Bitcoin uzņēmumi samazina pirkšanas spiedienu: kas aiz tā slēpjas?

Bitcoin uzņēmumi samazina pirkšanas spiedienu: kas aiz tā slēpjas?

Pēdējā mēneša laikā valsts uzņēmumu Bitcoin (BTC) uzkrāšanās ir ievērojami palēninājusies. Saskaņā ar analītiķa Vetle Lunde, K33 pētījumu vadītāja teikto, šo uzņēmumu ikdienas vidējais pirkšanas spiediens oktobrī sasniedza 12 mēnešu zemāko līmeni – 656 BTC. Novembra pirmajās desmit dienās vidējā dienas iegāde pat samazinājās par 42% līdz tikai 375 BTC. Galvenais šī palēninājuma iemesls ir tirgus vērtības kritums attiecībā pret uzņēmumu neto aktīviem (mNAV).

Pašlaik puse uzņēmumu tirgo BTC kases par tirgus vērtībām, kas ir zemākas par to bilancēs esošo Bitcoin vērtību. MNAV zem 1 norāda, ka uzņēmums tirgojas ar atlaidi saviem neto aktīviem, savukārt mNAV vērtības virs 1 norāda uz prēmiju. BTC Treasuries, ko vada Virdžīnijā bāzēta firma Strategy, no otrā līdz trešā ceturkšņa sākumam piesaistīja miljardus dolāru, emitējot akcijas ar piemaksu par savu NAV.

Uzkrāšanas samazināšanās un tirgus izmaiņas

Tomēr prēmijas pēdējās dienās ir samazinājušās, liekot dažiem uzņēmumiem pārdot daļu no saviem BTC līdzdalības līdzekļiem, lai segtu finansiālās saistības vai uzsāktu akciju atpirkšanas plānus. Lunde atzīmēja, ka tūlītējais pieprasījums pēc BTC ir ievērojami mazāks nekā 2025. gada otrajā ceturksnī. Konkrēti, uzņēmuma stratēģija reģistrēja mNAV samazināšanos līdz 1,009, kas ir viena no zemākajām vērtībām kopš 2023. gada. Lai gan uzņēmums pirmajā ceturksnī sasniedza 18,3% no valsts kases uzkrāšanas, otrajā ceturksnī šis rādītājs13% samazinājās.1% uz 7%. ceturksnis.

Līdz šim ceturtajā ceturksnī ir iegādāts tikai 1661 BTC. Šīs vājās mNAV atspoguļo notiekošo pasliktināšanos, piesātinātu valsts kases korporatīvo vidi un vāju pieprasījumu. Labi pazīstami investori, piemēram, Džims Čanoss, kurš ir pazīstams ar savu īsās pozīcijas pārdošanu, arī guva labumu no samazinātajām MSTR prēmijām un galu galā sasniedza peļņu virs 125%.

Situācija ietekmē arī individuālos investorus, kuri saskaņā ar analītiķu aplēsēm oktobrī cieta zaudējumus aptuveni 17 miljardu dolāru apmērā. Pēc sviras samazinājuma 10. oktobrī Bitcoin ieguldījumu produkti reģistrēja 29 008 BTC, kas ir sliktākās 30 dienu plūsmas kopš 2025. gada marta. Tomēr daudzi analītiķi ir optimistiski un sagaida, ka 30 dienu plūsmas nākotnē palielināsies, jo pašreizējās aizplūdes tiek uzskatītas par pagaidu reakciju uz riska pārvaldību.

Pašreizējā BTC cena ir aptuveni 101 000 USD, kas ir samazinājusies par 2% pēdējo 24 stundu laikā. Šķiet, ka nenoteiktība un izmaiņas tirgū nospiež publisko BTC uzkrāšanos otrajā plānā, kamēr uzņēmumiem un investoriem ir jāpieņem stratēģiski lēmumi, lai pielāgotos mainīgajai videi.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722