Omaisuusluokat 2021: Bitcoinin nousu jättää kullan pölyyn

Kulta on vuoden 2021 heikoimmin suoriutuneiden suurimpien omaisuusluokkien joukossa kiihtyvästä inflaatiosta huolimatta, kun jalometallin kiilto on haalistunut sen digitaalisen vastineen, Bitcoinin, rinnalla.

Usein inflaatiosuojauksena mainostettu jalometalli on tänä vuonna laskenut 5 prosenttia, vaikka sijoittajat hakevat suojaa kuluttajahintojen noustessa maailmanlaajuisesti. Sitä vastoin Bitcoin on nauttinut suuresta, vaikkakin epävakaasta rallista vuonna 2021, ja se on noussut 65 prosenttia tähän mennessä.

Francisco Blanch, Bank of America:n strategi, sanoi, että Federal Reserve vetäytyi kriisiajan elvytystoimista ja Yhdysvaltain joukkolainojen korkeammat tuotot ovat aiheuttaneet "suuria vastatuulia" kullalle. Dollarin vahvistuminen, joka teki metallista kalliimman kansainvälisille sijoittajille, painoi myös sen suorituskykyä, hän sanoi.

"Jotkin virrat, jotka ovat saattaneet virrata kultaan aiemmin, ovat saattaneet virrata kryptovaroihin", Blanch lisäsi. Hän sanoi, että institutionaalisten sijoittajien allokaatio digitaaliseen omaisuuteen on kasvanut "yleisesti" viimeisen puolentoista vuoden aikana.

Bitcoin-harrastajat näkevät sen, mitä he kutsuvat "digitaaliseksi kullaksi", suojana inflaatiota vastaan ​​ja viittaavat sen rajalliseen tarjontaan. Kryptovaluutat, kuten Bitcoin ja Ethereum, ovat kuitenkin enemmän "riskiomaisuuksia" kuin paratiisia, Blanch kuvaili niitä erittäin epävakaiksi ja "korreloivat yhä enemmän osakkeisiin ja riskeihin" niiden lisääntyvän käytön vuoksi joidenkin sijoittajien salkuissa.

Bitcoinin riskisopeutetut tuotot, jotka selittävät volatiliteetin, osoittavat Goldman Sachsin laskelmien mukaan paljon pienempiä, 0,9 prosentin voittoja, pienempiä kuin useimmat muut omaisuusluokat. Sen hinta laski 10 000 dollaria tunnissa joulukuun alussa.

Nikolaos Panigirtzoglou, JPMorganin markkinoiden välinen analyytikko, sanoi Bitcoinin korkea volatiliteetti "ei ole yhteensopimaton" arvon säilyttämistä koskevan opinnäytetyön kanssa, joka "on enemmän tekemistä sen uskon kanssa, että Bitcoinin tai kullan kaltaiset varat säilyttävät arvonsa, jos jotain systeemistä tapahtuu tai rahoitusjärjestelmä joutuu kriisiin".

Muualla Yhdysvaltain energiaosakkeet ja öljyn hinta kehittyivät vahvasti, kun talous avautui uudelleen. "Rahallinen ja verotuksellinen tuki yhdistettynä rokotusten käyttöönottoon" lisäsi ihmisten ja tavaroiden liikkuvuutta, mikä lisäsi energian kysyntää, sanoi Gregory Perdon, Arbuthnot Lathamin sijoitusjohtaja.

Vaikka Omicronin koronavirusvariantin ilmaantuminen kyseenalaistaa ennusteet, analyytikot ovat edelleen optimistisia. "Olemme paljon innoissamme suhdannehyödykkeistä [kuin kullasta], koska uskomme suhdannekierron jatkuvan ensi vuonna", Blanch sanoi.

Myös kiinteistöosakkeet hyötyivät uudelleen avaamisesta, ja S&P 500 -sektorin kokonaistuotto kasvoi 41 prosenttia. JPMorganin mukaan kiinteistösijoitusrahastot ovat historiallisesti menestyneet julkisia osakkeita paremmin, kun inflaatio ja kasvu ovat joko keskimääräistä tai yli 3 prosenttia.