سيتم إطلاق أول صندوق تداول DeFi في العالم في البرازيل الشهر المقبل

من المقرر إطلاق أول صندوق متداول في البورصة في العالم مخصص لشبكات التمويل اللامركزية في البرازيل الشهر المقبل، مما سيعمق دفع صناعة صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 10 تريليون دولار نحو الأصول الافتراضية.

وستسمح هذه الخطوة للمستثمرين بمتابعة مجموعة من المشاريع التي تعتمد على التمويل اللامركزي وشبكات التجارة والإقراض التي تكون معاييرها آلية وغالبا ما يتم تحديدها بالإجماع.

يمثل الصندوق، المسمى Hashdex DeFi Index ETF، خروجًا عن الصناعة التي كانت تتضمن سابقًا أموالًا تستثمر في شركات العملات المشفرة المتداولة علنًا أو العملات المشفرة الشهيرة مثل Bitcoin و Ether - حيث يسمح بذلك المنظمون. وسيتم إدراجه في البورصة البرازيلية في 17 فبراير.

قال مارسيلو سامبايو، الرئيس التنفيذي لشركة Hashdex، وهي شركة برازيلية لإدارة أصول العملات المشفرة: "من خلال تقديم أول صندوق DeFi ETF في العالم، فإننا نمنح مستثمرينا العالميين الفرصة للمشاركة في التطور التالي لنظام العملات المشفرة البيئي".

يهدف التمويل اللامركزي إلى القضاء على الوسيط المركزي – مثل البنك أو البورصة – لتقديم الخدمات المالية مثل الإقراض والتداول من خلال خوارزمية. ويقول المؤيدون إنه يوفر المزيد من الشفافية ومقاومة الرقابة وأوقات تسليم أسرع من التمويل التقليدي.

لقد كانت واحدة من أسرع المجالات نموًا في صناعة الأصول المشفرة، على الرغم من تضاؤل ​​الاهتمام خلال الشهرين الماضيين مع انخفاض أسعار العملات المشفرة. تحتفظ التطبيقات اللامركزية (Dapps) بحوالي 107 مليار دولار من أموال العملاء، بانخفاض عن الذروة البالغة 180 مليار دولار في نوفمبر، وفقًا لبيانات من DappRadar.

ستستثمر مؤسسة Hashdex DeFi Index ETF في العملات الرقمية التي طورتها Dapps، وهي شبكات مبنية على تقنية blockchain التي تستخدم خوارزميات مبرمجة مسبقًا لتنفيذ عمليات تداول العملات المشفرة. يمكن تداول رموز Dapp في أسواق العملات المشفرة الأخرى، ولكنها تسمح أيضًا للمالكين بالتصويت على مقترحات الحوكمة والتطورات الخاصة بالشبكة.

سوف تستثمر مؤسسة التدريب الأوروبية في ثمانية تطبيقات لامركزية، بالإضافة إلى مقدمي الخدمات ذات الصلة مثل أوراكل، الذين يجمعون البيانات حول أسعار الأصول من الخارج ويرسلونها إلى blockchain أو دفتر الأستاذ الموزع.

وتشمل التطبيقات اللامركزية التي تستهدفها Uniswap والعملات المشفرة وتبادل العملات الرمزية؛ المقرض افي. Polygon، وهي خدمة لتسريع المعاملات على blockchain؛ و Chainlink، أوراكل. ستقوم مؤسسة التدريب الأوروبية بتتبع مؤشر CF DeFi المركب في البرازيل.

يسلط الإطلاق الضوء على الفجوة بين المراكز المالية العالمية التي سمحت حتى الآن بالقليل من الابتكار في مجال الأصول الرقمية المتنامي، والمراكز المالية الثانوية التي لا تسمح بالتدخل نسبيًا.

في حين أن كندا والسويد وألمانيا وسويسرا وجيرسي وليختنشتاين تتباهى جميعها بمنتجات العملات المشفرة الفورية المتداولة في البورصة، وتستعد أستراليا والهند للانضمام إليها، فقد وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية فقط على الإصدارات المستندة إلى العقود الآجلة، في حين أن الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة وهونج كونج وسنغافورة لم تسمح حتى بهذه الأدوات.

ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعين بالنهج الأكثر ليبرالية.

قال بن جونسون، مدير أبحاث صناديق الاستثمار المتداولة العالمية في Morningstar Hashdex Funds: "يبدو لي أن هذا هو نتيجة لسباق نحو القاع فيما يتعلق بتنظيم الأصول المشفرة بشكل عام وتنظيم الصناديق المسجلة التي تستثمر في مثل هذه الأصول بشكل عام".

وصف مصدر منافس صناديق الاستثمار المتداولة بأنها "رائعة" لكنه قال إنها "أكثر تكرارية من كونها مبتكرة للغاية" ومبنية على شبكة من المنتجات المتداولة في البورصة لسلة العملات المشفرة المتوفرة بالفعل.

وقال برونو سوزا، رئيس العمليات العالمية في Hashdex، إن رموز dapp "مختلفة تمامًا من الناحية الهيكلية" عن العملات المشفرة. ويستخدم الكثيرون سلسلة كتل الإيثريوم، والتي يمكن أن تحتوي على أصول مالية وتسمح للمبرمجين ببرمجة وظائف الشراء والبيع في العقود الذكية. وهذا يسمح باستخدامها في الإقراض والتأمين والتجارة ورهون الأصول.

وقال سوزا: "هذا مشابه للشركات الناشئة. لديهم حلول لقطاعات محددة من السوق. إذا حققوا أداءً جيدًا، فسوف ينموون، وإذا لم يفعلوا ذلك، فسوف يتقلصون وستفقد العملة الرمزية قيمتها".

تأسست Hashdex في عام 2018، ولديها حاليًا صندوق استثمار متداول واحد في البرازيل، وهو صندوق Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF (HASH11) بقيمة 350 مليون دولار، والذي تقول إنه أكبر سلة عملات مشفرة متداولة في العالم، ويجذب المستثمرين بدءًا من مستثمري التجزئة إلى صناديق التحوط الكلية. كما أنها تدير صندوقًا خاصًا مماثلًا مقره الولايات المتحدة بالتعاون مع شركة Victory Capital.

وتأمل Hashdex في إطلاق منتجات مماثلة في أماكن أخرى، ولكنها تعتمد على سرعة التغييرات التنظيمية. وقال سوزا: "الأماكن الأخرى تتحرك بإيقاعات مختلفة. وبالنظر إلى المشهد التنظيمي الحالي في الولايات المتحدة، لا يوجد مسار واضح لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية".

وقال: "نتوقع بشكل عام أن يصبح المنظمون أكثر ارتياحًا مع هياكل مثل هذه وأن يدركوا أن هذه طريقة للشراء في السوق يمكن للجهة التنظيمية رؤيتها ولمسها والتعامل مع المصدرين".

وفي الوقت نفسه، فإن إطلاق المنتج في البرازيل يمنح Hashdex "الفرصة لاختبار منتجات جديدة ومعرفة رد فعل الجمهور".

سيفرض DEFI11 رسومًا سنوية قدرها 1.3 بالمائة، وهي نسبة مرتفعة بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة ولكنها تنافسية بالنسبة لصناديق الأصول الرقمية، وخاصة السلال متعددة الأصول.

بالنسبة للقيم السوقية الأصغر من العملات المشفرة مثل Bitcoin وEther، يمكن أن تكون الرموز الأساسية أكثر تقلبًا. وسط عمليات البيع المكثفة في السوق العالمية، انخفض مؤشر CF DeFi Composite-Brazil بنسبة 44 بالمائة منذ إطلاقه في الأول من ديسمبر من العام الماضي.

وقال سوزا: "هذه سلسلة من الأصول التي يُنظر إليها بشكل عام على أنها أصول محفوفة بالمخاطر، من الأسهم إلى العملات المشفرة". "تستجيب العملات المشفرة للسوق العادية. وعلى مدى فترات زمنية أطول، يكون الارتباط أقل، ولكن في أوقات التوتر الشديد الذي يؤثر على المستثمرين [حيث] سيكون لديهم أيدي في أوعية مختلفة.

وقال سوزا: "هذا طبيعي. يحدث انخفاض بنسبة 40% مع بعض التكرار في العملات المشفرة، ولكن ما يحدث هو أنها تستمر في النمو".

"انظر إلى هذا بتواضع فكري. هذه ظاهرة تعتمد على التقدم التكنولوجي الهائل. هذا تقدم كبير مثل الإنترنت في التسعينيات."

تقارير إضافية من فيليب ستافورد