比特币挖矿：生产成本上升正在降低加密货币利润

加密货币爱好者长期以来一直吹捧自己的货币优于法定货币，部分原因是为了对冲通胀。 由于能源成本而导致的后者的上涨不仅使今年的美元受益，而且还推高了比特币等加密货币主要产品的生产成本。

与此同时，加密货币价格却朝着另一个方向发展。 随着主要央行寻求通过提高利率来应对价格通胀，投机资产已经贬值。 比特币今年已下跌一半以上，至近 21,000 美元。

这反过来又鼓励比特币“矿工”——用于破解复杂计算以创造新货币的计算机的所有者——使用所有可用的计算能力来赚取更多收入并最大化现金流。

问题是，用于挖矿的计算能力越多，创造每枚新硬币的难度和成本就越高。 所使用的总计算能力（称为哈希率）目前为每秒 2.2 亿太哈希，接近历史最高水平。

随着价格下跌，这听起来可能有悖常理，但比特币矿工有账单要付。 尽管现代采矿设备（本质上是计算机）的效率比十年前高出约 30,000 倍，但这种能源密集型过程仍然是最昂贵的投入。

摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，高算力表明许多矿工已经开始投降。 他计算出，开采每枚比特币的平均边际成本已攀升至 15,760 美元，约为去年的两倍，创历史新高。 几乎一切都与运行计算机所需的电力有关。

如果比特币价格继续下跌，可能会跌破估计的边际生产成本。 这种情况在2018年和2020年就已经发生过，结果就是大批矿工倒闭。 随后哈希率持续下降。

与原材料一样，市场价格低于生产成本可能是一个买入信号。 但如果加密货币矿工放弃，这个价格下限可能会消失，导致边际成本下降。 与商品不同，比特币没有真正的需求。 小心不要接住掉落的刀子。