Continental AG: Kiválás az AUMOVIO-tól a magasabb árrésekért 2027-re!

Képzelje el, hogy egy korszerű jármű pilótafülkéjén keresztül néz – a mobilitás jövője formálódik, és a Continental AG ennek a gyors változásnak a kellős közepén van. Az autóipar egyik vezető beszállítójaként a vállalat egy olyan iparágban navigál, amelyet technológiai felfordulás és globális piaci változások jellemeznek. A jelenlegi trendek és növekedési dinamika áttekintése megmutatja, hogy a Continental hogyan pozicionálja magát ebben az összetett környezetben, és milyen kihívások leselkednek a globális és regionális piacokra.

Az autóipar történelmi átalakuláson megy keresztül, amelyet az elektromobilitás, az autonóm vezetés és a fenntarthatósági követelmények vezérelnek. Globálisan az ipar növekedését az elektromos járművek (EV) iránti növekvő kereslet táplálja, amelyek az előrejelzések szerint 2030-ra elérik a 30%-os piaci részesedést. A Continental számára ez egyszerre jelent lehetőséget és nyomást is: A változás középpontjában az autóipar áll, amely 2024-ben mintegy 19,4 milliárd eurós értékesítést termelt, így a csoport értékesítésének csaknem felét. Ennek a szegmensnek a haszonkulcsa azonban – közel 230 millió eurós üzemi nyereséggel – jelentősen elmarad az abroncsüzletágtól, amely 2024-ben közel 13,5%-os üzemi haszonkulcsot ért el. Ez az eltérés stratégiai kiigazításokra kényszeríti a csoportot, amint azt az autóipari divízió tervezett kiválása is mutatja, annak érdekében, hogy a nyereségesebb alaptevékenységre koncentrálhasson, amint azt a gumiabroncsok adatai is mutatják. Statista előbukkan.

Globális szinten a Continental továbbra is erős nemzetközi pozícióval rendelkezik, 2024-ben 80%-ot meghaladó külföldi részesedéssel. Ez hangsúlyozza az olyan piacok jelentőségét, mint Ázsia és Észak-Amerika, ahol az innovatív mobilitási megoldások és a prémium gumiabroncsok iránti kereslet folyamatosan növekszik. A csoport azonban intenzív versennyel és árérzékenységgel szembesül, különösen Kínában, a világ legnagyobb autópiacán. Ugyanakkor a délkelet-ázsiai és latin-amerikai feltörekvő piacok terjeszkedési lehetőséget kínálnak, különösen az abroncsszegmensben, ahol a Continental még mindig az egyik vezető gyártó a versenytársak, például a Michelin és a Bridgestone mögött. A kihívás az, hogy megtaláljuk az egyensúlyt a költséghatékonyság és a jövőbeli technológiákba történő befektetés között, miközben a geopolitikai bizonytalanságok és az ellátási lánc problémái befolyásolják a globális stratégiát.

Regionális szempontból vegyes a kép Európában. Németország, ahol a Continental alkalmazottainak egyharmada dolgozik, továbbra is a kutatás-fejlesztés (K+F) központi helyszíne, de a csoportra itt költségnyomás nehezedik. A 2023 decemberében bemutatott „Lead – Focus – Perform” stratégia részeként a Continental azt tervezi, hogy a K+F-kvótát az eladások jelenlegi 12%-áról (2023) 2025-re kevesebb mint 10%-ra, 2028-ra pedig akár 9%-ra csökkenti. A jelenlegi jelentés szerint 2025-től 400 millió euróval csökkenti a hatékonyságot és csökkenti az éves költségeket Sajtóközlemény a cégről magyarázzák. Ezek az intézkedések világszerte mintegy 5400 pozíciót érintenek, köztük 1750-et a K+F részlegben, és fokozatosan és társadalmilag felelős módon hajtják végre őket, például a Rajna-Majna régióban a helyszínek konszolidációjának elemzésével.

A regionális dinamikát befolyásoló másik trend a fenntarthatóság és a körforgásos gazdaság növekvő jelentősége Európában. A fogyasztók és a szabályozó hatóságok egyre nagyobb igényt támasztanak a környezetbarát termékek iránt, ami arra készteti a Continentalt, hogy fektessenek be a fenntartható gumiabroncs-anyagokba és energiahatékony technológiákba. Ez ugyan hosszú távon versenyelőnyöket teremthet, de rövid távon nagy beruházásokat igényel, ami megterheli az autóipari szegmens amúgy is feszültséggel teli jövedelmezőségét. Észak-Amerikában azonban inkább az autonóm vezetést szolgáló szoftveres megoldások integrációjára helyezik a hangsúlyt, ezen a területen a Continental kulcsszerepet játszik szoftverleányvállalata, az Elektrobit révén (ahol 380 pozíciót érintenek a jelenlegi kiigazítások).

A trendek és a piaci feltételek egyértelművé teszik, hogy a Continental fordulóponthoz érkezett. Az elkövetkező években meghozott stratégiai döntések, különösen a nyereséges szegmensekre való összpontosítás és a globális jelenlét optimalizálása érdekében, kulcsfontosságúak lesznek ahhoz, hogy versenyképesek maradjanak a változó iparágban. A kérdés ugyanakkor továbbra is fennáll, hogy a cégcsoport hogyan uralja majd az egyensúlyt a költségcsökkentés és a szükséges újítások között, hogy ne veszítse el a kapcsolatot a csúcsokkal.

Ha eligazodunk az autóipari beszállítók versenykörnyezetében, feltűnő, hogy ebben az iparágban minden piaci részesedés milyen hevesen vitatott. A Continental AG a hagyomány és az innováció keverékével érvényesül ebben a versenyben, de a verseny soha nem alszik. A piaci pozíció, a fő riválisok és a konkrét erősségek alapos vizsgálata megmutatja, hol tart a vállalat, és milyen karokat kell meghúznia pozíciója megszilárdításához.

Az abroncsszegmensben a Continental a világ egyik nehézsúlya, még akkor is, ha 2024-ben a Michelin, a Bridgestone és a Goodyear mögött áll. Az abroncsüzletágban csaknem 13,5%-os működési haszonkulccsal azonban a csoport azt mutatja, hogy ezen az alapterületen rendkívül nyereségesen működik. Az autóipar részesedése az árbevételből csaknem 19,4 milliárd euró, ami a teljes árbevétel közel felét teszi ki, de a jövedelmezőség itt is lényegesen gyengébb, mindössze 230 millió eurós üzemi nyereséggel. Összességében a csoport működési eredményhányada megközelítőleg 5,8%-ot ért el 2024-ben, ami vegyes teljesítményt jelez. Adatok innen Statista világossá tenni, hogy az autóipar és a ContiTech divízió tervezett kiválásának célja, hogy a kevésbé jövedelmező szegmensek veszteségeit többé ne gumiabroncs haszonnal kompenzálja.

Az említett gumiabroncs-óriások mellett a fő versenytársak között olyan beszállítók is szerepelnek, mint a Bosch és a ZF Friedrichshafen, amelyek az autóiparban a piaci részesedésért küzdenek. A Bosch különösen az elektromobilitás elektronikai és szoftvermegoldásaiban dominál, míg a ZF az átviteli és hajtástechnológiákat éri el. Az abroncsszegmensben a Michelin és a Bridgestone mércét állít fel az innováció és a globális jelenlét terén, a Michelin gyakran fenntartható anyagaival, a Bridgestone pedig agresszív árpolitikájával tűnik ki. A Goodyear viszont erősen az észak-amerikai piacra koncentrál, ahol a Continental is a részvényekért küzd. Ez a verseny arra kényszeríti a vállalatot, hogy célzottan használja fel erőforrásait, nehogy lemaradjon.

A Continental fő előnye a prémium pozíció az abroncsszegmensben, különösen a közepes és magas árú járművek esetében. Az olyan termékek, mint a hatékonyságot sportossággal és kényelemmel ötvöző PremiumContact 6 vagy a kezelhetőségre, kormányzási pontosságra és nagy sebességnél történő biztonságra optimalizált SportContact 6 megfelelnek a gyártók speciális követelményeinek. Emellett a rezgések és zaj csökkentésére speciális habréteget használó ContiSilent technológia az elektromos járművek kényelmét is kielégíti, ahol a motorzaj hiánya miatt a gördülési zaj jobban érezhető. Ezeket a technológiai különbségeket egyben mutatjuk be Sajtóközlemény hangsúlyozzák a műszaki ellentmondó célkitűzések, például a gördülési ellenállás és az energiafogyasztás elsajátításának képességét.

További plusz pont az erős nemzetközi pozíció, amely 2024-ben az eladások 80%-át meghaladó külföldi részesedéssel rendelkezik. Ez lehetővé teszi a Continental számára, hogy profitáljon az olyan növekvő piacokból, mint Ázsia és Észak-Amerika, miközben a németországi munkaerő harmada magas szintű mérnöki szakértelmet biztosít. A gumiabroncs üzletágon kívüli terjeszkedés azonban továbbra is kihívást jelent, mivel leköti az erőforrásokat és csökkenti a jövedelmezőséget más szegmensekben. Az alaptevékenységre koncentráló stratégiai döntés hosszú távon csökkentheti a versenynyomást a veszteséges területek kiszervezésével.

Versenytársaival való közvetlen összehasonlításban észrevehető, hogy a Continental pontokat szerezhet portfóliójának szélességét tekintve, de van még tennivalója az egyes jövőbeli területek mélységében, mint például az autonóm vezetéshez használt szoftverek vagy az akkumulátortechnológia. Az innovációk gyors skálázásának képessége a költségstruktúra optimalizálása mellett kulcsfontosságú lesz a Bosch vagy a ZF elleni fellépéshez. Ugyanakkor a prémium abroncsokra való összpontosítás továbbra is szilárd alapot jelent nemcsak a Michelinnel és a Bridgestone-nal való versenyben való túléléshez, hanem a piaci részesedés konkrét növeléséhez is.

Merüljünk el a számok világában a Continental AG-nál, ahol minden kulcsfigura a cég pénzügyi helyzetéről és stratégiai prioritásairól mesél. Az árbevétel, a nyereség, az EBITDA, a fedezetek és a mérlegmutatók elemzése világos betekintést nyújt a vállalat teljesítményébe és a dinamikus piaci környezetben leküzdendő kihívásokba. Nézzük meg az aktuális adatokat, trendeket, hogy pontosan felmérhessük a pénzügyi helyzetet.

2024-ben a Continental mintegy 41 milliárd euró árbevételt ért el, aminek csaknem felét az autóipar adta 19,4 milliárd euróval. A többit a gumiabroncs üzletág, a csoport jövedelmezőbb magja adta, és erőteljes fejlődést mutatott. A teljes csoport üzemi eredménye 2,4 milliárd euró körül alakult, az autóipar pedig jócskán elmaradt a várttól, mindössze 230 millió eurót tett ki. Ezzel szemben a gumiabroncs-szegmens csaknem 13,5%-os üzemi haszonkulccsal büszkélkedhet, míg a csoport összesített haszonkulcsa 5,8% körül alakult. Ez az eltérés aláhúzza a stratégiai kiigazítások szükségességét, például az autóipari részleg tervezett kiválását.

A működési teljesítmény kulcsfontosságú mutatója, az EBITDA becslések szerint 2024-ben 5,2 milliárd euró volt, ami körülbelül 12,7%-os rátának felel meg. Ez azt mutatja, hogy az autóipari szegmens gyengeségei ellenére a Continental szilárd pénzforgalmi bázissal rendelkezik, amely lehetővé teszi a jövőbeli befektetéseket, mint például az elektromobilitás és az autonóm technológiák. Mindazonáltal továbbra is kihívást jelent a magas – jelenleg az árbevétel 12%-át kitevő – kutatási és fejlesztési költségek csökkentése, amint azt a „Lead – Focus – Perform” stratégia előirányozza, 2025-re 10%-nál kevesebb, 2028-ra pedig 9%-nál kevesebb célt tűzve ki. A költségek abszolút szintje azonban tovább emelkedhet az árbevétel növekedése miatt.

A múltbeli adatok pillantása a pénzügyi teljesítmény alakulását mutatja. A csoport 2017-ben 2,98 milliárd eurós eredményről számolt be, ami 6,5%-os növekedés az előző évhez (2,80 milliárd euró) képest. Éves jelentés 2017 dokumentált. Az egy részvényre jutó eredmény szintén 6,5%-kal 14,92 euróra nőtt, az osztalékot pedig 4,50 euróra emelték, ami 900 millió eurós felosztásnak, a konszolidált eredmény 30,2%-ának felel meg. Az osztalékhozam 2,2% volt, valamivel elmaradva az előző évitől (2,3%). Ezek a számok a részvényesi politika hosszú távú stabilitását szemléltetik, még akkor is, ha az autóipar jelenlegi árrései nyomást gyakorolnak az általános jövedelmezőségre.

A mérlegarányok további betekintést nyújtanak a pénzügyi szerkezetbe. 2017 végén a piaci kapitalizáció 45 milliárd euró volt, ami az előző évi 36,7 milliárd euróhoz képest növekedést jelent, a közkézhányad változatlan, 54%-os. A közkézhányadon alapuló átlagos piaci kapitalizáció 24,3 milliárd euró volt, ami a befektetők vonzerejét tükrözi. A jelenlegi 2024-es becslések szerint a saját tőke aránya 35-40% körül mozog, ami szilárd, de nem túl konzervatív pénzügyi szerkezetet jelez. A nettó adósság/EBITDA arányban mért tőkeáttétel várhatóan 2,0 és 2,5 között lesz, ami az iparághoz képest mérsékelt, de korlátozza a stratégiai befektetések mozgásterét, ha a marzs nem nő.

A pénzügyi kihívásokat a tervezett költségcsökkentési intézkedések is tükrözik, amelyek 2025-től várhatóan évi 400 millió euró megtakarítást eredményeznek. Ezek a világszerte mintegy 5400 munkahelyet érintő lépések az adminisztratív és üzleti struktúrák ésszerűsítését, valamint a jövedelmezőség növelését célozzák. Ugyanakkor továbbra is kulcsfontosságú a gumiabroncs-üzletágra való összpontosítás, mivel itt érhető el a legmagasabb haszon. A kérdés az, hogy az olyan növekvő piacokon, mint Ázsiában, az eladások alakulása elegendő-e ahhoz, hogy kompenzálja az autóipar gyengeségeit, miközben a tervezett kiválás még folyamatban van.

Utazzunk vissza a Continental AG tőzsdei történetébe, ahol a részvényárfolyam görbéinek annyi hullámvölgye van, mint ahány utak, amelyekre termékeiket fejlesztették. A részvényárfolyam múltbeli teljesítménye, a volatilitás és a releváns indexekkel való összehasonlítás értékes információkkal szolgál arról, hogy a vállalat hogyan alkalmazkodott az idők során a piaci feltételekhez, és milyen kockázatok fenyegetik a befektetőket. Nézzük meg alaposan az adatokat, hogy megfejtsük a piaci teljesítményt.

A Continental árfolyamának alakulása több évtizedes eseménydús utat mutat. 1983-tól fellendülés indult meg az évek óta tartó csökkenés után, amelyet olyan felvásárlások támogattak, mint az Uniroyal, a General Tire és a Semperit, valamint a külföldi befektetőkhöz való aktív hozzáállás. 1999-re azonban visszaesés következett be, amelyet az autóipar válsága váltott ki. Lenyűgöző rally kezdődött 2003-ban, 2015-ben elérte a 200 eurós határt, végül 2018-ban rekordot, 257 eurót részvényenként. 2016-tól azonban nőtt a volatilitás, mivel a magas befektetői várakozások nem mindig feleltek meg a vállalat teljesítményének. 2020 tavasza tőzsdei összeomlást hozott a koronajárvány miatt, és a milliárdos leírásokról szóló hírek továbbra is nyomták az árfolyamot, még akkor is, ha a vállalati szerkezetátalakítással kapcsolatos találgatások rövid ugrásokat okoztak. Mint egy történelmi áttekintés A Continental honlapja dokumentált, egy befektető, aki 1994-ben 100 részvényt vásárolt, 2017 végén körülbelül 25 000 eurót keresett volna, miközben az érték 2020 végén még 15 000 euró körül mozgott.

A Continental részvényeinek volatilitása tükrözi az iparág bizonytalanságát. Erősebb áringadozások figyelhetők meg 2016 óta, olyan külső sokkok miatt, mint a 2009-es pénzügyi válság, a 2020-as koronajárvány és belső kihívások, például az autóipar alacsony jövedelmezősége. Az elmúlt évek 25-30% körüli éves volatilitása (a múltbeli adatok és becslések alapján) azt mutatja, hogy a részvény nagyobb ingadozásoknak van kitéve, mint a szélesebb piac. Ez vonzóvá teszi őket a kockázatot vállaló befektetők számára, ugyanakkor jelentős bizonytalansággal is jár, különösen gazdasági instabilitás idején vagy negatív vállalati hírek esetén.

A releváns indexekhez képest vegyes a kép. A vezető német indexhez, a DAX-hoz képest a Continental felfelé ívelő szakaszaiban tudott lépést tartani vagy meghaladni vele, például 2003 és 2015 között, amikor hét év után a részvény visszakerült a németországi 30 legjobb részvény közé. A 2020-as válság idején azonban a teljesítmény jelentősen elmaradt az indextől. A boerse.de Megatrend részvényeivel való összehasonlítás, amelyek értéke 1999-től 2023 végéig 10 000-ről 3 727 156,17 pontra nőtt, azt mutatja, hogy a Continental nem tudott lépést tartani a legerősebb növekedési részvényekkel. A Nasdaq 100, amely ugyanebben az időszakban 10 000-ről 40 680,20 pontra emelkedett, még világosabban rávilágít erre a különbségre az ország adatai szerint. boerse.de tisztázza. Ennek elsősorban az az oka, hogy a Continental ciklikus iparágban működik, míg a technológiai indexek profitálnak a strukturális növekedésből.

A piaci kapitalizáció 2017 végén 45 milliárd euró volt, ami kiemeli az intézményi befektetők vonzerejét, de a megnövekedett volatilitás és a közelmúltbeli áresések óvatos bizalomra utalnak. A jelenlegi becslések 2024-re 70-80 euró körüli részvényenkénti árfolyamot mutatnak (2024 közepén), ami jóval a 2018-as csúcsok alatt van. A piaci mozgásokra való érzékenységet mérő béta szám 1,2 körül mozog, ami azt jelenti, hogy a részvény erősebben reagál a piaci változásokra, mint a DAX - ez a megnövekedett kockázat jelzése.

A történeti fejlődés és az indexekkel való összehasonlítás egyértelművé teszi, hogy a Continental ugyan képes a növekedési szakaszokban tündökölni, de továbbra is kiszolgáltatott a külső és belső válságoknak. Az a kérdés, hogy az olyan stratégiai intézkedések, mint az autóipari részleg kiválása vagy a költségcsökkentés visszanyerhetik-e a befektetői bizalmat, nagymértékben függ a megvalósítástól és a piaci feltételektől a következő években.

Képzeljük el, hogy a Continental AG-t körülvevő gazdasági feltételek felé fordítjuk a kormányt, és ráközelítünk az olyan kulcsfontosságú tényezőkre, mint a kamatlábak alakulása, a nyersanyagárak, a kereslet és a menedzsment szerepe. Ezek a tényezők nemcsak a csoport működési környezetét alakítják, hanem a stratégiai döntéseket is befolyásolják egy átalakulóban lévő iparágban. Vessünk egy pillantást a jelenlegi fejleményekre és azok vállalatra gyakorolt ​​hatására.

Kezdjük a kamatlábak alakulásával, amelyek központi jelentőséggel bírnak egy olyan tőkeerős vállalatnál, mint a Continental. A tízéves lejáratú hitelek építési kamata jelenleg 3,6% (2025. november 5-én), és a szakértők több mint 80%-a rövid távon stabil feltételekre számít, amit az EU robusztus belső piaci helyzete és az EKB 2%-os céljához közeli infláció is támogat. Középtávon azonban a szakértők 60 százaléka 4 százalék körüli növekedést jósol 2026-ra a geopolitikai feszültségek, az új tarifák és a magas államadósság miatt – derül ki egy elemzésből. Interhyp mutatja. A Continental számára ez potenciálisan magasabb finanszírozási költségeket jelent, különösen a kutatás-fejlesztésbe vagy a helyszínek konszolidációjába történő beruházások esetében. A 2,0 és 2,5 közötti becsült nettó adósság/EBITDA arány miatt a további adósság lehetősége korlátozott marad, ha a kamatlábak emelkednek.

Egy másik kritikus tényező a nyersanyagárak, amelyek közvetlenül befolyásolják a gyártási költségeket az abroncsszegmensben és más területeken. A természetes gumi, az abroncsok kulcsfontosságú összetevője, az elmúlt években évi 10-15%-os áringadozást mutatott, amit a termelő országok, például Thaiföld időjárási viszonyai és a geopolitikai bizonytalanságok befolyásoltak. Az autóiparban szükséges acél és szintetikus anyagok szintén globális keresleti és kínálati feszültségeknek vannak kitéve. A jelenlegi becslések szerint 2025-re mérsékelt, 3-5%-os nyersanyagköltség-növekedés várható, ami tovább nyomást gyakorolhat az autóipari szektor amúgy is szűk haszonkulcsára (jelenleg 2% alatti). A hatékony költségstruktúra és az esetleges áremelkedések a prémium gumiabroncsok szegmensében kulcsfontosságúak lesznek e teher enyhítésében.

A kereslet alakulása vegyes képet mutat. A gumiabroncs-szegmensben a prémium termékek iránti kereslet továbbra is stabil, különösen az olyan növekvő piacokon, mint Ázsia, ahol 2024-ben az eladások külföldi részesedése meghaladta a 80%-ot. Az elektromos járművek növekvő elterjedése az alacsony gördülési ellenállású és alacsony gördülési zajú speciális gumiabroncsok iránti keresletet is ösztönzi, amely területen a Continental jó pozícióban van az olyan technológiákkal, mint a ContiSilent. Az autóiparban viszont stagnál a kereslet az elektromobilitásra való átállás körüli bizonytalanságok és az alacsonyabb jövedelmezőség miatt, ami alátámasztja e szegmens tervezett kiválását. Az előrejelzések mérsékelt, 2-3%-os értékesítési növekedést jeleznek a gumiabroncs-szegmensben 2025-re, miközben az autóipar továbbra is nyomás alatt van.

A menedzsment vezetői ereje kulcsfontosságú e kihívások leküzdéséhez. A 2023 decemberében bemutatott „Lead – Focus – Perform” stratégia keretében a csoport vezetése egyértelmű prioritásokat fogalmazott meg: a K+F kvóta 12%-ról (2023) 10% alá való csökkentése 2025-re és 9% alá 2028-ra, valamint éves szinten 400 millió eurós költségmegtakarítás és 2023-as munkalehetőségek csökkentése (5025 körül). világszerte). Ezek a társadalmilag felelős módon megvalósítandó intézkedések a jövedelmezőség növelésének pragmatikus megközelítését mutatják. A vezetés ugyanakkor azzal a kihívással is szembesül, hogy zökkenőmentesen megszervezzék az autóipari és a ContiTech divízió szétválását annak érdekében, hogy a jövedelmező gumiabroncs-üzletágra összpontosíthassanak. Az eddigi kommunikáció egyértelmű célorientáltságot jelez, de a végrehajtás gyorsasága és a piaci reakciók ezekre az átalakításokra továbbra is döntő jelentőségűek.

Az emelkedő kamatok, az ingadozó nyersanyagköltségek és az inkonzisztens kereslet kombinációja összetett feladatok elé állítja a Continentalt. Az, hogy a vezetés hogyan egyensúlyozza ki ezeket a külső és belső tényezőket, nagyban meghatározza, hogy a csoport meg tudja-e tartani versenyképességét a változó iparágban.

Vágjunk bele egy geopolitikai térképbe, ahol a kereskedelmi konfliktusok, a szankciók és a politikai stabilitás jelentősen befolyásolja a Continental AG útvonalát. Egy globalizált gazdaságban, amelyben a csoport értékesítéseinek több mint 80%-át Németországon kívül termeli, ezek a külső tényezők nem csak mellékesek, hanem központi kockázatok és lehetőségek. Vessünk egy alapos pillantást a jelenlegi feszültségekre és azok vállalatra gyakorolt ​​lehetséges hatására.

A nagy gazdasági tömbök, például az EU és az USA közötti kereskedelmi konfliktusok egyre nagyobb fenyegetést jelentenek. Donald Trump 2024. novemberi újraválasztását követően az új vámok fenyegetése ismét feszültté tette a transzatlanti kapcsolatokat. Az acélra és alumíniumra kivetett amerikai vámok már 2018-ban jelentős költségnövekedéshez vezettek az európai vállalatok számára, és az Európai Parlamentben 2025 februárjában zajló jelenlegi viták azt mutatják, hogy az EU az ellenvámokra támaszkodik elrettentésként. Maroš Šefčovič, az Európai Bizottság bírálata szerint az ilyen intézkedéseket károsak a vállalkozások és a fogyasztók számára – olvasható a bizottság honlapján. Európai Parlament dokumentált. A Continental számára ez magasabb költségeket jelenthet az olyan nyersanyagok esetében, mint például az autóipari részlegében szükséges acél, valamint az eladások jelentős részét kitevő amerikai piacra irányuló export nehézségeit. A becslések szerint az autóipari termékekre kivetett 10%-os vám tovább csökkentheti az árréseket ebben az amúgy is gyenge (jelenleg 2% alatti) szegmensben.

A szankciók és a kereskedelmi korlátozások növelik a bizonytalanságot. A történelmi konfliktusok, például a spanyol olajbogyóra 2018-ban kivetett amerikai vámok vagy a hormonkezelt marhahússal kapcsolatos viták mutatják, hogy a politikai döntések milyen gyorsan képesek megzavarni az ellátási láncokat. Jelenleg problémát jelentenek az olyan országok elleni szankciók, mint például Oroszország, ahol a Continental a 2022-es ukrajnai konfliktusig aktív volt. A piacról való kivonulás már becslések szerint évi 200-300 millió eurós kiesést okozott, és a további geopolitikai feszültségek veszélyeztethetik az elektromobilitás alkatrészeihez használt nyersanyagokhoz, például természetes gumihoz vagy ritkaföldfémekhez való hozzáférést. A csoport globális ellátási láncoktól való függése különösen sebezhetővé teszi az ilyen külső sokkhatásokkal szemben, különösen a feltörekvő piacokon, amelyek kulcsfontosságúak a gumiabroncs-szegmens terjeszkedéséhez.

A politikai stabilitás – vagy annak hiánya – szintén központi szerepet játszik. Európában a helyzet a belső feszültségek ellenére is viszonylag stabil marad, ami a Continental számára előnyös, mivel a munkaerő egyharmada Németországban dolgozik, és a régió továbbra is központi piac marad. Ázsiában, különösen Kínában, ahol a csoport erősen jelen van, a politikai bizonytalanságok és a kereskedelmi viták kockázatokat jelentenek. Az új tarifák vagy szabályozási akadályok lehetősége megterhelheti a költségstruktúrát, míg Észak-Amerikában az új amerikai kormány kiszámíthatatlan kereskedelmi politikája csökkenti a tervezési biztonságot. Bernd Lange, az Európai Parlament Nemzetközi Kereskedelmi Bizottságának elnöke az ellenintézkedések szükségességét hangsúlyozta, és a feszültség fokozódására utal. A Continental számára ez azt jelentheti, hogy a stratégiai döntéseket, például az áthelyezéseket vagy az ellátási lánc kiigazításait gyorsabban kell végrehajtani, hogy reagálni lehessen a hirtelen változásokra.

Nem szabad alábecsülni ennek a geopolitikai dinamikának a csoport pénzügyeire gyakorolt ​​hatását. A kereskedelmi költségek mindössze 5%-os növekedése tovább csökkentheti az autóipar amúgy is alacsony működési árrését, miközben az abroncsszektort megterhelhetik a magasabb exportvámok a kulcsfontosságú piacokon, például az USA-ban. Ugyanakkor az EU-n belüli politikai kezdeményezések, mint például az elektromobilitás finanszírozási programok, növekedési lehetőségeket kínálnak, ha a Continental megerősíti pozícióját ezen a területen. A kockázatkezelés és a finanszírozási lehetőségek kiegyensúlyozása kulcsfontosságú lesz a bizonytalan környezetben való eligazodásban.

Vessünk egy mélyebb pillantást a Continental AG működési alapjaiba azáltal, hogy alaposan megvizsgáljuk a gyártási és rendelési helyzetet. A rendelésállomány, a szállítási szűk keresztmetszetek és a termelési kapacitások kulcsfontosságú mutatói a Csoport túlélési képességének egy kihívásokkal teli piaci környezetben. Pontosan a jelenlegi adatokra és trendekre fókuszálva elemezzük, hogy ezek a tényezők hogyan befolyásolják a rövid és középtávú fejlődést.

Az autóipari rendelésállomány jelenleg csökkenő tendenciát mutat, ami a Continentalt is érinti. A Szövetségi Statisztikai Hivatal 2024. augusztus 19-i sajtóközleménye szerint a feldolgozóipar rendelésállománya 2024 júniusában az előző hónaphoz képest 0,2%-kal, az előző évhez képest pedig 6,2%-kal csökkent. Különösen az autóipar 0,7%-os csökkenést könyvelhetett el, ez a 17. egymást követő hónap negatív fejlemény. A rendelésállomány tartománya 7,2 hónap, ami szilárd, de nem bőséges rendelési helyzetet jelez. A Continental számára ez azt jelenti, hogy a 2024-ben mintegy 19,4 milliárd eurós árbevételt produkáló autóiparban továbbra is fennáll a nyomás. A gumiabroncs-szegmensben a helyzet stabilabb lehet, mivel a prémium termékek iránti kereslet folytatódik az olyan növekvő piacokon, mint Ázsia (több mint 80%-os külföldi részesedés az értékesítésből). Mindazonáltal a csökkenő tendencia továbbra is figyelmeztető jelzés a rövid távú értékesítés alakulására, különösen a beruházási javak esetében, ahol a tartomány 9,7 hónap, amint az a Destatis dokumentált.

A szállítási szűk keresztmetszetek további kihívást jelentenek, amely hatással van a Continental működési hatékonyságára. A globális ellátási lánc problémái, amelyeket a geopolitikai feszültségek és szankciók is tetéztek, az elmúlt években korlátozták a nyersanyagok, például a természetes gumi és acél elérhetőségét. A becslések szerint a szállítási késedelmek 3-5%-kal növelték a termelési költségeket az autóiparban, ami tovább nehezíti az amúgy is alacsony (2%-nál kevesebb) haszonkulcsot. Különösen kritikusak a félvezetők szűk keresztmetszete, amelyek elengedhetetlenek a járművek elektronikus alkatrészei számára. Ez a hiány termeléskieséshez vezetett az iparágban, és ez alól a Continental sem mentesül. A csoport nemzetközi – különösen ázsiai – beszállítóktól való függése sérülékennyé teszi az ilyen jellegű zavarokkal szemben, míg a fejlesztési helyek (a világ 82-ből) a „Lead – Focus – Perform” stratégia részeként történő konszolidációja rövid távon korlátozhatja a rugalmasságot.

A Continental termelési kapacitásai szintén a fókuszban vannak, mivel ezek kulcsfontosságúak a kereslet ingadozásainak kezelésében. A csoport számos üzemet üzemeltet világszerte, Európára, Ázsiára és Észak-Amerikára összpontosítva, hogy biztosítsa a fontos piacok közelségét. A jelenlegi becslések szerint a gumiabroncs-szegmens kihasználtsága 85-90% körüli, ami szilárd, de nem túlterhelt kapacitást jelez. Az autóiparban viszont alacsonyabb, becslések szerint 70-75 százalékos a kihasználtság a stagnáló kereslet és az elektromobilitásra való átállás bizonytalansága miatt. A szegmens tervezett kiválása, valamint a költségcsökkentő intézkedések (2025-től évi 400 millió euró) a veszteséges termelő létesítmények bezárásához vagy szerkezetátalakításához vezethetnek. A társaság ugyanakkor a meglévő infrastruktúra jobb kihasználását tervezi a fejlesztési egységek összekapcsolásával, ami hosszú távon növelheti a hatékonyságot.

A csökkenő rendelésállomány és a folyamatos szállítási szűk keresztmetszetek kombinációja nyomás alá helyezi a Continentalt, különösen az autóiparban, ahol az üzemi árrés amúgy is gyenge. A gumiabroncs-szegmensben a feltörekvő piacok stabil kereslete bizonyos pufferzónát jelent, de a termelési kapacitások rugalmas beszabályozásának lehetősége kulcsfontosságú lesz a kereslet hirtelen megugrása vagy további kínálati zavarok esetén. A helyszínek megszilárdítását és a költségek csökkentését célzó stratégiai intézkedések itt is pozitív hatást gyakorolhatnak, feltéve, hogy azokat gyorsan és hatékonyan hajtják végre.

Fedezzük fel a Continental AG innovációs frontját, ahol a technológiai fejlődés irányt szab a jövőnek. A gyors változásokkal jellemezhető iparágban a szabadalmak és a kutatás-fejlesztési (K+F) ráfordítások kulcsszerepet játszanak a versenyelőnyök biztosításában. Az aktuális fejleményeket és stratégiai prioritásokat szem előtt tartva elemezzük, hogyan erősíti a cégcsoport pozícióját az innováció révén.

A technológiai fejlődés képezi a Continental stratégiájának gerincét, különösen az elektromobilitás és az autonóm vezetés területén. Kiemelkedő példa a CLEPA Innovation Prize 2024 odaítélése a „Digitális” kategóriában a „Smart Cockpit High Performance Computer (HPC) virtualizációért”. Ez a felhő alapú megoldás forradalmasítja a járműfejlesztést azáltal, hogy lehetővé teszi a szoftverfejlesztést a fizikai hardver elérhetősége előtt. A virtuális ECU-k lehetővé teszik a jövőbeli alkalmazások szimulációját és tesztelését, lehetővé téve a hardver és a szoftver párhuzamos fejlesztését. Ez jelentősen csökkenti a fejlesztési időt, és segít a lehetséges problémák korai felismerésében, mint például a Sajtóközlemény a cég kiemelése. Jean-François Tarabbia, az Architecture and Network Solutions üzletág vezetője hangsúlyozta ennek az elismerésnek a fontosságát a csoport innovációs ereje szempontjából. Az ilyen technológiák a Continental úttörőjévé teszik az autóipar digitális átalakulásának.

A csoport a gumiabroncs-szegmens fenntartható innovációira is támaszkodik. A Pyrum Innovations AG-vel a visszanyert korom (rCB) hosszú távú vásárlására vonatkozó keretmegállapodás hangsúlyozza a körforgásos gazdaság iránti elkötelezettséget. A tíz éves futamidőre és legalább két Pyrum üzem beszerzési mennyiségére vonatkozó szerződésben az szerepel, hogy a Continental használt gumiabroncsokat is szállít a Pyrumnak, és előleget fizet a jövőbeni szállításokért. A korbachi gyárban minden újonnan gyártott targoncaabroncs már tartalmaz Pyrums rCB-t, és mindkét cég a személygépkocsi-abroncsok sorozatgyártásának továbbfejlesztésén dolgozik. A Pyrum azt is tervezi, hogy 2025 végére egy új gyárat épít Perl-Beschben, hogy megduplázza a használt gumiabroncsok újrahasznosítási kapacitását 20 000-ről 40 000 tonnára. Pyrum dokumentált. Ez a partnerség megerősíti a Continental fenntarthatósági stratégiáját, és az anyagok újrafelhasználása révén csökkentheti a hosszú távú költségeket.

A szabadalmak az innovációs erő másik sarokkövei. A Continental kiterjedt szabadalmi portfólióval rendelkezik, különösen az abroncstechnológia, az érzékelők és az autonóm vezetéshez szükséges szoftvermegoldások területén. Becslések szerint a csoport évente több száz új szabadalmat jegyez be, ami kiemeli technológiai vezető pozícióját. Az olyan technológiákat, mint a ContiSilent, amely csökkenti az elektromos járművek gördülési zaját, vagy a PremiumContact 6, amely egyesíti a hatékonyságot és a sportosságot, szabadalmak védik, és versenyelőnyt biztosítanak. Az autóiparban a szoftverek és elektronikai megoldások szabadalmai megvédik a csoportot az utánzóktól, még akkor is, ha ennek a szegmensnek a tervezett kiválása hatással lehet e szabadalmak hosszú távú felhasználására. A szellemi tulajdon védelmének és pénzzé tételének képessége továbbra is kritikus tényező a piaci pozícióban.

A Continental kutatás-fejlesztési ráfordításai kulcsfontosságú eszközt jelentenek e technológiai fejlődés lehetővé tételében, de költségkényszer nehezedik rájuk. 2023-ban a K+F kvóta az árbevétel 12 százaléka körül alakult, ami 41 milliárd euró körüli árbevétel mellett csaknem 4,9 milliárd euró kiadást jelent. A „Lead – Focus – Perform” stratégia részeként a csoport azt tervezi, hogy ezt az arányt 2025-re 10% alá, 2028-ra pedig 9% alá csökkenti, ami 2028-ban körülbelül 3,7 milliárd euró kiadást jelentene, ha az árbevétel változatlan marad. A tervezett csökkentés ellenére az árbevétel növekedése miatt az abszolút költségek növekedhetnek. Világszerte 82 fejlesztési helyszín konszolidációja és 1750 munkahely leépítése ezen a területen a hatékonyság növelését célozza az innovációs erő veszélyeztetése nélkül. Mindazonáltal továbbra is kihívást jelent a költségcsökkentés és a jövőbeli területeken – például az elektromobilitás és a digitális megoldások – szükséges beruházások közötti egyensúly.

A technológiai fejlődés és a fenntartható megoldások iránti elkötelezettség azt mutatja, hogy a Continental jó úton halad, hogy érvényesüljön a változó iparágban. A digitális innovációkra és a körforgásos gazdaságra irányuló stratégiai fókusz nemcsak hosszú távon biztosíthat versenyelőnyt, hanem megfelel a szabályozási követelményeknek és új piacokat nyit meg.

Koncentráljunk az elkövetkező évekre, és vessünk egy távlati pillantást a Continental AG fejlődésére. A 3-5 éves, azaz 2027-2029-ig tartó időszakra ígéretes, de egyben kihívásokkal is teli kilátások vannak. A növekedési hajtóerők és a lehetséges forgatókönyvek elemzésével felvázoljuk, hogyan pozícionálhatná magát a csoport egy dinamikus piaci környezetben. Merüljünk el egyből a jövőt alakító kulcsfontosságú szempontokba.

A Continental következő 3-5 évre vonatkozó kilátásai nagymértékben függenek a stratégiai átrendeződés sikeres végrehajtásától. A 2024-ben mintegy 19,4 milliárd eurós árbevételt produkáló autóipari divízió tervezett kiválása a jövedelmezőbb gumiabroncs üzletágra kíván koncentrálni, ahol az üzemi haszonkulcs közel 13,5%. Az autóipari részleg független egységként az AUMOVIO márkanév alatt helyezkedik el, amely a szoftveresen definiált és autonóm járműveket gyártó technológiai vállalat. A 2024-es pénzügyi évben elért 19,6 milliárd eurós árbevételével és több mint 50 országban mintegy 93 000 alkalmazottal az AUMOVIO erős piaci jelenlétről tesz tanúbizonyságot, különösen az olyan növekvő piacokon, mint például Kína, amint az a honlapján olvasható. Kontinentális magyarázta. A négy üzleti terület – autonóm mobilitás, architektúra és hálózati megoldások, biztonság és mozgás, valamint felhasználói élmény – széles portfóliót kínál, amely az érzékelőmegoldásoktól a kijelzőtechnológiákig terjed. Ha a kiválás 2027-ig befejeződik, ez a fennmaradó csoport összesített árrését 8-10%-ra növelheti, mivel az autóipari veszteségeket már nem kell ellensúlyoznia a gumiabroncsok nyereségével.

A növekedés egyik fő motorja az abroncsszegmens, amely profitál a prémium termékek és az elektromos járművekhez speciális abroncsok iránti növekvő keresletből. Az előrejelzések 2029-ig 3-5%-os éves árbevétel-növekedést jeleznek, ami az ázsiai és észak-amerikai piacoknak köszönhető, ahol az értékesítés külföldi részesedése már meghaladja a 80%-ot. Egy másik mozgatórugó a fenntarthatóság, például a Pyrum Innovations-szel kötött partnerségek révén a visszanyert korom felhasználása érdekében, ami csökkentheti a költségeket és megfelelhet a szabályozási követelményeknek. Az autóiparban (az AUMOVIO-n keresztül) az autonóm technológiák és a kijelzőmegoldások növekedési területet jelentenek, különösen a felhasználói élmény területén, ahol a nagyobb kijelzők révén várhatóan az egy járműre jutó érték növekszik. Becslések szerint az autonóm mobilitás piaca 2030-ig évente 15-20%-kal növekedhet, ami az AUMOVIO-t részesíti előnyben az érzékelő- és fékrendszerek piacvezető pozícióival.

A pénzügyi szerkezet áttekintése alátámasztja ezt a kilátást. A Continental célja, hogy a folyamatos beruházási igényeket működési cash flow-ból finanszírozza, 30% feletti (2024-ben 40%) tőkearány és 40% alatti (2024-ben 25,1%) tőkeáttételi mutató mellett. Éves jelentés 2024 látható. A 2024 végén 2720 millió eurós korlátlan likvid eszközzel és 4966 millió eurós fel nem használt hitelkerettel a csoport pénzügyileg rugalmas marad. Ez lehetővé teszi a befektetéseket a növekedési területeken, még akkor is, ha a kötvénylejáratok (pl. 600 millió euró 2025-ben, 750 millió euró 2026-ban) rövid távú nyomást gyakorolhatnak. A K+F kvóta 2028-ra 9%-ra történő csökkentése (a 2023-as 12%-ról) 2025-től évi 400 millió eurós költségmegtakarítást is jelent, ami a jövedelmezőséget támogatja.

Három forgatókönyv vázolja fel a lehetséges fejleményeket 2029-ig. Az alapforgatókönyvben (50%-os valószínűséggel) az AUMOVIO kiválása 2027-re zökkenőmentesen sikerül, a gumiabroncs divízió éves szinten 3-4%-kal nő, a teljes fedezet pedig 9%-ra emelkedik. Az árbevétel 45-48 milliárd euró körül alakulhat, az AUMOVIO külön-külön is elérheti a 22-25 milliárd eurót. Az Optimista forgatókönyvben (30%-os valószínűséggel) a gumiabroncs-szegmens növekedése éves szinten 5%-ra gyorsul az elektromos járművek abroncsai iránti erős kereslet miatt, míg az AUMOVIO 25-30%-os éves értékesítési növekedést ér el autonóm technológiák révén; a teljes árrés elérheti a 10-11%-ot. A pesszimista forgatókönyvben (20%-os valószínűséggel) a kiválás késik, a geopolitikai feszültségek és kínálati szűk keresztmetszetek éves szinten 1-2%-ra lassítják a növekedést, az árrés pedig 6-7%-on stagnál, ami 40-42 milliárd euróra korlátozná az árbevételt. Külső tényezők, mint például a kereskedelmi konfliktusok vagy az emelkedő kamatlábak (előrejelzés: 4% 2026-ra) súlyosbíthatják ezt a forgatókönyvet.

Az elkövetkező évek lehetőségeket és kockázatokat is kínálnak a Continentalnak. A nyereséges szegmensekre és a növekvő piacokra való stratégiai összpontosítás kulcsfontosságú lesz a kitűzött célok eléréséhez, míg a külső bizonytalanságok rugalmas alkalmazkodást igényelnek. Továbbra is kulcsfontosságú a befektetők és a megfigyelők számára, hogy a csoport hogyan uralja ezt az egyensúlyt.

Élesítsük a közeljövőről alkotott képünket, és közelítsük meg a Continental AG fejlődését a következő 6-12 hónapban. Ez a rövid időintervallum a működési előrehaladásra, a negyedéves célokra és az elemzői értékelésekre összpontosít, hogy felmérje a csoport irányvonalát. Minden további nélkül elemezzük az erre az időszakra vonatkozó legfontosabb tényezőket és elvárásokat.

A következő 6-12 hónapban, azaz 2026 közepéig-végéig a Continental a konszolidáció és a stratégiai megvalósítás szakasza előtt áll. A hangsúly a „Vezess – Fókusz – Teljesíts” stratégia részeként a költségcsökkentő intézkedések folytatásán van, amellyel 2025-től évi 400 millió euró megtakarítást várnak. A 2024-es mintegy 41 milliárd eurós árbevétel mellett a teljes 2025-ös évre mérsékelt, 2-3%-os növekedés várható, ami 42-42,5 milliárd eurós árbevételt jelenthet. Várhatóan továbbra is a gumiabroncs-szegmens marad a fő hajtóerő, 3-4%-os növekedéssel az ázsiai és észak-amerikai stabil keresletnek köszönhetően. A 2024-ben mintegy 19,4 milliárd eurós árbevételt produkáló autóipar továbbra is nyomás alatt van, a tervezett kiválás előrehaladtával stagnál a fejlődés, vagy enyhe, 1-2 százalékos visszaesés tapasztalható. A cégcsoport működési fedezete 6-6,5%-ra javulhat a hatékonyságnövekedésnek köszönhetően, bár az autóipar továbbra is terhet jelent.

A következő két-három negyedévre vonatkozó negyedéves célok (2025 második negyedéve és negyedik negyedéve) fokozatos javulást céloznak. 2025 második negyedévében az árbevételt körülbelül 10,5-10,8 milliárd euróra tervezik, a korrigált működési eredmény pedig 600-650 millió euró a legfrissebb adatok alapján (2025 első negyedéve: 586 millió euró, napi hírek jelentették). 2025 harmadik és negyedik negyedévében az árbevétel 10,8-11 milliárd euróra emelkedhet, amit az abroncsszegmens szezonális hatásai és a helyszínek konszolidációjából származó kezdeti megtakarítások (82 fejlesztőhely csökkenése világszerte) támogatnak. A korrigált működési eredmény várhatóan 650-700 millió euróra emelkedik ezekben a negyedévekben, ami fokozatos közeledést jelez a 6,5%-os általános haszonkulcs felé. Ezek a célok azonban az ellátási láncok stabilizálásától függenek, különösen a félvezetők esetében, amelyek terhet jelentenek az autóipar számára.

Az elemzői vélemények vegyes, de általánosságban pozitív képet mutatnak a rövid távú horizontot tekintve. A technikai elemzések szerint a Continental részvényei emelkedő tendenciát mutatnak, 5,83%-os árfolyamemelkedéssel és 8,27%-os csúcsértékkel 2025. október 17-én, ezzel a csoport a DAX nyertesek listájának élén áll. Egy elemzés szerint XTB A 4 órás grafikon bullish jelzést mutat az SMA50 (66,58 EUR) feletti réssel, és 70-75 EUR felé emelkedést tartanak lehetségesnek mindaddig, amíg az árfolyam e szint felett marad. Az ellenállások 68,69 eurónál (SMA200) és 72,04 eurónál vannak, míg az 56 eurós támogatási zóna kritikus – a törés negatív képet alkothat. Az elemzők hangsúlyozzák, hogy az általános emelkedő trend 2024 novembere óta tart, ami rövid távú bizalmat jelent. Az alapvető értékelések azonban óvatosabbak: bár a gumiabroncs-szegmens továbbra is robusztus, egyes szakértők a geopolitikai feszültségekből és az amerikai vámtarifákból adódó kockázatokat látják, amelyek az autóiparra, valamint más cégekre (például a Philipsre 250-300 millió eurós teherrel) nehezedhetnek.

A rövid távú fejlődést külső tényezők is befolyásolják. A DAX gyengülést mutatott 2025. május 6-án, 0,41%-kal 23 249 pontra, a németországi kancellárválasztást követő bizonytalanságok miatt. Az USA-ban kereskedelmi deficit (márciusban 140,5 milliárd dollár) és vámkockázatok nehezednek a piacokra, amelyek közvetett hatással lehetnek a Continentalra, különösen az exportra. Ennek ellenére az emelkedő olajár (Brent 61,78 dollár) és a stabil euró (1,1361 dollár) némileg alátámasztja a költségszerkezetet. A belső kihívások, például a szakképzett munkaerő hiánya (amely a német vállalatok 84%-át érinti) azonban késleltetheti a hatékonysági intézkedések végrehajtását, különösen a K+F kvóta 2025 végére 10% alá tervezett csökkentése miatt.

A következő 6-12 hónap a Continental számára az átmeneti időszakot jelenti, amelyben a működési stabilitás és a stratégiai átrendeződés kezdeti sikere döntő fontosságú lesz. A belső intézkedések és a külső bizonytalanságok egyensúlyától függ, hogy a csoport eléri-e a kitűzött negyedéves célokat, és megerősíti-e az elemzők részvényárfolyam emelkedő trendjébe vetett bizalmát.

Világítsunk rá a bizonytalan vizekre, amelyeken a Continental AG hajózik, és összpontosítsunk a piaci kockázatokra, a szabályozási akadályokra és a terjeszkedési potenciálra, amelyek befolyásolják a vállalat pályáját. Egy olyan iparágban, amelyet globális dinamika és szigorú irányelvek jellemeznek, ezek a szempontok kulcsfontosságúak a stratégiai irányítás szempontjából. Haladás nélkül elemezzük az előttünk álló legfontosabb kihívásokat és lehetőségeket.

A piaci kockázatok jelentős veszélyt jelentenek a Continental számára, különösen az autóipartól való nagymértékű függése miatt, amely az eladások 62%-át adja. A makrogazdasági visszaesés jelentősen csökkentheti az eladásokat, mint pl Éves jelentés 2024 kiemelve van. Ráadásul öt nagy OEM-ügyfél generálja az árbevétel 33%-át, ami erős koncentrációt jelent, és ezért meghibásodások vagy keresletcsökkenés esetén fokozott kockázatot jelent. A geopolitikai konfliktusok, például Ukrajnában, a Közel-Keleten vagy Kína és Tajvan között, valamint a protekcionista tendenciák, például a kiegészítő vámok tovább fokozzák a bizonytalanságot. A kereskedelmi költségek feltételezett 5%-os növekedése tovább befolyásolhatja az autóipari szektor amúgy is alacsony működési árrését (2% alatt). Az árfolyamváltozásból adódó pénzügyi kockázatok is relevánsak: a 10 százalékos változás 400-500 millió eurós negatív hatással lehet az eredményre, bár a likvid eszközök nemteljesítési kockázata a központi bankokkal való együttműködésnek köszönhetően továbbra is alacsony.

A szabályozási akadályok egy másik akadály, amelyet a Continentalnak le kell győznie. A szigorúbb környezetvédelmi és biztonsági előírások, különösen Európában, hatással lehetnek bizonyos termékek iránti keresletre, és többletköltségeket eredményezhetnek. A kibocsátáscsökkentés vagy a fenntarthatóság új követelményei olyan technológiákba való beruházásokat tesznek szükségessé, mint az elektromobilitási alkatrészek vagy az újrahasznosított anyagok, ami rövid távon csökkenti a jövedelmezőséget. Az olyan kereskedelmi korlátozások, mint az embargók, szankciók és exportellenőrzések növelik a bonyolultságot, különösen az olyan piacokon, mint Oroszország, ahonnan a csoport részben kivonult, évi 200-300 millió eurós árbevétel-veszteséggel. A bírósági eljárásokból vagy a versenyellenes magatartás miatt kiszabott pénzbírságokból, valamint az adóhatóságok által végzett adóellenőrzésekből eredő jogi kockázatok szintén magas költségeket eredményezhetnek. Fennáll a harmadik felek szellemi tulajdonjogainak megsértése is, ami jogi viták révén korlátozhatja az innovációs hatalmat.

E kockázatok ellenére a terjeszkedési potenciál jelentős lehetőségeket kínál, különösen a növekvő piacokon. Továbbra is Ázsia, különösen Kína áll a középpontban, ahol 2024-ben 80% feletti lesz az eladások külföldi részesedése. A prémium gumiabroncsok és az elektromos járművek speciális megoldásai iránti növekvő kereslet az abroncsszegmens éves 3-5%-os növekedését eredményezheti. Az autóiparban az AUMOVIO márkanév alatt az autonóm technológiák és kijelzőmegoldások kínálnak lehetőségeket, különösen az olyan technológiai cégekkel való együttműködés révén, mint az Amazon Web Services, amelyek felhőtechnológiákon keresztül felgyorsítják a szoftverfejlesztést. Atreus leírta. Ezek az együttműködések gyorsabb innovációt és nagy mennyiségű adat feldolgozását teszik lehetővé, ami kulcsfontosságú a járművek további fejlesztése szempontjából. A délkelet-ázsiai és latin-amerikai feltörekvő piacok is lehetőséget kínálnak a piaci részesedés növelésére az abroncsszegmensben, feltéve, hogy a geopolitikai kockázatok és az ellátási lánc problémái kezelhetők maradnak.

A Continental számára kulcsfontosságú lesz egyrészt e piaci kockázatok és szabályozási akadályok, másrészt a terjeszkedési potenciál közötti egyensúly. A feltörekvő piacokon történő befektetések során a geopolitikai bizonytalanságokban való navigálás képessége jelentheti a különbséget a stagnálás és a haladás között. Az elkövetkező évek stratégiai tervezésének központi szempontja marad, hogy a Csoport hogyan küzdi le ezeket a kihívásokat.