοφορία.

Τρία σενάρια σκιαγραφούν πιθανές εξελίξεις έως το 2029. Στο βασικό σενάριο (πιθανότητα 50%), το spin-off της AUMOVIO θα πετύχει ομαλά έως το 2027, ο κλάδος των ελαστικών θα αυξηθεί κατά 3-4% ετησίως και το συνολικό περιθώριο κέρδους θα ανέλθει στο 9%. Οι πωλήσεις θα μπορούσαν να είναι περίπου 45-48 δισ. ευρώ, με την AUMOVIO να φτάνει περίπου τα 22-25 δισ. ευρώ ξεχωριστά. Στο αισιόδοξο σενάριο (30% πιθανότητα), η ανάπτυξη στην κατηγορία των ελαστικών επιταχύνεται στο 5% ετησίως λόγω της μεγάλης ζήτησης για ελαστικά ηλεκτρικών οχημάτων, ενώ η AUMOVIO επιτυγχάνει ετήσια αύξηση πωλήσεων 25-30% μέσω αυτόνομων τεχνολογιών. το συνολικό περιθώριο θα μπορούσε να φτάσει το 10-11%. Στο απαισιόδοξο σενάριο (πιθανότητα 20%), το spin-off καθυστερεί, οι γεωπολιτικές εντάσεις και τα σημεία συμφόρησης στην προσφορά επιβραδύνουν την ανάπτυξη στο 1-2% ετησίως και το περιθώριο μένει στάσιμο στο 6-7%, γεγονός που θα περιόριζε τις πωλήσεις στα 40-42 δισ. ευρώ. Εξωτερικοί παράγοντες όπως οι εμπορικές συγκρούσεις ή η αύξηση των επιτοκίων (πρόβλεψη: 4% έως το 2026) θα μπορούσαν να επιδεινώσουν αυτό το σενάριο.

Τα επόμενα χρόνια προσφέρουν στην Continental ευκαιρίες και κινδύνους. Η στρατηγική εστίαση σε κερδοφόρα τμήματα και αναπτυσσόμενες αγορές θα είναι ζωτικής σημασίας για την επίτευξη καθορισμένων στόχων, ενώ οι εξωτερικές αβεβαιότητες απαιτούν ευέλικτη προσαρμογή. Ο τρόπος με τον οποίο ο όμιλος κατακτά αυτή την ισορροπία παραμένει βασικό σημείο για τους επενδυτές και τους παρατηρητές.

Ας οξύνουμε την άποψή μας για το άμεσο μέλλον και ας μεγεθύνουμε την ανάπτυξη της Continental AG τους επόμενους 6 έως 12 μήνες. Αυτό το σύντομο χρονικό διάστημα εστιάζει στη λειτουργική πρόοδο, τους τριμηνιαίους στόχους και τις εκτιμήσεις των αναλυτών για την αξιολόγηση της κατεύθυνσης του Ομίλου. Χωρίς περαιτέρω καθυστέρηση, ας αναλύσουμε τους βασικούς παράγοντες και τις προσδοκίες για αυτήν την περίοδο.

Για τους επόμενους 6 έως 12 μήνες, δηλαδή μέχρι τα μέσα έως τα τέλη του 2026, η Continental βρίσκεται αντιμέτωπη με μια φάση ενοποίησης και στρατηγικής εφαρμογής. Η εστίαση είναι στη συνέχιση των μέτρων μείωσης του κόστους ως μέρος της στρατηγικής «Lead – Focus – Perform», η οποία αναμένεται να εξοικονομήσει 400 εκατομμύρια ευρώ ετησίως από το 2025. Με πωλήσεις περίπου 41 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2024, αναμένεται μέτρια αύξηση 2-3% για ολόκληρο το έτος 2025, που θα μπορούσε να σημαίνει πωλήσεις 2-4 δις ευρώ. Το τμήμα των ελαστικών αναμένεται να παραμείνει ο κύριος μοχλός, με αναμενόμενη ανάπτυξη 3-4%, λόγω της σταθερής ζήτησης στην Ασία και τη Βόρεια Αμερική. Ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας, ο οποίος απέφερε περίπου 19,4 δισεκατομμύρια ευρώ σε πωλήσεις το 2024, παραμένει υπό πίεση, με στάσιμη ανάπτυξη ή ελαφρά πτώση της τάξης του 1-2%, καθώς προχωρά η προγραμματισμένη απόσχιση. Το λειτουργικό περιθώριο του ομίλου θα μπορούσε να βελτιωθεί στο 6-6,5%, λόγω των βελτιώσεων της απόδοσης, αν και ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας παραμένει επιβάρυνση.

Οι τριμηνιαίοι στόχοι για τα επόμενα δύο με τρία τρίμηνα (2ο τρίμηνο έως τέταρτο τρίμηνο 2025) στοχεύουν σε σταδιακές βελτιώσεις. Για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, οι πωλήσεις στοχεύουν σε περίπου 10,5-10,8 δισ. ευρώ, με προσαρμοσμένο λειτουργικό κέρδος 600-650 εκατ. ευρώ, με βάση τα τελευταία στοιχεία (1ο τρίμηνο 2025: 586 εκατ. ευρώ, όπως καθημερινά νέα αναφέρθηκε). Το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο του 2025, οι πωλήσεις θα μπορούσαν να αυξηθούν στα 10,8-11 δισεκατομμύρια ευρώ, υποστηριζόμενες από τις εποχικές επιπτώσεις στην κατηγορία των ελαστικών και την αρχική εξοικονόμηση πόρων από την ενοποίηση τοποθεσίας (μείωση 82 τοποθεσιών ανάπτυξης παγκοσμίως). Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη αναμένεται να ανέλθουν στα 650-700 εκατ. ευρώ σε αυτά τα τρίμηνα, σηματοδοτώντας μια σταδιακή προσέγγιση σε συνολικό περιθώριο 6,5%. Ωστόσο, αυτοί οι στόχοι εξαρτώνται από τη σταθεροποίηση των αλυσίδων εφοδιασμού, ειδικά για τους ημιαγωγούς, που επιβαρύνουν τον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Οι απόψεις των αναλυτών δείχνουν μια μικτή αλλά γενικά θετική εικόνα για τον βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Οι τεχνικές αναλύσεις υποδεικνύουν ανοδική τάση για τις μετοχές της Continental, με άνοδο τιμών 5,83% και αιχμή 8,27% στις 17 Οκτωβρίου 2025, τοποθετώντας τον όμιλο στην κορυφή της λίστας των νικητών του DAX. Σύμφωνα με ανάλυση XTB Το διάγραμμα 4 ωρών δείχνει ένα ανοδικό σήμα με κενό πάνω από το SMA50 (66,58 EUR) και μια άνοδος προς τα 70-75 EUR θεωρείται δυνατή εφόσον η τιμή παραμένει πάνω από αυτό το επίπεδο. Οι αντιστάσεις βρίσκονται στα 68,69 ευρώ (SMA200) και στα 72,04 ευρώ, ενώ η ζώνη στήριξης στα 56 ευρώ είναι κρίσιμη - μια διακοπή θα μπορούσε να δημιουργήσει αρνητική εικόνα. Οι αναλυτές τονίζουν ότι η συνολική ανοδική τάση συνεχίζεται από τον Νοέμβριο του 2024, παρέχοντας βραχυπρόθεσμη εμπιστοσύνη. Ωστόσο, οι θεμελιώδεις εκτιμήσεις είναι πιο προσεκτικές: Ενώ το τμήμα των ελαστικών παραμένει εύρωστο, ορισμένοι ειδικοί βλέπουν κινδύνους από γεωπολιτικές εντάσεις και δασμούς στις ΗΠΑ, που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, καθώς και άλλες εταιρείες (π.χ. Philips με βάρος 250-300 εκατ. ευρώ).

Η βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη επηρεάζεται επίσης από εξωτερικούς παράγοντες. Ο DAX παρουσίασε αδυναμία στις 6 Μαΐου 2025 με πτώση 0,41% στις 23.249 μονάδες, λόγω των αβεβαιοτήτων μετά την εκλογή καγκελαρίου στη Γερμανία. Στις ΗΠΑ, τα εμπορικά ελλείμματα (140,5 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο) και οι δασμολογικοί κίνδυνοι επιβαρύνουν τις αγορές, γεγονός που θα μπορούσε να έχει έμμεσο αντίκτυπο στην Continental, ειδικά στις εξαγωγές. Ωστόσο, η αύξηση των τιμών του πετρελαίου (Brent στα 61,78 δολάρια) και το σταθερό ευρώ (1,1361 δολάρια) παρέχουν κάποια υποστήριξη για τη δομή του κόστους. Ωστόσο, εσωτερικές προκλήσεις όπως η έλλειψη ειδικευμένων εργαζομένων (που επηρεάζει το 84% των γερμανικών εταιρειών) θα μπορούσαν να καθυστερήσουν την εφαρμογή των μέτρων αποτελεσματικότητας, ιδίως με τη σχεδιαζόμενη μείωση της ποσόστωσης Ε&Α κάτω από 10% μέχρι το τέλος του 2025.

Οι επόμενοι 6 έως 12 μήνες θα αντιπροσωπεύουν μια φάση μετάβασης για την Continental, στην οποία η επιχειρησιακή σταθερότητα και η αρχική επιτυχία της στρατηγικής αναπροσαρμογής θα είναι ζωτικής σημασίας. Το εάν ο όμιλος θα επιτύχει τους τριμηνιαίους στόχους του και θα επιβεβαιώσει την εμπιστοσύνη των αναλυτών στην ανοδική πορεία της τιμής της μετοχής εξαρτάται από την ισορροπία μεταξύ εσωτερικών μέτρων και εξωτερικών αβεβαιοτήτων.

Ας ρίξουμε φως στα αβέβαια νερά στα οποία πλοηγείται η Continental AG και ας επικεντρωθούμε στους κινδύνους της αγοράς, τα ρυθμιστικά εμπόδια και τις δυνατότητες επέκτασης που επηρεάζουν την πορεία της εταιρείας. Σε έναν κλάδο που χαρακτηρίζεται από παγκόσμια δυναμική και αυστηρές κατευθυντήριες γραμμές, αυτές οι πτυχές είναι ζωτικής σημασίας για τη στρατηγική κατεύθυνση. Χωρίς καθυστέρηση, ας αναλύσουμε τις βασικές προκλήσεις και ευκαιρίες που έχουμε μπροστά μας.

Οι κίνδυνοι αγοράς αποτελούν σημαντική απειλή για την Continental, ιδίως λόγω της υψηλής εξάρτησής της από την αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιπροσωπεύει το 62% των πωλήσεων. Μια μακροοικονομική ύφεση θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά τις πωλήσεις, όπως στην Ετήσια έκθεση 2024 επισημαίνεται. Επιπλέον, πέντε μεγάλοι πελάτες OEM παράγουν το 33% των πωλήσεων, πράγμα που σημαίνει ισχυρή συγκέντρωση και συνεπώς αυξημένο κίνδυνο σε περίπτωση αστοχιών ή μείωσης της ζήτησης. Οι γεωπολιτικές συγκρούσεις, για παράδειγμα στην Ουκρανία, τη Μέση Ανατολή ή μεταξύ Κίνας και Ταϊβάν, καθώς και τάσεις προστατευτισμού, όπως πρόσθετοι δασμοί, επιδεινώνουν την αβεβαιότητα. Μια υποθετική αύξηση 5% στο κόστος συναλλαγών θα μπορούσε να επηρεάσει περαιτέρω το ήδη χαμηλό λειτουργικό περιθώριο στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας (κάτω από 2%). Οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι από τις μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι επίσης σημαντικοί: μια μεταβολή 10% θα μπορούσε να έχει αρνητική επίδραση 400-500 εκατ. ευρώ στα κέρδη, αν και οι κίνδυνοι αθέτησης ρευστοποιήσιμων στοιχείων ενεργητικού παραμένουν χαμηλοί χάρη στη συνεργασία με τις βασικές τράπεζες.

Τα ρυθμιστικά εμπόδια αντιπροσωπεύουν ένα άλλο εμπόδιο που πρέπει να ξεπεράσει η Continental. Αυστηρότεροι κανονισμοί περιβάλλοντος και ασφάλειας, ιδιαίτερα στην Ευρώπη, θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη ζήτηση για ορισμένα προϊόντα και να οδηγήσουν σε πρόσθετο κόστος. Οι νέες απαιτήσεις για τη μείωση των εκπομπών ή τη βιωσιμότητα απαιτούν επενδύσεις σε τεχνολογίες όπως εξαρτήματα ηλεκτροκίνησης ή ανακυκλωμένα υλικά, γεγονός που μειώνει την κερδοφορία βραχυπρόθεσμα. Οι εμπορικοί περιορισμοί, όπως εμπάργκο, κυρώσεις και έλεγχοι εξαγωγών αυξάνουν την πολυπλοκότητα, ειδικά σε αγορές όπως η Ρωσία, από την οποία ο όμιλος έχει εν μέρει αποσυρθεί, με απώλειες πωλήσεων 200-300 εκατ. ευρώ ετησίως. Οι νομικοί κίνδυνοι από νομικές διαδικασίες ή πρόστιμα για αντιανταγωνιστική συμπεριφορά καθώς και φορολογικοί έλεγχοι από τις φορολογικές αρχές θα μπορούσαν επίσης να οδηγήσουν σε υψηλό κόστος. Υπάρχει επίσης κίνδυνος παραβίασης των δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας τρίτων, γεγονός που θα μπορούσε να περιορίσει την καινοτόμο δύναμη μέσω νομικών διαφορών.

Παρά αυτούς τους κινδύνους, το δυναμικό επέκτασης προσφέρει σημαντικές ευκαιρίες, ειδικά σε αναπτυσσόμενες αγορές. Η Ασία, ιδιαίτερα η Κίνα, παραμένει βασικός άξονας, όπου το ξένο μερίδιο πωλήσεων θα ανέλθει σε πάνω από 80% το 2024. Η αυξανόμενη ζήτηση για ελαστικά premium και εξειδικευμένες λύσεις για ηλεκτρικά οχήματα θα μπορούσε να οδηγήσει την κατηγορία των ελαστικών σε αύξηση 3-5% ετησίως. Στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, υπό την επωνυμία AUMOVIO, οι αυτόνομες τεχνολογίες και οι λύσεις προβολής προσφέρουν δυνατότητες, ειδικά μέσω της συνεργασίας με εταιρείες τεχνολογίας όπως η Amazon Web Services, οι οποίες επιταχύνουν την ανάπτυξη λογισμικού μέσω τεχνολογιών cloud Ο Ατρέας περιγράφεται. Αυτές οι συνεργασίες επιτρέπουν την ταχύτερη καινοτομία και την επεξεργασία μεγάλου όγκου δεδομένων, κάτι που είναι κρίσιμο για την περαιτέρω ανάπτυξη των οχημάτων. Οι αναδυόμενες αγορές στη Νοτιοανατολική Ασία και τη Λατινική Αμερική προσφέρουν επίσης ευκαιρίες για επέκταση του μεριδίου αγοράς στο τμήμα των ελαστικών, υπό την προϋπόθεση ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και τα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας παραμένουν διαχειρίσιμα.

Η ισορροπία μεταξύ αυτών των κινδύνων αγοράς και των ρυθμιστικών εμποδίων αφενός και του δυναμικού επέκτασης αφετέρου θα είναι κρίσιμη για την Continental. Η ικανότητα πλοήγησης στις γεωπολιτικές αβεβαιότητες κατά την επένδυση σε αναδυόμενες αγορές θα μπορούσε να σημαίνει τη διαφορά μεταξύ στασιμότητας και προόδου. Ο τρόπος με τον οποίο ο Όμιλος ξεπερνά αυτές τις προκλήσεις παραμένει κεντρική πτυχή του στρατηγικού σχεδιασμού τα επόμενα χρόνια.