Krypto-hovedkarakterer faller som fluer når bjørnemarkedet fyller år

Krypto-hovedkarakterer faller som fluer når bjørnemarkedet fyller år

For et år siden i dag, totalt krypto bruk av store bokstaver ankom All-time high nesten 3 billioner dollar, som markerer begynnelsen på det nåværende bjørnemarkedet.

Bitcoins topp på 69 000 dollar i november i fjor innledet en gylden periode for digitale eiendeler, et sted hvor eksentriske karakterer strømmet milliarder av dollar inn i lovende – og risikable – oppstarter og protokoller og høstet historisk avkastning.

Siden den gang har dypere likviditetskriser drevet kapital ut av kryptomarkedene, og krypto totalt sett har stupt med to tredjedeler. Det virkelige spørsmålet er hva, om noe, industrideltakere har lært av de nostalgiske gode tidene og de steinete prisene som har vedvart siden.

"Det siste året har vært dominert av vidunderbarnet," sa Patrick White, administrerende direktør for kryptotjenesteselskapet Bitwave.

Ingen vidunderbarn var større enn FTX-sjef Sam Bankman-Fried, som drev en populær sentralisert kryptobørs og ble æret for sin handelsdyktighet.

"Han startet som en arbitrager," sa White til Blockworks. "Arbitrage er hardt, hverdagslig arbeid. Og jeg har på en eller annen måte alltid sett ham som en veldig disiplinert person."

Ikonisk nok til å bare bli kjent som SBF, den tidligere Jane Street Quant sov på beanbags på kontoret hans i Hong Kong og lovet gi bort de fleste av milliardene hans.

Midten av 2021 Bankman-Fried sa hans raskt voksende selskap kan kjøpes av Goldman Sachs når det tar forbi sin mer etablerte rival Binance. Da markedene nådde toppen noen måneder senere, virket FTX-hypen berettiget, og en mangfoldig gruppe karakterer sammen med Bankman-Fried forsøkte å kontrollere en del av den desentraliserte fremtiden.

Den fremvoksende kryptoutlånsplattformen Celsius ble tvunget til å utvide sin serie B-runde etter å ha overfinansiert målet på 400 millioner dollar. Seriegründerens grunnlegger, Alex Mashinsky, utgitt en bok om bruk av krypto for å oppnå økonomisk uavhengighet, "Mashinsky-metoden."

Den noe nye stablecoin Terra, lansert på Cosmos, og dens frekke grunnlegger Do Kwon likte å skyte ned alle tvilere.

Som Kwon sa til en Terra-skeptiker: " Ha det gøy med å holde deg fattig " på Twitter ble det et populært refreng blant de såkalte LUNAtics, en gruppe unge, veldig online investorer som trodde Terra var deres vei ut av uinspirerende økonomiske forhold. Selvfølgelig, gitt at krypto alltid er syklisk, hadde Kwon lånt maksimen fra Bitcoin-maksimalister.

"Dette var en demografi som virkelig føltes som om verden ikke egentlig var satt opp for dem lenger," sa White.

En av Terras hovedinvestorer var kryptohedgefondet Three Arrows Capital, drevet av tusenårige tidligere Credit Suisse-handlere Kyle Davies og Su Zhu. Hyllet for sin enorme vekst, ble det Singapore-baserte fondet en ettertraktet støttespiller for kryptoprosjekter før bjørnen slo til.

Zhu og Davies la ned et depositum på en yacht på 50 millioner dollar som ville være større enn noen i Singapore. Overdådig utgifter hadde blitt en del av Cryptos MO: luksusklokkepriser ville sylte da kryptoaktiva tørket ut. Storbrukende "pharma bro" Martin Shkreli kom ut av fengselet og startet et kryptoprosjekt omtrent samtidig.

Zhu ble beryktet for sitt poetisk bullish Crypto tweets, en gang Skrive "Hvis du ikke forstår krypto og nekter å lære det, kommer det til å bli et tøft århundre for deg."

«Bruk mer kapital – lojale gutter»

De store bankene så ut til å bevæpne seg. En Goldman-rapport fra oktober 2021 berømmet til og med dydene til DeFi.

Etter at nyhetene om Covid-19 Omicron-varianten fikk markedene til å krasje i november, hadde krypto ennå ikke nådd sine høyder. Men en flom av kryptokarakterer som er større enn livet, satte fortsatt store innsatser i det påfølgende bjørneåret - og fikk massene til å "ape" inn digitale eiendeler til brannsalgspriser.

MicroStrategy-sjef Michael Saylor hadde fortalt investorer åtte måneder tidligere at de burde pantsette hjemmene sine for å kjøpe Bitcoin. El Salvadors president Nayib Bukele "kjøpte" gjentatte ganger nedgangen i Bitcoin-priser med landets suverene formuesfond.

"Jeg håper karakterens år er over," sa Luca Prosperi, konsulent i Cherry Ventures. "Mange av disse gutta er enten pokerspillere eller handelsmenn, og de var enorme gamblere."

Etter hvert som prisene falt, begynte Terras dollarfeste å vingle. I begynnelsen av mai brukte Terra Foundation 450 millioner dollar på Bitcoin for å redde obligasjonen.

«Deployer mer kapital – stabile gutter», Kwon skrev i en beryktet, nå slettet tweet.

I midten av mai gikk Terra inn i en dødsspiral, og utslettet 30 milliarder dollar på bare noen få dager. Three Arrows Capital tapte 200 millioner dollar fra Terra og endte opp med et hull på 3,5 milliarder dollar i sin svært belånte balanse.

Hedgefondfirmaet begjærte seg konkurs, og Zhu og Davies forsvant fra offentligheten, og dukket stille opp på Zoom-rettsmøter og med kameraer slått av. Rettsdokumenter viste at Zhu gjorde seg til en kreditor på 5 millioner dollar, og Davies' kone hevdet at hun skyldte 65 millioner dollar.

Kryptolikviditetskrisen rikosjetterte utover. Som det viser seg, var Mashinskys avkastning på 8 % Celsius ikke den sanne verdien av penger, som han fortalte Blockworks i 2021, men en uholdbar kontantstrøm. Det viste seg at Mashinsky også solgte Celsius-tokens mens han rådet investorer til å holde dem.

Da Luna og Three Arrows Capital gikk under, Mashinsky insisterte Celsius var bra. Dagen etter satte børsen utbetalingene på pause. Celsius har siden begjært seg konkurs og Mashinsky har trukket seg.

Okse eller bjørn, tilbedelse av kryptokarakterer er farlig

Det så ut til å være ett kryptoprosjekt som trivdes i bjørnemarkedet: Bankman-Frieds FTX. Firmaet kjøpte urolige kryptolångivere Bitvo og BlockFi mens de la et bud på konkursrammede Voyager Digital. Da Coinbase permitterte 18 % av sine ansatte, skrev SBF en Twitter-tråd Han forklarte hvordan FTX ville fortsette å vokse selv om konkurrentene ikke kunne.

"Noen ganger når andre mennesker er bitchy, din tispe," sa Bankman-Fried.

Forrige uke, CoinDesk sa Alameda Research – det proprietære handels- og risikokapitalfirmaet som også eies av Bankman-Fried – ble støttet av FTXs opprinnelige FTT-token, som nå krasjer. Etter å ha funnet ny støtte, inngikk Bankman-Fried en foreløpig avtale om å selge børsen sin til rivalen Binance og medmilliardæren Changpeng Zhao. Og det brøt raskt også.

Et år etter kryptos all-time high, er hovedpersonene i oksemarkedet nesten alle i juridiske eller økonomiske problemer. Kwon er etterlyst av Interpol. Mashinsky blir etterforsket av Celsius' kreditorkomité på grunn av hans handelsadferd. Saylor trakk seg som administrerende direktør i MicroStrategy og står overfor et søksmål om skattesvindel på 100 millioner dollar.

3AC-kreditorer søker å stevne Zhu og Davies, som ser ut til å ha vært lite samarbeidsvillige i konkursbehandlingen. Bukeles El Salvador måtte kjøpe tilbake sin egen gjeld. Da Bankman-Fried solgte FTX, sluttet det siste vidunderbarnet på et år med vidunderbarn å falle milliardær. Prosperi lurer på om krypto kan holde seg unna.

"Det som bekymrer meg er at de samme menneskene nå tilber [Zhao], en administrerende direktør for en børs [som] åpenlyst kaster poser," sa Prosperi. "Det er gambling igjen."

Tirsdag, etter at Bankman-Fried annonserte Binances forestående oppkjøp av FTX, brøt Su Zhu sin offentlige taushet, skriv på Twitter at de siste månedene hans gikk med til bønn og surfing og han vurderer å ta et rolig liv i skogen.

Omtrent på samme tid, Do Kwon og Martin Shkreli ble med "Bare opp"-podcasten for å snakke om fallet til FTX.

"Jeg vil fortelle deg at fengselet ikke er så ille," sa Shkreli til Kwon.

Usikre på hvordan de ellers skulle reagere, brøt gruppen ut i latter.

. .

Innlegget Krypto-hovedkarakterer faller som fluer når bjørnemarkedet blir ett er ikke økonomisk råd.