Trgovska trgovina Sama Bankman-Frieda je bila na FTX že leta deležna posebne obravnave

Alameda Research je smela preseči običajne omejitve izposojanja na borzi FTX od njene ustanovitve, je dejal Sam Bankman-Fried v koncesiji, ki kaže, kako je trgovski posel nekdanjega milijarderja užival prednostno obravnavo pred strankami leta pred kriptokrizo leta 2022.

V intervjuju za Financial Times je 30-letnik opisal izjemno vlogo, ki jo je imela Alameda pri uvedbi borze leta 2019, in kako je imela že od začetka dostop do izjemno velikih posojil pri FTX.

Bankman-Fried je dejal, da je imel Alameda, "ko je FTX prvič lansiran," "precej velike omejitve" pri izposojanju na borzi, vendar si "popolnoma" želi, da bi trgovsko podjetje držal enakih standardov kot druge stranke.

Na vprašanje, ali ima Alameda še naprej večje omejitve kot druge stranke, je dejal: "Mislim, da bi to lahko bilo res." Ni povedal, koliko večji so bili limiti Alamede od limitov drugih strank.

FTX in Alameda sta se javno predstavljala kot ločeni entiteti, da bi se izognili navzkrižju interesov med borzo, ki je mesec dni pred propadom obdelala posle strank v vrednosti milijard dolarjev, in lastniškim trgovskim podjetjem Bankman-Frieda.

Komentarji Bankman-Frieda so osvetlili Alamedino dolgoletno posebno obravnavo. Tesne vezi med podjetji in velika izposoja Alamede pri FTX so odigrali ključno vlogo pri spektakularnem propadu borze, ki je bila nekoč ena največjih kripto borz in so jo vlagatelji, vključno s Sequoia in BlackRock, ocenili na 32 milijard dolarjev.

Bankman-Fried, prej ena najbolj cenjenih osebnosti v industriji digitalnih sredstev, se je opravičil za napake, zaradi katerih se je 1 milijon upnikov soočilo z velikimi izgubami sredstev, ki so jih zaupali FTX, vendar je zanikal namerno zlorabo sredstev strank.

Bankman-Fried je dejal, da so bili izvori Alamedinih velikih posojilnih omejitev posledica zgodnje vloge trgovskega podjetja kot primarnega ponudnika likvidnosti za FTX, preden je pritegnilo druge finančne skupine.

FTX je, tako kot druga velika trgovalna mesta na morju, upravljal z velikimi količinami izvedenih finančnih instrumentov, kar je trgovcem omogočilo, da so z izposojenimi sredstvi povečali svoje stave – vendar so za nemoteno delovanje trga običajno potrebna profesionalna podjetja.

"Če se vrnete v leto 2019, ko se je FTX prvič predstavil, je imela Alameda takrat 45 odstotkov količine ali nekaj podobnega na platformi," je dejal Bankman-Fried. "V bistvu je šlo za situacijo, ko bi Alamedin račun zmanjkal zmogljivosti za prevzemanje novih pozicij, bi to povzročilo težave s tveganjem za platformo, ker nismo imeli dovolj ponudnikov likvidnosti. Mislim, da je imel zaradi tega precej velike omejitve."

Letos je dejal, da je Alameda predstavljala približno 2 odstotka obsega trgovanja in ni bila več glavni ponudnik likvidnosti na borzi. Bankman-Fried je dejal, da obžaluje, da ni ponovno preučil obravnave trgovskega podjetja, da bi zagotovil, da zanj veljajo enake kreditne omejitve kot za druga podobna podjetja, ki delujejo na borzi.

FTX je dal trgovcem možnost, da polagajo velike stave na kriptovalute s samo majhnimi začetnimi izdatki, kar je znano kot trgovanje z maržo. Velika izpostavljenost FTX Alamedi je bila ključni razlog, zakaj je šibkost v bilanci stanja trgovskega podjetja povzročila finančno krizo, ki je zajela obe podjetji.

Bankman-Fried je ocenil Alamedine obveznosti do FTX na okoli 10 milijard dolarjev, ko sta obe podjetji novembra vložili zahtevo za stečaj.

"Z vidika obsega, prihodkov in likvidnosti je bila borza dejansko neodvisna od Alamede. Očitno se to ni uresničilo v smislu pozicij ali bilanc na prizorišču," je dejal Bankman-Fried.

John Ray, veteran stečajni upravitelj, ki je FTX pripeljal do stečaja, je kritiziral svoje prejšnje vodstvo, ker mu ni uspelo ločiti Alameda in FTX. V sodnih vlogah je opozoril na "tajno izjemo Alamede od nekaterih vidikov protokola samodejne likvidacije FTX.com."

Samodejna likvidacija ali zaprtje nabavnih pozicij je bilo ključno načelo FTX-ovih praks obvladovanja tveganja in osrednji del njegovih predlogov za spremembo delov finančne uredbe ZDA. Ko so trgovanja tipične stranke začela propadati, naj bi likvidacijski mehanizem FTX začel porabljati maržo računa, da bi zaščitil mesto trgovanja pred enim samim poslom, ki bi povzročil izgubo za borzo.

Vendar je Bankman-Fried dejal, da je "morda prišlo do zamude pri likvidaciji" Alamede in morda drugih velikih trgovcev na drobno. Dejal je, da "ni prepričan", ali je za Alamedo veljal isti protokol likvidacije kot za druge trgovce na borzi in da je bila obravnava računa trgovskega podjetja "spremenljiva".