سعر البيتكوين يرتفع فوق 23000 دولار، هل هذا الارتفاع مستدام؟ (تحليل)

سعر البيتكوين يرتفع فوق 23000 دولار، هل هذا الارتفاع مستدام؟ (تحليل)

ارتفعت عملة البيتكوين مع تحقيق أسواق الأسهم المزيد من المكاسب. ارتفعت أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية إلى أكثر من 23000 دولار يوم الثلاثاء. منذ بداية العام، قامت كل من Bitcoin وEthereum بزيادة سعرهما بنسبة 40%، مما أدى إلى سحب تفريغ ما بعد FTX بالكامل.

وغني عن القول أن الارتفاع المستمر أثار مخاوف بشأن استدامته نظرًا لمذبحة العام الماضي بالإضافة إلى التجمعات الوهمية العديدة التي تلت ذلك. ومع ذلك، يشير تقرير Bankless الأخير إلى أن "هناك سببًا للاعتقاد بأن هذا الارتفاع قد يكون له أرجل".

"الدببة من السماء"

أحد الأسباب الرئيسية التي يشير إليها بانكليس هو أنه لا يوجد الكثير مما يشير إلى أن السوق تعاني من الإفراط في الرفع المالي. وفي عام 2022، وقع حدث كبير لتقليص المديونية مع انهيار البنى التحتية المركزية، مما أدى إلى التخلص من جزء ضخم من رأس المال المدعوم.

سجلت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة الدائمة أيضًا انخفاضًا كبيرًا.

على سبيل المثال، لم تكن حيتان التمويل اللامركزي "مفرطة بشكل خاص". لذلك، لإثارة حدث تصفية متتالي آخر مماثل لحدث FTX وCOVID، ستكون هناك حاجة إلى "صدمة خارجية"، حيث لا يوجد سوى 164 مليون دولار في مراكز ETH القابلة للتصفية أعلى من 1000 دولار عبر بروتوكولات الإقراض مثل Maker وAave وCompound وEuler وغيرها من السيولة.

"على الرغم من بقاء اللاعبين المتعثرين مثل DCG، إلا أنه ليس هناك ما يشير إلى أن السوق مفرط في الاستدانة. وبالنظر إلى الكم الهائل من عمليات التصفية على المكشوف منذ بداية العام، يبدو أن المضاربين على الهبوط، وليس المضاربين على الارتفاع، هم الذين يفوقون سمائهم".

استمر في القياس

ويشير وضع المستثمرين والتجار أيضًا إلى أن الارتفاع قد يكون مستدامًا. وكشفت نظرة فاحصة أن المستثمرين يحتفظون بجزء كبير من أصولهم نقدا. وفي الوقت نفسه، تظهر البيانات من نانسن أن نسبة محافظ الحيتان الكبيرة المحتفظ بها نقدًا تبلغ 25%. وعلى الرغم من انخفاض القيمة من ذروتها البالغة 40%، إلا أنها لا تزال عند "مستويات عالية تاريخيًا"، وفقًا للتقرير.

ويشير مثل هذا النطاق إلى أن المستثمرين بعيدون كل البعد عن تخصيص أموالهم بالكامل، و"لا يزال هناك الكثير من الذخيرة المتبقية على الهامش" لدفع الأسعار إلى الأعلى.

غادرت بعض السيولة السوق حيث انخفضت العملة المستقرة بأكثر من 4٪ من 142 مليار دولار إلى 136 مليار دولار. ولكن يبدو أن رأس المال المتبقي لا يزال يحتوي على كمية كبيرة من المسحوق الجاف.

بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن فئة الأصول حساسة للغاية للسيولة في السوق المالية الأوسع، فإن أي تخفيف في الظروف المالية يمكن أن يكون بمثابة إشارة صعودية لأسعار العملات المشفرة.

.