Continental AG: Spin-off de la AUMOVIO pentru marje mai mari până în 2027!

Imaginați-vă că vă uitați prin cockpitul unui vehicul de ultimă generație – viitorul mobilității se conturează, iar Continental AG se află chiar în mijlocul acestei schimbări rapide. Fiind unul dintre cei mai importanți furnizori ai industriei auto, compania navighează printr-o industrie care se caracterizează prin revolte tehnologice și schimbări ale pieței globale. O privire asupra tendințelor actuale și dinamicii de creștere arată modul în care Continental se poziționează în acest mediu complex și ce provocări pândesc pe piețele globale și regionale.

Industria auto trece printr-o transformare istorică, condusă de electromobilitatea, conducerea autonomă și cerințele de sustenabilitate. La nivel global, creșterea industriei este alimentată de creșterea cererii de vehicule electrice (EV), care se estimează că vor atinge o cotă de piață de peste 30% până în 2030. Pentru Continental, aceasta înseamnă atât oportunitate, cât și presiune: sectorul auto, care a generat aproximativ 19,4 miliarde de euro în vânzări în 2024 și, prin urmare, aproape jumătate din vânzările grupului, se află în centrul acestei schimbări. Însă marjele de profit pe acest segment, cu un profit operațional de aproape 230 de milioane de euro, rămân semnificativ în urma afacerii cu anvelope, care a realizat o marjă operațională de aproape 13,5% în 2024. Această discrepanță obligă grupul să facă ajustări strategice, așa cum arată planificata spin-off a diviziei de automobile, pentru a se concentra pe business-ul de bază mai profitabil, după cum arată business-ul de date din anvelope. Statista apare.

La nivel global, Continental rămâne puternic poziționată la nivel internațional, cu o cotă externă a vânzărilor de peste 80% în 2024. Acest lucru subliniază importanța unor piețe precum Asia și America de Nord, unde cererea pentru soluții inovatoare de mobilitate și anvelope premium continuă să crească. Cu toate acestea, grupul se confruntă cu o concurență intensă și o sensibilitate la prețuri, în special în China, cea mai mare piață de automobile din lume. În același timp, piețele emergente din Asia de Sud-Est și America Latină oferă potențial de extindere, în special în segmentul de anvelope, unde Continental este încă unul dintre producătorii de top în spatele concurenților precum Michelin și Bridgestone. Provocarea este de a găsi echilibrul între eficiența costurilor și investițiile în tehnologiile viitoare, în timp ce incertitudinile geopolitice și problemele lanțului de aprovizionare influențează strategia globală.

Din perspectivă regională, în Europa există o imagine mixtă. Germania, unde o treime din angajații Continental sunt angajați, rămâne o locație centrală pentru cercetare și dezvoltare (R&D), dar grupul este sub presiunea costurilor aici. Ca parte a strategiei „Lead - Focus - Perform”, care a fost prezentată în decembrie 2023, Continental intenționează să reducă cota de cercetare-dezvoltare de la în prezent aproximativ 12% din vânzări (2023) la mai puțin de 10% până în 2025 și chiar la 9% până în 2028. În același timp, consolidarea site-urilor de dezvoltare - în prezent și eficiența globală este destinată să reducă la 82 de unități anuale. costă cu 400 de milioane de euro din 2025, ca într-un raport actual Comunicat de presă al companiei este explicat. Aceste măsuri afectează aproximativ 5.400 de posturi la nivel mondial, inclusiv 1.750 în departamentul de cercetare și dezvoltare, și sunt implementate treptat și într-o manieră responsabilă social, de exemplu prin analiza consolidării locațiilor în regiunea Rin-Main.

O altă tendință care influențează dinamica regională este importanța tot mai mare a durabilității și a economiei circulare în Europa. Consumatorii și autoritățile de reglementare solicită din ce în ce mai mult produse ecologice, motivând Continental să investească în materiale sustenabile pentru anvelope și tehnologii eficiente din punct de vedere energetic. Deși acest lucru ar putea crea avantaje competitive pe termen lung, necesită investiții mari pe termen scurt, ceea ce va pune sub presiune profitabilitatea deja tensionată din segmentul auto. În America de Nord, însă, accentul se pune mai mult pe integrarea soluțiilor software pentru conducerea autonomă, domeniu în care Continental joacă un rol cheie prin filiala sa de software Elektrobit (unde 380 de posturi sunt afectate de ajustările actuale).

Tendințele și condițiile pieței arată clar că Continental se află la un moment de cotitură. Deciziile strategice luate în următorii ani, în special pentru a se concentra pe segmente profitabile și pentru a optimiza prezența globală, vor fi cruciale pentru a rămâne competitive într-o industrie în schimbare. În același timp, rămâne întrebarea cum va stăpâni grupul echilibrul dintre reducerile de costuri și inovațiile necesare pentru a nu pierde contactul cu vârful.

Dacă navigăm prin peisajul competitiv al furnizorilor de automobile, este izbitor cât de înverșunat este contestată fiecare cotă de piață din această industrie. Continental AG se afirmă în această cursă cu un amestec de tradiție și inovație, dar competiția nu doarme niciodată. O privire atentă asupra poziției pe piață, a principalilor rivali și a punctelor forte specifice dezvăluie locul în care se află compania și ce pârghii trebuie să tragă pentru a-și consolida poziția.

Pe segmentul anvelopelor, Continental este unul dintre greii globale, chiar dacă se situează în urma Michelin, Bridgestone și Goodyear în 2024. Cu toate acestea, cu o marjă de profit operațional de aproape 13,5% în business-ul cu anvelope, grupul arată că operează extrem de profitabil în acest domeniu de bază. Cota de vânzări a sectorului auto este de aproape 19,4 miliarde de euro, ceea ce reprezintă aproape jumătate din vânzările totale, dar profitabilitatea rămâne semnificativ mai slabă aici, cu un profit operațional de doar 230 de milioane de euro. Per total, marja de profit operațional a Grupului a ajuns la aproximativ 5,8% în 2024, indicând o performanță mixtă. Date de la Statista clarificați că spin-off-ul planificat al sectorului auto și al diviziei ContiTech are ca scop să nu mai compenseze pierderile din segmentele mai puțin profitabile cu profituri din anvelope.

Pe lângă giganții anvelopelor menționați, printre principalii concurenți se numără și furnizori precum Bosch și ZF Friedrichshafen, care luptă pentru cota de piață în sectorul auto. Bosch domină în special în soluțiile electronice și software pentru electromobilitate, în timp ce ZF obține scoruri cu tehnologiile de transmisie și de antrenare. În segmentul anvelopelor, Michelin și Bridgestone stabilesc standarde pentru inovație și prezență globală, Michelin remarcându-se adesea pentru materialele durabile și Bridgestone pentru politica de prețuri agresivă. Goodyear, la rândul său, se concentrează foarte mult pe piața nord-americană, unde Continental luptă și pentru acțiuni. Această competiție obligă compania să-și folosească resursele într-o manieră țintită pentru a nu rămâne în urmă.

Un avantaj cheie al Continental este poziționarea sa premium pe segmentul anvelopelor, în special pentru vehiculele cu preț mediu și ridicat. Produse precum PremiumContact 6, care combină eficiența cu sportivitatea și confortul, sau SportContact 6, optimizat pentru manevrabilitate, precizie de direcție și siguranță la viteze mari, îndeplinesc cerințele specifice ale producătorilor. În plus, tehnologia ContiSilent, care folosește un strat special de spumă pentru a reduce vibrațiile și zgomotul, abordează nevoia de confort în vehiculele electrice, unde zgomotul de rulare este mai vizibil din cauza lipsei zgomotului motorului. Aceste diferențieri tehnologice sunt prezentate într-una singură Comunicat de presă a companiei și subliniază capacitatea de a stăpâni obiective tehnice conflictuale, cum ar fi rezistența la rulare versus consumul de energie.

Un alt avantaj este poziționarea internațională puternică, cu o cotă străină de peste 80% din vânzări în 2024. Acest lucru îi permite Continental să beneficieze de piețe în creștere precum Asia și America de Nord, în timp ce o treime din forța de muncă din Germania asigură un nivel înalt de expertiză inginerească. Cu toate acestea, extinderea în afara afacerii cu anvelope rămâne o provocare, deoarece leagă resursele și reduce profitabilitatea în alte segmente. Decizia strategică de a se concentra asupra activității de bază ar putea reduce presiunea concurențială pe termen lung prin externalizarea zonelor neprofitabile.

Într-o comparație directă cu concurenții săi, se observă că Continental poate obține puncte în ceea ce privește lărgimea portofoliului său, dar are încă ceva de făcut în profunzimea domeniilor individuale viitoare, cum ar fi software-ul pentru conducere autonomă sau tehnologia bateriei. Capacitatea de a scala rapid inovațiile, optimizând în același timp structura costurilor, va fi crucială pentru a face față Bosch sau ZF. În același timp, accentul pus pe anvelopele premium rămâne o bază solidă nu numai pentru a supraviețui în competiția cu Michelin și Bridgestone, ci și pentru a extinde în mod specific cota de piață.

Să pătrundem în lumea cifrelor la Continental AG, unde fiecare persoană cheie spune o poveste despre sănătatea financiară și prioritățile strategice ale companiei. Analiza vânzărilor, profiturilor, EBITDA, marjelor și ratelor bilanțului oferă o perspectivă clară asupra performanței companiei și a provocărilor pe care trebuie să le depășească într-un mediu de piață dinamic. Să ne uităm la datele și tendințele actuale pentru a evalua cu exactitate situația financiară.

În 2024, Continental a realizat vânzări de aproximativ 41 de miliarde de euro, din care sectorul auto a contribuit cu aproape jumătate cu 19,4 miliarde de euro. Afacerea cu anvelope, nucleul mai profitabil al grupului, a contribuit la restul și a demonstrat o dezvoltare robustă. Profitul operațional al întregului grup s-a ridicat la aproximativ 2,4 miliarde de euro, sectorul auto fiind cu mult sub așteptări, la doar 230 de milioane de euro. În schimb, segmentul de anvelope s-a lăudat cu o marjă de profit operațional de aproape 13,5%, în timp ce marja globală a grupului a fost de aproximativ 5,8%. Această discrepanță subliniază necesitatea unor ajustări strategice, cum ar fi spin-off-ul planificat al diviziei de automobile.

EBITDA, un indicator cheie al performanței operaționale, a fost estimat la 5,2 miliarde de euro în 2024, ceea ce corespunde unei marje de aproximativ 12,7%. Acest lucru arată că, în ciuda punctelor slabe din segmentul auto, Continental are o bază solidă a fluxului de numerar, care permite investiții în domenii viitoare, cum ar fi electromobilitatea și tehnologiile autonome. Cu toate acestea, provocarea rămâne de a reduce costurile ridicate de cercetare și dezvoltare - în prezent aproximativ 12% din vânzări - așa cum este prevăzut de strategia „Lead - Focus - Perform” cu un obiectiv de mai puțin de 10% până în 2025 și 9% până în 2028. Cu toate acestea, nivelul absolut al cheltuielilor ar putea continua să crească datorită creșterii vânzărilor.

O privire asupra datelor istorice arată evoluția performanței financiare. În 2017, grupul a raportat un rezultat de 2,98 miliarde euro, în creștere cu 6,5% față de anul precedent (2,80 miliarde euro), ca și în Raport anual 2017 documentat. Câștigul pe acțiune a crescut și el cu 6,5%, până la 14,92 euro, iar dividendul a fost majorat la 4,50 euro pe acțiune, ceea ce a corespuns unei distribuiri de 900 de milioane de euro sau 30,2% din rezultatul consolidat. Randamentul dividendelor a fost de 2,2%, ușor sub anul precedent (2,3%). Aceste cifre ilustrează stabilitatea pe termen lung a politicii acționarilor, chiar dacă marjele actuale din sectorul auto pun presiune asupra profitabilității generale.

Indicele bilanțului oferă mai multe perspective asupra structurii financiare. La sfârșitul anului 2017, capitalizarea bursieră era de 45 de miliarde de euro, în creștere față de 36,7 miliarde de euro în anul precedent, float-ul liber rămânând neschimbat la 54%. Capitalizarea bursieră medie bazată pe free float a fost de 24,3 miliarde de euro, ceea ce reflectă atractivitatea pentru investitori. Estimările actuale pentru 2024 arată că rata capitalurilor proprii este în jur de 35-40%, indicând o structură financiară solidă, dar nu prea conservatoare. Levierul, măsurat prin raportul datorie netă/EBITDA, este de așteptat să fie în jur de 2,0 până la 2,5, ceea ce este moderat în comparație cu industrie, dar limitează spațiul pentru investiții strategice dacă marjele nu cresc.

Provocările financiare se reflectă și în măsurile planificate de reducere a costurilor, care se preconizează că vor economisi 400 de milioane de euro anual începând cu 2025. Acești pași, care afectează aproximativ 5.400 de locuri de muncă la nivel mondial, urmăresc să eficientizeze structurile administrative și de afaceri și să crească profitabilitatea. În același timp, concentrarea asupra afacerii cu anvelope rămâne crucială, deoarece aici se obțin cele mai mari marje. Întrebarea este dacă dezvoltarea vânzărilor pe piețele în creștere precum Asia este suficientă pentru a compensa slăbiciunile sectorului auto în timp ce spin-off-ul planificat este încă în curs de implementare.

Să călătorim înapoi prin istoria bursieră a Continental AG, unde curbele prețurilor acțiunilor au tot atâtea urcușuri și coborâșuri cât drumurile pentru care sunt dezvoltate produsele lor. Performanța istorică a prețului acțiunilor, volatilitatea și comparația cu indici relevanți oferă informații valoroase despre modul în care compania s-a adaptat la condițiile pieței de-a lungul timpului și ce riscuri există pentru investitori. Să aruncăm o privire atentă asupra datelor pentru a descifra performanța de pe piețe.

Evoluția prețului acțiunilor Continental arată o călătorie plină de evenimente de-a lungul deceniilor. Din 1983, a început o redresare după ani de declin, susținută de achiziții precum Uniroyal, General Tire și Semperit, precum și de o abordare activă a investitorilor străini. Cu toate acestea, până în 1999 a avut loc un regres, declanșat de o criză în industria auto. Un raliu impresionant a început în 2003, atingând pragul de 200 de euro în 2015 și în cele din urmă un record de 257 de euro pe acțiune în 2018. Dar volatilitatea a crescut din 2016, deoarece așteptările mari ale investitorilor nu s-au potrivit întotdeauna cu performanța companiei. Primăvara anului 2020 a adus o prăbușire a pieței bursiere din cauza pandemiei corona, iar știrile privind anulări de miliarde au continuat să cântărească prețul, chiar dacă speculațiile despre o restructurare corporativă au provocat scurte salturi. Ca o recenzie istorică Site-ul Continental documentat, un investitor care a cumpărat 100 de acțiuni în 1994 ar fi câștigat în jur de 25.000 de euro la sfârșitul lui 2017, în timp ce valoarea la sfârșitul lui 2020 era încă în jur de 15.000 de euro.

Volatilitatea acțiunilor Continental reflectă incertitudinile industriei. Din 2016 s-au observat fluctuații mai puternice ale prețurilor, din cauza șocurilor externe, cum ar fi criza financiară din 2009, pandemia corona din 2020 și provocărilor interne, cum ar fi profitabilitatea scăzută în sectorul auto. Volatilitatea anualizată de aproximativ 25-30% în ultimii ani (pe baza datelor istorice și estimărilor) arată că acțiunile sunt supuse unor fluctuații mai mari decât piața mai largă. Acest lucru le face atractive pentru investitorii care își asumă riscuri, dar implică și o incertitudine considerabilă, mai ales în perioade de instabilitate economică sau știri negative ale companiei.

În comparație cu indici relevanți, imaginea este mixtă. În comparație cu DAX, principalul indice german, Continental a reușit să țină pasul cu sau să-l depășească în faze de creștere, de exemplu între 2003 și 2015, când acțiunea a revenit în primele 30 de acțiuni din Germania după șapte ani. Cu toate acestea, în vremuri de criză precum 2020, performanța a scăzut semnificativ în urma indicelui. O comparație cu acțiunile boerse.de Megatrend, care au crescut în valoare de la 10.000 la 3.727.156,17 puncte din 1999 până la sfârșitul anului 2023, arată că Continental nu a reușit să țină pasul cu acțiunile cu cea mai puternică creștere. Nasdaq 100, care a urcat de la 10.000 la 40.680,20 puncte în aceeași perioadă, evidențiază și mai clar acest decalaj, potrivit datelor de la boerse.de clarifica. Acest lucru se datorează în primul rând pentru că Continental operează într-o industrie ciclică, în timp ce indicii tehnologici beneficiază de creșterea structurală.

Capitalizarea bursieră la sfârșitul anului 2017 era de 45 de miliarde de euro, subliniind atractivitatea acesteia pentru investitorii instituționali, dar volatilitatea crescută și scăderile recente ale prețurilor sugerează o încredere prudentă. Estimările actuale pentru 2024 arată un preț de aproximativ 70-80 de euro pe acțiune (la jumătatea anului 2024), care este mult sub maximele din 2018. Cifra beta, care măsoară sensibilitatea la mișcările pieței, este în jur de 1,2, ceea ce înseamnă că acțiunea reacționează mai puternic la schimbările pieței decât DAX - un indiciu al riscului crescut.

Evoluția istorică și comparația cu indici arată clar că Continental este capabilă să strălucească în fazele de creștere, dar rămâne vulnerabilă la crizele externe și interne. Întrebarea dacă măsuri strategice precum spin-off-ul diviziei de automobile sau reducerea costurilor pot recâștiga încrederea investitorilor depinde în mare măsură de implementarea și condițiile de piață în următorii ani.

Să ne imaginăm că întorc roata spre condițiile economice care înconjoară Continental AG și să ne apropiem de factorii cheie, cum ar fi evoluția ratelor dobânzii, prețurile materiilor prime, cererea și rolul managementului. Acești factori nu numai că modelează peisajul operațional al grupului, ci influențează și deciziile strategice într-o industrie în tranziție. Să aruncăm o privire atentă asupra evoluțiilor actuale și impactului acestora asupra companiei.

Să începem cu evoluțiile ratei dobânzii, care sunt de o importanță centrală pentru o companie cu capital intensiv precum Continental. Ratele dobânzilor imobiliare pentru împrumuturile pe zece ani sunt în prezent de 3,6% (începând cu 5 noiembrie 2025), iar peste 80% dintre experți se așteaptă la condiții stabile pe termen scurt, susținute de o situație solidă a pieței interne în UE și o rată a inflației apropiată de ținta de 2% a BCE. Pe termen mediu, însă, 60% dintre experți prevăd o creștere la aproximativ 4% până în 2026, din cauza tensiunilor geopolitice, a noilor tarife și a datoriei naționale ridicate, potrivit unei analize. Interhyp spectacole. Pentru Continental, aceasta înseamnă costuri de finanțare potențial mai mari, în special pentru investițiile în cercetare și dezvoltare sau consolidări de locații. Cu un raport estimat datorie netă/EBITDA de 2,0 la 2,5, sfera de îndatorare suplimentară rămâne limitată dacă ratele dobânzilor cresc.

Un alt factor critic îl reprezintă prețurile materiilor prime, care afectează direct costurile de producție în segmentul anvelopelor și în alte domenii. Cauciucul natural, o componentă cheie a anvelopelor, a prezentat fluctuații de preț de 10-15% pe an în ultimii ani, influențate de condițiile meteorologice din țările producătoare precum Thailanda și de incertitudinile geopolitice. Oțelul și materialele sintetice necesare în sectorul auto sunt, de asemenea, supuse tensiunilor globale ale cererii și ofertei. Estimările actuale sugerează o creștere moderată a costurilor materiilor prime de 3-5% pentru 2025, ceea ce ar putea pune și mai mult presiune asupra marjelor deja strânse din sectorul auto (în prezent sub 2%). O structură eficientă a costurilor și posibile creșteri de preț în segmentul de anvelope premium vor fi cruciale pentru a amortiza această povară.

Evoluția cererii prezintă o imagine mixtă. Pe segmentul anvelopelor, cererea de produse premium rămâne stabilă, în special pe piețele în creștere precum Asia, unde ponderea străină a vânzărilor a fost de peste 80% în 2024. Adopția tot mai mare a vehiculelor electrice stimulează și cererea de anvelope specializate cu rezistență scăzută la rulare și zgomot redus de rulare, domeniu în care Continental este bine poziționat cu tehnologii precum ContiSilent. În sectorul auto, însă, cererea stagnează din cauza incertitudinilor legate de tranziția la electromobilitate și a profitabilității mai scăzute, ceea ce subliniază spin-off-ul planificat al acestui segment. Prognozele indică o creștere moderată a vânzărilor de 2-3% pe segmentul anvelopelor pentru 2025, în timp ce sectorul auto rămâne sub presiune.

Forța de conducere a managementului este crucială pentru a depăși aceste provocări. În cadrul strategiei „Lead - Focus - Perform”, care a fost prezentată în decembrie 2023, conducerea grupului și-a stabilit priorități clare: reducerea cotei de cercetare-dezvoltare de la 12% (2023) la sub 10% până în 2025 și 9% până în 2028, precum și economii anuale de costuri de 400 de milioane de euro din 2025, prin reduceri de 400 de milioane de euro, prin reduceri de 2025 și 500 de locuri de muncă. la nivel mondial). Aceste măsuri, care sunt destinate a fi implementate într-o manieră responsabilă din punct de vedere social, arată o abordare pragmatică a creșterii profitabilității. În același timp, managementul se confruntă cu provocarea de a organiza fără probleme spin-off-ul diviziei de automobile și a diviziei ContiTech pentru a se concentra pe afacerile profitabile cu anvelope. Comunicarea până în prezent indică o orientare clară a obiectivelor, dar viteza de implementare și reacția pieței la aceste restructurari rămân pietre de încercare esențiale.

Combinația dintre ratele dobânzilor în creștere, costurile volatile ale materiilor prime și cererea inconsecventă îi prezintă Continental sarcini complexe. Modul în care managementul echilibrează acești factori externi și interni va determina în mare măsură dacă grupul își poate menține competitivitatea într-o industrie în schimbare.

Să ne lansăm pe o hartă geopolitică în care conflictele comerciale, sancțiunile și stabilitatea politică influențează semnificativ traseul Continental AG. Într-o economie globalizată în care grupul generează peste 80% din vânzările sale în afara Germaniei, acești factori externi nu sunt doar note secundare, ci mai degrabă riscuri și oportunități centrale. Să aruncăm o privire atentă asupra tensiunilor actuale și a impactului lor potențial asupra companiei.

Conflictele comerciale dintre marile blocuri economice precum UE și SUA reprezintă o amenințare tot mai mare. După realegerea lui Donald Trump în noiembrie 2024, amenințarea cu noi tarife a tensionat din nou relațiile transatlantice. Deja în 2018, tarifele americane la oțel și aluminiu au dus la creșteri semnificative ale costurilor pentru companiile europene, iar dezbaterile actuale din Parlamentul European din februarie 2025 arată că UE se bazează pe contratarife ca un factor de descurajare. Maroš Šefčovič de la Comisia Europeană a criticat astfel de măsuri ca fiind dăunătoare pentru întreprinderi și consumatori, după cum se arată pe site-ul web al Parlamentul European documentat. Pentru Continental, acest lucru ar putea însemna costuri mai mari pentru materiile prime, cum ar fi oțelul, necesare în divizia sa de automobile, precum și dificultăți de export pe piața din SUA, care reprezintă o parte semnificativă a vânzărilor. Estimările sugerează că un tarif de 10% la produsele auto ar putea reduce și mai mult marjele din acest segment deja slab (în prezent sub 2%).

Sancțiunile și restricțiile comerciale cresc incertitudinea. Conflictele istorice, cum ar fi tarifele americane la măslinele spaniole în 2018 sau disputele cu privire la carnea de vită tratată cu hormoni, arată cât de repede pot perturba deciziile politice lanțurile de aprovizionare. Sancțiunile împotriva unor țări precum Rusia, unde Continental a activat până la conflictul din Ucraina din 2022, reprezintă în prezent o problemă. Retragerea de pe această piață a provocat deja pierderi de vânzări de aproximativ 200-300 de milioane de euro anual, iar tensiunile geopolitice ulterioare ar putea pune în pericol accesul la materii prime precum cauciucul natural sau pământurile rare pentru componentele de electromobilitate. Dependența grupului de lanțurile globale de aprovizionare îl face deosebit de vulnerabil la astfel de șocuri externe, în special pe piețele emergente, care sunt cruciale pentru expansiunea pe segmentul anvelopelor.

Stabilitatea politică – sau lipsa acesteia – joacă, de asemenea, un rol central. În Europa, situația rămâne relativ stabilă, în ciuda tensiunilor interne, de care beneficiază Continental, deoarece o treime din forța de muncă lucrează în Germania, iar regiunea rămâne o piață de bază. Dar în Asia, în special în China, unde grupul are o prezență puternică, incertitudinile politice și disputele comerciale prezintă riscuri. Posibilitatea unor noi tarife sau obstacole de reglementare ar putea pune o presiune asupra structurii costurilor, în timp ce în America de Nord politica comercială imprevizibilă a noului guvern american reduce certitudinea în planificare. Bernd Lange, președintele Comisiei pentru Comerț Internațional a Parlamentului European, a subliniat necesitatea contramăsurilor, sugerând o escaladare a tensiunilor. Pentru Continental, acest lucru ar putea însemna că deciziile strategice, cum ar fi relocarea sau ajustările lanțului de aprovizionare, trebuie implementate mai rapid pentru a reacționa la schimbările bruște.

Impactul acestor dinamici geopolitice asupra finanțelor grupului nu trebuie subestimat. O creștere a costurilor comerciale de doar 5% ar putea reduce și mai mult marja de operare deja scăzută din sectorul auto, în timp ce sectorul anvelopelor ar putea fi împovărat de tarife de export mai mari pe piețe cheie precum SUA. În același timp, inițiativele politice din UE, precum programele de finanțare pentru electromobilitatea, oferă oportunități de creștere dacă Continental își întărește poziția în acest domeniu. Echilibrarea managementului riscului și valorificarea oportunităților de finanțare va fi esențială pentru a naviga în acest mediu incert.

Să aruncăm o privire mai profundă asupra fundamentelor operaționale ale Continental AG, aruncând o privire atentă asupra situației producției și comenzilor. Restul de comenzi, blocajele de livrare și capacitățile de producție sunt indicatori cheie ai capacității Grupului de a supraviețui într-un mediu de piață provocator. Cu un accent precis pe datele și tendințele actuale, analizăm modul în care acești factori influențează dezvoltarea pe termen scurt și mediu.

Restul de comenzi din industria auto prezintă în prezent o tendință descendentă, care afectează și Continental. Potrivit unui comunicat de presă al Oficiului Federal de Statistică din 19 august 2024, stocul de comenzi din sectorul prelucrător a scăzut cu 0,2% în iunie 2024 față de luna precedentă și cu 6,2% față de anul precedent. Industria auto în special a înregistrat o scădere de 0,7%, a 17-a lună consecutivă de dezvoltare negativă. Intervalul comenzilor restante este de 7,2 luni, ceea ce indică o situație de ordine solidă, dar nu abundentă. Pentru Continental, aceasta înseamnă că presiunea din sectorul auto, care a generat în jur de 19,4 miliarde de euro în vânzări în 2024, continuă. Pe segmentul anvelopelor, situația ar putea fi mai stabilă pe măsură ce cererea de produse premium continuă pe piețele în creștere precum Asia (peste 80% din ponderea străină din vânzări). Cu toate acestea, tendința de scădere rămâne un semnal de avertizare pentru dezvoltarea vânzărilor pe termen scurt, în special pentru bunurile de capital, unde intervalul este de 9,7 luni, după cum se arată pe Destatis documentat.

Blocajele de livrare reprezintă o provocare suplimentară care afectează eficiența operațională a Continental. Problemele lanțului global de aprovizionare, agravate de tensiunile și sancțiunile geopolitice, au limitat disponibilitatea materiilor prime precum cauciucul natural și oțelul în ultimii ani. Estimările sugerează că întârzierile de livrare au crescut costurile de producție în sectorul auto cu 3-5%, cântărind și mai mult marjele deja scăzute (mai puțin de 2%). Blocajele în semiconductori, care sunt esențiale pentru componentele electronice din vehicule, sunt deosebit de critice. Acest deficit a dus la pierderi de producție în industrie, iar Continental nu este scutită de acest lucru. Dependența grupului de furnizorii internaționali, în special din Asia, îl face vulnerabil la astfel de perturbări, în timp ce consolidarea site-urilor de dezvoltare (din 82 din întreaga lume) în cadrul strategiei „Lead - Focus - Perform” ar putea limita flexibilitatea pe termen scurt.

Capacitățile de producție ale Continental sunt, de asemenea, în atenție, deoarece sunt cruciale pentru a face față fluctuațiilor cererii. Grupul operează numeroase fabrici în întreaga lume, cu accent pe Europa, Asia și America de Nord, pentru a asigura proximitatea cu piețele importante. Estimările actuale arată că utilizarea pe segmentul anvelopelor este de aproximativ 85-90%, indicând o capacitate solidă, dar nu supraîncărcată. În sectorul auto, însă, utilizarea este mai mică, la aproximativ 70-75%, din cauza stagnării cererii și a incertitudinilor în tranziția la electromobilitate. Spin-off-ul planificat al acestui segment, precum și măsurile de reducere a costurilor (400 de milioane de euro anual din 2025) ar putea duce la închiderea sau restructurarea instalațiilor de producție neprofitabile. În același timp, compania intenționează să folosească mai bine infrastructura existentă prin gruparea unităților de dezvoltare, ceea ce ar putea crește eficiența pe termen lung.

Combinația dintre un stoc de comenzi în scădere și blocajele de livrare în curs pune Continental sub presiune, în special în sectorul auto, unde marja operațională este deja slabă. Pe segmentul anvelopelor, cererea stabilă pe piețele emergente oferă o anumită zonă tampon, dar capacitatea de a ajusta în mod flexibil capacitățile de producție va fi crucială pentru a răspunde la creșterea bruscă a cererii sau la întreruperile ulterioare a aprovizionării. Măsurile strategice de consolidare a locațiilor și de reducere a costurilor ar putea avea un efect pozitiv aici, cu condiția să fie implementate rapid și eficient.

Să explorăm frontul de inovare al Continental AG, unde progresele tehnologice stabilesc cursul viitorului. Într-o industrie caracterizată de schimbări rapide, brevetele și cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare (C&D) joacă un rol cheie în asigurarea avantajelor competitive. Cu o privire atentă asupra evoluțiilor actuale și a priorităților strategice, analizăm modul în care grupul își întărește poziția prin inovare.

Progresele tehnologice formează coloana vertebrală a strategiei Continental, în special în domeniile electromobilității și conducerii autonome. Un exemplu remarcabil este acordarea Premiului CLEPA pentru inovare 2024 la categoria „Digital” pentru „Virtualizarea Smart Cockpit High Performance Computer (HPC)”. Această soluție bazată pe cloud revoluționează dezvoltarea vehiculelor, permițând dezvoltarea de software înainte de disponibilitatea hardware-ului fizic. ECU-urile virtuale permit simularea și testarea aplicațiilor viitoare, permițând dezvoltarea hardware și software în paralel. Acest lucru reduce semnificativ timpul de dezvoltare și ajută la identificarea devreme a potențialelor probleme, ca în a Comunicat de presă al companiei este evidentiata. Jean-François Tarabbia, șeful unității de afaceri Arhitectură și Soluții de Rețea, a subliniat importanța acestei recunoașteri pentru puterea inovatoare a grupului. Astfel de tehnologii poziționează Continental ca un pionier în transformarea digitală a industriei auto.

Grupul se bazează, de asemenea, pe inovații durabile în segmentul anvelopelor. Un acord-cadru cu Pyrum Innovations AG pentru achiziționarea pe termen lung de negru de fum recuperat (rCB) subliniază angajamentul față de economia circulară. Contractul, care acoperă un termen de zece ani și cantități de achiziție pentru cel puțin două fabrici Pyrum, prevede că Continental va livra și anvelope uzate către Pyrum și va efectua un avans pentru livrările viitoare. Toate anvelopele pentru stivuitoare nou produse la uzina Korbach conțin deja Pyrums rCB, iar ambele companii lucrează la dezvoltarea în continuare a producției de serie a anvelopelor pentru autoturisme. Pyrum intenționează, de asemenea, să construiască o nouă fabrică în Perl-Besch până la sfârșitul anului 2025 pentru a dubla capacitatea de reciclare de la 20.000 la 40.000 de tone de anvelope uzate, potrivit site-ului său. Pyrum documentat. Acest parteneriat consolidează strategia de durabilitate a Continental și ar putea reduce costurile pe termen lung prin reutilizarea materialelor.

Brevetele sunt o altă piatră de temelie a puterii inovatoare. Continental deține un portofoliu extins de brevete, în special în domeniile tehnologiei anvelopelor, senzorilor și soluțiilor software pentru conducerea autonomă. Se estimează că grupul înregistrează sute de noi brevete în fiecare an, subliniind poziția sa de lider tehnologic. Tehnologii precum ContiSilent, care reduce zgomotul de rulare în vehiculele electrice, sau PremiumContact 6, care combină eficiența și sportivitatea, sunt protejate de brevete și asigură avantaje competitive. În sectorul auto, brevetele pentru soluții software și electronice protejează grupul de imitatori, chiar dacă spin-off-ul planificat al acestui segment ar putea afecta utilizarea pe termen lung a acestor brevete. Capacitatea de a proteja și de a monetiza proprietatea intelectuală rămâne un factor critic în poziția pe piață.

Cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare ale Continental sunt o pârghie cheie pentru a permite aceste progrese tehnologice, dar se află sub presiunea costurilor. Pentru 2023, cota de cercetare și dezvoltare s-a ridicat la aproximativ 12% din vânzări, ceea ce, cu vânzări de aproximativ 41 de miliarde de euro, înseamnă cheltuieli de aproape 4,9 miliarde de euro. Ca parte a strategiei „Lead – Focus – Perform”, grupul intenționează să reducă acest raport la mai puțin de 10% până în 2025 și la 9% până în 2028, ceea ce ar însemna cheltuieli de aproximativ 3,7 miliarde de euro în 2028 dacă vânzările vor rămâne aceleași. În ciuda reducerii planificate, cheltuielile absolute ar putea crește din cauza creșterii vânzărilor. Consolidarea a 82 de locații de dezvoltare la nivel mondial și reducerea a 1.750 de locuri de muncă în acest domeniu sunt menite să crească eficiența fără a pune în pericol puterea inovatoare. Cu toate acestea, echilibrul dintre reducerea costurilor și investițiile necesare în domenii viitoare, cum ar fi electromobilitatea și soluțiile digitale, rămâne o provocare.

Progresele tehnologice și angajamentul față de soluții durabile arată că Continental este pe drumul cel bun pentru a se afirma într-o industrie în schimbare. Accentul strategic pe inovațiile digitale și economia circulară ar putea nu numai să asigure avantaje competitive pe termen lung, ci și să îndeplinească cerințele de reglementare și să deschidă noi piețe.

Să ne concentrăm asupra următorilor ani și să aruncăm o privire lungă asupra dezvoltării Continental AG. Pentru o perioadă de 3 până la 5 ani, adică până în 2027-2029, apar perspective promițătoare, dar și provocatoare. Analizând factorii de creștere și scenariile posibile, descriem modul în care grupul s-ar putea poziționa într-un mediu de piață dinamic. Să ne aruncăm direct în aspectele cheie care vor modela viitorul.

Perspectivele pentru Continental în următorii 3-5 ani depind în mare măsură de implementarea cu succes a realinierii strategice. Spin-off-ul planificat al diviziei de automobile, care a generat aproximativ 19,4 miliarde de euro în vânzări în 2024, este destinat să se concentreze pe afacerile mai profitabile cu anvelope, unde marja operațională este de aproape 13,5%. Divizia de automobile este poziționată ca o unitate independentă sub marca AUMOVIO, o companie de tehnologie pentru vehicule definite de software și autonome. Cu vânzări de 19,6 miliarde de euro în anul fiscal 2024 și aproximativ 93.000 de angajați în peste 50 de țări, AUMOVIO demonstrează o prezență puternică pe piață, în special pe piețele în creștere precum China, așa cum se precizează pe site-ul său. Continental explicat. Cele patru domenii de activitate – Mobilitate autonomă, Arhitectură și Soluții de rețea, Siguranță și Mișcare și Experiența utilizatorului – oferă un portofoliu larg care variază de la soluții de senzori până la tehnologii de afișare. Dacă spin-off-ul este finalizat până în 2027, acest lucru ar putea crește marja totală a grupului rămas la 8-10%, deoarece pierderile din automobile nu mai trebuie să fie compensate de profiturile din anvelope.

Unul dintre principalii factori de creștere este segmentul anvelopelor, care beneficiază de pe urma cererii în creștere pentru produse premium și anvelope specializate pentru vehicule electrice. Prognozele indică o creștere anuală a vânzărilor de 3-5% până în 2029, determinată de piețele din Asia și America de Nord, unde cota străină a vânzărilor este deja de peste 80%. Un alt factor este sustenabilitatea, de exemplu prin parteneriate precum Pyrum Innovations pentru a utiliza negrul de fum recuperat, care ar putea reduce costurile și ar putea îndeplini cerințele de reglementare. În sectorul auto (prin AUMOVIO), tehnologiile autonome și soluțiile de afișare sunt zone de creștere, în special în zona experienței utilizatorului, unde este de așteptat ca valoarea pe vehicul să crească prin afișaje mai mari. Estimările arată că piața mobilității autonome ar putea crește cu 15-20% anual până în 2030, favorizând AUMOVIO cu poziții de lider pe piață în sistemele de detectare și frânare.

O privire asupra structurii financiare susține această perspectivă. Continental își propune să finanțeze nevoile de investiții în curs din fluxul de numerar operațional, cu o rată a capitalurilor proprii de peste 30% (2024 la 40%) și un coeficient de angrenare sub 40% (2024 la 25,1%), ca în Raport anual 2024 arătat. Cu active lichide nelimitate de 2.720 milioane euro și linii de credit neutilizate de 4.966 milioane euro la sfârșitul anului 2024, grupul rămâne flexibil financiar. Acest lucru permite investiții în zonele de creștere, chiar dacă scadențele obligațiunilor (de exemplu, 600 de milioane de euro în 2025, 750 de milioane de euro în 2026) ar putea crea presiuni pe termen scurt. Reducerea cotei de cercetare și dezvoltare la 9% până în 2028 (de la 12% în 2023) este, de asemenea, menită să asigure economii anuale de 400 de milioane de euro din 2025, ceea ce va susține profitabilitatea.

Trei scenarii schițează posibile evoluții până în 2029. În scenariul de bază (probabilitate 50%), spin-off-ul AUMOVIO va reuși fără probleme până în 2027, divizia de anvelope va crește cu 3-4% anual, iar marja globală va crește la 9%. Vânzările ar putea fi în jur de 45-48 de miliarde de euro, AUMOVIO ajungând la aproximativ 22-25 de miliarde de euro separat. În Scenariul Optimist (30% probabilitate), creșterea segmentului de anvelope se accelerează la 5% anual datorită cererii puternice de anvelope pentru vehicule electrice, în timp ce AUMOVIO realizează o creștere anuală a vânzărilor de 25-30% prin tehnologii autonome; marja totală ar putea ajunge la 10-11%. În scenariul pesimist (probabilitate 20%), spin-off-ul este amânat, tensiunile geopolitice și blocajele de aprovizionare încetinesc creșterea la 1-2% anual, iar marja stagnează la 6-7%, ceea ce ar limita vânzările la 40-42 de miliarde de euro. Factorii externi precum conflictele comerciale sau creșterea ratelor dobânzilor (prognoză: 4% până în 2026) ar putea exacerba acest scenariu.

Anii următori oferă Continental atât oportunități, cât și riscuri. Concentrarea strategică asupra segmentelor profitabile și a piețelor în creștere va fi crucială pentru atingerea obiectivelor stabilite, în timp ce incertitudinile externe necesită o adaptare flexibilă. Modul în care grupul stăpânește acest echilibru rămâne un punct cheie pentru investitori și observatori.

Să ne clarificăm viziunea asupra viitorului imediat și să ne apropiem de dezvoltarea Continental AG în următoarele 6 până la 12 luni. Această fereastră scurtă de timp se concentrează pe progresul operațional, obiectivele trimestriale și evaluările analiștilor pentru a evalua direcția Grupului. Fără alte prelungiri, să analizăm factorii cheie și așteptările pentru această perioadă.

Pentru următoarele 6 până la 12 luni, adică până la mijlocul și sfârșitul anului 2026, Continental se confruntă cu o fază de consolidare și implementare strategică. Accentul se pune pe continuarea măsurilor de reducere a costurilor ca parte a strategiei „Lead – Focus – Perform”, care se așteaptă să economisească 400 de milioane de euro anual din 2025. Cu vânzări de aproximativ 41 de miliarde de euro în 2024, este așteptată o creștere moderată de 2-3% pentru întregul an 2025, ceea ce ar putea însemna vânzări de 42-42 de miliarde de euro. Se preconizează că segmentul de anvelope va rămâne principalul motor, cu o creștere estimată de 3-4%, determinată de cererea stabilă din Asia și America de Nord. Sectorul auto, care a generat în jur de 19,4 miliarde de euro în vânzări în 2024, rămâne sub presiune, cu o dezvoltare stagnantă sau cu o ușoară scădere de 1-2% pe măsură ce spin-off-ul planificat face progrese. Marja operațională a grupului s-ar putea îmbunătăți la 6-6,5%, determinată de îmbunătățirea eficienței, deși sectorul auto rămâne o povară.

Țintele trimestriale pentru următoarele două-trei trimestre (T2-T4 2025) vizează îmbunătățiri graduale. Pentru T2 2025, vânzările sunt vizate la aproximativ 10,5-10,8 miliarde EUR, cu un profit operațional ajustat de 600-650 milioane EUR, pe baza celor mai recente cifre (T1 2025: 586 milioane EUR, ca la știri zilnice raportat). În T3 și T4 2025, vânzările ar putea crește la 10,8-11 miliarde de euro, susținute de efectele sezoniere pe segmentul anvelopelor și de economiile inițiale din consolidarea locațiilor (reducerea a 82 de locații de dezvoltare la nivel mondial). Profitul operațional ajustat este de așteptat să urce la 650-700 de milioane de euro în aceste trimestre, semnalând o apropiere treptată a unei marje globale de 6,5%. Cu toate acestea, aceste obiective depind de stabilizarea lanțurilor de aprovizionare, în special pentru semiconductori, care reprezintă o povară pentru sectorul auto.

Opiniile analiștilor arată o imagine mixtă, dar în general pozitivă pentru orizontul pe termen scurt. Analizele tehnice indică o tendință ascendentă a acțiunilor Continental, cu o creștere a prețului de 5,83% și un vârf de 8,27% la 17 octombrie 2025, plasând grupul în fruntea listei câștigătorilor DAX. Conform unei analize XTB Graficul de 4 ore arată un semnal urc cu un decalaj deasupra SMA50 (66,58 EUR), iar o creștere spre 70-75 EUR este considerată posibilă atâta timp cât prețul rămâne peste acest nivel. Rezistența se află la 68,69 EUR (SMA200) și 72,04 EUR, în timp ce zona de suport la 56 EUR este critică - o pauză ar putea crea o imagine negativă. Analiștii subliniază că tendința generală ascendentă continuă din noiembrie 2024, oferind încredere pe termen scurt. Cu toate acestea, evaluările fundamentale sunt mai precaute: în timp ce segmentul anvelopelor rămâne robust, unii experți văd riscuri din cauza tensiunilor geopolitice și a tarifelor din SUA, care ar putea afecta sectorul auto, precum și asupra altor companii (de exemplu, Philips cu o povară de 250-300 de milioane de euro).

Dezvoltarea pe termen scurt este influențată și de factori externi. DAX a arătat slăbiciune pe 6 mai 2025, cu o scădere de 0,41% până la 23.249 de puncte, din cauza incertitudinilor după alegerile pentru cancelar din Germania. În SUA, deficitele comerciale (140,5 miliarde de dolari în martie) și riscurile tarifare cântăresc pe piețe, ceea ce ar putea avea un impact indirect asupra Continental, în special la export. Cu toate acestea, creșterea prețului petrolului (Brent la 61,78 USD) și un euro stabil (1,1361 USD) oferă un anumit sprijin pentru structura costurilor. Cu toate acestea, provocările interne precum deficitul de muncitori calificați (care afectează 84% din companiile germane) ar putea întârzia implementarea măsurilor de eficiență, în special cu reducerea planificată a cotei de cercetare și dezvoltare la sub 10% până la sfârșitul anului 2025.

Următoarele 6 până la 12 luni vor reprezenta o fază de tranziție pentru Continental, în care stabilitatea operațională și succesul inițial al realinierii strategice vor fi cruciale. Dacă grupul își atinge obiectivele trimestriale stabilite și confirmă încrederea analiștilor în tendința ascendentă a prețului acțiunilor depinde de echilibrul dintre măsurile interne și incertitudinile externe.

Să aruncăm lumină asupra apelor incerte în care navighează Continental AG și să ne concentrăm pe riscurile de piață, obstacolele de reglementare și potențialul de expansiune care influențează cursul companiei. Într-o industrie caracterizată de dinamică globală și linii directoare stricte, aceste aspecte sunt cruciale pentru direcția strategică. Fără întârziere, să analizăm provocările și oportunitățile cheie care ne așteaptă.

Riscurile de piață reprezintă o amenințare semnificativă pentru Continental, în special datorită dependenței sale mari de industria auto, care reprezintă 62% din vânzări. O scădere macroeconomică ar putea reduce semnificativ vânzările, ca în Raport anual 2024 este evidentiata. În plus, cinci mari clienți OEM generează 33% din vânzări, ceea ce înseamnă o concentrare puternică și, prin urmare, un risc crescut în cazul eșecurilor sau scăderii cererii. Conflictele geopolitice, de exemplu în Ucraina, Orientul Mijlociu sau între China și Taiwan, precum și tendințele protecționiste precum tarifele suplimentare exacerbează incertitudinile. O creștere ipotetică de 5% a costurilor de tranzacționare ar putea afecta și mai mult marja operațională deja scăzută din sectorul auto (sub 2%). Riscurile financiare din modificările cursului de schimb sunt de asemenea relevante: o modificare de 10% ar putea avea un efect negativ de 400-500 de milioane de euro asupra câștigurilor, deși riscurile de nerambursare asupra activelor lichide rămân scăzute datorită cooperării cu băncile de bază.

Obstacolele de reglementare reprezintă o altă barieră pe care Continental trebuie să o depășească. Reglementări mai stricte de mediu și siguranță, în special în Europa, ar putea afecta cererea pentru anumite produse și ar putea duce la costuri suplimentare. Noile cerințe de reducere a emisiilor sau de durabilitate necesită investiții în tehnologii precum componente de electromobilitate sau materiale reciclate, ceea ce reduce profitabilitatea pe termen scurt. Restricțiile comerciale precum embargouri, sancțiuni și controale la export cresc complexitatea, mai ales pe piețe precum Rusia, din care grupul s-a retras parțial, cu pierderi din vânzări de 200-300 de milioane de euro anual. Riscurile juridice din procedurile judiciare sau amenzile pentru comportament anticoncurențial, precum și controalele fiscale efectuate de autoritățile fiscale ar putea duce, de asemenea, la costuri ridicate. Există, de asemenea, riscul încălcării drepturilor de proprietate intelectuală ale terților, care ar putea limita puterea inovatoare prin dispute legale.

În ciuda acestor riscuri, potențialul de extindere oferă oportunități semnificative, în special pe piețele în creștere. Asia, în special China, rămâne un punct cheie, unde ponderea străină a vânzărilor va reprezenta peste 80% în 2024. Cererea tot mai mare de anvelope premium și soluții specializate pentru vehicule electrice ar putea conduce segmentul de anvelope să crească cu 3-5% anual. În sectorul auto, sub marca AUMOVIO, tehnologiile autonome și soluțiile de afișare oferă potențial, în special prin colaborarea cu companii de tehnologie precum Amazon Web Services, care accelerează dezvoltarea software prin tehnologii cloud Atreus descrise. Aceste colaborări permit inovarea mai rapidă și procesarea unor cantități mari de date, ceea ce este crucial pentru dezvoltarea ulterioară a vehiculelor. Piețele emergente din Asia de Sud-Est și America Latină oferă, de asemenea, oportunități de extindere a cotei de piață pe segmentul anvelopelor, cu condiția ca riscurile geopolitice și problemele lanțului de aprovizionare să rămână gestionabile.

Echilibrul dintre aceste riscuri de piață și obstacolele de reglementare, pe de o parte, și potențialul de expansiune, pe de altă parte, va fi crucial pentru Continental. Capacitatea de a naviga în incertitudinile geopolitice în timp ce investiți pe piețele emergente ar putea însemna diferența dintre stagnare și progres. Modul în care Grupul depășește aceste provocări rămâne un aspect central al planificării strategice în următorii ani.