Presidente da SEC pede um livro de regras” para criptografia para evitar lacunas na supervisão

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está buscando acordos com outros reguladores financeiros para evitar que os operadores de criptomoedas escapem pelas rachaduras da estrutura regulatória fragmentada dos EUA.

Gary Gensler disse ao Financial Times que está conversando com seus colegas da Commodity Futures Trading Commission sobre um acordo formal para garantir que a negociação de tokens digitais tenha salvaguardas e transparência adequadas.

Sua proposta surge no momento em que os esforços das autoridades dos EUA para policiar as criptomoedas se envolvem na política de Washington, reduzindo potencialmente a influência da SEC sobre os ativos digitais. Os legisladores no Capitólio estão correndo para esclarecer o que é legal e quem é responsável pela supervisão.

A SEC e a CFTC têm-se centrado historicamente em diferentes aspectos dos mercados financeiros e raramente trabalham em conjunto. A SEC supervisiona principalmente títulos e derivados CFTC; As criptomoedas potencialmente abrangem ambos os mercados.

Ao mesmo tempo, as multas resultantes de medidas coercivas estão a aumentar. Os reguladores dos EUA arrecadaram US$ 3,35 bilhões em ações de aplicação de criptografia desde o surgimento do Bitcoin em 2008, de acordo com dados do governo compilados pela empresa britânica de análise de criptografia Elliptic, incluindo US$ 179,7 milhões nos primeiros seis meses deste ano. A SEC foi responsável por mais de 70% das penalidades.

Gensler disse que estava trabalhando em um “memorando de entendimento” com a CFTC, que liderou de 2009 a 2013. A SEC tem jurisdição sobre plataformas que listam tokens que são considerados títulos.

Se um token representando uma mercadoria estiver listado em uma plataforma regulamentada pela SEC, o regulador de valores mobiliários “encaminhará essa informação para a CFTC”, disse Gensler. A CFTC não quis comentar.

“Estou falando de um conjunto de regras na bolsa que protege todas as negociações, independentemente do par – [seja] um token de segurança versus token de segurança, token de segurança versus token de mercadoria, token de mercadoria versus token de mercadoria” para proteger os investidores de fraude, front-running, manipulação e fornecer transparência sobre as carteiras de pedidos, disse Gensler.

O mercado de ativos digitais foi atingido pelo impacto da queda dos preços nos últimos meses. O preço do Bitcoin caiu mais de dois terços de um recorde de quase US$ 70.000 em novembro. As bolsas demitiram funcionários e algumas plataformas de empréstimo impediram que os clientes retirassem ativos.

Gensler tem sido um dos reguladores mais veementes, pedindo maior supervisão das criptomoedas e instou as plataformas a discutir se deveriam registrar-se em sua agência.

“Ao obter esse envelope de integridade do mercado, ter um conjunto de regras para uma bolsa realmente ajudará o público”, acrescentou. “À medida que esta indústria traça um caminho a seguir, construirá uma maior confiança nestes mercados.”

Mas um projeto de lei bipartidário apresentado pelas senadoras norte-americanas Kirsten Gillibrand e Cynthia Lummis propôs um quadro regulamentar criptográfico que expandiria os poderes da CFTC com base no pressuposto de que a maioria dos ativos digitais são mais como mercadorias do que como títulos.

A agência tem-se concentrado tradicionalmente em derivados de mercadorias, tais como futuros e opções, em vez de mercadorias em si.

Rostin Behnam, que foi nomeado presidente da CFTC em janeiro, disse ao FT no início deste ano que poderia haver “centenas, senão milhares” de tokens que se qualificam como commodities, incluindo Bitcoin e Ether.

Regulamentar os mercados de criptomoedas “poderia ser uma opção natural para nós”, disse ele. A ideia de que “não somos adequados, acho que é um pouco errada”, acrescentou.

“Mercados são mercados, sejam eles derivativos, ações ou renda fixa”, disse Behnam. "Há sempre uma relação natural entre... derivativos em geral e mercados à vista."

Tanto ele quanto Gensler se recusaram a comentar se a expansão da jurisdição da CFTC sobre criptografia causaria atrito com a SEC ou causaria confusão.

Behnam disse que a legislação “iria muito longe para resolver esta questão muito delicada e difícil de quais moedas constituem mercadorias e quais constituem títulos”.

O projeto de lei Gillibrand-Lummis fez um “trabalho muito bom” ao distinguir entre títulos e tokens de commodities, disse Behnam em uma conferência no início deste mês.

Num evento alguns dias depois, Gensler não comentou o projeto de lei, mas alertou contra o enfraquecimento das proteções existentes em um “mercado de capitais de US$ 100T”.

Ele acrescentou: “Não queremos que “bolsas ou fundos mútuos” digam acidentalmente com um toque de caneta: 'Quer saber? Eu quero estar... fora deste regime, que penso ter sido de grande benefício para os investidores e para o crescimento económico nos últimos 90 anos.'