Οι εταιρείες Bitcoin μειώνουν την αγοραστική πίεση: Τι κρύβεται πίσω από αυτό;

Οι εταιρείες Bitcoin μειώνουν την αγοραστική πίεση: Τι κρύβεται πίσω από αυτό;

Τον περασμένο μήνα, η συσσώρευση Bitcoin (BTC) από τις δημόσιες εταιρείες έχει επιβραδυνθεί σημαντικά. Σύμφωνα με τον αναλυτή Vetle Lunde, επικεφαλής της έρευνας στο K33, η μέση ημερήσια αγοραστική πίεση αυτών των εταιρειών έφτασε στο χαμηλό 12 μηνών των 656 BTC τον Οκτώβριο. Το πρώτο δεκαήμερο του Νοεμβρίου, η μέση ημερήσια απόκτηση μειώθηκε ακόμη και κατά 42% σε μόλις 375 BTC. Ο κύριος λόγος αυτής της επιβράδυνσης είναι η μείωση της αγοραίας αξίας σε σχέση με το καθαρό ενεργητικό (mNAV) των εταιρειών.

Επί του παρόντος, οι μισές εταιρείες διαπραγματεύονται τα ομόλογα BTC σε αγοραίες αξίες κάτω από την αξία των Bitcoin στους ισολογισμούς τους. Ένα mNAV κάτω από 1 υποδηλώνει ότι μια εταιρεία διαπραγματεύεται με έκπτωση στα καθαρά περιουσιακά της στοιχεία, ενώ οι τιμές mNAV πάνω από 1 υποδηλώνουν ένα ασφάλιστρο. Η BTC Treasuries, με επικεφαλής την εταιρεία Strategy με έδρα τη Βιρτζίνια, συγκέντρωσε δισεκατομμύρια δολάρια μεταξύ του δεύτερου και των αρχών του τρίτου τριμήνου εκδίδοντας μετοχές με premium στα NAV της.

Μείωση της συσσώρευσης και μεταβολές της αγοράς

Ωστόσο, τα ασφάλιστρα έχουν μειωθεί τις τελευταίες ημέρες, ωθώντας ορισμένες εταιρείες να πουλήσουν τμήματα των BTC συμμετοχών τους για να καλύψουν οικονομικές υποχρεώσεις ή να ξεκινήσουν σχέδια επαναγοράς μετοχών. Ο Lunde σημείωσε ότι η άμεση ζήτηση για BTC είναι σημαντικά χαμηλότερη από το δεύτερο τρίμηνο του 2025. Ειδικότερα, η εταιρεία Strategy κατέγραψε πτώση του mNAV στο 1,009, που είναι μία από τις χαμηλότερες τιμές από το 2023. Ενώ η εταιρεία πέτυχε το 18,3% της συσσώρευσης ταμείου της το πρώτο τρίμηνο, το ποσοστό αυτό σημείωσε πτώση 7,1% το δεύτερο τρίμηνο σε 1,1% το δεύτερο τρίμηνο σε 1,009% από τις χαμηλότερες τιμές από το 2023. τρίμηνο.

Μέχρι στιγμής στο τέταρτο τρίμηνο, έχουν αγοραστεί μόνο 1.661 BTC. Αυτά τα αδύναμα mNAV αντανακλούν τη συνεχιζόμενη μείωση, ένα κορεσμένο εταιρικό περιβάλλον και την ασθενή ζήτηση. Γνωστοί επενδυτές όπως ο Jim Chanos, ο οποίος είναι γνωστός για τις ανοικτές πωλήσεις του, επωφελήθηκαν επίσης από τα μειωμένα ασφάλιστρα MSTR και τελικά πέτυχαν αποδόσεις άνω του 125%.

Η κατάσταση επηρεάζει επίσης μεμονωμένους επενδυτές, οι οποίοι υπέστησαν ζημίες περίπου 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Οκτώβριο, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών. Μετά τη μείωση της μόχλευσης στις 10 Οκτωβρίου, τα επενδυτικά προϊόντα Bitcoin κατέγραψαν εκροές 29.008 BTC, τις χειρότερες ροές 30 ημερών από τον Μάρτιο του 2025. Ωστόσο, πολλοί αναλυτές είναι αισιόδοξοι και αναμένουν ότι οι ροές 30 ημερών θα αυξηθούν στο μέλλον, καθώς οι τρέχουσες εκροές θεωρούνται ως προσωρινή απάντηση στη διαχείριση κινδύνου.

Η τρέχουσα τιμή BTC είναι περίπου 101.000 $, μειωμένη κατά 2% τις τελευταίες 24 ώρες. Οι αβεβαιότητες και οι αλλαγές στην αγορά φαίνεται να ωθούν τη δημόσια συσσώρευση BTC στο παρασκήνιο, ενώ οι εταιρείες και οι επενδυτές πρέπει να λάβουν στρατηγικές αποφάσεις για να προσαρμοστούν στο μεταβαλλόμενο περιβάλλον.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722