Regras do juiz Torres: XRP não é um valor mobiliário - Ripple derrota a SEC

Regras do juiz Torres: XRP não é um valor mobiliário - Ripple derrota a SEC

Juiz Torres dá veredicto altamente antecipado

Foi uma sessão monumental de quinta-feira com o juiz Torres e o caso SEC v. Ripple ganhou as manchetes.

Na quinta-feira, o juiz Torres proferiu decisões sobre os pedidos de julgamento sumário. Torres decidiu que o XRP nem sempre foi um valor mobiliário, o que foi um golpe para Gary Gensler e para a campanha regulatória da SEC.

Uma área de interesse na decisão diz respeito à venda programática. O juiz Torres descobriu que a Ripple vendeu XRP para bolsas de ativos digitais de forma programática ou por meio de algoritmos de negociação (as “vendas programáticas”). O juiz Torres acrescentou que as vendas em bolsas de ativos digitais foram transações cegas de compra e venda. Ripple não sabia quem estava comprando o XRP e os compradores não sabiam quem o estava vendendo.

Com relação às vendas programáticas, o juiz Torres decidiu que "Depois de considerar a realidade econômica das vendas programáticas, o Tribunal conclui que o balanço indiscutível não estabelece a terceira abordagem Howey. Embora os compradores institucionais esperassem razoavelmente que a Ripple usaria o capital recebido de suas vendas para melhorar o ecossistema XRP e, assim, aumentar o preço do XRP, os compradores programáticos não poderiam razoavelmente esperar o mesmo."

O juiz Torres continuou: "Na verdade, as vendas programáticas da Ripple eram transações cegas/de compra e venda, e os compradores programáticos não tinham como saber se seus pagamentos monetários estavam indo para a Ripple ou para outro vendedor de XRP. Em 2017, as vendas programáticas da Ripple representavam menos de 1% do volume global de negociação de XRP. Como resultado, a grande maioria das pessoas que compraram XRP em bolsas de ativos digitais não tiveram seu dinheiro investido na Ripple."

O juiz Torres acrescentou: “Os registros mostram que a Ripple não fez promessas ou ofertas em relação às vendas programáticas porque a Ripple não sabia quem estava comprando o XRP e os compradores não sabiam quem o estava vendendo”. Na verdade, muitos compradores programáticos desconheciam completamente a existência do Ripple.”

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, disse o seguinte sobre o julgamento sumário: "Dissemos em dezembro de 2020 que estávamos do lado certo da lei e que estaríamos do lado certo da história. Obrigado a todos que nos ajudaram a tomar a decisão de hoje - uma decisão que se aplica a todas as inovações criptográficas nos EUA. Há mais por vir."

Não é de surpreender que a SEC tenha emitido uma declaração ignorando elementos-chave da decisão do tribunal. No entanto, o presidente da SEC, Gary Gensler, era ativo no Twitter, mas absteve-se de comentar. A declaração da SEC observou que o tribunal reconheceu o uso do teste de Howey e que a Ripple vendeu tokens XRP como contratos de investimento, o que viola as leis de valores mobiliários em determinadas circunstâncias. A SEC disse que continuaria revisando a decisão.

Stuart Alderoty, Diretor Jurídico da Ripple, respondeu à notícia: Dizendo: "Uma grande vitória hoje - do ponto de vista jurídico - o XRP não é um título. Também do ponto de vista jurídico, as vendas em bolsas não são títulos. As vendas por executivos não são títulos. Outras distribuições de XRP - para desenvolvedores, para instituições de caridade, para funcionários - não são títulos."

A decisão do tribunal é uma boa notícia para as exchanges de criptomoedas, já que o tribunal decidiu que as vendas programáticas de XRP não constituem o terceiro Pilar Howey. No entanto, Ripple continua vulnerável às vendas institucionais.

Existe o risco de recurso da SEC, o que poderá atrasar o caso por mais dois a três anos.

O dia que temos pela frente

Esperamos que as decisões no caso SEC v. Ripple repercutam ao longo do dia, à medida que os especialistas se aprofundam na decisão do juiz Torres. No entanto, os investidores também devem ficar atentos à forma como a SEC e os legisladores dos EUA reagem às notícias.

Embora o XRP provavelmente recue dos máximos da manhã, as ameaças dos legisladores dos EUA de passar o bastão da regulação do espaço de ativos digitais para a CFTC seriam otimistas. Um apelo da SEC provavelmente resultaria na renúncia do XRP de uma parte significativa dos ganhos de quinta-feira.