Sam Bankman-Friedin kauppa on saanut erityiskohtelua FTX:llä vuosia

Alameda Researchin on sallittu ylittää normaalit lainarajat FTX-pörssissä sen perustamisesta lähtien, Sam Bankman-Fried sanoi myönnytyksessä, joka osoittaa, kuinka entisen miljardöörin kaupankäyntiliiketoiminta nautti etuoikeutetusta asiakkaista vuosia ennen vuoden 2022 kryptokriisiä.

Financial Times -lehden haastattelussa 30-vuotias mies kuvaili Alamedan ylimitoitettua roolia pörssin käynnistämisessä vuonna 2019 ja kuinka sillä oli alusta alkaen mahdollisuus saada poikkeuksellisen suuria lainoja FTX:ltä.

Bankman-Fried sanoi, että "kun FTX lanseerattiin ensimmäisen kerran", Alamedalla oli "melko suuret rajoitukset" lainaamisessa pörssistä, mutta hän "ehdottomasti" toivoo, että hän olisi pitänyt kauppayhtiötä samoilla standardeilla kuin muut asiakkaat.

Kysyttäessä, onko Alamedalla edelleen suurempia rajoja kuin muilla asiakkailla, hän vastasi: "Uskon, että se voisi olla totta." Hän ei kertonut, kuinka paljon Alamedan limiitit olivat suurempia kuin muiden asiakkaiden.

FTX ja Alameda esittivät itsensä julkisesti erillisinä kokonaisuuksina välttääkseen eturistiriitojen näyttämisen pörssin, joka käsitteli miljardien dollarien arvoisia asiakaskauppoja kuukausi ennen romahtamistaan, ja Bankman-Friedin kauppayhtiön välillä.

Bankman-Friedin kommentit valaisevat Alamedan pitkäaikaista erikoiskohtelua. Yritysten läheiset siteet ja Alamedan suuret lainat FTX:ltä olivat avainasemassa pörssin, joka oli aikoinaan yksi suurimmista kryptopörsseistä ja jonka sijoittajat, mukaan lukien Sequoia ja BlackRock, arvon 32 miljardia dollaria, näyttävässä romahtamisessa.

Bankman-Fried, aiemmin yksi arvostetuimmista hahmoista digitaalisten omaisuuserien alalla, on pyytänyt anteeksi virheitä, joiden vuoksi miljoona velkojaa joutui suuriin tappioihin FTX:lle uskomistaan ​​varoista, mutta on kiistänyt käyttäneensä asiakkaiden omaisuutta tahallisesti väärin.

Bankman-Friedin mukaan Alamedan suuret lainalimiitit johtuivat kaupankäynnin varhaisesta roolista FTX:n ensisijaisena likviditeetin tarjoajana ennen kuin se houkutteli muita rahoitusryhmiä.

FTX, kuten muutkin suuret offshore-kauppapaikat, käsitteli suuria määriä johdannaisia, mikä antoi kauppiaille mahdollisuuden kasvattaa panoksiaan lainatuilla varoilla, mutta markkinoiden moitteeton toiminta edellyttää yleensä ammattiyrityksiä.

"Jos palataan vuoteen 2019, jolloin FTX lanseerattiin ensimmäisen kerran, Alamedalla oli 45 prosenttia volyymista tai jotain vastaavaa alustalla tuolloin", Bankman-Fried sanoi. "Se oli pohjimmiltaan tilanne, jossa jos Alamedan tililtä loppuisi kapasiteetti uusien positioiden ottamiseen, se aiheuttaisi riskiongelmia alustalle, koska meillä ei ollut tarpeeksi likviditeetin tarjoajia. Mielestäni sillä oli aika suuret rajoitukset sen takia."

Hän sanoi, että tänä vuonna Alamedan osuus kaupankäynnistä oli noin 2 prosenttia, eikä se enää ollut pörssin ensisijainen likviditeetin tarjoaja. Bankman-Fried sanoi pahoittelevansa, ettei kauppayhtiön kohtelua ole tarkasteltu uudelleen varmistaakseen, että siihen kohdistuvat samat luottorajoitukset kuin muihin vastaaviin pörssissä toimiviin yrityksiin.

FTX antoi kauppiaille mahdollisuuden asettaa suuria panoksia kryptopanoksiin vain pienellä alkupanoksella, joka tunnetaan marginaalikaupanna. FTX:n suuri altistuminen Alamedalle oli keskeinen syy siihen, miksi kauppayhtiön taseen heikkous aiheutti talouskriisin, joka nielaisi molemmat yhtiöt.

Bankman-Fried arvioi Alamedan velat FTX:lle noin 10 miljardiksi dollariksi, kun molemmat yhtiöt jättivät konkurssin marraskuussa.

"Pörssi oli volyymin, liikevaihdon ja likviditeetin näkökulmasta todellisuudessa riippumaton Alamedasta. Ilmeisesti se ei toteutunut positioiden tai saldojen suhteen tapahtumapaikalla", Bankman-Fried sanoi.

John Ray, veteraani konkurssipesä, joka johti FTX:n konkurssiin, on kritisoinut aiempaa johtoaan siitä, ettei se ole pystynyt pitämään Alamedan ja FTX:n erillään. Oikeusasiakirjoissa hän viittasi "Alamedan salaiseen poikkeukseen FTX.comin automaattisen likvidaatioprotokollan tietyistä näkökohdista".

Automaattinen selvitystila tai hankintatehtävien sulkeminen on ollut FTX:n riskienhallintakäytäntöjen keskeinen periaate ja keskeinen osa sen ehdotuksia muuttaa osia Yhdysvaltain rahoitussääntelystä. Kun tyypillisen asiakkaan kaupat alkoivat mennä veden alle, FTX:n likvidaatiomekanismin piti alkaa kuluttaa tilin marginaalia suojatakseen kauppapaikkaa yhdeltä pörssille tappiota aiheuttavalta kaupalta.

Bankman-Fried kuitenkin sanoi, että Alamedan ja mahdollisesti muiden suurten vähittäiskauppiaiden likvidaatio on saattanut viivästyä. Hän sanoi olevansa "epävarma", oliko Alamedan samanlainen likvidaatioprotokolla kuin muut pörssin kauppiaat ja että kauppayhtiön tilin käsittely oli "muutos".