حكم القاضي توريس: XRP ليس ورقة مالية - الريبل تهزم هيئة الأوراق المالية والبورصات

حكم القاضي توريس: XRP ليس ورقة مالية - الريبل تهزم هيئة الأوراق المالية والبورصات

يصدر القاضي توريس حكمًا متوقعًا للغاية

لقد كانت جلسة يوم الخميس ضخمة حيث تصدرت قضية القاضي توريس وهيئة الأوراق المالية والبورصة ضد ريبل عناوين الأخبار.

أصدر القاضي توريس يوم الخميس أحكامًا بشأن طلبات إصدار حكم مستعجل. حكم توريس بأن XRP لم يكن دائمًا ضمانًا، وهو ما كان بمثابة ضربة لـGary Gensler والحملة التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات.

أحد مجالات الاهتمام في الحكم يتعلق بالبيع الآلي. وجد القاضي توريس أن شركة Ripple باعت XRP لبورصات الأصول الرقمية برمجيًا أو من خلال خوارزميات التداول ("المبيعات الآلية"). وأضاف القاضي توريس أن المبيعات في بورصات الأصول الرقمية كانت عبارة عن معاملات عرض وطلب عمياء. لم تكن شركة الريبل تعرف من كان يشتري عملة XRP، ولم يعرف المشترون من كان يبيعها.

فيما يتعلق بالمبيعات الآلية، حكم القاضي توريس بأنه "بعد النظر في الواقع الاقتصادي للمبيعات الآلية، خلصت المحكمة إلى أن الميزانية العمومية غير المتنازع عليها لا تحدد نهج Howey الثالث. في حين توقع المشترون المؤسسيون بشكل معقول أن تستخدم شركة Ripple رأس المال المستلم من مبيعاتها لتحسين النظام البيئي XRP وبالتالي زيادة سعر XRP، لا يمكن للمشترين الآليين أن يتوقعوا نفس الشيء بشكل معقول."

وتابع القاضي توريس: "في الواقع، كانت مبيعات Ripple الآلية عبارة عن معاملات عمياء/طلب شراء، ولم يكن لدى المشترين الآليين أي وسيلة لمعرفة ما إذا كانت مدفوعاتهم النقدية ستذهب إلى Ripple أو بائع XRP آخر. اعتبارًا من عام 2017، شكلت مبيعات Ripple الآلية أقل من 1٪ من حجم تداول XRP العالمي. ونتيجة لذلك، فإن الغالبية العظمى من الأشخاص الذين اشتروا XRP في بورصات الأصول الرقمية لم يستثمروا أموالهم على الإطلاق في Ripple."

وأضاف القاضي توريس: "تُظهر السجلات أن شركة Ripple لم تقدم أي وعود أو عروض فيما يتعلق بالمبيعات الآلية لأن Ripple لم تكن تعرف من كان يشتري XRP ولم يعرف المشترون من كان يبيعها". في الواقع، لم يكن العديد من المشترين الآليين على دراية بوجود الريبل على الإطلاق.

قال براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، عن الحكم الموجز، "قلنا في ديسمبر 2020 أننا كنا على الجانب الصحيح من القانون وسنكون على الجانب الصحيح من التاريخ. شكرًا لكل من ساعدنا في اتخاذ قرار اليوم - وهو القرار الذي ينطبق على جميع ابتكارات العملات المشفرة في الولايات المتحدة. هناك المزيد في المستقبل."

وليس من المستغرب أن تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصة بيانًا تتجاهل فيه العناصر الأساسية لحكم المحكمة. ومع ذلك، كان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، نشطًا على تويتر لكنه امتنع عن التعليق. وأشار بيان هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أن المحكمة اعترفت باستخدام اختبار Howey وأن شركة Ripple باعت رموز XRP كعقود استثمار، وهو ما ينتهك قوانين الأوراق المالية في ظروف معينة. وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إنها ستواصل مراجعة القرار.

رد ستيوارت ألديروتي، كبير المكتب القانوني لشركة Ripple، على الأخبار قائلاً: "إن الفوز الكبير اليوم - من منظور قانوني - هو أن XRP ليس ضمانًا. ومن منظور قانوني أيضًا، فإن المبيعات في البورصات ليست أوراقًا مالية. والمبيعات من قبل المديرين التنفيذيين ليست أوراقًا مالية. وتوزيعات XRP الأخرى - للمطورين، والجمعيات الخيرية، والموظفين - ليست أوراقًا مالية."

يعد حكم المحكمة خبرًا جيدًا لبورصات العملات المشفرة، حيث قضت المحكمة بأن المبيعات الآلية لـ XRP لا تشكل عمود Howey الثالث. ومع ذلك، تظل الريبل في مأزق البيع المؤسسي.

هناك خطر الاستئناف من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، الأمر الذي قد يؤخر القضية لمدة سنتين إلى ثلاث سنوات أخرى.

اليوم الذي أمامنا

نتوقع أن يتردد صدى الأحكام الصادرة في قضية هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد شركة ريبل على مدار اليوم حيث يقوم الخبراء بالتعمق في حكم القاضي توريس. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا مراقبة كيفية تفاعل هيئة الأوراق المالية والبورصة والمشرعين الأمريكيين مع الأخبار.

في حين أنه من المرجح أن تتراجع XRP عن أعلى مستوياتها في الصباح الباكر، فإن تهديدات المشرعين الأمريكيين بتمرير عصا تنظيم مساحة الأصول الرقمية إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستكون متفائلة. من المرجح أن يؤدي استئناف هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) إلى تخلي XRP عن جزء كبير من مكاسب يوم الخميس.