Mientras la crisis de Ucrania destaca a Bitcoin como un activo de riesgo, la volatilidad podría persistir

Mientras la crisis de Ucrania destaca a Bitcoin como un activo de riesgo, la volatilidad podría persistir

A medida que la crisis en Ucrania sacude los mercados mundiales de acciones y activos digitales, Bitcoin y otras criptomonedas se ven cada vez más como activos de riesgo a los ojos de los comerciantes institucionales.

Las crisis recientes han obstaculizado la premisa de Bitcoin como oro digital o reserva de valor; también se ha cuestionado su lugar como inversión pionera en tiempos turbulentos.

Bitcoin y otras criptomonedas, incluido Ether, se desplomaron más de un 10% el jueves cuando comenzó la invasión rusa de Ucrania, antes de recuperarse para registrar ganancias modestas ese día. Los activos digitales también continuaron aumentando el viernes, ya que los comerciantes parecieron deshacerse del impacto de la invasión a mediano y largo plazo.

Kevin Kang, cofundador de la firma de fondos de cobertura de activos digitales BKCoin Capital, atribuyó la recuperación a "la cobertura corta y las acciones que borran pérdidas anteriores".

De hecho, Bitcoin ha estado cotizando casi en paralelo a las acciones recientemente. Según Rance Masheck, director ejecutivo de la plataforma comercial, los principales operadores desconfían de la correlación y se han mantenido en gran medida alejados de los recientes movimientos del mercado. iVestPlus.

"En general, [las criptomonedas] se movieron con la forma en que se movió el mercado estadounidense", dijo Mascheck. "Parte de eso volvió, al igual que el mercado volvió, pero los grandes jugadores no están entrando ni saliendo".

Los datos de iVest muestran una disminución de aproximadamente el 50% en las operaciones de Bitcoin por encima de los 100.000 dólares en comparación con el mismo momento de la semana pasada; además, la compañía registró una modesta salida neta de 19 millones de dólares, lo que sugiere pocas apuestas direccionales.

Bitcoin subió un 9,6% en las últimas 24 horas hasta el mediodía del viernes, mientras que mostró una caída semanal del -2,9%. Ether, por otro lado, subió un 10,7% en el último día, reduciendo las pérdidas semanales al -5,6%.

La volatilidad muestra pocos signos de desaceleración.

"Históricamente, el día de la invasión marcó un punto bajo local en el mercado a medida que la incertidumbre disminuyó, pero se habla mucho de cómo Rusia podría estar recién comenzando a invadir Polonia y otras naciones cercanas a la OTAN, lo que pondrá a Estados Unidos en el limbo", dijo Kang. "Aún hay mucha incertidumbre en el mercado. Esperamos que continúe la volatilidad".

Brian Brooks, director ejecutivo de la empresa de tecnología criptográfica y minería de Bitcoin Bitfury, dijo que Bitcoin se está negociando, como debería, en un entorno libre de riesgos donde los inversores "se retirarán a bonos del Tesoro y efectivo por un corto período de tiempo".

Otros factores macroeconómicos también están en juego detrás de la reciente volatilidad del mercado, dijo, incluidas las facturas de impuestos que se avecinan en el horizonte y que los comerciantes tal vez no hayan planeado. La reciente escasez de liquidez tampoco ha ayudado necesariamente.

"Aunque Bitcoin tiene algún elemento de reserva de valor, todavía se comercializa tan poco que se comporta más como un activo de riesgo", dijo Brooks. "Aparte de Bitcoin, la forma correcta de pensar en los tokens criptográficos es que son acciones de Internet riesgosas, y las acciones de Internet están muy bajando".

Mientras tanto, la creciente perspectiva de un aumento de las tasas de interés en los EE. UU., que se espera como una forma de frenar la inflación galopante, también está pesando sobre los criptomercados, según David Tawil, presidente de la firma de fondos de cobertura de criptomonedas ProChain Capital. La persistente congestión de la cadena de suministro también está alterando los instrumentos financieros tradicionales y los activos digitales, dijo Tawil.

"La desaceleración en esta clase de activos se debe claramente a que la característica dominante ha sido esencialmente una historia de tecnología de crecimiento, un activo riesgoso", dijo Tawil. "Así que si entramos en un entorno de aversión al riesgo, habrá compensaciones a la baja, incluida la inflación, el aumento de las tasas de interés y ahora la inestabilidad geopolítica".

Las tensiones en Ucrania también están aumentando la posibilidad de que los oligarcas rusos sancionados recurran a las criptomonedas para transferir dinero, ya que los bancos las han cortado, dijo Mascheck, y el propio gobierno está utilizando activos digitales para eludir las finanzas tradicionales. Plantea la posibilidad de que los reguladores estadounidenses adopten un ritmo más rápido a medida que Ucrania y Rusia han tomado medidas para legalizar y regular el espacio.

"Obviamente estas sanciones van a tener cierto nivel de impacto, pero las criptomonedas permiten un poco de trabajo para solucionarlo", dijo.

Masheck y Brooks esperan que Bitcoin se comporte menos como un activo riesgoso y pierda su correlación con las acciones a medida que el activo se comporta.

"A medida que avancemos aquí, creo que veremos una mayor divergencia entre lo que están haciendo los mercados estadounidenses y lo que está sucediendo con las criptomonedas", dijo Masheck.

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La publicación Mientras la crisis de Ucrania subraya que Bitcoin es un activo de riesgo, la volatilidad puede llegar para quedarse no es un consejo financiero.