Continental AG: atsiskirkite nuo AUMOVIO, kad iki 2027 m. padidintumėte maržą!

Įsivaizduokite, kad žiūrite pro moderniausios transporto priemonės kabiną – mobilumo ateitis formuojasi, o „Continental AG“ yra šių sparčių pokyčių viduryje. Būdama viena iš pirmaujančių automobilių pramonės tiekėjų, bendrovė eina per pramonę, kuriai būdingi technologiniai pokyčiai ir pasaulinės rinkos pokyčiai. Žvilgsnis į dabartines tendencijas ir augimo dinamiką parodo, kaip Continental pozicionuoja save šioje sudėtingoje aplinkoje ir kokie iššūkiai slypi pasaulinėje ir regioninėje rinkose.

Automobilių pramonė išgyvena istorinę transformaciją, kurią lemia elektromobilumas, autonominis vairavimas ir tvarumo reikalavimai. Pasauliniu mastu pramonės augimą skatina didėjanti elektromobilių (EV) paklausa, kuri, kaip prognozuojama, iki 2030 m. pasieks daugiau nei 30 % rinkos. Continental tai reiškia ir galimybes, ir spaudimą: automobilių sektorius, kurio pardavimai 2024 m. sudarė apie 19,4 mlrd. eurų, taigi, beveik pusė grupės pardavimų, yra šio pokyčio centre. Tačiau pelno maržos šiame segmente, kurio veiklos pelnas siekia beveik 230 mln. eurų, gerokai atsilieka nuo padangų verslo, kurio veiklos pelnas 2024 m. siekė beveik 13,5%. Šis neatitikimas verčia grupę imtis strateginių koregavimų, kaip rodo planuojamas automobilių padalinio atskyrimas, siekiant sutelkti dėmesį į pelningesnę pagrindinę veiklą, kaip rodo padangų duomenys. Statista atsiranda.

Pasauliniu lygmeniu „Continental“ išlieka tvirta tarptautinėje pozicijoje, o 2024 m. užsienio pardavimų dalis viršys 80 %. Tai pabrėžia tokių rinkų kaip Azija ir Šiaurės Amerika, kuriose ir toliau auga novatoriškų mobilumo sprendimų ir aukščiausios kokybės padangų, svarbą. Tačiau grupė susiduria su didele konkurencija ir jautrumu kainoms, ypač Kinijoje, didžiausioje pasaulyje automobilių rinkoje. Be to, besivystančios Pietryčių Azijos ir Lotynų Amerikos rinkos siūlo plėtrą, ypač padangų segmente, kur „Continental“ vis dar yra vienas geriausių gamintojų, atsiliekantis nuo konkurentų, tokių kaip „Michelin“ ir „Bridgestone“. Iššūkis yra rasti pusiausvyrą tarp ekonomiškumo ir investicijų į ateities technologijas, o geopolitinis neapibrėžtumas ir tiekimo grandinės problemos daro įtaką pasaulinei strategijai.

Žvelgiant iš regioninės perspektyvos, Europoje vaizdas nevienodas. Vokietija, kurioje dirba trečdalis „Continental“ darbuotojų, tebėra pagrindinė mokslinių tyrimų ir plėtros (MTEP) vieta, tačiau čia grupė patiria išlaidų spaudimą. 2023 m. gruodį pristatytos strategijos „Lead – Focus – Perform“ dalis „Continental“ planuoja sumažinti MTEP kvotą nuo šiuo metu siekiančių maždaug 12 % pardavimų (2023 m.) iki mažiau nei 10 % iki 2025 m. ir net iki 9 % iki 2028 m. efektyvumą ir sumažinti metines išlaidas 400 milijonų eurų nuo 2025 m., kaip nurodyta dabartinėje ataskaitoje Pranešimas spaudai paaiškinama įmonės. Šios priemonės turi įtakos maždaug 5 400 pareigybių visame pasaulyje, įskaitant 1 750 MTEP skyriuje, ir yra įgyvendinamos palaipsniui ir socialiai atsakingai, pavyzdžiui, analizuojant vietos konsolidavimą Reino-Maino regione.

Kita tendencija, daranti įtaką regionų dinamikai – didėjanti tvarumo ir žiedinės ekonomikos svarba Europoje. Vartotojai ir reguliavimo institucijos vis dažniau reikalauja aplinkai nekenksmingų gaminių, todėl „Continental“ investuoja į tvarias padangų medžiagas ir energiją taupančias technologijas. Nors tai gali sukurti konkurencinį pranašumą ilguoju laikotarpiu, trumpuoju laikotarpiu tam reikia didelių investicijų, o tai sumažins ir taip įtemptą pelningumą automobilių segmente. Tačiau Šiaurės Amerikoje daugiau dėmesio skiriama programinės įrangos sprendimų, skirtų autonominiam vairavimui, integracijai – sričiai, kurioje „Continental“ vaidina pagrindinį vaidmenį per savo antrinę programinės įrangos įmonę „Elektrobit“ (kur dabartiniai pakeitimai paveikia 380 pozicijų).

Tendencijos ir rinkos sąlygos aiškiai rodo, kad „Continental“ yra lūžio taške. Ateinančiais metais priimti strateginiai sprendimai, ypač sutelkti dėmesį į pelningus segmentus ir optimizuoti buvimą visame pasaulyje, bus labai svarbūs norint išlikti konkurencingi besikeičiančioje pramonėje. Kartu išlieka klausimas, kaip grupė įvaldys balansą tarp kaštų mažinimo ir būtinų naujovių, kad neprarastų ryšio su viršūnėmis.

Jei naršome automobilių tiekėjų konkurencinėje erdvėje, stebėtina, kaip aršiai ginčytina kiekviena šios pramonės rinkos dalis. „Continental AG“ šiose lenktynėse dalyvauja tradicijų ir naujovių derinyje, tačiau konkurencija niekada neužmiega. Atidžiai pažvelgus į padėtį rinkoje, pagrindinius konkurentus ir specifines stipriąsias puses, paaiškėja, kokia yra įmonės padėtis ir kokius svertus jai reikia patraukti, kad sustiprintų savo pozicijas.

Padangų segmente „Continental“ yra viena iš pasaulinių sunkiasvorių, net jei 2024 m. atsilieka nuo „Michelin“, „Bridgestone“ ir „Goodyear“, tačiau turėdama beveik 13,5% veiklos pelno maržą padangų versle, grupė rodo, kad šioje pagrindinėje srityje dirba itin pelningai. Automobilių sektoriaus pardavimų dalis siekia beveik 19,4 milijardo eurų, o tai sudaro beveik pusę visų pardavimų, tačiau pelningumas čia išlieka ženkliai silpnesnis – veiklos pelnas siekia tik 230 milijonų eurų. Apskritai grupės veiklos pelno marža 2024 m. siekė maždaug 5,8 %, o tai rodo nevienodus rezultatus. Duomenys iš Statista aiškiai parodyti, kad planuojamu automobilių sektoriaus ir „ContiTech“ padalinio atskyrimu siekiama nebekompensuoti nuostolių mažiau pelninguose segmentuose padangų pelnu.

Be minėtų padangų gigantų, pagrindiniai konkurentai yra ir tokie tiekėjai kaip „Bosch“ ir „ZF Friedrichshafen“, kurie kovoja dėl rinkos dalies automobilių sektoriuje. „Bosch“ ypač dominuoja elektronikos ir programinės įrangos sprendimuose, skirtuose elektromobiliui, o ZF – transmisijos ir pavaros technologijos. Padangų segmente „Michelin“ ir „Bridgestone“ nustato inovacijų ir pasaulinio buvimo standartus – „Michelin“ dažnai išsiskiria tvariomis medžiagomis, o „Bridgestone“ – agresyvia kainų politika. „Goodyear“ savo ruožtu daug dėmesio skiria Šiaurės Amerikos rinkai, kur „Continental“ taip pat kovoja dėl akcijų. Ši konkurencija verčia įmonę tikslingai naudoti savo išteklius, kad neatsiliktų.

Pagrindinis „Continental“ privalumas yra aukščiausios klasės padėtis padangų segmente, ypač skirta vidutinėms ir brangioms transporto priemonėms. Tokie gaminiai kaip „PremiumContact 6“, kuriame derinamas efektyvumas su sportiškumu ir komfortu, arba „SportContact 6“, optimizuotas valdymui, vairavimo tikslumui ir saugumui važiuojant dideliu greičiu, atitinka specifinius gamintojų reikalavimus. Be to, „ContiSilent“ technologija, kurioje naudojamas specialus putplasčio sluoksnis vibracijai ir triukšmui sumažinti, patenkina komforto poreikį elektromobiliuose, kur riedėjimo triukšmas yra labiau pastebimas dėl variklio triukšmo trūkumo. Šios technologinės diferenciacijos pateikiamos viename Pranešimas spaudai ir pabrėžia gebėjimą pasiekti techninių prieštaringų tikslų, pvz., pasipriešinimo riedėjimui ir energijos suvartojimo.

Kitas pliusas yra stipri tarptautinė pozicija, kai užsienio dalis 2024 m. sudarys daugiau nei 80 % pardavimų. Tai leidžia Continental gauti naudos iš augančių rinkų, tokių kaip Azija ir Šiaurės Amerika, o trečdalis Vokietijoje dirbančių darbuotojų užtikrina aukštą inžinerinių žinių lygį. Tačiau plėtra už padangų verslo ribų tebėra iššūkis, nes tai pririša išteklius ir mažina pelningumą kituose segmentuose. Strateginis sprendimas sutelkti dėmesį į pagrindinę veiklą galėtų ilgainiui sumažinti konkurencinį spaudimą, perkeliant nuostolingas sritis iš išorės.

Tiesiogiai lyginant su konkurentais, pastebima, kad „Continental“ gali pelnyti taškų pagal savo portfelio plotį, tačiau vis dar turi pasivyti atskirose ateities srityse, tokiose kaip autonominio vairavimo programinė įranga ar akumuliatorių technologijos. Galimybė greitai išplėsti naujoves ir optimizuoti sąnaudų struktūrą bus labai svarbi norint atsispirti Bosch ar ZF. Tuo pat metu dėmesys aukščiausios kokybės padangoms išlieka tvirtas pagrindas ne tik išlikti konkuruojant su Michelin ir Bridgestone, bet ir konkrečiai išplėsti rinkos dalį.

Pasigilinkime į „Continental AG“ skaičių pasaulį, kuriame kiekviena pagrindinė figūra pasakoja apie įmonės finansinę būklę ir strateginius prioritetus. Pardavimų, pelno, EBITDA, maržų ir balanso rodiklių analizė leidžia aiškiai suprasti įmonės veiklą ir iššūkius, kuriuos ji turi įveikti dinamiškoje rinkos aplinkoje. Pažvelkime į dabartinius duomenis ir tendencijas, kad tiksliai įvertintume finansinę situaciją.

2024 metais „Continental“ pardavimai siekė apie 41 milijardą eurų, iš kurių automobilių sektorius sudarė beveik pusę – 19,4 milijardo eurų. Padangų verslas, pelningesnis grupės branduolys, prisidėjo prie likusios dalies ir demonstravo tvirtą plėtrą. Visos grupės veiklos pelnas siekė apie 2,4 milijardo eurų, o automobilių sektorius gerokai nesiekė lūkesčių – vos 230 milijonų eurų. Priešingai, padangų segmento veiklos pelno marža buvo beveik 13,5%, o bendra grupės marža buvo apie 5,8%. Šis neatitikimas pabrėžia strateginių koregavimų, pvz., planuojamo automobilių padalinio atskyrimo, poreikį.

EBITDA, pagrindinis veiklos rezultatų rodiklis, 2024 m. siekė 5,2 milijardo eurų, o tai atitinka maždaug 12,7 % maržą. Tai rodo, kad nepaisant automobilių segmento silpnybių, „Continental“ turi tvirtą pinigų srautų bazę, leidžiančią investuoti į ateities sritis, tokias kaip elektromobilumas ir autonominės technologijos. Nepaisant to, išlieka iššūkis sumažinti dideles mokslinių tyrimų ir plėtros sąnaudas – šiuo metu apie 12 % pardavimų – kaip numatyta strategijoje „Lead – Focus – Perform“, numatant mažiau nei 10 % iki 2025 m. ir 9 % iki 2028 m. Tačiau absoliutus išlaidų lygis gali ir toliau didėti dėl pardavimų augimo.

Žvilgsnis į istorinius duomenis rodo finansinių rezultatų raidą. 2017 m. grupė pranešė apie 2,98 milijardo eurų rezultatą, ty 6,5% daugiau nei praėjusiais metais (2,80 milijardo eurų), kaip 2017 metų metinė ataskaita dokumentuota. Pelnas vienai akcijai taip pat padidėjo 6,5% iki 14,92 euro, o dividendai buvo padidinti iki 4,50 eurų vienai akcijai, o tai atitiko 900 mln. eurų arba 30,2% konsoliduoto pelno paskirstymą. Dividendų pajamingumas buvo 2,2 proc., šiek tiek mažesnis nei ankstesniais metais (2,3 proc.). Šie skaičiai rodo ilgalaikį akcininkų politikos stabilumą, net jei dabartinės automobilių sektoriaus maržos daro spaudimą bendram pelningumui.

Balanso rodikliai suteikia daugiau informacijos apie finansinę struktūrą. 2017 m. pabaigoje rinkos kapitalizacija siekė 45 milijardus eurų, ty daugiau nei 36,7 milijardo eurų praėjusiais metais, o laisvai apyvartoms apyvartoms priklausanti akcija išliko nepakitusi – 54%. Vidutinė rinkos kapitalizacija pagal laisvą apyvartą buvo 24,3 mlrd. eurų, o tai atspindi patrauklumą investuotojams. Dabartiniai 2024 m. skaičiavimai rodo, kad nuosavo kapitalo rodiklis yra apie 35–40%, o tai rodo solidžią, bet ne per daug konservatyvią finansinę struktūrą. Tikimasi, kad finansinis svertas, matuojant grynosios skolos ir EBITDA santykiu, bus maždaug 2,0–2,5, o tai, palyginti su pramone, yra nedidelis, tačiau riboja strateginių investicijų galimybes, jei maržos nepadidės.

Finansinius iššūkius atspindi ir planuojamos sąnaudų mažinimo priemonės, kurių dėka nuo 2025 m. kasmet tikimasi sutaupyti 400 mln. Tuo pat metu dėmesys padangų verslui išlieka itin svarbus, nes čia pasiekiamos didžiausios maržos. Kyla klausimas, ar pardavimų plėtra augančiose rinkose, tokiose kaip Azija, yra pakankama, kad kompensuotų automobilių sektoriaus trūkumus, kol planuojamas atskyrimas vis dar įgyvendinamas.

Keliaukime atgal per „Continental AG“ akcijų rinkos istoriją, kur akcijų kainų kreivės turi tiek pakilimų ir nuosmukių, kiek ir kelių, kuriems kuriami jų produktai. Akcijų kainos istoriniai rezultatai, nepastovumas ir palyginimas su atitinkamais indeksais suteikia vertingos informacijos apie tai, kaip įmonė laikui bėgant prisitaikė prie rinkos sąlygų ir kokia rizika kyla investuotojams. Atidžiai pažvelkime į duomenis, kad išsiaiškintume našumą rinkose.

„Continental“ akcijų kainų raida rodo įvykių kupiną kelionę dešimtmečius. Nuo 1983 m. po ilgų nuosmukio metų prasidėjo atsigavimas, kurį paskatino tokie įsigijimai kaip „Uniroyal“, „General Tire“ ir „Semperit“, taip pat aktyvus požiūris į užsienio investuotojus. Tačiau 1999 m. įvyko nesėkmė, kurią sukėlė automobilių pramonės krizė. Įspūdingas ralis prasidėjo 2003 m., pasiekęs 200 eurų ribą 2015 m. ir galiausiai rekordą – 257 eurus už akciją 2018 m. Tačiau nuo 2016 m. nepastovumas didėjo, nes dideli investuotojų lūkesčiai ne visada atitiko įmonės veiklą. 2020 m. pavasaris atnešė akcijų rinkos žlugimą dėl koronaviruso pandemijos, o žinios apie milijardinius nurašymus ir toliau slėgė kainą, net jei spekuliacijos apie įmonės restruktūrizavimą sukėlė trumpus šuolius. Kaip istorinė apžvalga „Continental“ svetainė dokumentais, investuotojas, 1994 m. įsigijęs 100 akcijų, 2017 m. pabaigoje būtų uždirbęs apie 25 000 eurų, o 2020 m. pabaigoje vertė vis dar buvo apie 15 000 eurų.

„Continental“ akcijų nepastovumas atspindi pramonės neapibrėžtumą. Nuo 2016 m. pastebimi didesni kainų svyravimai dėl išorinių sukrėtimų, tokių kaip 2009 m. finansų krizė, 2020 m. korona pandemija ir vidaus iššūkiai, pavyzdžiui, mažas automobilių sektoriaus pelningumas. Metinis maždaug 25–30 % kintamumas per pastaruosius kelerius metus (remiantis istoriniais duomenimis ir įvertinimais) rodo, kad akcijos patiria didesnių svyravimų nei platesnėje rinkoje. Dėl to jie yra patrauklūs rizikingiems investuotojams, tačiau taip pat kelia didelį netikrumą, ypač ekonominio nestabilumo ar neigiamų įmonės naujienų metu.

Palyginti su atitinkamais indeksais, vaizdas yra nevienareikšmis. Palyginti su DAX, pirmaujančiu Vokietijos indeksu, „Continental“ sugebėjo neatsilikti nuo jo arba jį viršyti kilimo fazėse, pavyzdžiui, 2003–2015 m., kai po septynerių metų akcija grįžo į 30 geriausių Vokietijos akcijų. Tačiau krizės laikais, pavyzdžiui, 2020 m., rezultatai gerokai atsiliko nuo indekso. Palyginus su boerse.de Megatrend akcijomis, kurių vertė nuo 1999 m. iki 2023 m. pabaigos padidėjo nuo 10 000 iki 3 727 156,17 punktų, rodo, kad Continental nesugebėjo neatsilikti nuo stipriausiai augančių akcijų. Remiantis duomenimis iš boerse.de išaiškinti. Taip yra visų pirma todėl, kad „Continental“ veikia cikliškoje pramonėje, o technologijų indeksai gauna naudos iš struktūrinio augimo.

Rinkos kapitalizacija 2017 m. pabaigoje buvo 45 mlrd. eurų, o tai rodo jos patrauklumą instituciniams investuotojams, tačiau padidėjęs nepastovumas ir pastarojo meto kainų kritimai rodo atsargų pasitikėjimą. Dabartiniai 2024 m. skaičiavimai rodo, kad vienos akcijos kaina yra apie 70–80 eurų (2024 m. vidurio duomenimis), o tai yra gerokai mažesnė už 2018 m. aukštumas. Beta skaičius, matuojantis jautrumą rinkos judėjimams, yra apie 1,2, o tai reiškia, kad akcijos į rinkos pokyčius reaguoja stipriau nei DAX – tai rodo padidėjusią riziką.

Istorinė raida ir palyginimas su indeksais rodo, kad „Continental“ gali sužibėti augimo fazėse, tačiau išlieka pažeidžiamas išorės ir vidaus krizių. Klausimas, ar strateginės priemonės, tokios kaip automobilių padalinio atskyrimas ar sąnaudų mažinimas, gali atgauti investuotojų pasitikėjimą, labai priklauso nuo įgyvendinimo ir rinkos sąlygų ateinančiais metais.

Įsivaizduokime, kaip pasukame vairą link ekonominių sąlygų, supančių Continental AG, ir priartinkime prie pagrindinių veiksnių, tokių kaip palūkanų normų pokyčiai, žaliavų kainos, paklausa ir valdymo vaidmuo. Šie veiksniai ne tik formuoja grupės veiklos aplinką, bet ir daro įtaką strateginiams sprendimams pereinamojo laikotarpio pramonėje. Pažvelkime į dabartinius pokyčius ir jų įtaką bendrovei.

Pradėkime nuo palūkanų normų pokyčių, kurie yra labai svarbūs tokiai daug kapitalo reikalaujančiai bendrovei kaip „Continental“. Dešimties metų paskolų pastatų palūkanos šiuo metu yra 3,6 % (2025 m. lapkričio 5 d.), o daugiau nei 80 % ekspertų tikisi stabilių sąlygų trumpuoju laikotarpiu, kurią palaiko tvirta vidaus rinkos situacija ES ir infliacijos lygis, artimas ECB tikslui 2 %. Tačiau vidutinės trukmės laikotarpiu 60 % ekspertų prognozuoja, kad iki 2026 m. dėl geopolitinės įtampos, naujų tarifų ir didelės valstybės skolos šis rodiklis padidės iki maždaug 4 %. Interhyp rodo. „Continental“ tai reiškia potencialiai didesnes finansavimo išlaidas, ypač investicijoms į mokslinius tyrimus ir plėtrą arba vietos konsolidavimą. Kai numatomas grynosios skolos ir EBITDA santykis yra 2,0–2,5, papildomų skolų galimybės išlieka ribotos, jei palūkanų normos padidėtų.

Kitas kritinis veiksnys – žaliavų kainos, kurios tiesiogiai įtakoja gamybos sąnaudas padangų segmente ir kitose srityse. Natūralios gumos, pagrindinės padangų sudedamosios dalies, kainos pastaraisiais metais svyravo 10–15 % per metus, o tai turėjo įtakos oro sąlygos gaminančiose šalyse, pavyzdžiui, Tailandas, ir geopolitinis neapibrėžtumas. Plienas ir sintetinės medžiagos, reikalingos automobilių sektoriuje, taip pat susiduria su pasauline pasiūlos ir paklausos įtampa. Dabartiniais skaičiavimais, 2025 m. žaliavų sąnaudos vidutiniškai padidės 3–5 proc., o tai gali dar labiau paveikti ir taip siauras automobilių sektoriaus maržas (šiuo metu mažesnės nei 2 proc.). Veiksminga sąnaudų struktūra ir galimas kainų padidėjimas aukščiausios kokybės padangų segmente bus labai svarbūs norint sušvelninti šią naštą.

Paklausos raida rodo prieštaringą vaizdą. Padangų segmente aukščiausios kokybės produktų paklausa išlieka stabili, ypač augančiose rinkose, tokiose kaip Azija, kur 2024 m. pardavimų užsienyje dalis sudarė daugiau nei 80 %. Didėjantis elektrinių transporto priemonių naudojimas taip pat skatina specializuotų padangų, turinčių mažą pasipriešinimą riedėjimui ir mažą riedėjimo triukšmą, paklausą. Tačiau automobilių sektoriuje paklausa stagnuoja dėl perėjimo prie elektromobilumo ir mažesnio pelningumo, o tai rodo planuojamą šio segmento atskyrimą. Prognozės rodo, kad 2025 m. padangų segmente pardavimai augs nuosaikiai – 2–3 proc., o automobilių sektorius vis dar patiria spaudimą.

Norint įveikti šiuos iššūkius, labai svarbi vadovybės stiprybė. Pagal 2023 m. gruodį pristatytą strategiją „Lead – Focus – Perform“ grupės vadovybė iškėlė aiškius prioritetus: MTEP kvotą nuo 12 % (2023 m.) sumažinti iki mažiau nei 10 % iki 2025 m. ir 9 % iki 2028 m., taip pat kasmet sutaupyti 400 mln. visame pasaulyje). Šios priemonės, kurias ketinama įgyvendinti socialiai atsakingai, rodo pragmatišką požiūrį į pelningumo didinimą. Tuo pačiu metu vadovybė susiduria su iššūkiu sklandžiai organizuoti automobilių ir „ContiTech“ padalinių atskyrimą, siekiant sutelkti dėmesį į pelningą padangų verslą. Iki šiol pateikta komunikacija rodo aiškią orientaciją į tikslą, tačiau įgyvendinimo greitis ir rinkos reakcija į šiuos pertvarkymus tebėra esminiai kriterijai.

Kylančių palūkanų normų, nepastovių žaliavų kainų ir nenuoseklios paklausos derinys suteikia Continental sudėtingų užduočių. Tai, kaip vadovybė subalansuos šiuos išorinius ir vidinius veiksnius, iš esmės lems, ar grupė gali išlaikyti savo konkurencingumą besikeičiančioje pramonės šakoje.

Leiskitės į geopolitinį žemėlapį, kuriame prekybos konfliktai, sankcijos ir politinis stabilumas daro didelę įtaką „Continental AG“ maršrutui. Globalizuotoje ekonomikoje, kurioje daugiau nei 80 % savo pardavimų grupė generuoja už Vokietijos ribų, šie išoriniai veiksniai yra ne tik šalutinis, o pagrindinės rizikos ir galimybės. Pažvelkime į dabartinę įtampą ir galimą jos poveikį įmonei.

Prekybos konfliktai tarp pagrindinių ekonominių blokų, tokių kaip ES ir JAV, kelia vis didesnę grėsmę. Po Donaldo Trumpo perrinkimo 2024 metų lapkritį naujų muitų grėsmė dar kartą įtempė transatlantinius santykius. Jau 2018 m. JAV tarifai plienui ir aliuminiui lėmė didelį Europos įmonių sąnaudų padidėjimą, o dabartinės 2025 m. vasario mėn. Europos Parlamento diskusijos rodo, kad ES kaip atgrasymo priemone remiasi priešpriešiniais tarifais. Europos Komisijos narys Marošas Šefčovičius kritikavo tokias priemones kaip kenksmingas verslui ir vartotojams, teigiama Europos Komisijos svetainėje. Europos Parlamentas dokumentuota. „Continental“ tai gali reikšti didesnes žaliavų, pvz., plieno, reikalingų automobilių padaliniui, sąnaudas, taip pat sunkumų eksportuojant į JAV rinką, kuri sudaro didelę pardavimo dalį. Apskaičiavimai rodo, kad 10 % tarifas automobilių gaminiams gali dar labiau sumažinti maržas šiame ir taip silpname segmente (šiuo metu mažesnis nei 2 %).

Sankcijos ir prekybos apribojimai didina neapibrėžtumą. Istoriniai konfliktai, tokie kaip JAV muitai ispaniškoms alyvuogėms 2018 m. arba ginčai dėl hormonais apdorotos jautienos, rodo, kaip greitai politiniai sprendimai gali sutrikdyti tiekimo grandines. Šiuo metu aktualios yra sankcijos tokioms šalims kaip Rusija, kurioje „Continental“ veikė iki Ukrainos konflikto 2022 m. Pasitraukimas iš šios rinkos jau lėmė maždaug 200–300 mln. Grupės priklausomybė nuo pasaulinių tiekimo grandinių daro ją ypač pažeidžiamą tokių išorinių sukrėtimų, ypač besivystančiose rinkose, kurios yra labai svarbios plėtrai padangų segmente.

Politinis stabilumas – arba jo nebuvimas – taip pat vaidina pagrindinį vaidmenį. Nepaisant vidinės įtampos, Europoje padėtis išlieka gana stabili, o tai naudinga „Continental“, nes trečdalis jos darbuotojų dirba Vokietijoje, o regionas išlieka pagrindine rinka. Tačiau Azijoje, ypač Kinijoje, kur grupė aktyviai veikia, politinis netikrumas ir prekybos ginčai kelia pavojų. Naujų tarifų ar reguliavimo kliūčių galimybė gali įtempti sąnaudų struktūrą, o Šiaurės Amerikoje dėl nenuspėjamos naujosios JAV vyriausybės prekybos politikos sumažėja planavimo tikrumas. Europos Parlamento Tarptautinės prekybos komiteto pirmininkas Berndas Lange'as pabrėžė, kad reikia imtis atsakomųjų priemonių, o tai rodo, kad įtampa didėja. „Continental“ tai gali reikšti, kad strateginiai sprendimai, tokie kaip perkėlimas ar tiekimo grandinės koregavimas, turi būti įgyvendinami greičiau, kad būtų galima reaguoti į staigius pokyčius.

Nereikėtų nuvertinti šios geopolitinės dinamikos įtakos grupės finansams. Prekybos sąnaudų padidėjimas vos 5 proc. galėtų dar labiau sumažinti ir taip mažą veiklos maržą automobilių sektoriuje, o padangų sektorių gali apsunkinti didesni eksporto tarifai pagrindinėse rinkose, pavyzdžiui, JAV. Tuo pačiu metu ES politinės iniciatyvos, pavyzdžiui, elektromobilumo finansavimo programos, suteikia augimo galimybių, jei „Continental“ sustiprins savo pozicijas šioje srityje. Rizikos valdymo subalansavimas ir finansavimo galimybių panaudojimas bus labai svarbūs norint įveikti šią neapibrėžtą aplinką.

Pažvelkime į „Continental AG“ veiklos pagrindus, atidžiai pažvelgdami į gamybos ir užsakymų situaciją. Užsakymų likutis, pristatymo kliūtys ir gamybos pajėgumai yra pagrindiniai Grupės gebėjimo išgyventi sudėtingoje rinkos aplinkoje rodikliai. Tiksliai sutelkdami dėmesį į dabartinius duomenis ir tendencijas, analizuojame, kaip šie veiksniai įtakoja trumpalaikę ir vidutinės trukmės plėtrą.

Automobilių pramonės užsakymų skaičius šiuo metu rodo mažėjimo tendenciją, kuri turi įtakos ir „Continental“. Remiantis Federalinės statistikos tarnybos 2024 m. rugpjūčio 19 d. pranešimu spaudai, 2024 m. birželio mėn., palyginti su praėjusiu mėnesiu, gamybos sektoriaus užsakymų skaičius sumažėjo 0,2%, o palyginti su praėjusiais metais – 6,2%. Visų pirma automobilių pramonė užfiksavo 0,7 % nuosmukį – tai 17 neigiamos raidos mėnesį iš eilės. Užsakymų likutis yra 7,2 mėn., o tai rodo solidžią, bet negausią užsakymų situaciją. „Continental“ tai reiškia, kad spaudimas automobilių sektoriuje, kuris 2024 m. sudarė apie 19,4 mlrd. eurų, tęsiasi. Padangų segmente padėtis galėtų būti stabilesnė, nes aukščiausios kokybės produktų paklausa ir toliau auga tokiose rinkose kaip Azija (daugiau nei 80 % pardavimų užsienyje dalis). Nepaisant to, mažėjimo tendencija tebėra įspėjamasis signalas dėl trumpalaikių pardavimų plėtros, ypač gamybos priemonių, kurių intervalas yra 9,7 mėnesio, kaip parodyta Destatis dokumentuota.

Pristatymo kliūtys yra papildomas iššūkis, turintis įtakos „Continental“ veiklos efektyvumui. Pasaulinės tiekimo grandinės problemos, kurias apsunkina geopolitinė įtampa ir sankcijos, pastaraisiais metais apribojo žaliavų, tokių kaip natūralus kaučiukas ir plienas, prieinamumą. Apskaičiavimai rodo, kad dėl pristatymo vėlavimų gamybos sąnaudos automobilių sektoriuje padidėjo 3–5 %, o tai dar labiau apsunkina ir taip mažas maržas (mažiau nei 2 %). Puslaidininkių, kurie yra būtini transporto priemonių elektroniniams komponentams, trūkumai yra ypač svarbūs. Dėl šio trūkumo pramonė prarado gamybą, o „Continental“ nuo to nėra atleista. Grupės priklausomybė nuo tarptautinių tiekėjų, ypač iš Azijos, daro ją pažeidžiamą dėl tokių trikdžių, o plėtros vietų (iš 82 visame pasaulyje) konsolidavimas pagal strategiją „Pasitelk – sutelk – atlikk“ gali apriboti lankstumą trumpuoju laikotarpiu.

Taip pat dėmesys skiriamas „Continental“ gamybos pajėgumams, nes jie yra labai svarbūs sprendžiant paklausos svyravimus. Grupė valdo daugybę gamyklų visame pasaulyje, daugiausia dėmesio skiriant Europai, Azijai ir Šiaurės Amerikai, siekdama užtikrinti artumą prie svarbių rinkų. Dabartiniai skaičiavimai rodo, kad padangų segmente išnaudojimas yra apie 85-90%, o tai rodo solidžią, bet neperkrautą talpą. Tačiau automobilių sektoriuje panaudojimas yra mažesnis – maždaug 70–75 %, nes paklausa stagnuoja ir dėl perėjimo prie elektromobilumo neaiškumų. Planuojamas šio segmento atskyrimas ir sąnaudų mažinimo priemonės (400 mln. eurų kasmet nuo 2025 m.) gali lemti nuostolingų gamybos įrenginių uždarymą arba restruktūrizavimą. Kartu bendrovė planuoja geriau išnaudoti esamą infrastruktūrą, sujungdama plėtros padalinius, o tai ilgainiui galėtų padidinti efektyvumą.

Mažėjančio užsakymų skaičiaus ir nuolatinių pristatymo kliūčių derinys daro „Continental“ spaudimą, ypač automobilių sektoriuje, kur veiklos marža ir taip yra silpna. Padangų segmente stabili paklausa besivystančiose rinkose suteikia tam tikrą buferinę zoną, tačiau gebėjimas lanksčiai koreguoti gamybos pajėgumus bus itin svarbus reaguojant į staigius paklausos padidėjimus ar tolesnius pasiūlos sutrikimus. Strateginės vietos konsolidavimo ir sąnaudų mažinimo priemonės čia galėtų turėti teigiamą poveikį, jeigu jos būtų įgyvendintos greitai ir efektyviai.

Panagrinėkime „Continental AG“ inovacijų frontą, kur technologijų pažanga nustato ateities kursą. Pramonėje, kuriai būdingi greiti pokyčiai, patentai ir išlaidos moksliniams tyrimams bei plėtrai (MTEP) atlieka pagrindinį vaidmenį užtikrinant konkurencinį pranašumą. Atidžiai stebėdami dabartinius pokyčius ir strateginius prioritetus, analizuojame, kaip grupė stiprina savo pozicijas pasitelkdama naujoves.

Technologijų pažanga sudaro „Continental“ strategijos stuburą, ypač elektromobilumo ir autonominio vairavimo srityse. Puikus pavyzdys – 2024 m. CLEPA inovacijų prizas „Skaitmeninė“ kategorijoje už „Smart Cockpit High Performance Computer (HPC) virtualizavimą“. Šis debesies pagrindu sukurtas sprendimas sukelia revoliuciją transporto priemonių kūrimui, nes įgalina programinės įrangos kūrimą dar nepasiekus fizinės aparatinės įrangos. Virtualūs ECU leidžia modeliuoti ir testuoti būsimas programas, todėl aparatinę ir programinę įrangą galima kurti lygiagrečiai. Tai žymiai sumažina kūrimo laiką ir padeda anksti nustatyti galimas problemas, pvz., a Pranešimas spaudai pabrėžta įmonės. Architektūros ir tinklo sprendimų verslo padalinio vadovas Jeanas-François Tarabbia pabrėžė šio pripažinimo svarbą grupės novatoriškai stiprybei. Tokios technologijos leidžia „Continental“ tapti automobilių pramonės skaitmeninės transformacijos pradininku.

Grupė taip pat remiasi tvariomis naujovėmis padangų segmente. Bendrasis susitarimas su Pyrum Innovations AG dėl ilgalaikio regeneruotos suodžių (rCB) pirkimo pabrėžia įsipareigojimą žiedinei ekonomikai. Sutartyje, apimančioje dešimties metų terminą ir pirkimo kiekius mažiausiai dviem „Pyrum“ gamykloms, numatyta, kad „Continental“ taip pat pristatys „Pyrum“ naudotas padangas ir sumokės avansą už būsimus pristatymus. Visose naujai Korbacho gamykloje gaminamose šakinių krautuvų padangose ​​jau yra Pyrums rCB, ir abi bendrovės toliau plėtoja serijinę lengvųjų automobilių padangų gamybą. „Pyrum“ taip pat planuoja iki 2025 m. pabaigos pastatyti naują gamyklą Perl-Besch mieste, kad padvigubintų perdirbimo pajėgumus nuo 20 000 iki 40 000 tonų naudotų padangų, rašoma jos svetainėje. Pyrum dokumentuota. Ši partnerystė sustiprina „Continental“ tvarumo strategiją ir gali sumažinti ilgalaikes išlaidas pakartotinai naudojant medžiagas.

Patentai yra dar vienas naujovių stiprybės akmuo. „Continental“ turi platų patentų portfelį, ypač padangų technologijų, jutiklių ir programinės įrangos sprendimų, skirtų autonominiam vairavimui, srityse. Apskaičiuota, kad grupė kasmet registruoja šimtus naujų patentų, pabrėždama jos, kaip technologijų lyderės, poziciją. Tokios technologijos kaip „ContiSilent“, mažinantis riedėjimo triukšmą elektromobiliuose, ar „PremiumContact 6“, jungiantis efektyvumą ir sportiškumą, yra saugomos patentais ir užtikrina konkurencinius pranašumus. Automobilių sektoriuje programinės įrangos ir elektroninių sprendimų patentai apsaugo grupę nuo imitatorių, net jei planuojamas šio segmento atskyrimas gali turėti įtakos ilgalaikiam šių patentų naudojimui. Gebėjimas apsaugoti intelektinę nuosavybę ir užsidirbti pinigų iš jos išlieka esminiu rinkos padėties veiksniu.

„Continental“ išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai yra pagrindinis svertas, įgalinantis šią technologinę pažangą, tačiau patiriamas išlaidų spaudimas. 2023 m. MTEP kvota sudarė apie 12% pardavimų, o tai, kai pardavimai siekė apie 41 milijardą eurų, reiškia beveik 4,9 milijardo eurų išlaidas. Vykdydama strategiją „Lead – Focus – Perform“, grupė planuoja sumažinti šį santykį iki mažiau nei 10 % iki 2025 m. ir iki 9 % iki 2028 m., o tai reikštų apie 3,7 mlrd. Nepaisant planuojamo mažinimo, absoliučios sąnaudos gali padidėti dėl pardavimų augimo. Sujungus 82 plėtros vietas visame pasaulyje ir sumažinus 1 750 darbo vietų šioje srityje, siekiama padidinti efektyvumą, nesukeliant pavojaus naujovėms. Nepaisant to, pusiausvyra tarp išlaidų mažinimo ir būtinų investicijų į ateities sritis, tokias kaip elektromobilumas ir skaitmeniniai sprendimai, išlieka iššūkiu.

Technologijų pažanga ir įsipareigojimas tvariems sprendimams rodo, kad „Continental“ eina teisingu keliu siekdama įsitvirtinti besikeičiančioje pramonėje. Strateginis dėmesys skaitmeninėms inovacijoms ir žiedinei ekonomikai galėtų ne tik užsitikrinti konkurencinį pranašumą ilgalaikėje perspektyvoje, bet ir atitikti reguliavimo reikalavimus bei atverti naujas rinkas.

Susitelkime į ateinančius metus ir toliaregiškai pažvelkime į „Continental AG“ plėtrą. 3–5 metų laikotarpiui, t.y. iki 2027–2029 m., atsiveria daug žadančios, bet ir iššūkių kupinos perspektyvos. Analizuodami augimo veiksnius ir galimus scenarijus, apibrėžiame, kaip grupė galėtų išsiskirti dinamiškoje rinkos aplinkoje. Pasinerkime tiesiai į pagrindinius aspektus, kurie nulems ateitį.

„Continental“ perspektyvos per ateinančius 3–5 metus labai priklauso nuo sėkmingo strateginio pertvarkymo įgyvendinimo. Planuojamas automobilių padalinio atskyrimas, 2024 metais pardavęs apie 19,4 milijardo eurų, daugiausia dėmesio bus skiriama pelningesniam padangų verslui, kurio veiklos marža siekia beveik 13,5%. Automobilių padalinys yra nepriklausomas padalinys, priklausantis AUMOVIO prekės ženklui – programinės įrangos apibrėžtų ir autonominių transporto priemonių technologijų kompanijai. 2024 fiskaliniais metais pardavimai siekė 19,6 milijardo eurų ir daugiau nei 50 šalių dirba apie 93 000 darbuotojų, AUMOVIO demonstruoja tvirtą buvimą rinkoje, ypač augančiose rinkose, tokiose kaip Kinija, kaip teigiama jos svetainėje. Žemyninis paaiškino. Keturios verslo sritys – autonominis mobilumas, architektūros ir tinklo sprendimai, sauga ir judėjimas bei naudotojų patirtis – siūlo platų portfelį nuo jutiklių sprendimų iki ekrano technologijų. Jei atskyrimas bus baigtas iki 2027 m., likusios grupės bendra marža gali padidėti iki 8–10 proc., nes automobilių nuostolių nebereikės kompensuoti padangų pelnu.

Vienas iš pagrindinių augimo varomųjų jėgų yra padangų segmentas, kuriam naudinga didėjanti aukščiausios kokybės produktų ir specializuotų padangų, skirtų elektromobiliams, paklausa. Prognozės rodo, kad iki 2029 m. metinis pardavimų augimas sieks 3-5%, o tai paskatins Azijos ir Šiaurės Amerikos rinkos, kur užsienio pardavimų dalis jau viršija 80%. Kitas veiksnys yra tvarumas, pavyzdžiui, per partnerystes, tokias kaip su Pyrum Innovations, kad būtų galima naudoti regeneruotą suodžius, o tai galėtų sumažinti išlaidas ir atitikti norminius reikalavimus. Automobilių sektoriuje (per AUMOVIO) autonominės technologijos ir ekranų sprendimai yra augimo sritys, ypač vartotojų patirties srityje, kur tikimasi, kad vienos transporto priemonės vertė padidės dėl didesnių ekranų. Apskaičiavimai rodo, kad autonominio mobilumo rinka kasmet galėtų augti 15–20% iki 2030 m., todėl AUMOVIO pirmenybę teikia jutiklių ir stabdžių sistemoms.

Žvilgsnis į finansinę struktūrą patvirtina šią perspektyvą. „Continental“ siekia finansuoti nuolatinius investicijų poreikius iš veiklos pinigų srautų, kai nuosavo kapitalo rodiklis viršija 30% (2024 m. – 40%), o paskolos koeficientas mažesnis nei 40% (2024 m. – 25,1%), kaip 2024 metų metinė ataskaita parodyta. 2024 m. pabaigoje turėdama neribotą likvidų turtą – 2,720 mln. eurų, o nepanaudotų kredito linijų – 4,966 mln. eurų, grupė išlieka finansiškai lanksti. Tai leidžia investuoti į augimo sritis, net jei obligacijų išpirkimo terminai (pvz., 600 mln. eurų 2025 m., 750 mln. eurų 2026 m.) galėtų sukurti trumpalaikį spaudimą. Sumažinus MTEP kvotą iki 9% iki 2028 m. (nuo 12% 2023 m.), taip pat ketinama nuo 2025 m. kasmet sutaupyti 400 mln. eurų, o tai palaikys pelningumą.

Trys scenarijai nubrėžia galimus pokyčius iki 2029 m. Baziniame scenarijuje (tikimybė 50 proc.) iki 2027 m. AUMOVIO atskyrimas pavyks sklandžiai, padangų padalinys kasmet augs 3-4 proc., o bendra marža pakils iki 9 proc. Pardavimai gali siekti apie 45–48 milijardus eurų, o AUMOVIO atskirai sieks apie 22–25 milijardus eurų. Optimistiniame scenarijuje (30% tikimybė) padangų segmento augimas kasmet įsibėgėja iki 5% dėl didelės elektromobilių padangų paklausos, o AUMOVIO per autonomines technologijas pasiekia 25-30% metinį pardavimų augimą; bendra marža galėtų siekti 10-11 proc. Pagal pesimistinį scenarijų (tikimybė 20 proc.) atsiskyrimas vėluoja, geopolitinė įtampa ir pasiūlos kliūtys sulėtina augimą iki 1-2% kasmet, o marža stagnuoja ties 6-7%, o tai apribotų pardavimus iki 40-42 mlrd. eurų. Išoriniai veiksniai, tokie kaip prekybos konfliktai ar augančios palūkanų normos (prognozė: 4 % iki 2026 m.), gali pabloginti šį scenarijų.

Ateinantys metai „Continental“ siūlo ir galimybių, ir rizikos. Strateginis dėmesys pelningiems segmentams ir augančioms rinkoms bus itin svarbus siekiant užsibrėžtų tikslų, o išorinis neapibrėžtumas reikalauja lanksčios adaptacijos. Investuotojams ir stebėtojams tebėra pagrindinis dalykas, kaip grupė valdo šį balansą.

Paaiškinkite savo požiūrį į artimiausią ateitį ir priartėkime prie „Continental AG“ plėtros per ateinančius 6–12 mėnesių. Šis trumpas laiko tarpas skirtas veiklos pažangai, ketvirčio tikslams ir analitikų vertinimams, siekiant įvertinti grupės kryptį. Nesivaržydami paanalizuokime pagrindinius šio laikotarpio veiksnius ir lūkesčius.

Per ateinančius 6–12 mėnesių, t. y. iki 2026 m. vidurio ar pabaigos, „Continental“ laukia konsolidavimo ir strateginio įgyvendinimo etapas. Pagrindinis dėmesys skiriamas kaštų mažinimo priemonėms, kurios yra „Lead – Focus – Perform“ strategijos dalis. Tikimasi, kad nuo 2025 m. kasmet bus sutaupyta 400 mln. eurų. 2024 m. pardavimai sieks apie 41 mlrd. Tikimasi, kad padangų segmentas išliks pagrindinis veiksnys, kurio augimas sieks 3–4%, o tai lemia stabili paklausa Azijoje ir Šiaurės Amerikoje. Automobilių sektorius, kurio pardavimai 2024 m. siekė apie 19,4 milijardo eurų, ir toliau patiria spaudimą – vystymasis sustingęs arba nedidelis 1–2% nuosmukis, kai planuojamas atskyrimas. Grupės veiklos marža galėtų pagerėti iki 6-6,5 proc. dėl efektyvumo didinimo, nors automobilių sektorius ir toliau lieka našta.

Kitų dviejų ar trijų ketvirčių (2025 m. II–IV ketvirčių) ketvirčio tikslai yra laipsniški patobulinimai. 2025 m. antrojo ketvirčio pardavimai planuojami maždaug 10,5–10,8 mlrd. eurų, o pakoreguotas veiklos pelnas – 600–650 mln. eurų, remiantis naujausiais duomenimis (2025 m. I ketvirtis: 586 mln. dienos naujienos pranešta). 2025 m. trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirtį pardavimai gali padidėti iki 10,8–11 milijardų eurų, o tai paskatins sezoninis poveikis padangų segmente ir pradinis sutaupymas dėl vietos konsolidavimo (82 plėtros vietų visame pasaulyje sumažinimas). Tikimasi, kad pakoreguotas veiklos pelnas šiais ketvirčiais padidės iki 650–700 mln. eurų, o tai rodo laipsnišką artėjimą prie bendros 6,5% maržos. Tačiau šie tikslai priklauso nuo tiekimo grandinių stabilizavimo, ypač puslaidininkių, kurie yra našta automobilių sektoriui.

Analitikų nuomonės trumpalaikėje perspektyvoje rodo nevienodą, bet apskritai teigiamą vaizdą. Techninės analizės rodo „Continental“ akcijų augimo tendenciją – 2025 m. spalio 17 d. kaina pakilo 5,83%, o aukščiausia – 8,27%, todėl grupė atsidūrė DAX nugalėtojų sąrašo viršuje. Pagal analizę XTB 4 valandų grafikas rodo bulių signalą su atotrūkiu virš SMA50 (66,58 EUR), o kilimas link 70-75 EUR laikomas galimu tol, kol kaina išliks aukščiau šio lygio. Pasipriešinimas siekia 68,69 Eur (SMA200) ir 72,04 Eur, o 56 Eur paramos zona yra kritinė – lūžis gali susidaryti neigiamą vaizdą. Analitikai pabrėžia, kad bendra augimo tendencija tęsiasi nuo 2024 m. lapkričio mėn., o tai suteikia pasitikėjimo artimiausiu metu. Tačiau esminiai vertinimai yra atsargesni: nors padangų segmentas išlieka tvirtas, kai kurie ekspertai įžvelgia geopolitinės įtampos ir JAV tarifų keliamą riziką, kuri gali apsunkinti automobilių sektorių ir kitas bendroves (pvz., „Philips“, kurios našta siekia 250–300 mln. eurų).

Trumpalaikei raidai įtakos turi ir išoriniai veiksniai. DAX 2025 m. gegužės 6 d. pademonstravo silpnumą ir nukrito 0,41% iki 23 249 punktų dėl neapibrėžtumo po kanclerio rinkimų Vokietijoje. JAV rinkas slegia prekybos deficitas (140,5 mlrd. USD kovo mėn.) ir tarifų rizika, o tai gali turėti netiesioginės įtakos „Continental“, ypač eksportui. Nepaisant to, kylančios naftos kainos (Brent kaina 61,78 USD) ir stabilus euras (1,1361 USD) šiek tiek palaiko sąnaudų struktūrą. Tačiau vidiniai iššūkiai, tokie kaip kvalifikuotų darbuotojų trūkumas (kuris paliečia 84 proc. Vokietijos įmonių), gali atidėti efektyvumo priemonių įgyvendinimą, ypač iki 2025 m. pabaigos planuojamą MTEP kvotą sumažinti iki 10 proc.

Ateinantys 6–12 mėnesių „Continental“ bus pereinamasis etapas, kurio metu veiklos stabilumas ir pradinė strateginio pertvarkymo sėkmė bus labai svarbūs. Ar grupė pasieks užsibrėžtus ketvirčio tikslus ir patvirtins analitikų pasitikėjimą akcijų kainos didėjimo tendencija, priklauso nuo vidinių priemonių ir išorės neapibrėžtumo pusiausvyros.

Išsiaiškinkime neaiškius vandenis, kuriuose plaukioja „Continental AG“, ir susitelkime į rinkos riziką, reguliavimo kliūtis ir plėtros potencialą, turintį įtakos bendrovės eigai. Pramonėje, kuriai būdinga pasaulinė dinamika ir griežtos gairės, šie aspektai yra labai svarbūs strateginei krypčiai. Nedelsdami paanalizuokime pagrindinius laukiančius iššūkius ir galimybes.

Rinkos rizika kelia didelę grėsmę Continental, ypač dėl didelės priklausomybės nuo automobilių pramonės, kuriai tenka 62 % pardavimų. Makroekonominis nuosmukis gali žymiai sumažinti pardavimus, kaip ir anksčiau 2024 metų metinė ataskaita yra paryškintas. Be to, penki dideli OĮG klientai generuoja 33 % pardavimų, o tai reiškia didelę koncentraciją, taigi ir padidintą riziką gedimų ar paklausos sumažėjimo atveju. Geopolitiniai konfliktai, pavyzdžiui, Ukrainoje, Artimuosiuose Rytuose ar tarp Kinijos ir Taivano, taip pat protekcionistinės tendencijos, pavyzdžiui, papildomi muitai, didina neapibrėžtumą. Hipotetinis 5 % prekybos sąnaudų padidėjimas gali dar labiau paveikti ir taip mažą veiklos maržą automobilių sektoriuje (mažiau nei 2 %). Taip pat aktuali finansinė rizika dėl valiutų kurso pokyčių: 10% pokytis gali turėti 400–500 mln. eurų neigiamą poveikį pajamoms, nors dėl bendradarbiavimo su pagrindiniais bankais likvidaus turto įsipareigojimų neįvykdymo rizika išlieka nedidelė.

Reguliavimo kliūtys yra dar viena kliūtis, kurią „Continental“ turi įveikti. Griežtesnės aplinkos ir saugos taisyklės, ypač Europoje, gali paveikti tam tikrų produktų paklausą ir sukelti papildomų išlaidų. Dėl naujų išmetamųjų teršalų mažinimo ar tvarumo reikalavimų reikia investuoti į tokias technologijas kaip elektromobilumo komponentai arba perdirbtos medžiagos, o tai trumpuoju laikotarpiu mažina pelningumą. Prekybos apribojimai, tokie kaip embargai, sankcijos ir eksporto kontrolė, padidina sudėtingumą, ypač tokiose rinkose kaip Rusija, iš kurios grupė iš dalies pasitraukė ir kasmet pardavimų nuostoliai siekia 200–300 mln. Dėl teisinių procedūrų ar baudų už antikonkurencinį elgesį, taip pat mokesčių institucijų atliekamų mokesčių auditų kylanti teisinė rizika taip pat gali sukelti didelių išlaidų. Taip pat kyla pavojus, kad bus pažeistos trečiųjų šalių intelektinės nuosavybės teisės, o tai gali apriboti inovacijų galią teisiniais ginčais.

Nepaisant šios rizikos, plėtros potencialas suteikia didelių galimybių, ypač augančiose rinkose. Azija, ypač Kinija, tebėra pagrindinis dėmesys, kur 2024 m. pardavimų užsienyje dalis sudarys daugiau nei 80 proc. Didėjanti aukščiausios kokybės padangų ir specializuotų elektromobiliams skirtų sprendimų paklausa gali paskatinti padangų segmentą kasmet augti 3–5 proc. Automobilių sektoriuje su AUMOVIO prekės ženklu autonominės technologijos ir ekranų sprendimai siūlo potencialą, ypač bendradarbiaujant su technologijų įmonėmis, tokiomis kaip Amazon Web Services, kurios spartina programinės įrangos kūrimą pasitelkdamos debesų technologijas. Atreusas aprašyta. Šis bendradarbiavimas leidžia greičiau diegti naujoves ir apdoroti didelius duomenų kiekius, o tai labai svarbu tolesnei transporto priemonių plėtrai. Besivystančios rinkos Pietryčių Azijoje ir Lotynų Amerikoje taip pat suteikia galimybių plėsti rinkos dalį padangų segmente, jei geopolitinė rizika ir tiekimo grandinės problemos išlieka valdomos.

Pusiausvyra tarp šios rinkos rizikos ir reguliavimo kliūčių, viena vertus, ir plėtros potencialo, kita vertus, bus labai svarbi „Continental“. Gebėjimas orientuotis į geopolitinį neapibrėžtumą investuojant į besivystančias rinkas gali reikšti skirtumą tarp stagnacijos ir progreso. Kaip Grupė įveikia šiuos iššūkius, ateinančiais metais tebėra pagrindinis strateginio planavimo aspektas.