A Crypto Reaper a Genesis-t hívja

Az élet gyorsan rád tör a kriptográfia terén, ahogy az FTX-ügyfelek ebben a hónapban felfedezték. Most úgy tűnik, hogy a Genesis a kriptotél legfrissebb megfagyott áldozata – lényegében a Goldman Sachs varázsbabja.

A Bloombergből az éjszaka folyamán:

A Genesis digitális eszközök brókercége azon fáradozik, hogy új készpénzt szerezzen hitelező egysége számára, és figyelmezteti a potenciális befektetőket, hogy csődöt kell jelentenie, ha erőfeszítései kudarcot vallanak az ügyben jártas emberek szerint.

A Genesis az elmúlt néhány napot azzal töltötte, hogy legalább egymilliárd dollárnyi friss tőkét keressen – mondták az emberek, akik azt kérték, hogy ne azonosítsák magukat, mert a megbeszélések magánjellegűek. Ez magában foglalta a megbeszéléseket a Binance kriptotőzsde lehetséges befektetéseiről, de a finanszírozás ez idáig nem valósult meg.

A finanszírozás utáni rohanást a hitelező likviditási válsága váltotta ki, miután hirtelen összeomlott az FTX, a világ egyik legnagyobb kriptotőzsdéje. A Genesis nem sokkal azután leállította a pénzkivonást, hogy november 10-én bejelentette, hogy 175 millió dollárt zárolt egy FTX kereskedési számlán.

Hangsúlyoznunk kell, hogy a Genesis den Borg azt mondta: "Nem áll szándékunkban azonnal csődöt jelenteni... Célunk, hogy a jelenlegi helyzetet békés úton rendezzük, anélkül, hogy csődöt kellene jelenteni. A Genesis továbbra is konstruktív megbeszéléseket folytat a hitelezőkkel." (Az „azonnali” rész minden bizonnyal önbizalommal tölt el bennünket.)

A Genesis nem kis Johnny, aki mostanában jött a kriptográfia felé. 2013-ban kezdett Bitcoinnal kereskedni, és azt állítja, hogy tavaly több mint 130 milliárd dollár értékű kriptokölcsönt bonyolított le, 116 milliárd dollár értékben kereskedett Bitcoinnal és közel 54 milliárd dollár értékű kriptoszármazékkal. Ez az egykori Houlihan Lokey befektetési bankár, Barry Silbert Digital Currency Group birodalmának sarokköve.

A varázsbab, amely minden varázsbabot ural, nem nézte jó szemmel a fertőzés legutóbbi fordulóját, amely egy másik jelentős iparági szereplőt is megragadt: a Bitcoin 16 000 dollár alá került.

Ez még nem minden. Nézze meg, mi történt Silbert DCG másik fő pillérével, a Grayscale Bitcoin Trust-tal. Visszatérve . . . 13 hónappal ezelőtt a GBTC vagyona közel 40 milliárd dolláron tetőzött. Ma ez körülbelül 10 milliárd dollár.

Ami még ennél is rosszabb, a befektetők olyan keményen adták el részvényeiket, hogy most rekord, 45 százalékos árengedménnyel kereskednek a birtokukban lévő Bitcoin jelenlegi piaci értékéhez képest. Ez egy elképesztő szakadék az elkötelezett bizalomban. (A kontextus szempontjából az emberek kiakadtak, amikor 2020 márciusában a nagyobb hitel-ETF-ek 5-8 százalékos árengedménnyel kereskedtek a NAV-val szemben).

Ezt többféleképpen is meg lehet nézni. Az egyik az, hogy ez azt sugallja-e, hogy az emberek nem hiszik el, hogy a GBTC tulajdonában van a Bitcoin, ahogyan azt Matt Levine hétfőn megvitatta. Az ötlettel kapcsolatos találgatásokat nem nyugtatta meg, hogy a szürkeárnyalatos „biztonsági aggályok” miatt megtagadta a készletekre vonatkozó kriptográfiai bizonyítékok megosztását.

De Matthez hasonlóan minket sem győz meg ez az érv. A GBTC regisztrálva van a SEC-nél, auditált, és a NYSE-ben jegyzett és szabályozott letéti ügynöke, a Coinbase ellenőrizte az összes Bitcoint. A hatalmas árengedmény jobban magyarázható az ETF-szerű arbitrázsmechanizmus hiányával.

Ahogy a pénz beáramlott a trösztbe, a részvényei általában feláron forogtak, mint a birtokában lévő Bitcoin, ezért a GBTC sok új részvényt bocsátott ki, hogy kielégítse a keresletet és több Bitcoint vásároljon. De most, hogy megfordult a dagály, nincs egyszerű módja annak, hogy bezárjuk a rést, és összehangoljuk a GBTC részvényértékét és a NAV-ot (egy érdekes saga övezi a Grayscale-nek azt a kísérletét, hogy ezt klasszikusabb ETF-be alakítsa át, amibe kollégánk, Steve Johnson is belevág itt).

Akárhogy is, a közös összetevő Silbert DCG-je, amely történetesen a CoinDesk tulajdonosa is – ez a médiavállalat, amely a hónap elején hírt adott Alameda kétes mérlegéről, és kiváltotta a közelmúltban a kriptográfiai görcsöket.

De ez jelenleg sokkal tágabb történet, a kripto-kaszás egy célpontokban gazdag környezetet vizsgál, és az erősebb játékosok kissé sápadtnak tűnnek. A Coinbase részvényei tegnap újabb 8 százalékot estek, így a piaci kapitalizáció 10 milliárd dollár alá került (az IPO értéke tavaly 76 milliárd dollár volt, ami több, mint az NYSE anyavállalata, az ICE).