Trwa wyścig o uruchomienie pierwszego w Hongkongu detalicznego kryptowalutowego funduszu ETF

Dostawcy funduszy notowanych na giełdzie są zajęci składaniem wniosków o uruchomienie detalicznych funduszy ETF na kryptowaluty futures po tym, jak lokalny organ regulacyjny stwierdził, że otworzy to drzwi dla takich produktów.

Eksperci twierdzą, że bycie jednym z pierwszych, którzy umieści na lokalnej giełdzie detaliczny fundusz ETF na kryptowaluty typu futures, będzie miało szczególne znaczenie dla powodzenia produktu, biorąc pod uwagę wąski zakres kwalifikujących się aktywów bazowych określonych w okólniku Komisji Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych.

Według Rocky Mui, partnera w kancelarii prawnej Clifford Chance z Hongkongu, który blisko współpracował z emitentami z branży ETF, ogłoszenie wywołało „duże zainteresowanie i dużo hałasu”.

Richard Douglas, dyrektor naczelny Saxo Markets w Hongkongu, powiedział, że jego firma posiada szeroką gamę produktów do handlu kryptowalutami stron trzecich dostępnych dla inwestorów profesjonalnych i ma nadzieję zaoferować wiele z nich inwestorom detalicznym w Hongkongu.

Witryna Saxo zawiera listę niektórych kryptowalutowych banknotów i ETP, w tym ETN dostawcy Ethereum Tracker EUR XBT firmy CoinShares i ETN dostawcy Bitcoin Tracker EUR XBT, ETN firmy VanEck Bitcoin i Ethereum oraz indeks ETP Crypto Basket Index 21Shares.

„Istnieje wiele kryptowalut ETP [na naszej półce], które naszym zdaniem mieszczą się w istniejącej definicji określonej [w okólniku SFC] i dlatego wkrótce zostaną złożone” – powiedział Douglas.

Fidelity International, która w zeszłym miesiącu stała się pierwszym dużym globalnym domem funduszy, który zaoferował fizyczny ETP oparty na Bitcoinie profesjonalnym inwestorom w Hongkongu, odmówiła podania informacji, czy ma konkretne plany złożenia wniosku o detaliczny ETF kontraktów futures na kryptowaluty.

Według Emmy Pecenicic, szefowej ds. ofert cyfrowych i partnerstw w regionie Azji i Pacyfiku, byłej Japonii, firma ściśle monitoruje rozwój kryptowalut w ramach szerszej eksploracji potencjału aktywów cyfrowych.

Vivien Wong, dyrektor generalna funduszu aktywów wirtualnych New Huo Asset Management, powiedziała, że ​​firma prowadzi rozmowy z zarządzającymi aktywami specyficznymi dla ETF na temat możliwej współpracy w celu uruchomienia detalicznego ETF kontraktów terminowych na kryptowaluty w Hongkongu.

Joy Lam, specjalistka ds. aktywów wirtualnych w kancelarii prawnej Baker McKenzie w Hongkongu, powiedziała, że ​​od jakiegoś czasu menedżerowie wykazują duże zainteresowanie uruchomieniem pojazdów kryptograficznych w Hongkongu.

„Prawdopodobnie około 15 miesięcy temu po raz pierwszy zaczęliśmy otrzymywać telefony od bardziej tradycyjnych zarządzających funduszami w sprawie możliwości stworzenia kryptowalutowych funduszy ETF i innych produktów skupionych na kryptowalutach” – powiedział Lam.

Okólnik SFC stanowi, że zarządzający aktywami ubiegający się o zgodę organów regulacyjnych muszą wykazać się co najmniej trzyletnim udokumentowanym doświadczeniem w zarządzaniu funduszami ETF. W rezultacie wielu graczy poszukuje obecnie partnerstwa pomiędzy uznanym tradycyjnym zarządcą aktywów a nową firmą skupiającą się na kryptowalutach.

„Prawda jest taka, że ​​wielu zarządzających funduszami zajmującymi się kryptowalutami lub zajmującymi się kryptowalutami tak naprawdę nie ma wymaganego do tego doświadczenia w funduszach detalicznych” – powiedział Lam.

Z drugiej strony, jeśli chodzi o wiedzę specjalistyczną w zakresie kryptowalut, niewielu tradycyjnych zarządzających aktywami ma niezbędny bilans lub osoby w swoich zespołach z „znaczącym doświadczeniem” inwestujące w wirtualne aktywa, aby poradzić sobie z przemieszczeniami na rynku, powiedziała.

Większym wyzwaniem dla graczy chcących uruchomić detaliczny fundusz ETF na kryptowaluty typu futures są ograniczenia nałożone przez SFC na to, w co te fundusze mogą inwestować, przy czym dozwolone są wyłącznie kontrakty terminowe na Bitcoin i Ether będące przedmiotem obrotu na Chicago Mercantile Exchange.

Eksperci kwestionują, ile produktów rynek w Hongkongu może naprawdę obsługiwać, skoro zakres kwalifikowanych aktywów bazowych jest tak wąski.

„Przy tak wąskim przedziale wielkości inwestycji lub strategii, jeśli nie znajdziesz się wśród pierwszych par, które zostaną zatwierdzone, będzie to bardzo trudne” – powiedział Lam.

Firmy funduszy mogą również stawić czoła konkurencji ze strony zagranicznych graczy przyciągniętych do Hongkongu ze względu na otwartość SFC na detaliczne produkty kryptograficzne.

Lam odebrał telefony od niewielkiej liczby zagranicznych firm, które wprowadziły na rynek produkty w Stanach Zjednoczonych i Europie, ale nie są obecne w Hongkongu ani w Azji.

„Kiedy zobaczyli wiadomość, że Hongkong chce zezwolić na kryptowalutowe fundusze ETF, bardzo szybko skontaktowali się przez telefon” – powiedziała.

*Ignites Asia to serwis informacyjny publikowany przez FT Specialist dla profesjonalistów pracujących w branży zarządzania majątkiem. Obejmuje wszystko, od wprowadzenia nowych produktów po regulacje i trendy branżowe. Wersje próbne i subskrypcje są dostępne pod adresemignitesasia.com.