Minería de Bitcoin: los crecientes costos de producción están reduciendo los márgenes de las criptomonedas

Los entusiastas de las criptomonedas han promocionado durante mucho tiempo sus monedas frente a las monedas fiduciarias, en parte como una protección contra la inflación. Un aumento de este último debido a los costos de la energía no solo ha beneficiado al dólar este año sino que también ha elevado el costo de producir criptomonedas básicas como Bitcoin.

Mientras tanto, los precios de las criptomonedas se han movido en la otra dirección. Mientras los principales bancos centrales buscan combatir la inflación de precios elevando las tasas de interés, los activos especulativos han perdido valor. Bitcoin se ha reducido a más de la mitad este año a casi 21.000 dólares.

Esto, a su vez, anima a los “mineros” de Bitcoin (propietarios de las computadoras utilizadas para descifrar cálculos complejos que crean nuevas monedas) a utilizar toda la potencia informática disponible para ganar más y maximizar el flujo de caja.

El problema es que cuanto más potencia informática se gasta en la minería, más difícil y costoso resulta crear cada nueva moneda. La potencia informática total utilizada, denominada tasa de hash, es actualmente de 220 millones de terahash por segundo, cerca de su máximo histórico.

Esto puede parecer contradictorio a medida que los precios caen, pero los mineros de Bitcoin tienen facturas que pagar. Aunque las plataformas mineras modernas (esencialmente computadoras) son aproximadamente 30.000 veces más eficientes que hace una década, este proceso que consume mucha energía sigue siendo el insumo más caro.

Una alta tasa de hash indica que muchos mineros han comenzado a capitular, dice Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan. Calcula que el costo marginal promedio de extraer cada moneda Bitcoin ha subido a $15,760, aproximadamente el doble que el año pasado y un récord. Casi todo se relaciona con la electricidad necesaria para hacer funcionar las computadoras.

Si los precios de Bitcoin continúan cayendo, podrían caer por debajo de los costos marginales de producción estimados. Esto ya sucedió en 2018 y 2020, y el resultado fue que enjambres de mineros cerraron. Siguió una disminución sostenida en la tasa de hash.

Al igual que ocurre con las materias primas, un precio de mercado por debajo de los costos de producción puede ser una señal de compra. Pero este precio mínimo podría ceder si los mineros criptográficos se dan por vencidos, lo que provocará una caída de los costos marginales. A diferencia de las materias primas, no existe una demanda real de Bitcoins. Tenga cuidado de no atrapar los cuchillos que caen.