Rudarenje bitcoina: Rastući troškovi proizvodnje smanjuju kripto marže

Kripto entuzijasti dugo su hvalili svoje valute umjesto fiat valuta dijelom kao zaštitu od inflacije. Rast potonjeg zbog troškova energije ne samo da je pogodovao dolaru ove godine, već je i povećao troškove proizvodnje kripto spajalica poput Bitcoina.

U međuvremenu su se cijene kriptovaluta pomakle u drugom smjeru. Dok se glavne središnje banke nastoje boriti protiv inflacije cijena podizanjem kamatnih stopa, špekulativna imovina gubi vrijednost. Bitcoin se ove godine više nego prepolovio na gotovo 21.000 dolara.

To zauzvrat potiče "rudare" Bitcoina - vlasnike računala koja se koriste za probijanje složenih izračuna koji stvaraju nove kovanice - da iskoriste svu raspoloživu računalnu snagu kako bi zaradili više i povećali protok novca.

Kvaka je u tome što što se više računalne snage troši na rudarenje, stvaranje svakog novog novčića postaje teže i skuplje. Ukupna korištena računalna snaga, koja se naziva brzina raspršivanja, trenutačno je 220 milijuna terahasha u sekundi, što je blizu najvišeg nivoa svih vremena.

Ovo može zvučati kontraintuitivno dok cijene padaju, ali Bitcoin rudari moraju platiti račune. Iako su moderne rudarske opreme (u biti računala) oko 30 000 puta učinkovitije nego što su bile prije deset godina, ovaj energetski intenzivan proces ostaje najskuplji input.

Visoka brzina raspršivanja signalizira da su mnogi rudari počeli kapitulirati, kaže Nikolaos Panigirtzoglou iz JPMorgana. Izračunao je da se prosječni granični trošak rudarenja svakog Bitcoin novčića popeo na 15.760 dolara, što je dvostruko više od prošle godine i rekordno visoko. Gotovo sve se odnosi na električnu energiju potrebnu za rad računala.

Ako cijene Bitcoina nastave padati, mogle bi pasti ispod procijenjenih graničnih troškova proizvodnje. To se već dogodilo 2018. i 2020. godine, a rezultat su bili rojevi rudara koji su se gasili. Uslijedio je kontinuirani pad stope raspršivanja.

Kao i kod sirovina, tržišna cijena ispod troškova proizvodnje može biti signal za kupnju. Ali ova donja cijena mogla bi popustiti ako kripto rudari odustanu, uzrokujući pad graničnih troškova. Za razliku od robe, nema stvarne potražnje za Bitcoinima. Pazite da ne uhvatite noževe koji padaju.