Crypto Reaper kutsuu Genesistä

Elämä tulee luoksesi nopeasti kryptossa, kuten FTX-asiakkaat huomasivat tässä kuussa. Nyt näyttää siltä, ​​​​että Genesis on kryptotalven viimeisin jäätynyt uhri – lähinnä taikapapujen Goldman Sachs.

Bloombergista yön yli:

Digitaalisen omaisuuden välitys Genesis kamppailee hankkiakseen uutta rahaa lainayksikköönsä ja varoittaa mahdollisia sijoittajia, että se saattaa joutua hakeutumaan konkurssiin, jos sen ponnistelut epäonnistuvat, asiaan perehtyneiden ihmisten mukaan.

Genesis on käyttänyt viime päivät etsiessään vähintään miljardi dollaria uutta pääomaa, sanoivat ihmiset, jotka pyysivät olemaan tunnistamatta, koska keskustelut ovat yksityisiä. He sanoivat, että tähän sisältyi keskusteluja mahdollisista sijoituksista kryptopörssissä Binance, mutta rahoitus ei ole toistaiseksi toteutunut.

Rahoituksen kiire sai alkunsa lainanantajan likviditeettikriisistä, joka seurasi FTX:n, yhden maailman suurimmista kryptopörsseistä, äkillisen romahduksen jälkeen. Genesis lopetti nostot pian sen jälkeen, kun se ilmoitti 10. marraskuuta, että se oli lukinnut 175 miljoonaa dollaria FTX-kauppatilille.

Meidän on korostettava, että Genesis den Borg sanoi: "Meillä ei ole aikomusta hakea konkurssia välittömästi... Tavoitteenamme on ratkaista nykyinen tilanne sovinnollisesti ilman tarvetta hakeutua konkurssiin. Genesis jatkaa rakentavia keskusteluja velkojien kanssa." ("Välitön" osa varmasti täyttää meidät itsevarmuudella.)

Genesis ei ole pieni Johnny, joka on tullut salausalaan viime aikoina. Se aloitti kaupankäynnin Bitcoinilla vuonna 2013 ja kertoo, että se järjesti viime vuonna yli 130 miljardin dollarin arvosta kryptolainoja, vaihtoi 116 miljardin dollarin arvosta Bitcoinia ja vaihtoi lähes 54 miljardin dollarin arvosta kryptojohdannaisia. Se on entisen Houlihan Lokeyn investointipankkiirin Barry Silbertin Digital Currency Group -imperiumin kulmakivi.

Kaikkia taikapapuja hallitseva taikapapu ei ole suhtautunut ystävällisesti viimeisimpään tartuntakierrokseen, joka on tarttunut toiseen merkittävään alan toimijaan, kun Bitcoin on palannut alle 16 000 dollarin.

Siinä ei vielä kaikki. Katso, mitä tapahtui Silbertin DCG:n toiselle pääpilarille, Grayscale Bitcoin Trustille. Takaisin halcyon päivinä. . . 13 kuukautta sitten GBTC:n varat olivat huipussaan lähes 40 miljardissa dollarissa. Nykyään se on noin 10 miljardia dollaria.

Mikä pahempaa, sijoittajat ovat myyneet osakkeitaan niin lujasti, että he käyvät nyt kauppaa ennätyksellisen 45 prosentin alennuksella hallussaan olevan Bitcoinin nykyiseen markkina-arvoon. Tämä on hämmästyttävä aukko siinä, mikä näyttää omistautuneelta luottamukselta. (Kontekstin vuoksi ihmiset säikähtyivät, kun suuret luotto-ETF:t kävivät kauppaa 5–8 prosentin alennuksella NAV:iin maaliskuussa 2020).

On olemassa erilaisia ​​tapoja tarkastella tätä. Yksi on, viittaako tämä siihen, että ihmiset eivät usko, että GBTC todella omistaa Bitcoinin, jonka se väittää omistavansa, kuten Matt Levine keskusteli maanantaina. Tätä ideaa koskevaa spekulaatiota ei rauhoittanut harmaasävy, joka kieltäytyi jakamasta salaustodisteita varoista "turvallisuussyistä".

Mutta kuten Matt, emme ole vakuuttuneita tästä väitteestä. GBTC on rekisteröity SEC:ssä, auditoitu, ja sen NYSE:ssä listattu ja säännelty säilytysagentti Coinbase on vahvistanut kaikki Bitcoinit. Massiivinen alennus selittyy paremmin ETF-tyyppisen arbitraasimekanismin puutteella.

Kun rahaa virtasi rahastoon, sen osakkeet kävivät yleensä kauppaa korkeammalla kuin sen hallussa oleva Bitcoin, joten GBTC laski liikkeeseen paljon uusia osakkeita vastatakseen kysyntään ja ostaakseen lisää Bitcoinia. Mutta nyt, kun vuorovesi on kääntynyt, ei ole helppoa tapaa sulkea kuilua ja kohdistaa GBTC:n osakkeen arvoa ja nettoarvoa (on mielenkiintoinen saaga, joka liittyy Grayscalen yritykseen muuntaa se klassisemmaksi ETF:ksi, johon kollegamme Steve Johnson osallistuu täällä).

Joka tapauksessa yleinen ainesosa on Silbertin DCG, joka sattuu myös omistamaan CoinDeskin - mediayhtiön, joka julkisti uutisen Alamedan epäilyttävästä taseesta aiemmin tässä kuussa ja sai aikaan viimeaikaiset krypto-kouristukset.

Mutta tämä on tällä hetkellä paljon laajempi tarina: kryptoviikatemies tutkii kohderikasta ympäristöä ja vielä vahvemmat pelaajat näyttävät hieman kalpealta. Coinbasen osakkeet putosivat eilen vielä 8 prosenttia, mikä nosti sen markkina-arvoon alle 10 miljardin dollarin (listautumisannin arvo oli viime vuonna 76 miljardia dollaria, enemmän kuin NYSE:n emoyhtiö ICE).