Bitcoin-bedrijven verminderen de koopdruk: wat zit daarachter?

Bitcoin-bedrijven verminderen de koopdruk: wat zit daarachter?

De afgelopen maand is de accumulatie van Bitcoin (BTC) door overheidsbedrijven aanzienlijk vertraagd. Volgens analist Vetle Lunde, hoofd onderzoek bij K33, bereikte de dagelijkse gemiddelde koopdruk van deze bedrijven in oktober een dieptepunt in twaalf maanden van 656 BTC. In de eerste tien dagen van november daalde de gemiddelde dagelijkse aankoop zelfs met 42% tot slechts 375 BTC. De belangrijkste reden voor deze vertraging is de daling van de marktwaarde in verhouding tot de netto activa (mNAV) van bedrijven.

Momenteel verhandelt de helft van de bedrijven BTC-staatsobligaties tegen marktwaarden die lager zijn dan de waarde van de Bitcoins op hun balans. Een mNAV onder de 1 geeft aan dat een bedrijf met een korting ten opzichte van zijn nettovermogen handelt, terwijl mNAV-waarden boven de 1 een premie aangeven. BTC Treasuries, geleid door het in Virginia gevestigde bedrijf Strategy, haalde tussen het tweede en het begin van het derde kwartaal miljarden dollars op door aandelen uit te geven tegen een premie ten opzichte van hun intrinsieke waarde.

Daling van de accumulatie en marktveranderingen

De premies zijn de afgelopen dagen echter gedaald, wat sommige bedrijven ertoe heeft aangezet een deel van hun BTC-aandelen te verkopen om financiële verplichtingen te dekken of plannen voor de terugkoop van aandelen te initiëren. Lunde merkte op dat de spotvraag naar BTC aanzienlijk lager is dan in het tweede kwartaal van 2025. Met name de firma Strategy registreerde een daling van de mNAV naar 1,009, wat een van de laagste waarden is sinds 2023. Terwijl het bedrijf in het eerste kwartaal 18,3% van zijn schatkistaccumulatie behaalde, daalde dit cijfer naar 13,1% in het tweede kwartaal en 7,1% in het derde kwartaal.

Tot nu toe zijn er in het vierde kwartaal slechts 1.661 BTC gekocht. Deze zwakke mNAV's weerspiegelen aanhoudende verwatering, een verzadigd klimaat van staatsobligaties en een zwakke vraag. Bekende beleggers als Jim Chanos, die bekend staat om zijn short selling, profiteerden ook van de verlaagde MSTR-premies en behaalden uiteindelijk een rendement van ruim 125%.

De situatie heeft ook gevolgen voor individuele beleggers, die volgens schattingen van analisten in oktober een verlies van ongeveer $17 miljard hebben geleden. Na de vermindering van de hefboomwerking op 10 oktober registreerden Bitcoin-beleggingsproducten een uitstroom van 29.008 BTC, de ergste 30-daagse stromen sinds maart 2025. Veel analisten zijn echter optimistisch en verwachten dat de 30-daagse stromen in de toekomst zullen toenemen, aangezien de huidige uitstroom wordt gezien als een tijdelijke reactie op risicobeheer.

De huidige BTC-prijs ligt rond de $101.000, een daling van 2% in de afgelopen 24 uur. De onzekerheden en veranderingen op de markt lijken de publieke BTC-accumulatie naar de achtergrond te duwen, terwijl bedrijven en investeerders strategische beslissingen moeten nemen om zich aan te passen aan de veranderende omgeving.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722