Problem z kapitalizacjami giełdowymi kryptowalut

Problem z kapitalizacjami giełdowymi kryptowalut

Kapitalizacja rynkowa w świecie kryptowalut może być mylącym wskaźnikiem wartości, a obserwatorzy branży twierdzą, że należy przywiązywać większą wagę do takich wskaźników, jak wzrost liczby użytkowników i aktywność programistów.

Kapitalizacja rynkowa kryptowaluty jest obliczana poprzez pomnożenie liczby tokenów lub monet w obiegu przez aktualną cenę rynkową pojedynczej jednostki. Wskaźnik ten jest często – choć być może nieprawidłowo – używany do oceny wydajności kryptowaluty i jej wartości.

Prawdą jest, że im wyższa cena, tym wyższa kapitalizacja rynkowa odpowiedniej kryptowaluty, ale nie uwzględniają one blokad tokenów ani dostaw posiadanych przez insiderów firmy.

W tradycyjnym świecie finansów kapitalizacja rynkowa jest z pewnością bardzo ważna. Dzieje się tak po prostu dlatego, że reprezentują one wartość rynkową kapitału własnego w dolarach, co pozwala inwestorom ocenić rentowność firmy, zamiast polegać na danych dotyczących sprzedaży.

Jednym z problemów związanych z metryką, unikalną dla kryptowalut, jest to, że utracone tokeny są wliczane do wartości rynkowej, a nie odejmowane od podaży. Na przykład, około 20% obecnej podaży Bitcoinów, czyli 140 miliardów dolarów, albo zostaje utracone, albo utknęło w zaniedbanych portfelach. Czy utracone tokeny należy rozpatrywać w odniesieniu do aktualnej wartości pozostałych?

Rozwój i wykorzystanie protokołu są lepszymi wskaźnikami rynku kryptowalut

Zamiast tego przyjrzysz się bardziej szczegółowo kapitalizacji rynkowej w obrocie całkowicie rozcieńczony według Oskari Tempakka, szefa rozwoju w Token Terminal, może to być zwodnicze.

„To wskaźnik, na który patrzy wielu inwestorów, nie biorąc pod uwagę zablokowanych tokenów, harmonogramów nabywania uprawnień itp. Może więc istnieć naprawdę duża różnica między kapitalizacją rynkową w obiegu a rzeczywistą, w pełni rozwodnioną kapitalizacją rynkową” – powiedział Blockworks.

Tempakka uważa, że ​​przeglądanie dokumentów programistów i oficjalnych dokumentów w celu oszacowania liczby odblokowań tokenów może mieć duży wpływ na cenę pojedynczego tokena. Dodał, że wielu inwestorów nierozsądnie nawet nie zawraca sobie głowy sprawdzaniem kapitalizacji rynkowej i zamiast tego podejmuje decyzje w oparciu o cenę pojedynczego tokena.

Jego zdaniem bardziej wartościowymi wskaźnikami są to, jaką usługę wdrożono w danym projekcie, jakie jest jej wykorzystanie oraz jakie przychody z opłat generuje dana usługa.

„Dla mnie najważniejszym wskaźnikiem wartości protokołu jest fundamentalna analiza tego, co dzieje się pod maską z punktu widzenia biznesowego” – powiedział Tempakka. „Im większy organiczny wzrost i wykorzystanie oraz im bardziej aktywny wzrost liczby użytkowników, tym wyższa powinna być wycena protokołu z fundamentalnego punktu widzenia”.

Zmienność podczas cykli rynkowych

Wartości kapitalizacji rynkowej mogą również ulegać gwałtownym wahaniom podczas cykli niedźwiedzia i byka ze względu na zmieniające się nastroje rynkowe i mogą nie odzwierciedlać głębszych spostrzeżeń, takich jak wielkość transakcji, liczba użytkowników lub aktywność w sieci.

„Na hossie często można zaobserwować eksplozję wartości protokołów w wyniku spekulacji. Jednak gdy ucichnie zapał spekulacyjny, kapitalizacja rynkowa często gwałtownie spada” – powiedział Blockworks Daryl Kelly, założyciel platformy NFT LTD.INC. Zatem ta metryka niewiele mówi o tym, czy ludzie lubią korzystać z danego protokołu kryptograficznego, w tym z konkretnego projektu DeFi lub Metaverse, dodał.

Liczba programistów Blockchain to kolejny dobry wskaźnik

Kelly wierzy, że aktywność programistów jest bardziej użytecznym wskaźnikiem siły kryptowaluty lub projektu.

„Wystarczy spojrzeć na Ethereum i Solana. Ilość aktywności programistów w tych sieciach jest ogromna i stale rośnie” – powiedział, dodając, że to kryterium wskazuje na wystarczające zapotrzebowanie użytkowników na te łańcuchy bloków, aby opracować więcej aplikacji do wszystkiego, od DeFi i NFT po gry kryptograficzne.

A Raport o stanie kryptowalut opublikowane przez a16z w maju pokazuje, że Ethereum udało się przyciągnąć 4000 aktywnych programistów miesięcznie, znacznie przewyższając wyniki innych protokołów.

Santiago Portela, dyrektor generalny FITCHIN, zgodził się, że kapitalizacja rynkowa jest błędnym miernikiem, zauważając, że kapitalizacja Solany nie odzwierciedla siły łańcucha bloków.

Z punktu widzenia cenowego Solana może być postrzegana jako spółka osiągająca słabe wyniki. Ale to inna historia, jeśli weźmie się pod uwagę wolumen NFT transakcji na blockchainie. W tym miesiącu wolumen obrotu na rynkach opartych na Solanie, takich jak Magic Eden i Metaplex, osiągnął najwyższy poziom Najwyżej od maja.

„To mówi mi, że adopcja w tej sieci rośnie i że stoją za tym twórcy – w rzeczywistości są to kluczowe aspekty prawdziwego zrozumienia siły i odporności ekosystemu” – powiedział.

Jednak nie wszyscy uważają, że kapitalizacja rynkowa jest słabą miarą. Nischal Shetty, dyrektor generalny indyjskiej giełdy kryptowalut WazirX, powiedział, że mogą one być pomocnym narzędziem do oceny siły różnych protokołów. Zgadza się jednak, że szum podczas hossy może spowodować, że kapitalizacja rynkowa mało znanych protokołów eksploduje poza zapewnianą przez nie użyteczność.

Według Shetty’ego bardziej wiarygodnymi wskaźnikami – oprócz liczby programistów – są wzrost liczby użytkowników, liczba aktywnych portfeli i wykorzystanie dApp (aplikacji zdecentralizowanych).

„Jednym z powodów sukcesu Ethereum jest to, że zbudowano na nim dużą liczbę aplikacji, które z kolei przyciągają użytkowników. Wzrost liczby użytkowników przyciąga także więcej programistów. Zatem w tym przypadku mamy do czynienia z pozytywnym cyklem, w którym aktywność programistów i wzrost liczby użytkowników napędzają się wzajemnie. Dlatego uważam, że ważne jest, aby wyjść poza szum medialny, w tym kapitalizację rynkową” – powiedział.

. .

Wpis Problem z Crypto Market Caps nie jest poradą finansową.