Το Blockchain μπορεί να έχει ένα πράσινο μέλλον ανεξάρτητο από την κρυπτογράφηση

Αυτός ο μήνας δεν φαίνεται να είναι η τέλεια στιγμή για ένα ίδρυμα όπως η Goldman Sachs να υπερασπιστεί τα οφέλη του «blockchain» ή του «tokenization». Εξάλλου, αυτά τα τσιτάτα έγιναν αρχικά διάσημα στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, ο οποίος έχασε τα δύο τρίτα της αξίας του τον περασμένο χρόνο. Και η πρόσφατη κατάρρευση της αυτοκρατορίας FTX του Sam Bankman-Fried πιθανότατα θα κάνει πολλούς παραδοσιακούς χρηματοδότες να αποφύγουν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία - αν όχι να τα χλευάσουν ως απάτη.

Καθώς οι πράσινοι ακτιβιστές, πολιτικοί και επιστήμονες συγκεντρώθηκαν στο COP27 αυτόν τον μήνα, η Rosie Hampson, διευθύνουσα σύμβουλος της Goldman Sachs, μίλησε χαρούμενα και για τα δύο. Τους τελευταίους μήνες, η τράπεζα της Wall Street συνεργάστηκε με τη Νομισματική Αρχή του Χονγκ Κονγκ, την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να ξεκινήσει μια πρωτοβουλία κεφαλαιαγορών που ονομάζεται «Genesis» (ένα όνομα που δυστυχώς μοιράζεται με τον προβληματικό χρηματιστή κρυπτογράφησης). Αυτό το Genesis στοχεύει να αξιοποιήσει το blockchain και το ψηφιακό tokenization για να βοηθήσει τους επενδυτές που αγοράζουν ομόλογα που σχετίζονται με το κλίμα να παρακολουθούν τις σχετικές πιστώσεις άνθρακα σε πραγματικό χρόνο.

«[Με το] Genesis σκεφτόμαστε πώς μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την τεχνολογία blockchain, έξυπνων συμβολαίων και συσκευές IoT για να υποστηρίξετε συμβόλαια πράσινων ομολόγων», δήλωσε ο Hampson σε μια παράλληλη εκδήλωση COP. Σημείωσε ότι αυτό καλύπτει τη διαδικασία από τη "δημιουργία βιβλίων μέχρι την αρχική προσφορά, τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και... το στοιχείο της δευτερογενούς αγοράς".

Ή, όπως επανέλαβε ο Bénédicte Nolens του BIS σε ένα πρόσφατο podcast: "Είναι πραγματικά δύσκολο να πουλήσεις ένα πράσινο ομόλογο [σήμερα]. Αλλά αν μπορείς να επισυνάψεις μελλοντικές αντισταθμίσεις άνθρακα [με tokenization], τότε γίνεται πολύ πιο ελκυστικό για τον τελικό επενδυτή."

Αυτό δεν προκάλεσε θόρυβο στο COP. Ίσως καμία έκπληξη. Πολλοί πράσινοι ακτιβιστές μισούν ολόκληρη την ιδέα των τεχνολογιών blockchain από τις πρώτες επαναλήψεις αυτής της περίπλοκης ενέργειας. Και το είδος των νεαρών ευαγγελιστών κατά του κατεστημένου που έχουν βιαστεί στα κρυπτονομίσματα τα τελευταία χρόνια γενικά δεν τους αρέσει η ιδέα της εμπλοκής της κεντρικής τράπεζας.

Αλλά οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί. Διότι, ενώ το Genesis εξακολουθεί να είναι απλώς ένας πιλότος, είναι συμβολικό για ένα πολύ μεγαλύτερο σημείο: Αν και η κατάρρευση των κρυπτονομισμάτων έχει αφήσει τους επενδυτές σε αναταραχή, δεν έχει σταματήσει τον πειραματισμό με το blockchain και το tokenization.

Επιπλέον, με την αυξανόμενη κρατική υποστήριξη, αυτά φτάνουν τώρα σε κάποια απροσδόκητα μέρη. Η Παγκόσμια Τράπεζα αναπτύσσει επί του παρόντος ένα βοηθητικό πρόγραμμα μητρώου πιστώσεων άνθρακα που χρησιμοποιεί ένα σύστημα blockchain που ονομάζεται Chia. Και στην κύρια κεντρική τράπεζα, η δοκιμή ψηφιακών νομισμάτων της κεντρικής τράπεζας χονδρικής (δηλαδή από τράπεζα σε τράπεζα) βρίσκεται σε εξέλιξη.

Το HKMA, για παράδειγμα, αυτή τη στιγμή συνεργάζεται με τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας και άλλες κεντρικές τράπεζες σε ένα λεγόμενο έργο mBridge για να τους επιτρέψει να ανταλλάσσουν περιουσιακά στοιχεία άμεσα. Στην Ευρώπη, η Banque de France και η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας παρουσίασαν το Project Jura, ένα πιλοτικό πρόγραμμα CBDC για συνάλλαγμα.

Και ενώ αυτές οι πρωτοβουλίες εξακολουθούν να είναι πιλοτικά έργα, αντιπροσωπεύουν «μια εντελώς νέα αρχιτεκτονική», όπως είπε ο Ousmène Mandeng, σύμβουλος της Accenture, σε πρόσφατη συνάντηση του ομίλου Euro 50 στην Ουάσιγκτον. Ή όπως επανέλαβε ο Adrian Tobias του ΔΝΤ: "Τα κύρια πράγματα που έχουμε πάρει από την κρυπτογράφηση είναι οι ιδέες του tokenization, η κρυπτογραφία και τα κατανεμημένα λογιστικά βιβλία. Είναι πολύ σημαντικές τεχνολογίες και γίνονται πολλοί πειραματισμοί."

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι παίκτες που οδηγούν αυτά τα πειράματα είναι πρόθυμοι να αποστασιοποιηθούν από σκάνδαλα όπως η κατάρρευση του FTX, τονίζοντας ότι λειτουργούν με εκτεταμένη εποπτεία των ιδρυμάτων. Τονίζουν επίσης ότι προσπαθούν να χρησιμοποιήσουν αυτές τις τεχνολογίες για την επίλυση προβλημάτων του πραγματικού κόσμου – αντί να τις χρησιμοποιούν απλώς για χάρη τους.

Η Πρωτοβουλία Genesis, για παράδειγμα, επιδιώκει να αντιμετωπίσει το πρόβλημα ότι η αγορά των πιστώσεων άνθρακα είναι πλέον τόσο κατακερματισμένη και αδιαφανής που είναι δύσκολο για τους επενδυτές να παρακολουθήσουν πιθανή πράσινη έκπλυση. Αν και οι κινέζοι εκδότες έχουν πουλήσει πράσινα ομόλογα αξίας 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, υπάρχει πολύ μικρή διαφάνεια ως προς αυτό.

Ωστόσο, χρησιμοποιώντας ένα συντονισμένο κατανεμημένο ηλεκτρονικό καθολικό (δηλαδή blockchain), η BIS και η Goldman Sachs λένε ότι θα ήταν δυνατό να αποφευχθεί η διπλή καταμέτρηση και να επαληθευτούν οι πιστώσεις άνθρακα στην πηγή. Ομοίως, το ψηφιακό tokenization στοχεύει να διευκολύνει τη διανομή ομολόγων και να προσελκύσει ιδιώτες επενδυτές στην αγορά για πρώτη φορά, σπάζοντας τα ομόλογα σε μικροσκοπικά τμήματα. Έτσι πάει το επιχείρημα.

Θα μπορούσε αυτό να συμβεί χωρίς τεχνολογίες ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων; Ισως. Οι τράπεζες θα μπορούσαν θεωρητικά να πουλήσουν κλάσματα πράσινων ομολόγων χρησιμοποιώντας υπάρχουσες διαδικασίες. Μπορεί επίσης να είναι σε θέση να δημιουργήσουν ένα ενιαίο ηλεκτρονικό καθολικό για τις πιστώσεις άνθρακα, συνεργαζόμενοι μεταξύ τους και με τον δημόσιο τομέα.

Αλλά η σκληρή αλήθεια είναι ότι αυτές οι λογικές πρωτοβουλίες απουσιάζουν επί του παρόντος, ενώ η απλή εμφάνιση κρυπτονομισμάτων πυροδοτεί μια επανεξέταση των υπαρχουσών πρακτικών τόσο μεταξύ παλαιών παικτών όσο και ψηφιακών ευαγγελιστών. Και αυτό μπορεί τελικά να οδηγήσει σε οφέλη, ακόμα κι αν το ίδιο το blockchain δεν δει ποτέ ευρεία υιοθέτηση.

Αυτό δεν θα κάνει τους κύριους επενδυτές λιγότερο επιφυλακτικούς με την κρυπτογράφηση. Αλλά υπογραμμίζει ένα μεγαλύτερο ζήτημα: Όταν στο παρελθόν εμφανίστηκαν τεχνολογίες αναστάτωσης, είτε πρόκειται για σιδηρόδρομο είτε για το Διαδίκτυο, οι συνέπειες πρώτης τάξης δεν είναι πάντα σημαντικές. Είναι ακόμη πολύ νωρίς για να κρίνουμε εάν τα ψηφιακά στοιχεία μπορούν να αλλάξουν τον κόσμο - ή να τον κάνουν πιο πράσινο.

gillian.tett@ft.com