Les régulateurs européens auront du mal à superviser les groupes cryptographiques, prévient la BCE

Le responsable de la surveillance financière de la Banque centrale européenne a averti que les régulateurs auront du mal à contrôler les fournisseurs d'actifs cryptographiques qui « ne pensent jamais aux risques financiers », ne respectent pas les frontières nationales et posent « un énorme problème de protection des consommateurs ».

Andrea Enria, présidente du conseil de surveillance de la BCE, a déclaré au Financial Times : "Je m'inquiète pour mes collègues qui devront effectuer cette surveillance à l'avenir, car ce sont des animaux difficiles à gérer."

Les régulateurs mondiaux se sont efforcés de réagir à l'effondrement de l'échange cryptographique FTX, qui a déposé son bilan aux États-Unis vendredi après avoir révélé un déficit de financement de 8 milliards de dollars.

L'effondrement de FTX a porté un coup dur à une industrie de la cryptographie déjà secouée par une série d'échecs dans le secteur cette année, notamment le stablecoin TerraUSD et les prêteurs de crypto Celsius Network et Voyager Digital.

L’UE finalise une législation visant à soumettre pour la première fois les fournisseurs de crypto-actifs à un cadre réglementaire, connu sous le nom de marchés de crypto-actifs, qui remplacera une mosaïque de réglementations nationales. Enria s'est dit fier que l'UE soit la première juridiction à « placer ces entités sous une certaine forme de supervision », mais il a prédit que ce serait un « défi intéressant ».

"Lorsque vous leur parlez de gestion des risques, ils ont un état d'esprit différent", a-t-il déclaré au FT lors d'un événement organisé par la banque centrale néerlandaise la semaine dernière. "Ils ne pensent qu'à la sécurité informatique ; ils ne pensent jamais au risque financier, donc je ne sais pas comment notre boîte à outils fonctionnera avec ce genre d'animaux."

L’un des plus gros problèmes auxquels sont confrontés les régulateurs est la difficulté de déterminer où sont basés de nombreux fournisseurs d’actifs cryptographiques, a ajouté Enria. « Nos outils sont axés sur les entités juridiques et les territoires », a-t-il précisé. "Aucun problème n'existe avec ces fournisseurs d'actifs cryptographiques."

Les divulgations publiques de FTX ont révélé un réseau multi-juridictionnel de filiales en propriété exclusive et de prêts intersociétés, comprenant des entités aux Bahamas, aux îles Caïmans, à Antigua-et-Barbuda, ainsi qu'aux États-Unis, au Japon, en Allemagne et en Suisse.

En Europe, FTX a obtenu une licence lui permettant d'opérer en tant que société d'investissement chypriote en septembre après avoir acquis son rival chypriote K-DNA Financial Services, lui permettant d'opérer dans toute l'UE, mais le régulateur local a suspendu cette approbation vendredi.

Le principal concurrent de FTX, Binance, a évité d'avoir un siège social identifiable pendant des années, mais a récemment obtenu une surveillance dans plusieurs juridictions, notamment un enregistrement en France et une licence à Dubaï.

Enria a déclaré qu'un important fournisseur d'actifs cryptographiques menaçait d'acheminer davantage de transactions de ses clients européens via ses unités offshore si la nouvelle réglementation européenne tentait de l'obliger à proposer davantage d'émissions libellées en euros.

"Ils ont dit : "C'est déraisonnable, cela devrait être changé. Mais à terme, si vous ne changez pas, nous offrirons le même type d'actifs libellés en dollars aux clients européens sur Internet via nos magasins dans d'autres juridictions", a-t-il déclaré. "Il sera très difficile de contrôler ce type d'exigences."

Le marché de la cryptographie n’est « pas encore assez grand pour réellement créer des problèmes de stabilité financière pour le moment », a déclaré Enria, mais a ajouté que « les banques devront s’engager dans le monde de la cryptographie d’une manière ou d’une autre ».

Il a ajouté : « Les investissements les plus exposés à ces fournisseurs d'actifs cryptographiques sont les couches les plus vulnérables de la population ; les moins riches, les plus pauvres, les minorités. C'est une préoccupation, c'est un défi important pour les autorités de protection des consommateurs. »