Bitcoin-företag minskar köptrycket: Vad ligger bakom det?

Bitcoin-företag minskar köptrycket: Vad ligger bakom det?

Under den senaste månaden har ackumuleringen av Bitcoin (BTC) av offentliga företag avtagit avsevärt. Enligt analytiker Vetle Lunde, forskningschef på K33, nådde det dagliga genomsnittliga köptrycket för dessa företag ett 12-månaders lägsta på 656 BTC i oktober. Under de första tio dagarna av november sjönk det genomsnittliga dagliga förvärvet till och med med 42% till bara 375 BTC. Den främsta orsaken till denna nedgång är nedgången i marknadsvärde i förhållande till företagens nettotillgångar (mNAV).

För närvarande handlar hälften av företagen BTC statsobligationer till marknadsvärden under värdet av Bitcoins på deras balansräkningar. En mNAV under 1 indikerar att ett företag handlas med rabatt på sina nettotillgångar, medan mNAV-värden över 1 indikerar en premie. BTC Treasuries, ledd av det Virginia-baserade företaget Strategy, samlade in miljarder dollar mellan andra och början av tredje kvartalet genom att emittera aktier till en premie till deras NAV.

Nedgång i ackumulering och marknadsförändringar

Emellertid har premierna fallit de senaste dagarna, vilket har fått vissa företag att sälja delar av sina BTC-innehav för att täcka finansiella åtaganden eller initiera planer för återköp av aktier. Lunde noterade att spotefterfrågan på BTC är betydligt lägre än under andra kvartalet 2025. I synnerhet noterade företaget Strategy en nedgång i mNAV till 1,009, vilket är ett av de lägsta värdena sedan 2023. Medan företaget uppnådde 18,3 % av sin ackumulering av statsobligationer under det första kvartalet, föll detta kvartal till 111 % under det andra kvartalet och 7 %. tredje kvartalet.

Hittills under fjärde kvartalet har endast 1 661 BTC köpts. Dessa svaga mNAVs återspeglar pågående utspädning, en mättad finansiell företagsmiljö och svag efterfrågan. Välkända investerare som Jim Chanos, som är känd för sin blankning, gynnades också av de minskade MSTR-premierna och uppnådde slutligen en avkastning på över 125 %.

Situationen påverkar också enskilda investerare, som drabbades av förluster på cirka 17 miljarder dollar i oktober, enligt analytikeruppskattningar. Efter hävstångsminskningen den 10 oktober registrerade Bitcoin investeringsprodukter utflöden på 29 008 BTC, de värsta 30-dagarsflödena sedan mars 2025. Många analytiker är dock optimistiska och förväntar sig att 30-dagarsflödena kommer att öka i framtiden, eftersom de nuvarande utflödena ses som ett tillfälligt svar på riskhantering.

Det nuvarande BTC-priset är runt 101 000 $, en nedgång med 2% under de senaste 24 timmarna. Osäkerheterna och förändringarna på marknaden verkar skjuta offentlig BTC-ackumulation i bakgrunden medan företag och investerare måste fatta strategiska beslut för att anpassa sig till den föränderliga miljön.

https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/bitcoins-weakness-drives-public-btc-treasuries-into-the-shadows-202511121722