Continental AG: Odcepitev od AUMOVIO za višje marže do leta 2027!

Predstavljajte si, da gledate skozi kokpit najsodobnejšega vozila – prihodnost mobilnosti se oblikuje in Continental AG je ravno sredi te hitre spremembe. Podjetje kot eden vodilnih dobaviteljev v avtomobilski industriji krmari skozi industrijo, za katero so značilni tehnološki preobrati in globalni tržni premiki. Pogled na trenutne trende in dinamiko rasti pokaže, kako se Continental pozicionira v tem kompleksnem okolju in kakšni izzivi prežijo na globalnih in regionalnih trgih.

Avtomobilska industrija doživlja zgodovinsko preobrazbo, ki jo poganjajo elektromobilnost, avtonomna vožnja in zahteve glede trajnosti. Globalno rast industrije spodbuja naraščajoče povpraševanje po električnih vozilih (EV), ki naj bi do leta 2030 dosegla več kot 30-odstotni tržni delež. Za Continental to pomeni priložnost in pritisk: avtomobilski sektor, ki je leta 2024 ustvaril okoli 19,4 milijarde evrov prodaje in s tem skoraj polovico prodaje skupine, je v središču te spremembe. Toda stopnje dobička v tem segmentu z dobičkom iz poslovanja v višini skoraj 230 milijonov evrov še vedno močno zaostajajo za poslovanjem s pnevmatikami, ki je leta 2024 doseglo skoraj 13,5-odstotno maržo iz poslovanja. To odstopanje sili skupino v strateške prilagoditve, kot kaže načrtovana odcepitev avtomobilske divizije, da bi se osredotočili na donosnejšo osnovno dejavnost s pnevmatikami, kot kažejo podatki iz Statista pojavi.

Na globalni ravni ostaja Continental močno mednarodno pozicioniran z več kot 80-odstotnim tujim deležem prodaje v letu 2024. To poudarja pomen trgov, kot sta Azija in Severna Amerika, kjer povpraševanje po inovativnih rešitvah mobilnosti in vrhunskih pnevmatikah še naprej raste. Vendar se skupina sooča z močno konkurenco in cenovno občutljivostjo, zlasti na Kitajskem, največjem svetovnem avtomobilskem trgu. Hkrati ponujajo nastajajoči trgi v jugovzhodni Aziji in Latinski Ameriki potencial za širitev, zlasti v segmentu pnevmatik, kjer je Continental še vedno eden najboljših proizvajalcev za konkurenti, kot sta Michelin in Bridgestone. Izziv je najti ravnovesje med stroškovno učinkovitostjo in naložbami v tehnologije prihodnosti, medtem ko geopolitične negotovosti in težave v dobavni verigi vplivajo na globalno strategijo.

Z regionalnega vidika je v Evropi mešana slika. Nemčija, kjer je zaposlena tretjina zaposlenih v Continentalu, ostaja osrednja lokacija za raziskave in razvoj (R&R), vendar je skupina tukaj pod stroškovnim pritiskom. V okviru strategije »Lead - Focus - Perform«, ki je bila predstavljena decembra 2023, namerava Continental zmanjšati kvoto za raziskave in razvoj s trenutnih okoli 12 % prodaje (2023) na manj kot 10 % do leta 2025 in celo na 9 % do leta 2028. Hkrati naj bi konsolidacija razvojnih lokacij - trenutno 82 po vsem svetu - in povezovanje enot povečala učinkovitost in zmanjšati letne stroške za 400 milijonov evrov od leta 2025, kot je navedeno v trenutnem poročilu Sporočilo za javnost podjetja je pojasnjeno. Ti ukrepi zadevajo približno 5.400 delovnih mest po vsem svetu, vključno s 1.750 v oddelku za raziskave in razvoj, in se izvajajo postopoma in na družbeno odgovoren način, na primer z analizo konsolidacije lokacij v regiji Ren-Majna.

Drug trend, ki vpliva na regionalno dinamiko, je vse večji pomen trajnosti in krožnega gospodarstva v Evropi. Potrošniki in regulatorji vse bolj zahtevajo okolju prijazne izdelke, zaradi česar Continental vlaga v trajnostne materiale za pnevmatike in energetsko učinkovite tehnologije. Čeprav bi to dolgoročno lahko ustvarilo konkurenčne prednosti, kratkoročno zahteva visoke naložbe, kar bo obremenilo že tako obremenjeno dobičkonosnost v avtomobilskem segmentu. V Severni Ameriki pa je poudarek bolj na integraciji programskih rešitev za avtonomno vožnjo, na področju, kjer ima Continental ključno vlogo prek svoje programske podružnice Elektrobit (kjer trenutne prilagoditve zadevajo 380 položajev).

Trendi in razmere na trgu jasno kažejo, da je Continental na prelomnici. Strateške odločitve, sprejete v prihodnjih letih, zlasti glede osredotočanja na dobičkonosne segmente in optimizacije globalne prisotnosti, bodo ključne za ohranitev konkurenčnosti v spreminjajoči se industriji. Ob tem pa ostaja vprašanje, kako bo skupina obvladala ravnovesje med zmanjševanjem stroškov in potrebnimi inovacijami, da ne izgubi stika z vrhom.

Če krmarimo skozi konkurenčno pokrajino avtomobilskih dobaviteljev, je presenetljivo, kako hudo se borijo za vsak tržni delež v tej industriji. Continental AG se v tej dirki uveljavlja z mešanico tradicije in inovacij, vendar konkurenca nikoli ne spi. Natančen pregled položaja na trgu, glavnih tekmecev in posebnih prednosti razkrije, kje je podjetje in katere vzvode mora uporabiti, da utrdi svoj položaj.

V segmentu pnevmatik je Continental eden izmed svetovnih težkokategornikov, čeprav se leta 2024 uvršča za Michelinom, Bridgestonom in Goodyearom. Vendar pa skupina s skoraj 13,5-odstotno stopnjo dobička iz poslovanja v dejavnosti pnevmatik kaže, da na tem osrednjem področju deluje izjemno dobičkonosno. Delež avtomobilskega sektorja v prodaji znaša skoraj 19,4 milijarde evrov, kar predstavlja skoraj polovico celotne prodaje, a dobičkonosnost ostaja tu občutno šibkejša z dobičkom iz poslovanja v višini le 230 milijonov evrov. Na splošno je stopnja dobička iz poslovanja skupine leta 2024 dosegla približno 5,8 %, kar kaže na mešano uspešnost. Podatki iz Statista jasno povedati, da načrtovana ločitev avtomobilskega sektorja in oddelka ContiTech ni več namenjena kompenzaciji izgub v manj donosnih segmentih z dobički iz pnevmatik.

Poleg omenjenih gumarskih velikanov so med glavnimi tekmeci tudi dobavitelji, kot sta Bosch in ZF Friedrichshafen, ki se borita za tržni delež v avtomobilskem sektorju. Bosch še posebej prevladuje na področju elektronike in programskih rešitev za elektromobilnost, ZF pa dosega rezultate s tehnologijami menjalnika in pogona. V segmentu pnevmatik Michelin in Bridgestone postavljata standarde za inovacije in globalno prisotnost, pri čemer Michelin pogosto izstopa po svojih trajnostnih materialih, Bridgestone pa po svoji agresivni cenovni politiki. Goodyear pa se močno osredotoča na severnoameriški trg, kjer se za deleže bori tudi Continental. Ta konkurenca sili podjetje, da svoje vire uporablja ciljno, da ne zaostane.

Ključna prednost Continentala je njegovo premium pozicioniranje v segmentu pnevmatik, predvsem za vozila srednjega in visokega cenovnega razreda. Izdelki, kot je PremiumContact 6, ki združuje učinkovitost s športnostjo in udobjem, ali SportContact 6, optimiziran za vodljivost, natančnost krmiljenja in varnost pri visokih hitrostih, izpolnjujejo posebne zahteve proizvajalcev. Poleg tega tehnologija ContiSilent, ki uporablja posebno penasto plast za zmanjšanje tresljajev in hrupa, obravnava potrebo po udobju v električnih vozilih, kjer je kotalni hrup bolj opazen zaradi pomanjkanja hrupa motorja. Te tehnološke razlike so predstavljene v enem Sporočilo za javnost podjetja in poudarja sposobnost obvladovanja tehničnih nasprotujočih si ciljev, kot je kotalni upor v primerjavi s porabo energije.

Druga prednostna točka je močno mednarodno pozicioniranje, s tujim deležem več kot 80 % prodaje v letu 2024. To omogoča Continentalu, da izkoristi rastoče trge, kot sta Azija in Severna Amerika, medtem ko tretjina delovne sile v Nemčiji zagotavlja visoko stopnjo inženirskega strokovnega znanja. Vendar pa širitev izven dejavnosti pnevmatik ostaja izziv, saj veže vire in zmanjšuje dobičkonosnost v drugih segmentih. Strateška odločitev o osredotočenosti na osnovno dejavnost bi lahko dolgoročno zmanjšala konkurenčni pritisk z zunanjim izvajanjem nedonosnih področij.

V neposredni primerjavi s tekmeci je opazno, da lahko Continental nabira točke glede na širino svojega portfelja, a mora še nekaj dohiteti v globini posameznih področij prihodnosti, kot sta programska oprema za avtonomno vožnjo ali baterijska tehnologija. Sposobnost hitrega prilagajanja inovacij ob hkratnem optimiziranju stroškovne strukture bo ključnega pomena za boj proti Boschu ali ZF. Hkrati osredotočenost na premium pnevmatike ostaja trden temelj ne le za preživetje v konkurenci z Michelinom in Bridgestonom, ampak tudi za specifično širitev tržnega deleža.

Poglobimo se v svet številk pri Continental AG, kjer vsaka ključna številka pripoveduje zgodbo o finančnem zdravju in strateških prioritetah podjetja. Analiza prodaje, dobička, EBITDA, marž in bilančnih kazalnikov omogoča jasen vpogled v uspešnost podjetja in izzive, ki jih mora premagovati v dinamičnem tržnem okolju. Poglejmo trenutne podatke in trende za natančno oceno finančnega stanja.

Leta 2024 je Continental dosegel prodajo v višini okoli 41 milijard evrov, od tega je skoraj polovico prispeval avtomobilski sektor z 19,4 milijarde evrov. Dejavnost pnevmatik, bolj dobičkonosno jedro skupine, je prispevalo ostalo in pokazalo močan razvoj. Dobiček iz poslovanja celotne skupine je znašal okoli 2,4 milijarde evrov, pri čemer je avtomobilski sektor z le 230 milijoni evrov močno zaostal za pričakovanji. Nasprotno pa se je segment pnevmatik ponašal s skoraj 13,5-odstotno stopnjo dobička iz poslovanja, medtem ko je bila skupna marža skupine okoli 5,8-odstotna. To neskladje poudarja potrebo po strateških prilagoditvah, kot je načrtovana odcepitev avtomobilskega oddelka.

EBITDA, ključni kazalnik operativne uspešnosti, je bil leta 2024 ocenjen na 5,2 milijarde evrov, kar ustreza približno 12,7-odstotni marži. To kaže, da ima Continental kljub slabostim v avtomobilskem segmentu trdno osnovo denarnega toka, ki omogoča naložbe v prihodnja področja, kot so elektromobilnost in avtonomne tehnologije. Kljub temu ostaja izziv zmanjšati visoke stroške raziskav in razvoja - trenutno okoli 12 % prodaje - kot je predvideno v strategiji "Lead - Focus - Perform" s ciljem manj kot 10 % do leta 2025 in 9 % do leta 2028. Vendar pa bi lahko absolutna raven stroškov še naprej naraščala zaradi rasti prodaje.

Pogled na pretekle podatke kaže razvoj finančne uspešnosti. V letu 2017 je skupina poročala o rezultatu v višini 2,98 milijarde evrov, kar je 6,5-odstotno povečanje v primerjavi s predhodnim letom (2,80 milijarde evrov), kot v Letno poročilo 2017 dokumentirano. Dobiček na delnico se je prav tako povečal za 6,5 ​​% na 14,92 evra, dividenda pa se je povečala na 4,50 evra na delnico, kar je ustrezalo razdelitvi 900 milijonov evrov ali 30,2 % konsolidiranega dobička. Dividendna donosnost je bila 2,2-odstotna, nekoliko nižja kot leto prej (2,3-odstotna). Te številke ponazarjajo dolgoročno stabilnost delničarske politike, tudi če trenutne marže v avtomobilskem sektorju pritiskajo na splošno dobičkonosnost.

Bilančni kazalniki omogočajo nadaljnji vpogled v finančno strukturo. Konec leta 2017 je tržna kapitalizacija znašala 45 milijard evrov, kar je povečanje s 36,7 milijarde evrov prejšnje leto, pri čemer je prosti obtok ostal nespremenjen pri 54 %. Povprečna tržna kapitalizacija na podlagi prostega obtoka je bila 24,3 milijarde evrov, kar odraža privlačnost za vlagatelje. Trenutne ocene za leto 2024 kažejo, da je delež lastniškega kapitala okoli 35–40 %, kar kaže na trdno, a ne pretirano konzervativno finančno strukturo. Vzvod, merjen z razmerjem neto dolg/EBITDA, naj bi bil okoli 2,0 do 2,5, kar je zmerno v primerjavi s panogo, vendar omejuje možnosti za strateške naložbe, če se marže ne povečajo.

Finančni izzivi se odražajo tudi v načrtovanih ukrepih za zmanjševanje stroškov, s katerimi naj bi od leta 2025 letno privarčevali 400 milijonov evrov. Cilj teh korakov, ki zadevajo približno 5400 delovnih mest po vsem svetu, je racionalizacija upravnih in poslovnih struktur ter povečanje dobičkonosnosti. Pri tem ostaja ključna osredotočenost na dejavnost pnevmatik, saj tam dosegamo najvišje marže. Vprašanje je, ali je razvoj prodaje na rastočih trgih, kot je Azija, zadosten za kompenzacijo slabosti v avtomobilskem sektorju, medtem ko se načrtovana odcepitev še vedno izvaja.

Popotujmo nazaj skozi zgodovino delniškega trga družbe Continental AG, kjer imajo krivulje cen delnic toliko vzponov in padcev kot poti, za katere so razviti njihovi izdelki. Pretekla uspešnost cene delnice, volatilnost in primerjava z ustreznimi indeksi zagotavljajo dragocene informacije o tem, kako se je podjetje skozi čas prilagajalo tržnim razmeram in kakšna tveganja obstajajo za vlagatelje. Oglejmo si podatke od blizu, da dešifriramo uspešnost na trgih.

Razvoj cen Continentalove delnice kaže razgibano potovanje skozi desetletja. Od leta 1983 naprej se je začelo okrevanje po letih nazadovanja, podprto s prevzemi, kot so Uniroyal, General Tire in Semperit, ter aktivnim pristopom do tujih vlagateljev. Vendar je leta 1999 prišlo do nazadovanja, ki ga je sprožila kriza v avtomobilski industriji. Leta 2003 se je začela impresivna rast, ki je leta 2015 dosegla mejo 200 evrov in končno rekordnih 257 evrov na delnico leta 2018. Vendar se je volatilnost od leta 2016 povečala, saj visoka pričakovanja vlagateljev niso vedno ustrezala uspešnosti podjetja. Pomlad 2020 je prinesla borzni zlom zaradi koronske pandemije, novice o milijardnih odpisih pa so še naprej vplivale na ceno, čeprav so špekulacije o prestrukturiranju podjetij povzročile kratke skoke. Kot zgodovinski pregled Continentalovo spletno mesto dokumentirano bi vlagatelj, ki je leta 1994 kupil 100 delnic, ob koncu leta 2017 zaslužil okoli 25.000 evrov, medtem ko je bila vrednost konec leta 2020 še okoli 15.000 evrov.

Volatilnost Continentalovih delnic odraža negotovost panoge. Močnejša nihanja cen so opažena od leta 2016 zaradi zunanjih šokov, kot je finančna kriza leta 2009, pandemija korone leta 2020 in notranjih izzivov, kot je nizka dobičkonosnost v avtomobilskem sektorju. Letna volatilnost okoli 25–30 % v zadnjih nekaj letih (na podlagi preteklih podatkov in ocen) kaže, da je delnica podvržena večjim nihanjem kot širši trg. Zaradi tega so privlačni za tvegane vlagatelje, a prinašajo tudi precejšnjo negotovost, zlasti v času gospodarske nestabilnosti ali negativnih novic podjetij.

V primerjavi z ustreznimi indeksi je slika mešana. V primerjavi z DAX, vodilnim nemškim indeksom, ga je Continental lahko dohajal ali presegel v fazah vzpona, na primer med letoma 2003 in 2015, ko se je delnica po sedmih letih vrnila med 30 najboljših nemških delnic. Vendar je v kriznih časih, kot je bilo leta 2020, uspešnost močno zaostala za indeksom. Primerjava z delnicami megatrenda boerse.de, katerih vrednost je od leta 1999 do konca leta 2023 zrasla z 10.000 na 3.727.156,17 točke, kaže, da Continental ni mogel slediti delnicam z najmočnejšo rastjo. Indeks Nasdaq 100, ki se je v istem obdobju dvignil z 10.000 na 40.680,20 točke, po podatkih iz boerse.de razjasniti. To je predvsem zato, ker Continental deluje v ciklični industriji, medtem ko tehnološki indeksi koristijo strukturno rast.

Tržna kapitalizacija je konec leta 2017 znašala 45 milijard EUR, kar poudarja njegovo privlačnost za institucionalne vlagatelje, vendar povečana volatilnost in nedavni padci cen kažejo na previdno zaupanje. Trenutne ocene za leto 2024 kažejo ceno okoli 70–80 evrov na delnico (od sredine leta 2024), kar je precej pod najvišjimi vrednostmi iz leta 2018. Število beta, ki meri občutljivost na tržna gibanja, je okoli 1,2, kar pomeni, da se delnica močneje odziva na tržne spremembe kot DAX – znak povečanega tveganja.

Zgodovinski razvoj in primerjava z indeksi jasno kažeta, da je Continental sposoben blesteti v fazah rasti, vendar ostaja občutljiv na zunanje in notranje krize. Vprašanje, ali lahko strateški ukrepi, kot je odcepitev avtomobilskega oddelka ali znižanje stroškov, povrnejo zaupanje vlagateljev, je močno odvisno od izvajanja in tržnih razmer v prihodnjih letih.

Predstavljajmo si, da obrnemo kolo proti gospodarskim razmeram, ki obkrožajo Continental AG, in povečamo pozornost na ključne dejavnike, kot so razvoj obrestnih mer, cene surovin, povpraševanje in vloga vodstva. Ti dejavniki ne oblikujejo le operativnega okolja skupine, temveč vplivajo tudi na strateške odločitve v industriji v prehodu. Oglejmo si podrobneje trenutna dogajanja in njihov vpliv na podjetje.

Začnimo z gibanji obrestnih mer, ki so za kapitalsko intenzivno podjetje, kot je Continental, ključnega pomena. Zgradbene obrestne mere za desetletna posojila trenutno znašajo 3,6 % (od 5. novembra 2025) in več kot 80 % strokovnjakov pričakuje stabilne razmere v kratkem času, podprte s trdnimi razmerami na notranjem trgu v EU in stopnjo inflacije blizu 2-odstotnega cilja ECB. Srednjeročno pa 60 % strokovnjakov napoveduje povečanje na okoli 4 % do leta 2026 zaradi geopolitičnih napetosti, novih carin in visokega državnega dolga, je pokazala analiza. Interhyp kaže. Za Continental to pomeni potencialno višje stroške financiranja, zlasti za naložbe v raziskave in razvoj ali konsolidacije lokacij. Z ocenjenim razmerjem med neto dolgom in EBITDA od 2,0 do 2,5 ostajajo možnosti za dodatno zadolževanje omejene, če se obrestne mere dvignejo.

Drugi kritični dejavnik so cene surovin, ki neposredno vplivajo na stroške proizvodnje v segmentu pnevmatik in drugih področjih. Naravni kavčuk, ključna sestavina pnevmatik, je v zadnjih letih pokazal nihanja cen za 10–15 % na leto, na kar so vplivale vremenske razmere v državah proizvajalkah, kot je Tajska, in geopolitične negotovosti. Jeklo in sintetični materiali, potrebni v avtomobilskem sektorju, so prav tako izpostavljeni napetostim v svetovni ponudbi in povpraševanju. Trenutne ocene kažejo na zmerno zvišanje stroškov surovin za 3–5 % do leta 2025, kar bi lahko dodatno vplivalo na že tako nizke marže v avtomobilskem sektorju (trenutno pod 2 %). Učinkovita struktura stroškov in morebitni dvigi cen v segmentu premium pnevmatik bodo ključni za blaženje tega bremena.

Razvoj povpraševanja predstavlja mešano sliko. V segmentu pnevmatik ostaja povpraševanje po vrhunskih izdelkih stabilno, zlasti na rastočih trgih, kot je Azija, kjer je tuji delež prodaje leta 2024 znašal več kot 80 %. Vse večja uporaba električnih vozil spodbuja tudi povpraševanje po specializiranih pnevmatikah z nizkim kotalnim uporom in nizkim kotalnim hrupom, področje, na katerem je Continental s tehnologijami, kot je ContiSilent, v dobrem položaju. V avtomobilskem sektorju pa povpraševanje stagnira zaradi negotovosti v zvezi s prehodom na elektromobilnost in nižje dobičkonosnosti, kar poudarja načrtovano odcepitev tega segmenta. Napovedi kažejo na zmerno 2-3-odstotno rast prodaje v segmentu pnevmatik za leto 2025, avtomobilski sektor pa ostaja pod pritiskom.

Vodstvena moč vodstva je ključnega pomena za premagovanje teh izzivov. V okviru strategije »Vodenje - Osredotočanje - Izvedba«, ki je bila predstavljena decembra 2023, je vodstvo skupine postavilo jasne prednostne naloge: zmanjšanje kvote za raziskave in razvoj z 12 % (2023) na manj kot 10 % do leta 2025 in 9 % do leta 2028 ter letni prihranek stroškov v višini 400 milijonov evrov od leta 2025 z racionalizacijo struktur in ukinitvijo delovnih mest (okoli 5.400). po vsem svetu). Ti ukrepi, ki naj bi jih izvajali na družbeno odgovoren način, kažejo pragmatičen pristop k povečevanju dobičkonosnosti. Hkrati se vodstvo sooča z izzivom nemotene organizacije odcepitve avtomobilskega oddelka in oddelka ContiTech, da bi se osredotočili na donosen posel s pnevmatikami. Dosedanje komuniciranje kaže na jasno ciljno naravnanost, ključna merila pa ostajata hitrost izvedbe in odziv trga na ta prestrukturiranja.

Kombinacija naraščajočih obrestnih mer, nestanovitnih stroškov surovin in nedoslednega povpraševanja postavlja Continental pred zapletene naloge. Od tega, kako vodstvo uravnoteži te zunanje in notranje dejavnike, bo v veliki meri odvisno, ali lahko skupina ohrani svojo konkurenčnost v spreminjajoči se industriji.

Podajmo se na geopolitični zemljevid, kjer trgovinski konflikti, sankcije in politična stabilnost pomembno vplivajo na pot družbe Continental AG. V globaliziranem gospodarstvu, v katerem skupina ustvari več kot 80 % svoje prodaje zunaj Nemčije, ti zunanji dejavniki niso le stranski dejavniki, temveč osrednja tveganja in priložnosti. Oglejmo si podrobneje trenutne napetosti in njihov potencialni vpliv na podjetje.

Trgovinski konflikti med velikimi gospodarskimi bloki, kot sta EU in ZDA, predstavljajo vse večjo grožnjo. Po ponovni izvolitvi Donalda Trumpa novembra 2024 je grožnja z novimi carinami ponovno zaostrila čezatlantske odnose. Že leta 2018 so ameriške carine na jeklo in aluminij povzročile znatna povišanja stroškov za evropska podjetja, trenutne razprave v Evropskem parlamentu februarja 2025 pa kažejo, da se EU zanaša na proticarine kot odvračilno sredstvo. Maroš Šefčovič iz Evropske komisije je takšne ukrepe kritiziral kot škodljive za podjetja in potrošnike, piše na spletni strani Evropske komisije. Evropski parlament dokumentirano. Za Continental bi to lahko pomenilo višje stroške za surovine, kot je jeklo, ki jih potrebuje njegov avtomobilski oddelek, pa tudi težave pri izvozu na ameriški trg, ki predstavlja pomemben del prodaje. Ocene kažejo, da bi lahko 10-odstotna carina na avtomobilske izdelke dodatno znižala marže v tem že tako šibkem segmentu (trenutno pod 2 %).

Sankcije in trgovinske omejitve povečujejo negotovost. Zgodovinski konflikti, kot so ameriške carine na španske oljke leta 2018 ali spori glede hormonsko obdelane govedine, kažejo, kako hitro lahko politične odločitve motijo ​​dobavne verige. Sankcije proti državam, kot je Rusija, kjer je bil Continental aktiven do konflikta v Ukrajini leta 2022, so trenutno problem. Umik s tega trga je že povzročil izgubo prodaje v višini približno 200–300 milijonov evrov letno, nadaljnje geopolitične napetosti pa bi lahko ogrozile dostop do surovin, kot so naravni kavčuk ali redke zemlje za komponente elektromobilnosti. Zaradi odvisnosti skupine od globalnih dobavnih verig je še posebej občutljiva na takšne zunanje pretrese, zlasti na trgih v razvoju, ki so ključni za širitev v segmentu pnevmatik.

Politična stabilnost – ali pomanjkanje le-te – prav tako igra osrednjo vlogo. V Evropi so razmere kljub notranjim napetostim razmeroma stabilne, kar koristi Continentalu, saj tretjina njegove delovne sile dela v Nemčiji, regija pa ostaja osrednji trg. Toda v Aziji, zlasti na Kitajskem, kjer je skupina močno prisotna, politične negotovosti in trgovinski spori predstavljajo tveganje. Možnost novih tarif ali regulativnih ovir bi lahko obremenila stroškovno strukturo, medtem ko v Severni Ameriki nepredvidljiva trgovinska politika nove vlade ZDA zmanjšuje gotovost načrtovanja. Bernd Lange, predsednik odbora Evropskega parlamenta za mednarodno trgovino, je poudaril potrebo po protiukrepih in predlagal stopnjevanje napetosti. Za Continental bi to lahko pomenilo, da je treba strateške odločitve, kot so selitve ali prilagoditve dobavne verige, izvesti hitreje, da bi se lahko odzvali na nenadne spremembe.

Vpliva te geopolitične dinamike na finance skupine ne gre podcenjevati. Zvišanje trgovinskih stroškov za samo 5 % bi lahko dodatno zmanjšalo že tako nizko maržo poslovanja v avtomobilskem sektorju, medtem ko bi sektor pnevmatik lahko obremenile višje izvozne tarife na ključnih trgih, kot so ZDA. Hkrati politične pobude v EU, kot je financiranje programov za elektromobilnost, ponujajo priložnosti za rast, če Continental okrepi svoj položaj na tem področju. Uravnoteženje obvladovanja tveganja in izkoriščanje priložnosti financiranja bo ključnega pomena za krmarjenje v tem negotovem okolju.

Oglejmo si globlje operativne temelje podjetja Continental AG, tako da natančno pogledamo stanje proizvodnje in naročil. Zaostanki pri naročilih, ozka grla pri dobavi in ​​proizvodne zmogljivosti so ključni pokazatelji sposobnosti skupine za preživetje v zahtevnem tržnem okolju. Z natančno osredotočenostjo na trenutne podatke in trende analiziramo, kako ti dejavniki vplivajo na kratkoročni in srednjeročni razvoj.

Zaostanki naročil v avtomobilski industriji se trenutno zmanjšujejo, kar vpliva tudi na Continental. Glede na sporočilo za javnost Zveznega statističnega urada z dne 19. avgusta 2024 so se zaostanki naročil v proizvodnem sektorju junija 2024 zmanjšali za 0,2 % v primerjavi s prejšnjim mesecem in za 6,2 % v primerjavi s prejšnjim letom. Predvsem avtomobilska industrija je zabeležila 0,7-odstotni padec, kar je 17. zaporedni mesec negativnega razvoja. Razpon zaostalih naročil je 7,2 meseca, kar kaže na solidno stanje naročil, vendar ne v izobilju. Za Continental to pomeni, da se pritisk v avtomobilskem sektorju, ki je leta 2024 ustvaril okoli 19,4 milijarde evrov prodaje, nadaljuje. V segmentu pnevmatik bi lahko bile razmere bolj stabilne, saj se povpraševanje po vrhunskih izdelkih nadaljuje na rastočih trgih, kot je Azija (več kot 80-odstotni tuji delež prodaje). Kljub temu trend upadanja ostaja opozorilni znak za kratkoročni razvoj prodaje, zlasti za investicijsko blago, kjer je razpon 9,7 meseca, kot je prikazano na Destatis dokumentirano.

Dodaten izziv, ki vpliva na operativno učinkovitost Continentala, predstavljajo ozka grla pri dobavi. Težave v globalni dobavni verigi, ki so jih povečale geopolitične napetosti in sankcije, so v zadnjih letih omejile razpoložljivost surovin, kot sta naravni kavčuk in jeklo. Ocene kažejo, da so zamude pri dobavi povečale proizvodne stroške v avtomobilskem sektorju za 3-5 %, kar dodatno obremenjuje že tako nizke marže (manj kot 2 %). Še posebej kritična so ozka grla v polprevodnikih, ki so bistvena za elektronske komponente v vozilih. To pomanjkanje je povzročilo proizvodne izgube v industriji in Continental tega ni izvzet. Zaradi odvisnosti skupine od mednarodnih dobaviteljev, zlasti iz Azije, je izpostavljena takšnim motnjam, medtem ko bi konsolidacija razvojnih lokacij (od 82 po vsem svetu) kot del strategije »Vodenje - Osredotočanje - Izvedba« lahko kratkoročno omejila prožnost.

V ospredju so tudi Continentalove proizvodne zmogljivosti, ki so ključne za soočanje z nihanji povpraševanja. Skupina upravlja številne tovarne po vsem svetu, s poudarkom na Evropi, Aziji in Severni Ameriki, da bi zagotovila bližino pomembnih trgov. Trenutne ocene kažejo, da je izkoriščenost v segmentu pnevmatik okoli 85-90 %, kar kaže na solidno, a ne preobremenjeno zmogljivost. V avtomobilskem sektorju pa je izkoriščenost zaradi stagnacije povpraševanja in negotovosti pri prehodu na elektromobilnost nižja, po ocenah 70–75 %. Načrtovana izčlenitev tega segmenta in ukrepi za zmanjševanje stroškov (400 milijonov evrov letno od leta 2025) bi lahko povzročili zaprtje ali prestrukturiranje nerentabilnih proizvodnih obratov. Obenem namerava družba s povezovanjem razvojnih enot bolje izkoristiti obstoječo infrastrukturo, kar bi lahko dolgoročno povečalo učinkovitost.

Kombinacija padajočih zaostankov pri naročilih in stalnih ozkih grl pri dobavi postavlja Continental pod pritisk, zlasti v avtomobilskem sektorju, kjer je operativna marža že tako šibka. V segmentu pnevmatik stabilno povpraševanje na trgih v razvoju ponuja določeno varovalno območje, vendar bo sposobnost prožnega prilagajanja proizvodnih zmogljivosti ključnega pomena pri odzivanju na nenadne skoke povpraševanja ali nadaljnje motnje v dobavi. Strateški ukrepi za utrjevanje lokacij in zniževanje stroškov bi tu lahko pozitivno vplivali, če bi bili izvedeni hitro in učinkovito.

Raziščimo področje inovacij Continental AG, kjer tehnološki napredek določa pot za prihodnost. V industriji, za katero so značilne hitre spremembe, imajo patenti ter poraba za raziskave in razvoj (R&R) ključno vlogo pri zagotavljanju konkurenčnih prednosti. Z ostrim pogledom na trenutni razvoj in strateške prioritete analiziramo, kako skupina z inovativnostjo krepi svoj položaj.

Tehnološki napredek tvori hrbtenico Continentalove strategije, zlasti na področjih elektromobilnosti in avtonomne vožnje. Izjemen primer je podelitev nagrade CLEPA Innovation Prize 2024 v kategoriji »Digitalno« za »Virtualizacijo visokozmogljivega računalnika Smart Cockpit (HPC)«. Ta rešitev, ki temelji na oblaku, revolucionira razvoj vozil, saj omogoča razvoj programske opreme pred razpoložljivostjo fizične strojne opreme. Virtualni ECU-ji omogočajo simulacijo in testiranje prihodnjih aplikacij, kar omogoča vzporeden razvoj strojne in programske opreme. To bistveno skrajša razvojni čas in pomaga zgodaj prepoznati morebitne težave, kot pri a Sporočilo za javnost podjetja je poudarjeno. Jean-François Tarabbia, vodja poslovne enote za arhitekturo in omrežne rešitve, je poudaril pomen tega priznanja za inovativno moč skupine. Takšne tehnologije postavljajo Continental kot pionirja v digitalni preobrazbi avtomobilske industrije.

Skupina stavi tudi na trajnostne inovacije v segmentu pnevmatik. Okvirni sporazum s podjetjem Pyrum Innovations AG za dolgoročni nakup predelanih saj (rCB) poudarja zavezanost krožnemu gospodarstvu. Pogodba, ki zajema obdobje desetih let in nabavne količine za vsaj dve tovarni Pyrum, določa, da bo Continental Pyrumu tudi dobavil rabljene gume in plačal avans za prihodnje dobave. Vse na novo proizvedene pnevmatike za viličarje v tovarni Korbach že vsebujejo Pyrums rCB, obe podjetji pa delata na nadaljnjem razvoju za serijsko proizvodnjo pnevmatik za osebna vozila. Pyrum prav tako načrtuje gradnjo nove tovarne v Perl-Beschu do konca leta 2025, da bi podvojil zmogljivost recikliranja z 20.000 na 40.000 ton rabljenih pnevmatik, piše na njegovi spletni strani. Pirum dokumentirano. To partnerstvo krepi Continentalovo strategijo trajnosti in bi lahko zmanjšalo dolgoročne stroške s ponovno uporabo materialov.

Patenti so še en temelj inovativne moči. Continental ima obsežen portfelj patentov, zlasti na področjih tehnologije pnevmatik, senzorjev in programskih rešitev za avtonomno vožnjo. Ocenjuje se, da skupina vsako leto registrira na stotine novih patentov, s čimer poudarja svoj položaj tehnološkega vodje. Tehnologije, kot je ContiSilent, ki zmanjšuje kotalni hrup pri električnih vozilih, ali PremiumContact 6, ki združuje učinkovitost in športnost, so zaščitene s patenti in zagotavljajo konkurenčne prednosti. V avtomobilskem sektorju patenti za programsko opremo in elektronske rešitve ščitijo skupino pred posnemovalci, tudi če bi načrtovana izločitev tega segmenta lahko vplivala na dolgoročno uporabo teh patentov. Sposobnost zaščite in monetizacije intelektualne lastnine ostaja ključni dejavnik položaja na trgu.

Continentalova poraba za raziskave in razvoj je ključni vzvod za omogočanje tega tehnološkega napredka, vendar je pod pritiskom stroškov. Za leto 2023 je kvota za raziskave in razvoj znašala okoli 12 % prodaje, kar ob prodaji v višini okoli 41 milijard evrov pomeni skoraj 4,9 milijarde evrov izdatkov. V okviru strategije »Lead – Focus – Perform« namerava skupina do leta 2025 zmanjšati to razmerje na manj kot 10 % in do leta 2028 na 9 %, kar bi ob nespremenjeni prodaji v letu 2028 pomenilo izdatke v višini okoli 3,7 milijarde evrov. Kljub načrtovanemu znižanju bi se zaradi rasti prodaje lahko povečali absolutni odhodki. Konsolidacija 82 razvojnih lokacij po vsem svetu in zmanjšanje 1.750 delovnih mest na tem območju je namenjeno povečanju učinkovitosti brez ogrožanja inovativne moči. Kljub temu ostaja ravnovesje med zmanjševanjem stroškov in potrebnimi naložbami v prihodnja področja, kot so elektromobilnost in digitalne rešitve, še vedno izziv.

Tehnološki napredek in zavezanost trajnostnim rešitvam kažeta, da je Continental na pravi poti, da se uveljavi v spreminjajoči se industriji. Strateška osredotočenost na digitalne inovacije in krožno gospodarstvo bi lahko dolgoročno zagotovila konkurenčne prednosti, izpolnila tudi regulativne zahteve in odprla nove trge.

Osredotočimo se na prihodnja leta in poglejmo daljnovidno na razvoj Continental AG. Za obdobje od 3 do 5 let, torej do 2027-2029, se odpirajo obetavni, a tudi zahtevni obeti. Z analizo dejavnikov rasti in možnih scenarijev začrtamo, kako bi se skupina lahko pozicionirala v dinamičnem tržnem okolju. Poglobimo se neposredno v ključne vidike, ki bodo oblikovali prihodnost.

Obeti za Continental v naslednjih 3 do 5 letih so močno odvisni od uspešne izvedbe strateške preusmeritve. Načrtovana odcepitev avtomobilske divizije, ki je v letu 2024 ustvarila okoli 19,4 milijarde evrov prodaje, naj bi se osredotočila na donosnejšo dejavnost pnevmatik, kjer je operativna marža skoraj 13,5-odstotna. Avtomobilski oddelek je pozicioniran kot samostojna enota pod blagovno znamko AUMOVIO, tehnološko podjetje za programsko definirana in avtonomna vozila. S prodajo v višini 19,6 milijarde evrov v poslovnem letu 2024 in približno 93.000 zaposlenimi v več kot 50 državah AUMOVIO izkazuje močno prisotnost na trgu, zlasti na rastočih trgih, kot je Kitajska, kot je navedeno na njegovi spletni strani celinski pojasnil. Štiri poslovna področja – avtonomna mobilnost, arhitektura in omrežne rešitve, varnost in gibanje ter uporabniška izkušnja – ponujajo širok portfelj, ki sega od senzorskih rešitev do zaslonskih tehnologij. Če bo odcepitev zaključena do leta 2027, bi to lahko povečalo skupno maržo preostale skupine na 8–10 %, saj izgub v avtomobilski industriji ni več treba izravnati z dobički iz pnevmatik.

Eden od ključnih dejavnikov rasti je segment pnevmatik, ki ima koristi od vse večjega povpraševanja po premium izdelkih in specializiranih pnevmatikah za električna vozila. Napovedi kažejo na 3-5-odstotno letno rast prodaje do leta 2029, ki jo poganjajo trgi v Aziji in Severni Ameriki, kjer tuji delež prodaje že presega 80 %. Drugo gonilo je trajnost, na primer prek partnerstev, kot je podjetje Pyrum Innovations za uporabo predelanih saj, kar bi lahko zmanjšalo stroške in izpolnilo regulativne zahteve. V avtomobilskem sektorju (prek AUMOVIO) so avtonomne tehnologije in zaslonske rešitve področja rasti, zlasti na področju uporabniške izkušnje, kjer naj bi se vrednost na vozilo povečala z večjimi zasloni. Ocene kažejo, da bi lahko trg avtonomne mobilnosti rasel za 15-20 % letno do leta 2030, kar bi AUMOVIO dalo prednost vodilnim položajem na trgu na področju sistemov zaznavanja in zaviranja.

Pogled na finančno strukturo podpira ta pogled. Continental namerava financirati tekoče naložbene potrebe iz denarnega toka iz poslovanja, z razmerjem lastniškega kapitala nad 30 % (2024 pri 40 %) in razmerjem zadolženosti pod 40 % (2024 pri 25,1 %), kot v Letno poročilo 2024 prikazano. Z neomejenimi likvidnimi sredstvi v višini 2.720 milijonov evrov in neizkoriščenimi kreditnimi linijami v višini 4.966 milijonov evrov konec leta 2024 ostaja skupina finančno fleksibilna. To omogoča naložbe v območja rasti, tudi če bi zapadlost obveznic (npr. 600 milijonov evrov leta 2025, 750 milijonov evrov leta 2026) lahko ustvarila kratkoročni pritisk. Zmanjšanje kvote za raziskave in razvoj na 9 % do leta 2028 (z 12 % v letu 2023) je namenjeno tudi zagotavljanju letnih prihrankov stroškov v višini 400 milijonov evrov od leta 2025, kar bo podpiralo dobičkonosnost.

Trije scenariji opisujejo možen razvoj do leta 2029. Po osnovnem scenariju (verjetnost 50 %) bo odcepitev podjetja AUMOVIO nemoteno uspela do leta 2027, oddelek pnevmatik bo rasel za 3-4 % letno, skupna marža pa se bo dvignila na 9 %. Prodaja bi lahko znašala okoli 45–48 milijard evrov, pri čemer bi AUMOVIO ločeno dosegel okoli 22–25 milijard evrov. V optimističnem scenariju (30-odstotna verjetnost) se rast v segmentu pnevmatik pospeši na 5 % letno zaradi velikega povpraševanja po pnevmatikah za električna vozila, AUMOVIO pa z avtonomnimi tehnologijami dosega 25-30 % letno rast prodaje; skupna marža bi lahko dosegla 10-11 %. V pesimističnem scenariju (verjetnost 20 %) se odcepitev zamika, geopolitične napetosti in ozka grla pri dobavi upočasnjujejo rast na 1–2 % letno, marža pa stagnira pri 6–7 %, kar bi omejilo prodajo na 40–42 milijard evrov. Zunanji dejavniki, kot so trgovinski konflikti ali naraščajoče obrestne mere (napoved: 4 % do leta 2026), bi lahko poslabšali ta scenarij.

Prihodnja leta ponujajo Continentalu tako priložnosti kot tveganja. Za dosego zastavljenih ciljev bo ključna strateška usmerjenost v dobičkonosne segmente in rastoče trge, zunanje negotovosti pa zahtevajo fleksibilno prilagajanje. Kako skupina obvladuje to ravnotežje, ostaja ključna točka za vlagatelje in opazovalce.

Izostrimo pogled v bližnjo prihodnost in povečajmo razvoj Continental AG v naslednjih 6 do 12 mesecih. To kratko časovno obdobje se osredotoča na operativni napredek, četrtletne cilje in ocene analitikov za oceno usmeritve skupine. Brez odlašanja analizirajmo ključne dejavnike in pričakovanja za to obdobje.

V naslednjih 6 do 12 mesecih, tj. do sredine do konca leta 2026, Continental čaka faza konsolidacije in strateške implementacije. Poudarek je na nadaljevanju ukrepov za zmanjševanje stroškov v okviru strategije »Lead – Focus – Perform«, ki naj bi od leta 2025 letno privarčevala 400 milijonov evrov. S prodajo v višini okoli 41 milijard evrov v letu 2024 se pričakuje zmerna rast v višini 2-3 % za celotno leto 2025, kar bi lahko pomenilo prodajo v višini 42-42,5 milijarde evrov. Pričakuje se, da bo segment pnevmatik ostal glavno gonilo s pričakovano rastjo v višini 3-4 %, ki jo bo poganjalo stabilno povpraševanje v Aziji in Severni Ameriki. Avtomobilski sektor, ki je v letu 2024 ustvaril okoli 19,4 milijarde evrov prodaje, ostaja pod pritiskom, s stagnirajočim razvojem ali rahlim 1-2-odstotnim padcem, ko načrtovana odcepitev napreduje. Operativna marža skupine bi se lahko izboljšala na 6–6,5 % zaradi izboljšav učinkovitosti, čeprav avtomobilski sektor ostaja breme.

Četrtletni cilji za naslednji dve do tri četrtletja (Q2 do Q4 2025) so namenjeni postopnim izboljšavam. Za drugo četrtletje 2025 je ciljna prodaja na približno 10,5–10,8 milijarde EUR, s prilagojenim dobičkom iz poslovanja v višini 600–650 milijonov EUR glede na najnovejše številke (1. četrtletje 2025: 586 milijonov EUR kot dne dnevne novice poročali). V tretjem in četrtem četrtletju leta 2025 bi se lahko prodaja povečala na 10,8–11 milijard evrov, podprta s sezonskimi učinki v segmentu pnevmatik in začetnimi prihranki zaradi konsolidacije lokacij (zmanjšanje 82 razvojnih lokacij po vsem svetu). Prilagojeni dobiček iz poslovanja naj bi se v teh četrtletjih povzpel na 650–700 milijonov evrov, kar nakazuje postopno približevanje skupni marži 6,5 %. Vendar pa so ti cilji odvisni od stabilizacije dobavnih verig, zlasti pri polprevodnikih, ki so breme za avtomobilski sektor.

Mnenja analitikov kažejo mešano, a na splošno pozitivno sliko za kratkoročno obdobje. Tehnične analize kažejo trend rasti za delnice Continentala, z zvišanjem cene za 5,83 % in najvišjo vrednostjo 8,27 % 17. oktobra 2025, kar skupino postavlja na vrh seznama zmagovalcev DAX. Glede na analizo XTB 4-urni grafikon kaže bikovski signal z vrzeljo navzgor nad SMA50 (66,58 EUR), dvig proti 70–75 EUR pa velja za možen, dokler cena ostaja nad to ravnjo. Odpori ležijo pri 68,69 EUR (SMA200) in 72,04 EUR, medtem ko je območje podpore pri 56 EUR kritično – preboj bi lahko ustvaril negativno sliko. Analitiki poudarjajo, da splošni naraščajoči trend traja od novembra 2024, kar zagotavlja kratkoročno zaupanje. Vendar pa so temeljne ocene bolj previdne: medtem ko segment pnevmatik ostaja trden, nekateri strokovnjaki vidijo tveganja zaradi geopolitičnih napetosti in ameriških carin, ki bi lahko obremenjevale avtomobilski sektor, pa tudi druga podjetja (npr. Philips z bremenom 250–300 milijonov evrov).

Na kratkoročni razvoj vplivajo tudi zunanji dejavniki. DAX je 6. maja 2025 pokazal šibkost z padcem za 0,41 % na 23.249 točk zaradi negotovosti po kanclerskih volitvah v Nemčiji. V ZDA trge bremenijo trgovinski primanjkljaji (marca 140,5 milijarde dolarjev) in tarifna tveganja, ki bi lahko posredno vplivala na Continental, predvsem pri izvozu. Kljub temu naraščajoče cene nafte (brent pri 61,78 dolarja) in stabilen evro (1,1361 dolarja) zagotavljajo določeno podporo strukturi stroškov. Vendar bi lahko notranji izzivi, kot je pomanjkanje kvalificiranih delavcev (ki prizadene 84 % nemških podjetij), odložili izvajanje ukrepov za učinkovitost, zlasti z načrtovanim zmanjšanjem kvote za raziskave in razvoj pod 10 % do konca leta 2025.

Naslednjih 6 do 12 mesecev bo za Continental predstavljalo fazo tranzicije, v kateri bosta ključnega pomena operativna stabilnost in začetni uspeh strateške preureditve. Od ravnotežja med notranjimi merili in zunanjimi negotovostmi je odvisno, ali bo skupina dosegla zastavljene četrtletne cilje in potrdila zaupanje analitikov v trend rasti tečaja delnice.

Osvetlimo negotove vode, v katerih pluje Continental AG, in se osredotočimo na tržna tveganja, regulativne ovire in potencial širitve, ki vplivajo na usmeritev podjetja. V panogi, ki jo zaznamujejo globalna dinamika in stroge smernice, so ti vidiki ključni za strateško usmeritev. Brez odlašanja analizirajmo ključne izzive in priložnosti, ki so pred nami.

Tržna tveganja za Continental predstavljajo veliko grožnjo, predvsem zaradi velike odvisnosti od avtomobilske industrije, ki predstavlja 62-odstotni delež prodaje. Makroekonomski upad bi lahko znatno zmanjšal prodajo, kot v Letno poročilo 2024 je poudarjeno. Poleg tega pet velikih strank OEM ustvari 33 % prodaje, kar pomeni močno koncentracijo in s tem povečano tveganje v primeru okvar ali upada povpraševanja. Geopolitični konflikti, na primer v Ukrajini, na Bližnjem vzhodu ali med Kitajsko in Tajvanom, pa tudi protekcionistične težnje, kot so dodatne carine, negotovosti še povečujejo. Hipotetično 5-odstotno povečanje stroškov trgovanja bi lahko dodatno vplivalo na že tako nizko operativno maržo v avtomobilskem sektorju (pod 2 %). Pomembna so tudi finančna tveganja zaradi sprememb deviznega tečaja: 10-odstotna sprememba bi lahko imela negativen učinek v višini 400–500 milijonov evrov na dobiček, čeprav ostajajo tveganja neplačila pri likvidnih sredstvih zaradi sodelovanja s temeljnimi bankami nizka.

Regulativne ovire predstavljajo še eno oviro, ki jo mora Continental premagati. Strožji okoljski in varnostni predpisi, zlasti v Evropi, bi lahko vplivali na povpraševanje po nekaterih izdelkih in povzročili dodatne stroške. Nove zahteve za zmanjšanje emisij ali trajnost zahtevajo naložbe v tehnologije, kot so komponente elektromobilnosti ali reciklirani materiali, kar kratkoročno zmanjšuje donosnost. Trgovinske omejitve, kot so embargo, sankcije in nadzor izvoza, povečujejo kompleksnost, zlasti na trgih, kot je Rusija, s katere se je skupina delno umaknila, z izgubo prodaje 200-300 milijonov evrov letno. Visoke stroške bi lahko povzročila tudi pravna tveganja zaradi sodnih postopkov ali glob za protikonkurenčno vedenje ter davčne revizije s strani davčnih organov. Obstaja tudi tveganje kršitve pravic intelektualne lastnine tretjih oseb, kar bi lahko omejilo inovativno moč s pravnimi spori.

Kljub tem tveganjem potencial širitve ponuja znatne priložnosti, zlasti na rastočih trgih. Azija, zlasti Kitajska, ostaja ključna točka, kjer bo tuji delež prodaje leta 2024 znašal več kot 80 %. Naraščajoče povpraševanje po premium pnevmatikah in specializiranih rešitvah za električna vozila bi lahko spodbudilo rast segmenta pnevmatik za 3-5 % letno. V avtomobilskem sektorju pod blagovno znamko AUMOVIO ponujajo avtonomne tehnologije in zaslonske rešitve potencial, zlasti s sodelovanjem s tehnološkimi podjetji, kot je Amazon Web Services, ki pospešujejo razvoj programske opreme s tehnologijami v oblaku. Atrej opisano. Ta sodelovanja omogočajo hitrejše inoviranje in obdelavo velike količine podatkov, kar je ključnega pomena za nadaljnji razvoj vozil. Nastajajoči trgi v jugovzhodni Aziji in Latinski Ameriki ponujajo tudi priložnosti za povečanje tržnega deleža v segmentu pnevmatik, pod pogojem, da so geopolitična tveganja in težave v dobavni verigi še vedno obvladljive.

Ravnovesje med temi tržnimi tveganji in regulativnimi ovirami na eni strani ter potencialom širitve na drugi strani bo ključnega pomena za Continental. Sposobnost obvladovanja geopolitičnih negotovosti ob vlaganju v nastajajoče trge bi lahko pomenila razliko med stagnacijo in napredkom. Kako skupina premaguje te izzive, ostaja osrednji vidik strateškega načrtovanja v prihodnjih letih.