Bitcoinové spoločnosti znižujú nákupný tlak: Čo je za tým?

Bitcoinové spoločnosti znižujú nákupný tlak: Čo je za tým?

Za posledný mesiac sa akumulácia bitcoínov (BTC) verejnými spoločnosťami výrazne spomalila. Podľa analytika Vetle Lundeho, vedúceho výskumu v K33, denný priemerný nákupný tlak týchto spoločností dosiahol v októbri 12-mesačné minimum 656 BTC. Za prvých desať novembrových dní klesla priemerná denná akvizícia dokonca o 42 % len na 375 BTC. Hlavným dôvodom tohto spomalenia je pokles trhovej hodnoty v pomere k čistým aktívam (mNAV) spoločností.

V súčasnosti polovica spoločností obchoduje BTC pokladnice za trhové hodnoty pod hodnotou bitcoinov vo svojich súvahách. mNAV pod 1 znamená, že spoločnosť obchoduje s diskontom voči svojim čistým aktívam, zatiaľ čo hodnoty mNAV nad 1 znamenajú prémiu. BTC Treasuries, vedená firmou Strategy so sídlom vo Virgínii, získala medzi druhým a začiatkom tretieho štvrťroka miliardy dolárov vydávaním akcií s prirážkou k ich NAV.

Pokles akumulácie a zmeny na trhu

Prémie však v posledných dňoch klesli, čo prinútilo niektoré spoločnosti predať časti svojich držieb BTC na pokrytie finančných záväzkov alebo začatie plánov spätného nákupu akcií. Lunde poznamenal, že okamžitý dopyt po BTC je výrazne nižší ako v druhom štvrťroku 2025. Stratégia firmy zaznamenala najmä pokles mNAV na 1,009, čo je jedna z najnižších hodnôt od roku 2023. Zatiaľ čo spoločnosť dosiahla 18,3 % svojej akumulácie v pokladnici v prvom štvrťroku, toto číslo kleslo na 13,1 % v treťom štvrťroku a 7,1 % v treťom štvrťroku

V štvrtom štvrťroku sa zatiaľ nakúpilo len 1 661 BTC. Tieto slabé hodnoty mNAV odrážajú pokračujúce riedenie, nasýtené podnikové prostredie treasury a slabý dopyt. Známi investori ako Jim Chanos, ktorý je známy svojím predajom nakrátko, tiež profitovali zo znížených prémií MSTR a nakoniec dosiahli výnosy nad 125 %.

Situácia ovplyvňuje aj individuálnych investorov, ktorí podľa odhadov analytikov v októbri utrpeli straty okolo 17 miliárd dolárov. Po znížení pákového efektu 10. októbra zaznamenali investičné produkty Bitcoin odliv 29 008 BTC, čo je najhorší 30-dňový tok od marca 2025. Mnohí analytici sú však optimistickí a očakávajú, že 30-dňové toky sa v budúcnosti zvýšia, keďže súčasné odlevy sa považujú za dočasnú reakciu na riadenie rizík.

Aktuálna cena BTC je okolo 101 000 $, čo je za posledných 24 hodín pokles o 2 %. Zdá sa, že neistoty a zmeny na trhu tlačia verejné hromadenie BTC do pozadia, zatiaľ čo spoločnosti a investori musia robiť strategické rozhodnutia, aby sa prispôsobili meniacemu sa prostrediu.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722