I prestiti di Tether sostenuti da Bitcoin si scontrano con la promessa del dollaro

Un importante cliente di Tether ha affermato che la società sta prestando nuove stablecoin in cambio di criptovalute, un'affermazione che mette ulteriormente in discussione la promessa fondatrice di Tether di utilizzare solo dollari reali per emettere i suoi token.

Alex Mashinsky, la cui piattaforma di prestito di criptovalute Celsius Network ha preso in prestito da Tether e la considera un investitore azionario, ha dichiarato al Financial Times che Tether ha emesso le sue cosiddette unità USDT in cambio di note criptovalute come parte di un accordo di prestito.

"Se dai loro abbastanza garanzie collaterali, garanzie liquide, Bitcoin, Ethereum e così via... resisteranno", ha detto.

"Per tali prestiti vengono emessi nuovi USDT", ha aggiunto, e poi distrutti quando il prestito viene chiuso, "in modo che gli USDT in circolazione non aumentino in modo permanente".

I commenti contrastano con gli impegni di Tether di emettere quote della più grande stablecoin del mondo solo contro valuta forte.

La connessione di lunga data di Tether con i dollari è stata la base per una stablecoin da 70 miliardi di dollari che lubrifica le transazioni crittografiche globali e fornisce un modo semplice per entrare e uscire da asset crittografici come Bitcoin ed Ethereum.

L'operatore di stablecoin, fondato nel 2014 e sottoposto negli ultimi anni a un intenso controllo normativo e mediatico, afferma nei suoi attuali termini di servizio che "solo il denaro viene accettato al momento dell'emissione". I termini, aggiornati l’ultima volta a maggio 2020, escludono espressamente l’accettazione di valute digitali come Bitcoin per i pagamenti.

Quest'anno le autorità federali e statali degli Stati Uniti hanno multato Tether per decine di milioni di dollari dopo aver scoperto che in precedenza aveva travisato le sue riserve. La società non ha né ammesso né negato i risultati della Commodity Futures Trading Commission e dell'ufficio del procuratore generale di New York. Entrambi i casi si concentravano su ciò che Tether ha fatto con i dollari ricevuti piuttosto che sul processo di emissione.

L'emissione uno a uno contro dollari è ampiamente considerata una caratteristica chiave del settore delle stablecoin ed è stata un punto chiave nel white paper di Tether quando è stato lanciato sette anni fa. Un dirigente di una piattaforma crittografica statunitense ha affermato che "l'unica cosa che puoi utilizzare per creare e riscattare [USDT] sono i dollari statunitensi".

Indipendentemente dai termini di servizio, Tether ha utilizzato un linguaggio più ampio per descrivere il modo in cui l'USDT viene distribuito dalle sue partecipazioni in un "primer" sul processo di emissione pubblicato a maggio di quest'anno.

Il primer afferma che "[USDT] di nuova emissione devono essere coperti da garanzia" e questi "token [USDT] riscattati non verranno rimessi in circolazione a meno che non venga fornita nuova garanzia".

Raggiunto un commento dal FT, Tether ha ripetutamente rifiutato di fornire dettagli su come funzionano i suoi prestiti USDT o di chiarire se sta emettendo nuovi token attraverso il programma.

"Abbiamo un piccolo gruppo selezionato di clienti che prendono in prestito USDT in cambio della fornitura di garanzie. Questi prestiti sono garantiti da garanzie di proprietà di Tether per ben oltre il 100% dei proventi del prestito e fruttano interessi su base mensile", ha affermato Tether, aggiungendo che non sono stati concessi prestiti agli affiliati.

"Il nostro programma di prestiti è stato reso noto per la prima volta molto tempo fa nella ripartizione delle nostre riserve e non è un segreto. La portata del programma è attualmente rivelata nei nostri rapporti di audit pubblicati trimestralmente... Questa pratica è comune tra altri emittenti di stablecoin. Questo prestito è serrato, efficiente, sicuro e redditizio", ha aggiunto la società.

La divulgazione delle riserve di Tether mostra che a giugno di quest'anno, circa il 4% delle sue attività totali, ovvero 2,5 miliardi. Le informazioni non distinguono se i prestiti sono stati concessi prestando USDT a fronte di garanzie reali o prestando dollari depositati da altri clienti al momento dell’acquisto di USDT.

Mashinsky ha affermato che i prestiti di USDT sono in genere sovracollateralizzati almeno per il 30%, con un importo che varia a seconda della volatilità del mercato. "Se Bitcoin scende, ci danno una richiesta di margine [e poi] dobbiamo dare loro più Bitcoin", ha aggiunto. All'inizio di questo mese, Bloomberg ha riferito che Celsius aveva preso in prestito da Tether un valore di 1 miliardo di dollari in USDT.

Tether sta combattendo una class action statunitense secondo la quale avrebbe emesso USDT senza alcuna copertura per acquistare Bitcoin come parte di uno schema di manipolazione del mercato. La società ha negato le accuse, definendo il caso un “pasticcio” e “un maldestro tentativo di raccolta fondi”. Il mese scorso, il giudice federale che supervisionava il caso aveva archiviato metà delle cause legali, ma aveva consentito alle altre di procedere.