Companiile Bitcoin reduc presiunea de cumpărare: ce se află în spatele lui?

Companiile Bitcoin reduc presiunea de cumpărare: ce se află în spatele lui?

În ultima lună, acumularea de Bitcoin (BTC) de către companiile publice a încetinit semnificativ. Potrivit analistului Vetle Lunde, șeful de cercetare la K33, presiunea medie zilnică de cumpărare a acestor companii a atins un minim pe 12 luni de 656 BTC în octombrie. În primele zece zile ale lunii noiembrie, achiziția medie zilnică a scăzut chiar și cu 42%, la doar 375 BTC. Principalul motiv pentru această încetinire este scăderea valorii de piață în raport cu activele nete (mNAV) ale companiilor.

În prezent, jumătate dintre companii tranzacționează trezorerie BTC la valori de piață sub valoarea Bitcoin-urilor din bilanțurile lor. Un mNAV sub 1 indică faptul că o companie tranzacționează cu o reducere față de activele sale nete, în timp ce valorile mNAV de peste 1 indică o primă. BTC Treasuries, condus de firma Strategy, cu sediul în Virginia, a strâns miliarde de dolari între al doilea și începutul celui de-al treilea trimestru prin emiterea de acțiuni cu o primă față de valoarea VAN.

Scăderea acumulării și schimbările pieței

Cu toate acestea, primele au scăzut în ultimele zile, determinând unele companii să vândă părți din deținerile lor de BTC pentru a acoperi obligațiile financiare sau să inițieze planuri de răscumpărare de acțiuni. Lunde a remarcat că cererea spot pentru BTC este semnificativ mai mică decât în al doilea trimestru al anului 2025. În special, firma Strategy a înregistrat o scădere a mNAV până la 1,009, care este una dintre cele mai scăzute valori din 2023. În timp ce compania a realizat 18,3% din acumularea trezoreriei sale în primul trimestru și în trimestrul al doilea, această cifră a scăzut cu 1,1% până în al doilea trimestru. 7,1% în trimestrul trei.

Până acum, în al patrulea trimestru, au fost achiziționate doar 1.661 BTC. Aceste mNAV slabe reflectă diluarea continuă, un mediu corporativ de trezorerie saturat și cererea slabă. Investitori cunoscuți precum Jim Chanos, care este cunoscut pentru vânzarea în lipsă, au beneficiat și ei de primele reduse MSTR și, în cele din urmă, au obținut randamente de peste 125%.

Situația îi afectează și pe investitorii individuali, care au suferit pierderi de aproximativ 17 miliarde de dolari în octombrie, potrivit estimărilor analiștilor. După reducerea efectului de pârghie din 10 octombrie, produsele de investiții Bitcoin au înregistrat ieșiri de 29.008 BTC, cele mai slabe fluxuri de 30 de zile din martie 2025. Cu toate acestea, mulți analiști sunt optimiști și se așteaptă ca fluxurile de 30 de zile să crească în viitor, deoarece ieșirile actuale sunt văzute ca un răspuns temporar la managementul riscului.

Prețul actual al BTC este de aproximativ 101.000 USD, în scădere cu 2% în ultimele 24 de ore. Incertitudinile și schimbările de pe piață par să împingă acumularea publică de BTC în fundal, în timp ce companiile și investitorii trebuie să ia decizii strategice pentru a se adapta la mediul în schimbare.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722