Continental AG: Spin-off fra AUMOVIO for høyere marginer innen 2027!

Tenk deg å se gjennom cockpiten til et toppmoderne kjøretøy – fremtidens mobilitet tar form, og Continental AG er midt i denne raske endringen. Som en av de ledende leverandørene til bilindustrien navigerer selskapet gjennom en bransje som er preget av teknologiske omveltninger og globale markedsskifter. En titt på dagens trender og vekstdynamikk viser hvordan Continental posisjonerer seg i dette komplekse miljøet og hvilke utfordringer som lurer i de globale og regionale markedene.

Bilindustrien gjennomgår en historisk transformasjon, drevet av elektromobilitet, autonom kjøring og krav til bærekraft. Globalt blir industriveksten drevet av økende etterspørsel etter elektriske kjøretøyer (EV-er), som er spådd å nå over 30 % markedsandel innen 2030. For Continental betyr dette både mulighet og press: Bilsektoren, som genererte rundt 19,4 milliarder euro i salg i 2024 og dermed nesten halvparten av konsernets salg, er i sentrum av denne endringen. Men fortjenestemarginene i dette segmentet, med et driftsresultat på nesten 230 millioner euro, ligger betydelig bak dekkvirksomheten, som oppnådde en driftsmargin på nesten 13,5 % i 2024. Dette avviket tvinger konsernet til å foreta strategiske justeringer, som vist av den planlagte spin-offen av bildivisjonen, for å fokusere på de mer lønnsomme dataene, som vist med data. Statista kommer frem.

På globalt nivå er Continental fortsatt sterkt internasjonalt posisjonert, med en utenlandsk andel av salget på over 80 % i 2024. Dette understreker viktigheten av markeder som Asia og Nord-Amerika, hvor etterspørselen etter innovative mobilitetsløsninger og premiumdekk fortsetter å vokse. Konsernet er imidlertid konfrontert med intens konkurranse og prisfølsomhet, spesielt i Kina, verdens største bilmarked. Samtidig gir fremvoksende markeder i Sørøst-Asia og Latin-Amerika potensial for ekspansjon, spesielt i dekksegmentet, hvor Continental fortsatt er en av toppprodusentene bak konkurrenter som Michelin og Bridgestone. Utfordringen er å finne balansen mellom kostnadseffektivitet og investeringer i fremtidige teknologier, mens geopolitisk usikkerhet og forsyningskjedespørsmål påvirker global strategi.

Fra et regionalt perspektiv er det et blandet bilde i Europa. Tyskland, hvor en tredjedel av Continentals ansatte er ansatt, er fortsatt et sentralt sted for forskning og utvikling (FoU), men konsernet er under kostnadspress her. Som en del av "Lead - Focus - Perform"-strategien, som ble presentert i desember 2023, planlegger Continental å redusere FoU-kvoten fra for øyeblikket rundt 12 % av salget (2023) til mindre enn 10 % innen 2025 og til og med til 9 % innen 2028. Samtidig er konsolideringen av utviklingsanleggene – og 8, tilsiktet å øke effektiviteten i hele verden – og 82 enheter. årlige kostnader med 400 millioner euro fra 2025, som i en aktuell rapport Pressemelding av selskapet er forklart. Disse tiltakene berører rundt 5 400 stillinger over hele verden, inkludert 1 750 i FoU-avdelingen, og implementeres gradvis og på en sosialt ansvarlig måte, for eksempel ved å analysere lokasjonskonsolidering i Rhin-Main-regionen.

En annen trend som påvirker regional dynamikk er den økende betydningen av bærekraft og sirkulær økonomi i Europa. Forbrukere og regulatorer etterspør i økende grad miljøvennlige produkter, og får Continental til å investere i bærekraftige dekkmaterialer og energieffektive teknologier. Selv om dette kan skape konkurransefortrinn på lang sikt, krever det høye investeringer på kort sikt, noe som vil legge en belastning på den allerede anstrengte lønnsomheten i bilsegmentet. I Nord-Amerika fokuseres det imidlertid mer på integrering av programvareløsninger for autonom kjøring, et område der Continental spiller en nøkkelrolle gjennom sitt programvaredatterselskap Elektrobit (hvor 380 stillinger er berørt av dagens justeringer).

Trendene og markedsforholdene gjør det klart at Continental er ved et vendepunkt. De strategiske beslutningene som tas i de kommende årene, spesielt for å fokusere på lønnsomme segmenter og optimalisere global tilstedeværelse, vil være avgjørende for å forbli konkurransedyktig i en bransje i endring. Samtidig gjenstår spørsmålet om hvordan konsernet skal mestre balansen mellom kostnadsreduksjoner og nødvendige innovasjoner for ikke å miste kontakten med toppen.

Hvis vi navigerer gjennom det konkurransedyktige landskapet til billeverandører, er det slående hvor hardt omstridt hver markedsandel i denne bransjen er. Continental AG hevder seg i dette løpet med en blanding av tradisjon og innovasjon, men konkurrentene sover aldri. En nærmere titt på markedsposisjon, hovedrivaler og spesifikke styrker avslører hvor selskapet står og hvilke spaker det trenger å trekke for å konsolidere sin posisjon.

I dekksegmentet er Continental en av de globale tungvektere, selv om de ligger bak Michelin, Bridgestone og Goodyear i 2024. Med en driftsmargin på nesten 13,5 % i dekkvirksomheten viser imidlertid konsernet at det opererer ekstremt lønnsomt i dette kjerneområdet. Bilsektorens andel av salget er nesten 19,4 milliarder euro, som utgjør nesten halvparten av det totale salget, men lønnsomheten er fortsatt betydelig svakere her med et driftsresultat på kun 230 millioner euro. Samlet nådde konsernets driftsmargin ca. 5,8 % i 2024, noe som indikerer en blandet ytelse. Data fra Statista gjøre det klart at den planlagte utskillelsen av bilsektoren og ContiTech-divisjonen har som mål å ikke lenger kompensere tap i mindre lønnsomme segmenter med dekkfortjeneste.

I tillegg til de nevnte dekkgigantene inkluderer hovedkonkurrentene også leverandører som Bosch og ZF Friedrichshafen, som kjemper om markedsandeler i bilsektoren. Bosch dominerer spesielt innen elektronikk og programvareløsninger for elektromobilitet, mens ZF scorer med transmisjons- og drivteknologier. I dekksegmentet setter Michelin og Bridgestone standarder for innovasjon og global tilstedeværelse, med Michelin som ofte skiller seg ut for sine bærekraftige materialer og Bridgestone for sin aggressive prispolitikk. Goodyear satser på sin side sterkt på det nordamerikanske markedet, hvor også Continental kjemper om aksjer. Denne konkurransen tvinger bedriften til å bruke ressursene målrettet for ikke å falle på etterskudd.

En viktig fordel med Continental er dens førsteklasses posisjonering i dekksegmentet, spesielt for biler med mellomstore og høye priser. Produkter som PremiumContact 6, som kombinerer effektivitet med sportslighet og komfort, eller SportContact 6, optimert for håndtering, styrepresisjon og sikkerhet ved høye hastigheter, oppfyller de spesifikke kravene til produsenter. I tillegg dekker ContiSilent-teknologien, som bruker et spesielt skumlag for å redusere vibrasjoner og støy, behovet for komfort i elektriske kjøretøy, der rullestøy er mer merkbart på grunn av mangel på motorstøy. Disse teknologiske differensieringene presenteres i ett Pressemelding av selskapet og understreke evnen til å mestre tekniske motstridende mål som rullemotstand versus energiforbruk.

Et annet pluss er den sterke internasjonale posisjoneringen, med en utenlandsandel på over 80 % av omsetningen i 2024. Dette gjør at Continental kan dra nytte av vekstmarkeder som Asia og Nord-Amerika, mens en tredjedel av arbeidsstyrken i Tyskland sikrer høy ingeniørkompetanse. Ekspansjon utenfor dekkvirksomheten er imidlertid fortsatt en utfordring ettersom det binder ressurser og reduserer lønnsomheten i andre segmenter. Den strategiske beslutningen om å konsentrere seg om kjernevirksomheten vil kunne redusere konkurransepresset på lang sikt ved å outsource ulønnsomme områder.

I en direkte sammenligning med konkurrentene er det merkbart at Continental kan score poeng når det gjelder bredden i porteføljen, men fortsatt har noe å ta igjen i dybden av individuelle fremtidige felt som programvare for autonom kjøring eller batteriteknologi. Evnen til raskt å skalere innovasjoner samtidig som kostnadsstrukturen optimaliseres, vil være avgjørende for å gjøre opp mot Bosch eller ZF. Samtidig forblir fokuset på premiumdekk et solid fundament ikke bare for å overleve i konkurransen med Michelin og Bridgestone, men også for å spesifikt utvide markedsandeler.

La oss fordype oss i tallenes verden hos Continental AG, hvor hver nøkkelfigur forteller en historie om selskapets økonomiske helse og strategiske prioriteringer. Analysen av salg, fortjeneste, EBITDA, marginer og balanseforhold gir et klart innblikk i selskapets prestasjoner og utfordringene det må overvinne i et dynamisk markedsmiljø. La oss se på gjeldende data og trender for nøyaktig å vurdere den økonomiske situasjonen.

I 2024 oppnådde Continental en omsetning på rundt 41 milliarder euro, hvorav bilsektoren bidro med nesten halvparten med 19,4 milliarder euro. Dekkvirksomheten, den mer lønnsomme kjernen i konsernet, bidro med resten og viste en robust utvikling. Driftsresultatet til hele konsernet beløp seg til rundt 2,4 milliarder euro, med bilindustrien som var langt under forventningene på bare 230 millioner euro. Dekksegmentet har derimot en driftsmargin på nesten 13,5 %, mens konsernets samlede margin var rundt 5,8 %. Dette avviket understreker behovet for strategiske justeringer som den planlagte utskillelsen av bildivisjonen.

EBITDA, en nøkkelindikator for operasjonell ytelse, var anslagsvis 5,2 milliarder euro i 2024, noe som tilsvarer en margin på rundt 12,7 %. Dette viser at, til tross for svakhetene i bilsegmentet, har Continental et solid kontantstrømgrunnlag som muliggjør investeringer i fremtidige felt som elektromobilitet og autonome teknologier. Likevel gjenstår utfordringen å redusere de høye forsknings- og utviklingskostnadene – for tiden rundt 12 % av salget – slik strategien «Lead – Focus – Perform» forutsetter med et mål på mindre enn 10 % innen 2025 og 9 % innen 2028. Det absolutte utgiftsnivået kan imidlertid fortsette å stige på grunn av salgsvekst.

En titt på historiske data viser utviklingen av økonomiske resultater. I 2017 rapporterte konsernet et resultat på 2,98 milliarder euro, en økning på 6,5 % sammenlignet med året før (2,80 milliarder euro), som i Årsrapport 2017 dokumentert. Resultatet per aksje steg også med 6,5 % til 14,92 euro, og utbyttet ble økt til 4,50 euro per aksje, noe som tilsvarte en utdeling på 900 millioner euro eller 30,2 % av konsolidert resultat. Utbytteavkastningen var 2,2 %, noe under året før (2,3 %). Disse tallene illustrerer langsiktig stabilitet i aksjonærpolitikken, selv om de nåværende marginene i bilsektoren legger press på den samlede lønnsomheten.

Balanseforholdene gir ytterligere innsikt i den finansielle strukturen. Ved utgangen av 2017 var markedsverdien 45 milliarder euro, en økning fra 36,7 milliarder euro året før, med friflyten uendret på 54 %. Gjennomsnittlig markedsverdi basert på fri flyt var 24,3 milliarder euro, noe som gjenspeiler attraktiviteten for investorer. Gjeldende estimater for 2024 viser at egenkapitalandelen er rundt 35-40 %, noe som indikerer en solid, men ikke altfor konservativ finansiell struktur. Belåning, målt ved netto gjeld/EBITDA-forhold, forventes å være rundt 2,0 til 2,5, noe som er moderat sammenlignet med bransjen, men begrenser muligheten for strategiske investeringer dersom marginene ikke øker.

De økonomiske utfordringene gjenspeiles også i de planlagte kostnadstiltakene, som forventes å spare 400 millioner euro årlig fra 2025. Disse grepene, som berører rundt 5.400 arbeidsplasser over hele verden, har som mål å effektivisere administrative og forretningsmessige strukturer og øke lønnsomheten. Samtidig forblir fokuset på dekkvirksomheten avgjørende, da det er her de høyeste marginene oppnås. Spørsmålet er om salgsutviklingen i vekstmarkeder som Asia er tilstrekkelig til å kompensere for svakhetene i bilsektoren mens den planlagte spin-offen fortsatt gjennomføres.

La oss reise tilbake gjennom aksjemarkedshistorien til Continental AG, der aksjekurskurvene har like mange opp- og nedturer som veiene produktene deres er utviklet for. Aksjekursens historiske utvikling, volatilitet og sammenligning med relevante indekser gir verdifull informasjon om hvordan selskapet har tilpasset seg markedsforholdene over tid og hvilke risikoer som eksisterer for investorer. La oss se nærmere på dataene for å tyde ytelsen i markedene.

Continentals aksjekursutvikling viser en begivenhetsrik reise gjennom flere tiår. Fra 1983 og utover begynte en bedring etter år med nedgang, støttet av oppkjøp som Uniroyal, General Tire og Semperit samt en aktiv tilnærming til utenlandske investorer. I 1999 var det imidlertid et tilbakeslag, utløst av en krise i bilindustrien. Et imponerende rally begynte i 2003, og nådde 200 euro-merket i 2015 og til slutt en rekord på 257 euro per aksje i 2018. Men volatiliteten økte fra 2016 og utover ettersom høye investorforventninger ikke alltid samsvarte med selskapets ytelse. Våren 2020 brakte et børskrakk på grunn av koronapandemien, og nyhetene om milliarder i avskrivninger fortsatte å tynge prisen, selv om spekulasjoner om en restrukturering av bedriften førte til korte hopp. Som en historisk gjennomgang Continentals nettside dokumentert ville en investor som kjøpte 100 aksjer i 1994 ha tjent rundt 25.000 euro ved utgangen av 2017, mens verdien ved utgangen av 2020 fortsatt var rundt 15.000 euro.

Volatiliteten til Continental-aksjene reflekterer bransjens usikkerhet. Sterkere prissvingninger har blitt observert siden 2016, på grunn av eksterne sjokk som finanskrisen i 2009, koronapandemien i 2020 og interne utfordringer som lav lønnsomhet i bilsektoren. Årlig volatilitet på rundt 25-30 % de siste årene (basert på historiske data og estimater) viser at aksjen er utsatt for større svingninger enn det bredere markedet. Dette gjør dem attraktive for risikovillige investorer, men medfører også betydelig usikkerhet, spesielt i tider med økonomisk ustabilitet eller negative selskapsnyheter.

Sammenlignet med relevante indekser er bildet blandet. Sammenlignet med DAX, den ledende tyske indeksen, var Continental i stand til å holde tritt med eller overgå den i oppgangsfaser, for eksempel mellom 2003 og 2015, da aksjen returnerte til topp 30 aksjer i Tyskland etter syv år. I krisetider som 2020 falt imidlertid ytelsen betydelig bak indeksen. En sammenligning med boerse.de Megatrend-aksjene, som økte i verdi fra 10 000 til 3 727 156,17 poeng fra 1999 til slutten av 2023, viser at Continental ikke klarte å holde tritt med de sterkeste vekstaksjene. Nasdaq 100, som steg fra 10 000 til 40 680,20 poeng i samme periode, fremhever dette gapet enda tydeligere, ifølge data fra boerse.de avklare. Dette er først og fremst fordi Continental opererer i en syklisk bransje, mens teknologiindekser drar nytte av strukturell vekst.

Markedsverdien ved slutten av 2017 var €45 milliarder, noe som understreker dens attraktivitet for institusjonelle investorer, men økt volatilitet og nylige kursfall tyder på en forsiktig tillit. Gjeldende estimater for 2024 viser en pris på rundt 70-80 euro per aksje (per midten av 2024), som er godt under toppene i 2018. Betatallet, som måler følsomhet for markedsbevegelser, er rundt 1,2, noe som betyr at aksjen reagerer sterkere på markedsendringer enn DAX – en indikasjon på økt risiko.

Den historiske utviklingen og sammenligningen med indekser gjør det klart at Continental er i stand til å skinne i vekstfaser, men forblir sårbare for eksterne og interne kriser. Spørsmålet om strategiske tiltak som spin-off av bildivisjonen eller kostnadsreduksjoner kan gjenvinne investortilliten avhenger sterkt av implementering og markedsforhold i årene som kommer.

La oss tenke oss å snu hjulet mot de økonomiske forholdene som omgir Continental AG og zoome inn på nøkkeldriverne som renteutvikling, råvarepriser, etterspørsel og ledelsens rolle. Disse faktorene former ikke bare konsernets operative landskap, men påvirker også strategiske beslutninger i en bransje i omstilling. La oss se nærmere på den nåværende utviklingen og deres innvirkning på selskapet.

La oss starte med renteutviklingen, som er av sentral betydning for et kapitalintensivt selskap som Continental. Bygningsrentene for tiårige lån er for tiden 3,6 % (per 5. november 2025), og over 80 % av ekspertene forventer stabile forhold på kort sikt, støttet av en robust indre markedssituasjon i EU og en inflasjonsrate nær ECBs 2 %-mål. På mellomlang sikt spår imidlertid 60 % av ekspertene en økning til rundt 4 % innen 2026, på grunn av geopolitiske spenninger, nye tariffer og høy statsgjeld, ifølge en analyse Interhyp viser. For Continental betyr dette potensielt høyere finansieringskostnader, spesielt for investeringer i forskning og utvikling eller lokaliseringskonsolidering. Med et estimert netto gjeld/EBITDA-forhold på 2,0 til 2,5, forblir muligheten for ytterligere gjeld begrenset dersom rentene stiger.

En annen kritisk faktor er råvareprisene, som direkte påvirker produksjonskostnadene i dekksegmentet og andre områder. Naturgummi, en nøkkelkomponent i dekk, har vist prissvingninger på 10-15 % per år de siste årene, påvirket av værforhold i produserende land som Thailand og geopolitisk usikkerhet. Stål og syntetiske materialer som kreves i bilsektoren er også utsatt for globale spenninger i tilbud og etterspørsel. Nåværende estimater antyder en moderat økning i råvarekostnadene på 3-5 % for 2025, noe som kan legge ytterligere press på de allerede stramme marginene i bilsektoren (for tiden under 2 %). En effektiv kostnadsstruktur og mulige prisøkninger i premiumdekksegmentet vil være avgjørende for å dempe denne byrden.

Utviklingen i etterspørselen gir et blandet bilde. I dekksegmentet er etterspørselen etter premiumprodukter fortsatt stabil, spesielt i vekstmarkeder som Asia, hvor den utenlandske andelen av salget var over 80 % i 2024. Den økende bruken av elektriske kjøretøy driver også etterspørselen etter spesialiserte dekk med lav rullemotstand og lav rullestøy, et område der Continental er godt posisjonert med teknologier som ContiSilent. I bilsektoren stagnerer imidlertid etterspørselen på grunn av usikkerheten rundt overgangen til elektromobilitet og lavere lønnsomhet, noe som understreker den planlagte utskillelsen av dette segmentet. Prognoser indikerer moderat salgsvekst på 2-3 % i dekksegmentet for 2025, mens bilsektoren fortsatt er under press.

Lederstyrken til ledelsen er avgjørende for å overvinne disse utfordringene. Under "Lead - Focus - Perform"-strategien, som ble presentert i desember 2023, har konsernledelsen satt klare prioriteringer: reduksjon av FoU-kvoten fra 12 % (2023) til under 10 % innen 2025 og 9 % innen 2028, samt årlige kostnadsbesparelser på 400 millioner euro gjennom 4025-reduksjoner og kuttstrukturer (4025) over hele verden). Disse tiltakene, som er ment å gjennomføres på en samfunnsansvarlig måte, viser en pragmatisk tilnærming til å øke lønnsomheten. Samtidig står ledelsen overfor utfordringen med å smidig organisere spin-offen av bildivisjonen og ContiTech-divisjonen for å fokusere på den lukrative dekkvirksomheten. Kommunikasjon til dags dato indikerer en klar målorientering, men implementeringshastigheten og markedets reaksjon på disse restruktureringene er fortsatt avgjørende prøvesteiner.

Kombinasjonen av stigende renter, volatile råvarekostnader og inkonsekvent etterspørsel gir Continental komplekse oppgaver. Hvordan ledelsen balanserer disse eksterne og interne faktorene vil i stor grad avgjøre om konsernet kan opprettholde sin konkurransekraft i en bransje i endring.

La oss ta fatt på et geopolitisk kart der handelskonflikter, sanksjoner og politisk stabilitet påvirker Continental AGs rute betydelig. I en globalisert økonomi der konsernet genererer over 80 % av omsetningen utenfor Tyskland, er disse eksterne faktorene ikke bare sidenotater, men heller sentrale risikoer og muligheter. La oss se nærmere på dagens spenninger og deres potensielle innvirkning på selskapet.

Handelskonflikter mellom store økonomiske blokker som EU og USA representerer en økende trussel. Etter gjenvalget av Donald Trump i november 2024 har trusselen om nye tollsatser nok en gang anstrengt de transatlantiske forholdet. Allerede i 2018 førte amerikanske tollsatser på stål og aluminium til betydelige kostnadsøkninger for europeiske selskaper, og aktuelle debatter i Europaparlamentet i februar 2025 viser at EU er avhengig av mottoll som avskrekkende middel. Maroš Šefčovič fra EU-kommisjonen kritiserte slike tiltak som skadelige for bedrifter og forbrukere, som det står på nettstedet til Europaparlamentet dokumentert. For Continental kan dette bety høyere kostnader for råvarer som stål som trengs i bildivisjonen, samt vanskeligheter med å eksportere til det amerikanske markedet, som står for en betydelig del av salget. Estimater tyder på at en tollsats på 10 % på bilprodukter kan redusere marginene ytterligere i dette allerede svake segmentet (for øyeblikket under 2 %).

Sanksjoner og handelsrestriksjoner øker usikkerheten. Historiske konflikter, som amerikanske tollsatser på spanske oliven i 2018 eller tvister om hormonbehandlet storfekjøtt, viser hvor raskt politiske beslutninger kan forstyrre leverandørkjedene. Sanksjoner mot land som Russland, hvor Continental var aktiv frem til Ukraina-konflikten i 2022, er for tiden et tema. Tilbaketrekkingen fra dette markedet har allerede forårsaket tapt salg på anslagsvis 200-300 millioner euro årlig, og ytterligere geopolitiske spenninger kan sette tilgangen til råvarer som naturgummi eller sjeldne jordarter for elektromobilitetskomponenter i fare. Konsernets avhengighet av globale forsyningskjeder gjør den spesielt sårbar for slike eksterne sjokk, spesielt i fremvoksende markeder, som er avgjørende for ekspansjon i dekksegmentet.

Politisk stabilitet – eller mangel på sådan – spiller også en sentral rolle. I Europa forblir situasjonen relativt stabil til tross for interne spenninger, noe som kommer Continental til gode ettersom en tredjedel av arbeidsstyrken jobber i Tyskland og regionen fortsatt er et kjernemarked. Men i Asia, spesielt i Kina, hvor gruppen har en sterk tilstedeværelse, utgjør politisk usikkerhet og handelskonflikter risiko. Muligheten for nye tollsatser eller regulatoriske hindringer kan legge en belastning på kostnadsstrukturen, mens den uforutsigbare handelspolitikken til den nye amerikanske regjeringen i Nord-Amerika reduserer planleggingssikkerheten. Bernd Lange, leder av Europaparlamentets komité for internasjonal handel, understreket behovet for mottiltak, og antydet en eskalering i spenningen. For Continental kan dette bety at strategiske beslutninger som flytting eller forsyningskjedejusteringer må implementeres raskere for å reagere på plutselige endringer.

Virkningen av denne geopolitiske dynamikken på konsernets økonomi bør ikke undervurderes. En økning i handelskostnadene på bare 5 % kan ytterligere redusere den allerede lave driftsmarginen i bilindustrien, mens dekksektoren kan bli belastet av høyere eksporttariffer i nøkkelmarkeder som USA. Samtidig gir politiske initiativ i EU, som finansieringsprogrammer for elektromobilitet, muligheter for vekst dersom Continental styrker sin posisjon på dette området. Å balansere risikostyring og utnytte finansieringsmuligheter vil være avgjørende for å navigere i dette usikre miljøet.

La oss ta en dypere titt på det operasjonelle grunnlaget for Continental AG ved å se nærmere på produksjons- og ordresituasjonen. Ordrereserve, leveringsflaskehalser og produksjonskapasitet er sentrale indikatorer på konsernets evne til å overleve i et utfordrende markedsmiljø. Med et presist fokus på aktuelle data og trender analyserer vi hvordan disse faktorene påvirker utviklingen på kort og mellomlang sikt.

Ordrereserven i bilindustrien viser for tiden en nedadgående trend, noe som også påvirker Continental. I følge en pressemelding fra Federal Statistical Office datert 19. august 2024, falt ordrereserven i produksjonssektoren med 0,2 % i juni 2024 sammenlignet med forrige måned og med 6,2 % sammenlignet med året før. Spesielt bilindustrien registrerte en nedgang på 0,7 %, den 17. måneden på rad med negativ utvikling. Ordrereserven er på 7,2 måneder, noe som indikerer en solid, men ikke rikelig ordresituasjon. For Continental betyr dette at presset i bilsektoren, som genererte rundt 19,4 milliarder euro i salg i 2024, fortsetter. I dekksegmentet kan situasjonen være mer stabil ettersom etterspørselen etter premiumprodukter fortsetter i vekstmarkeder som Asia (over 80 % utenlandsandel av salget). Likevel er den fallende trenden fortsatt et varselsignal for kortsiktig salgsutvikling, spesielt for kapitalvarer, hvor intervallet er 9,7 måneder, som vist på Destatis dokumentert.

Leveringsflaskehalser representerer en ekstra utfordring som påvirker Continentals operasjonelle effektivitet. Globale forsyningskjedeproblemer, forsterket av geopolitiske spenninger og sanksjoner, har begrenset tilgjengeligheten av råvarer som naturgummi og stål de siste årene. Estimater tyder på at leveringsforsinkelser har økt produksjonskostnadene i bilindustrien med 3-5 %, noe som ytterligere veier på allerede lave marginer (mindre enn 2 %). Flaskehalser i halvledere, som er avgjørende for elektroniske komponenter i kjøretøy, er spesielt kritiske. Denne mangelen har ført til produksjonstap i industrien, og Continental er ikke unntatt fra dette. Konsernets avhengighet av internasjonale leverandører, spesielt fra Asia, gjør den sårbar for slike forstyrrelser, mens konsolidering av utviklingssteder (av 82 over hele verden) som en del av «Lead - Focus - Perform»-strategien kan begrense fleksibiliteten på kort sikt.

Continentals produksjonskapasitet er også i fokus da den er avgjørende for å håndtere svingninger i etterspørselen. Konsernet driver en rekke fabrikker over hele verden, med fokus på Europa, Asia og Nord-Amerika, for å sikre nærhet til viktige markeder. Gjeldende estimater viser at utnyttelsen i dekksegmentet er rundt 85-90 %, noe som indikerer solid, men ikke overbelastet kapasitet. I bilsektoren er imidlertid utnyttelsen lavere, med anslagsvis 70-75 %, på grunn av stagnerende etterspørsel og usikkerheten i overgangen til elektromobilitet. Den planlagte utskillelsen av dette segmentet samt kostnadsreduserende tiltak (400 millioner euro årlig fra 2025) kan føre til at ulønnsomme produksjonsanlegg blir stengt eller omstrukturert. Samtidig planlegger selskapet å utnytte eksisterende infrastruktur bedre ved å pakke sammen utviklingsenheter, noe som kan øke effektiviteten på sikt.

Kombinasjonen av en fallende ordrereserve og pågående leveranseflaskehalser setter Continental under press, spesielt i bilsektoren, hvor driftsmarginen allerede er svak. I dekksegmentet tilbyr stabil etterspørsel i fremvoksende markeder en viss buffersone, men muligheten til fleksibelt å justere produksjonskapasiteten vil være avgjørende for å svare på plutselige økninger i etterspørselen eller ytterligere forsyningsforstyrrelser. De strategiske tiltakene for å konsolidere lokasjoner og redusere kostnader vil kunne ha en positiv effekt her, forutsatt at de implementeres raskt og effektivt.

La oss utforske innovasjonsfronten til Continental AG, der teknologiske fremskritt setter kursen for fremtiden. I en bransje preget av raske endringer, spiller patenter og utgifter til forskning og utvikling (FoU) en nøkkelrolle for å sikre konkurransefortrinn. Med et godt blikk på dagens utvikling og strategiske prioriteringer analyserer vi hvordan konsernet styrker sin posisjon gjennom innovasjon.

Teknologiske fremskritt utgjør ryggraden i Continentals strategi, spesielt innenfor områdene elektromobilitet og autonom kjøring. Et enestående eksempel er tildelingen av CLEPA Innovation Prize 2024 i kategorien "Digital" for "Smart Cockpit High Performance Computer (HPC) virtualisering". Denne skybaserte løsningen revolusjonerer kjøretøyutvikling ved å muliggjøre programvareutvikling før tilgjengeligheten av fysisk maskinvare. Virtuelle ECUer tillater simulering og testing av fremtidige applikasjoner, slik at maskinvare og programvare kan utvikles parallelt. Dette reduserer utviklingstiden betydelig og hjelper til med å identifisere potensielle problemer tidlig, som i en Pressemelding av selskapet er fremhevet. Jean-François Tarabbia, leder for forretningsenheten Architecture and Network Solutions, understreket viktigheten av denne anerkjennelsen for gruppens innovative styrke. Slike teknologier posisjonerer Continental som en pioner innen den digitale transformasjonen av bilindustrien.

Konsernet er også avhengig av bærekraftige innovasjoner i dekksegmentet. En rammeavtale med Pyrum Innovations AG for langsiktig kjøp av gjenvunnet carbon black (rCB) understreker forpliktelsen til sirkulær økonomi. Kontrakten, som dekker en løpetid på ti år og innkjøpsmengder for minst to Pyrum-anlegg, fastsetter at Continental også skal levere brukte dekk til Pyrum og betale forskudd for fremtidige leveranser. Alle nyproduserte gaffeltruckdekk ved Korbach-anlegget inneholder allerede Pyrums rCB, og begge selskapene jobber med videreutvikling for serieproduksjon av personbildekk. Pyrum planlegger også å bygge en ny fabrikk i Perl-Besch innen utgangen av 2025 for å doble gjenvinningskapasiteten fra 20 000 til 40 000 tonn brukte dekk, ifølge nettstedet deres. Pyrum dokumentert. Dette partnerskapet styrker Continentals bærekraftsstrategi og kan redusere langsiktige kostnader gjennom gjenbruk av materialer.

Patenter er en annen hjørnestein for innovativ styrke. Continental har en omfattende portefølje av patenter, spesielt innen dekkteknologi, sensorer og programvareløsninger for autonom kjøring. Det er anslått at konsernet registrerer hundrevis av nye patenter hvert år, noe som understreker posisjonen som teknologileder. Teknologier som ContiSilent, som reduserer rullestøy i elektriske kjøretøy, eller PremiumContact 6, som kombinerer effektivitet og sportslighet, er beskyttet av patenter og sikrer konkurransefortrinn. I bilsektoren beskytter patenter for programvare og elektroniske løsninger konsernet mot imitatorer, selv om den planlagte spin-offen av dette segmentet kan påvirke den langsiktige bruken av disse patentene. Evnen til å beskytte og tjene penger på intellektuell eiendom er fortsatt en kritisk faktor i markedsposisjonen.

Continentals FoU-utgifter er en nøkkelfaktor for å muliggjøre disse teknologiske fremskritt, men er under kostnadspress. For 2023 utgjorde FoU-kvoten rundt 12 % av omsetningen, som med en omsetning på rundt 41 milliarder euro betyr utgifter på nesten 4,9 milliarder euro. Som en del av «Lead – Focus – Perform»-strategien planlegger konsernet å redusere dette forholdet til mindre enn 10 % innen 2025 og til 9 % innen 2028, noe som vil bety utgifter på rundt 3,7 milliarder euro i 2028 hvis salget forblir det samme. Til tross for den planlagte reduksjonen kan absolutte utgifter øke på grunn av salgsvekst. Konsolideringen av 82 utviklingssteder over hele verden og reduksjonen av 1 750 arbeidsplasser i dette området er ment å øke effektiviteten uten å sette innovasjonsstyrken i fare. Likevel er balansen mellom kostnadsreduksjon og nødvendige investeringer på fremtidige felt som elektromobilitet og digitale løsninger fortsatt en utfordring.

De teknologiske fremskrittene og forpliktelsen til bærekraftige løsninger viser at Continental er på rett vei for å hevde seg i en bransje i endring. Det strategiske fokuset på digitale innovasjoner og sirkulær økonomi vil ikke bare kunne sikre konkurransefortrinn på lang sikt, men også møte regulatoriske krav og åpne opp nye markeder.

La oss fokusere på de kommende årene og ta et langsynt blikk på utviklingen til Continental AG. For perioden på 3 til 5 år, dvs. frem til 2027-2029, dukker det opp lovende, men også utfordrende utsikter. Ved å analysere vekstdrivere og mulige scenarier skisserer vi hvordan konsernet kan posisjonere seg i et dynamisk markedsmiljø. La oss dykke rett inn i nøkkelaspektene som vil forme fremtiden.

Utsiktene for Continental i løpet av de neste 3 til 5 årene avhenger sterkt av vellykket implementering av den strategiske omstillingen. Den planlagte spin-offen av bildivisjonen, som genererte rundt 19,4 milliarder euro i salg i 2024, er ment å fokusere på den mer lønnsomme dekkvirksomheten, hvor driftsmarginen er nesten 13,5 %. Bildivisjonen er posisjonert som en uavhengig enhet under merkevaren AUMOVIO, et teknologiselskap for programvaredefinerte og autonome kjøretøy. Med et salg på 19,6 milliarder euro i regnskapsåret 2024 og omtrent 93 000 ansatte i over 50 land, demonstrerer AUMOVIO en sterk markedstilstedeværelse, spesielt i vekstmarkeder som Kina, som det fremgår av nettstedet deres. Continental forklart. De fire forretningsområdene – autonom mobilitet, arkitektur og nettverksløsninger, sikkerhet og bevegelse og brukeropplevelse – tilbyr en bred portefølje som spenner fra sensorløsninger til displayteknologier. Hvis spin-offen er fullført innen 2027, kan dette øke den gjenværende gruppens samlede margin til 8-10 %, ettersom tap av biler ikke lenger trenger å bli kompensert av dekkfortjeneste.

En av de viktigste vekstdriverne er dekksegmentet, som drar nytte av økende etterspørsel etter premiumprodukter og spesialiserte dekk for elektriske kjøretøy. Prognoser indikerer en årlig salgsvekst på 3-5 % frem til 2029, drevet av markeder i Asia og Nord-Amerika, hvor den utenlandske andelen av salget allerede er over 80 %. En annen driver er bærekraft, for eksempel gjennom partnerskap som med Pyrum Innovations for å bruke gjenvunnet carbon black, noe som kan redusere kostnadene og oppfylle regulatoriske krav. I bilsektoren (via AUMOVIO) er autonome teknologier og skjermløsninger vekstområder, spesielt innen brukeropplevelsesområdet, hvor verdien per kjøretøy forventes å øke gjennom større skjermer. Estimater viser at markedet for autonom mobilitet kan vokse med 15-20 % årlig frem til 2030, og favoriserer AUMOVIO med markedsledende posisjoner innen sensor- og bremsesystemer.

En titt på den økonomiske strukturen støtter dette utsiktene. Continental har som mål å finansiere løpende investeringsbehov fra operasjonell kontantstrøm, med en egenkapitalandel over 30 % (2024 på 40 %) og en gearing under 40 % (2024 på 25,1 %), som i Årsrapport 2024 vist. Med ubegrensede likvide midler på 2.720 millioner euro og ubrukte kredittlinjer på 4.966 millioner euro ved utgangen av 2024, forblir konsernet finansielt fleksibelt. Dette muliggjør investeringer i vekstområder, selv om obligasjonsforfall (f.eks. 600 millioner euro i 2025, 750 millioner euro i 2026) kan skape kortsiktig press. Å redusere FoU-kvoten til 9 % innen 2028 (fra 12 % i 2023) er også ment å sikre årlige kostnadsbesparelser på 400 millioner euro fra 2025, noe som vil støtte lønnsomheten.

Tre scenarier skisserer mulig utvikling frem til 2029. I basisscenarioet (sannsynlighet 50 %) vil spin-offen av AUMOVIO lykkes jevnt innen 2027, dekkdivisjonen vil vokse med 3-4 % årlig, og den samlede marginen vil stige til 9 %. Salget kan være rundt 45-48 milliarder euro, og AUMOVIO når rundt 22-25 milliarder euro hver for seg. I Optimistic Scenario (30 % sannsynlighet) akselererer veksten i dekksegmentet til 5 % årlig på grunn av sterk etterspørsel etter elektriske kjøretøydekk, mens AUMOVIO oppnår 25-30 % årlig salgsvekst gjennom autonome teknologier; den totale marginen kan nå 10-11 %. I det pessimistiske scenariet (sannsynlighet 20 %) er spin-offen forsinket, geopolitiske spenninger og forsyningsflaskehalser bremser veksten til 1-2 % årlig, og marginen stagnerer på 6-7 %, noe som vil begrense salget til 40-42 milliarder euro. Eksterne faktorer som handelskonflikter eller stigende renter (prognose: 4 % innen 2026) kan forverre dette scenariet.

De kommende årene byr Continental både på muligheter og risiko. Strategisk fokus på lønnsomme segmenter og vekstmarkeder vil være avgjørende for å nå fastsatte mål, mens ekstern usikkerhet krever fleksibel tilpasning. Hvordan gruppen mestrer denne balansen er fortsatt et nøkkelpunkt for investorer og observatører.

La oss skjerpe vårt syn på den umiddelbare fremtiden og zoome inn på utviklingen av Continental AG i løpet av de neste 6 til 12 månedene. Dette korte tidsvinduet fokuserer på operasjonell fremgang, kvartalsmål og analytikeres vurderinger for å vurdere konsernets retning. La oss uten videre analysere nøkkelfaktorene og forventningene for denne perioden.

For de neste 6 til 12 månedene, dvs. frem til midten til slutten av 2026, står Continental overfor en fase med konsolidering og strategisk implementering. Fokus er på å videreføre kostnadsreduserende tiltak som en del av «Lead – Focus – Perform»-strategien, som forventes å spare 400 millioner euro årlig fra 2025. Med en omsetning på rundt 41 milliarder euro i 2024 forventes en moderat vekst på 2-3 % for hele året 2025, noe som kan bety en omsetning på 42-4 milliarder euro. Dekksegmentet forventes å forbli hoveddriveren, med forventet vekst på 3-4 %, drevet av stabil etterspørsel i Asia og Nord-Amerika. Bilsektoren, som genererte rundt 19,4 milliarder euro i salg i 2024, er fortsatt under press, med en stillestående utvikling eller en liten nedgang på 1-2 % ettersom den planlagte spin-offen gjør fremskritt. Konsernets driftsmargin kan forbedres til 6-6,5 %, drevet av effektivitetsforbedringer, selv om bilsektoren fortsatt er en byrde.

Kvartalsmål for de neste to til tre kvartalene (Q2 til Q4 2025) tar sikte på gradvise forbedringer. For Q2 2025 er omsetningen målsatt til rundt €10,5-10,8 milliarder, med et justert driftsresultat på €600-650 millioner, basert på de siste tallene (Q1 2025: €586 millioner, som på daglige nyheter rapportert). I Q3 og Q4 2025 kan salget stige til 10,8-11 milliarder euro, støttet av sesongmessige effekter i dekksegmentet og innledende besparelser fra lokasjonskonsolidering (reduksjon av 82 utviklingssteder over hele verden). Justert driftsresultat forventes å stige til 650-700 millioner euro i disse kvartalene, noe som signaliserer en gradvis tilnærming til en samlet margin på 6,5 %. Disse målene avhenger imidlertid av stabilisering av forsyningskjeder, spesielt for halvledere, som er en belastning for bilsektoren.

Analytikernes meninger viser et blandet, men generelt positivt bilde for den kortsiktige horisonten. Tekniske analyser indikerer en oppadgående trend for Continental-aksjer, med en kursøkning på 5,83 % og en topp på 8,27 % 17. oktober 2025, og plasserer gruppen på toppen av DAX-vinnerlisten. Ifølge en analyse XTB 4-timersdiagrammet viser et bullish signal med et gap-up over SMA50 (66,58 EUR), og en oppgang mot 70-75 EUR anses som mulig så lenge prisen holder seg over dette nivået. Motstandene ligger på EUR 68,69 (SMA200) og EUR 72,04, mens støttesonen på EUR 56 er kritisk - et brudd kan skape et negativt bilde. Analytikere understreker at den generelle opptrenden har pågått siden november 2024, noe som gir tillit på kort sikt. Imidlertid er fundamentale vurderinger mer forsiktige: Selv om dekksegmentet fortsatt er robust, ser noen eksperter risiko fra geopolitiske spenninger og amerikanske tariffer, som kan tynge bilsektoren, så vel som andre selskaper (f.eks. Philips med en byrde på 250-300 millioner euro).

Kortsiktig utvikling påvirkes også av eksterne faktorer. DAX viste svakhet 6. mai 2025 med en nedgang på 0,41 % til 23 249 poeng, på grunn av usikkerhet etter kanslervalget i Tyskland. I USA tynger handelsunderskudd (140,5 milliarder dollar i mars) og tollrisiko på markedene, noe som kan ha en indirekte innvirkning på Continental, spesielt i eksporten. Ikke desto mindre gir stigende oljepriser (Brent på $61,78) og en stabil euro ($1,1361) en viss støtte for kostnadsstrukturen. Interne utfordringer som mangel på faglært arbeidskraft (som berører 84 % av tyske bedrifter) kan imidlertid forsinke implementeringen av effektiviseringstiltak, spesielt med den planlagte reduksjonen i FoU-kvoten til under 10 % innen utgangen av 2025.

De neste 6 til 12 månedene vil representere en overgangsfase for Continental, der operasjonell stabilitet og den første suksessen til den strategiske omstillingen vil være avgjørende. Hvorvidt konsernet når sine fastsatte kvartalsmål og bekrefter analytikernes tiltro til den oppadgående trenden i aksjekursen avhenger av balansen mellom interne mål og ekstern usikkerhet.

La oss belyse det usikre farvannet Continental AG navigerer i og fokusere på markedsrisiko, regulatoriske hindringer og ekspansjonspotensial som påvirker selskapets kurs. I en bransje preget av global dynamikk og strenge retningslinjer er disse aspektene avgjørende for strategisk retning. La oss uten forsinkelse analysere de viktigste utfordringene og mulighetene som ligger foran oss.

Markedsrisiko representerer en betydelig trussel mot Continental, spesielt på grunn av dens høye avhengighet av bilindustrien, som står for 62 % av salget. En makroøkonomisk nedgang kan redusere salget betydelig, som i Årsrapport 2024 er uthevet. I tillegg genererer fem store OEM-kunder 33 % av salget, noe som betyr sterk konsentrasjon og dermed økt risiko ved svikt eller fall i etterspørselen. Geopolitiske konflikter, for eksempel i Ukraina, Midt-Østen eller mellom Kina og Taiwan, samt proteksjonistiske tendenser som ekstra tollsatser forsterker usikkerheten. En hypotetisk økning på 5 % i handelskostnadene kan ytterligere påvirke den allerede lave driftsmarginen i bilindustrien (under 2 %). Finansielle risikoer fra valutakursendringer er også relevante: En endring på 10 % kan ha en negativ effekt på 400-500 millioner euro på inntjeningen, selv om misligholdsrisikoen på likvide eiendeler fortsatt er lav takket være samarbeidet med kjernebankene.

Regulatoriske hindringer representerer en annen barriere som Continental må overvinne. Strengere miljø- og sikkerhetsbestemmelser, spesielt i Europa, kan påvirke etterspørselen etter enkelte produkter og føre til ekstra kostnader. Nye krav til utslippsreduksjon eller bærekraft krever investeringer i teknologier som elektromobilitetskomponenter eller resirkulerte materialer, noe som reduserer lønnsomheten på kort sikt. Handelsrestriksjoner som embargoer, sanksjoner og eksportkontroll øker kompleksiteten, spesielt i markeder som Russland, som konsernet delvis har trukket seg ut av, med salgstap på 200-300 millioner euro årlig. Juridisk risiko fra rettslige prosesser eller bøter for konkurransebegrensende atferd samt skatterevisjoner fra skattemyndighetene kan også føre til høye kostnader. Det er også en risiko for brudd på tredjeparts immaterielle rettigheter, noe som kan begrense innovasjonskraft gjennom juridiske tvister.

Til tross for disse risikoene gir ekspansjonspotensialet betydelige muligheter, spesielt i vekstmarkeder. Asia, spesielt Kina, er fortsatt et sentralt fokus, hvor den utenlandske andelen av salget vil utgjøre over 80 % i 2024. Den økende etterspørselen etter premium dekk og spesialiserte løsninger for elektriske kjøretøy kan få dekksegmentet til å vokse med 3-5 % årlig. I bilsektoren, under merkevaren AUMOVIO, tilbyr autonome teknologier og skjermløsninger potensial, spesielt gjennom samarbeid med teknologiselskaper som Amazon Web Services, som akselererer programvareutvikling gjennom skyteknologier Atreus beskrevet. Disse samarbeidene muliggjør raskere innovasjon og behandling av store datamengder, noe som er avgjørende for videreutvikling av kjøretøy. Fremvoksende markeder i Sørøst-Asia og Latin-Amerika tilbyr også muligheter til å utvide markedsandeler i dekksegmentet, forutsatt at geopolitiske risikoer og forsyningskjedeproblemer forblir håndterbare.

Balansen mellom disse markedsrisikoene og regulatoriske hindringene på den ene siden og ekspansjonspotensialet på den andre vil være avgjørende for Continental. Evnen til å navigere i geopolitisk usikkerhet mens du investerer i fremvoksende markeder kan bety forskjellen mellom stagnasjon og fremgang. Hvordan konsernet overvinner disse utfordringene er fortsatt en sentral del av strategisk planlegging i årene som kommer.