Sammenslåingen fikset ikke Ethereum

Forfatteren er jusprofessor ved American University Washington College of Law

Ethereum-blokkjeden, som la til rette for mye av kryptoverdenen forrige måned, har endelig oppnådd den lenge lovede og ofte forsinkede "sammenslåingen", et teknisk skifte i måten det fungerer på.

Ethereum-blokkjeden er en av verdens mest brukte digitale hovedbøker og hovedplattformen for Web3, ikke-fungible tokens og desentralisert finans. Selv om sammenslåingen helt klart er gode nyheter for miljøet, fremhever den Ethereum-blokkjedens andre problemer enda tydeligere.

I stedet for å stole på sentraliserte mellommenn som en bank for å godkjenne transaksjoner, stoler blokkjeder på det som er kjent som en "konsensusmekanisme."

Før fusjonen brukte Ethereum "Proof-of-Work" konsensusmekanismen. Dette innebærer at såkalte «gruvearbeidere» bruker enorme mengder elektrisitet for å drive datamaskiner for å gjentatte ganger gjette antallet som lar dem legge til en blokk med transaksjoner til blokkjeden. De vinnende gruvearbeiderne blir deretter kompensert for arbeidet med kryptovaluta.

Bitcoin-blokkjeden gjør det fortsatt på den måten. Å verifisere Bitcoin-transaksjoner bruker mer energi enn hele land som Norge; I områder hvor det er mye Bitcoin-gruvedrift, lider lokalbefolkningen av økende energikostnader og støyforurensning.

Ethereums overgang til et proof-of-stake-system unngår disse miljøkostnadene. Ethereum bruker nå en algoritme som tilfeldig velger noen til å lage en ny blokk for å legge til blokkjeden. Partiet er valgt blant de som har satset sin Ether (den innfødte Ethereum-blokkjeden). mynt) for muligheten til å gjøre arbeidet og få betalt for det. Jo mer Ether noen satser, jo mer sannsynlig er det at de blir valgt til å lage den nye blokken.

Dette skaper insentiver til å skaffe seg enda mer Ether, og det virker rimelig å forutsi at enhver blokkjede som er avhengig av proof-of-stake vil begynne å konsentrere evnen til å behandle transaksjoner på bare noen få hender. Ifølge dataleverandøren Nansen er staking allerede en svært sentralisert virksomhet, som involverer noen av bransjens største selskaper som Coinbase. Større sentralisering synes uunngåelig.

Husk at hele poenget med en blokkjede med en konsensusmekanisme er å unngå å stole på sentraliserte mellommenn for å verifisere transaksjoner. Uten meningsfull desentralisering må man lure på om alle de andre problemene knyttet til Ethereum er verdt det.

For eksempel er Ethereum-blokkjeden beryktet for overbelastning i rushtiden, noe som manifesterer seg i langsommere transaksjonsbehandlingstider og svingende transaksjonsgebyrer (kjent som "gassgebyrer"). På høye tider kan gassavgifter være uoverkommelige for brukere som prøver å fullføre mindre transaksjoner (i mai 2022 nådde gjennomsnittlige daglige gassavgifter nesten $200), men fusjonen endret ikke måten gassavgiftene beregnes eller innkreves på.

Slik overbelastning bidrar til et annet problem. Brukere kan betale validatorer høyere avgifter for å få ordren utført først innenfor en blokk med transaksjoner. Dette er en kostnad for brukerne som kommer de større validatorene til gode, som er valgt til å opprette flere blokker med transaksjoner og derfor har flere muligheter til å høste høyere avgifter. En validator kan til og med sette inn sin egen transaksjon foran andre for å tjene på markedsbevegelser, en praksis kjent som MEV eller "maksimal utvinnbar verdi."

Sammenslåingen vil heller ikke gjøre blokkjeden sikrere. Ethereums påstander om å gjøre det antar at fusjonen vil øke desentraliseringen. Men hvis det motsatte er sant, er det risiko. En rapport bestilt av US Defense Advanced Research Projects Agency fant at proof-of-stake blokkjeder kan manipuleres med hell hvis antallet validatorer er for lite.

Flyttingen til proof-of-stake øker også juridisk usikkerhet rundt statusen til Ether. Før fusjonen foreslo den amerikanske senatoren Debbie Stabenow et lovforslag som listet opp Ether som et eksempel på en "digital vare" som faller utenfor jurisdiksjonen til Securities and Exchange Commission (i USA er verdipapirer regulert av SEC, mens handel med råvarefutures). Kommisjonen har tilsyn med råvaremarkedene).

Nå som stakers slår sammen sin Ether i håp om å bli kompensert av Ethereum-blokkjedens gassavgifter, kan et sterkere argument fremsettes for at Ether er verdipapirer og ikke varer. SEC kan ha noe å si om Ethereums påstander om dens desentralisering og fordeler.