Le Hall de la Honte Terra/Luna

Un projet de cryptographie autrefois stable, « sûr et heureux » appelé terraUSD a implosé plus tôt ce mois-ci, déclenchant un chœur de critiques « Je vous l'avais bien dit » destiné à ceux qui ont la malchance d'être dupés – et colorés – par le dernier désastre cryptographique.

Il est difficile de ne pas se moquer d’une utopie financière décentralisée, sans confiance, sans autorisation et d’avenir financier qui se tourne sans succès vers l’assouplissement quantitatif (lire : assouplissement quantitatif) pour survivre. Mais comme cela devient de plus en plus clair, certains investisseurs ont perdu la plupart de leurs économies dans l’effondrement de Terra et de sa pièce jumelle Luna.

Cela soulève la question suivante : qui a encouragé les investisseurs ordinaires à prendre le dernier train en marche et à montrer leur billet pour la lune ? Quelle crédibilité a donné de l’éclat à un projet voué à l’échec ? Voici le Terra/Luna Hall of Shame de FT Alphaville.

Plusieurs parties mentionnées dans cet article n’ont fait aucun commentaire après Pixel Time.

Mike Novogratz

Pour être juste envers Novogratz, le co-fondateur de Galaxy Digital a récemment écrit une lettre prêchant l'humilité dans le monde de l'investissement. Avant que ces leçons ne soient apprises, Novogratz a vanté la promesse de la grande technologie de Terra et a applaudi Do Kwon – le visage autrefois inspirant du mouvement « LUNAtic ».

Quand Novogratz n'était pas montrant sa preuve de l'encre LUNAtic sur Twitter, il a supervisé une ronde de financement dirigée par Galaxy pour Terraform Labs, la société à l'origine de la débâcle de Terra et Luna. "Nous regardons toujours ces projets parce qu'ils sont les canaris des mines de charbon", a déclaré Novogratz en janvier de l'année dernière. Eh bien, tout à fait.

L'humilité est une chose. L’introspection en est une autre, semble-t-il. "La mission de la communauté crypto – et de Galaxy – ne change pas. Aujourd'hui plus que jamais, je crois fermement que la révolution crypto est là pour rester", a déclaré Novogratz à la conclusion d'une récente lettre aux actionnaires.

Soupir.

Aller au trading

Le soutien de la célèbre société de trading de transactions financières Jump Trading Group a beaucoup contribué à la légitimité de l'écosystème Terra.

En février 2022, la branche crypto du trader à haute fréquence Jump Crypto a mené un cycle de financement d'un milliard de dollars qui a permis à Luna Foundation Guard – la quasi-banque centrale de terraUSD – d'établir une « réserve de change UST libellée en Bitcoin ». Oui, vraiment.

"La réserve Forex de l'UST renforce encore la confiance dans l'ancrage du stablecoin décentralisé UST, leader du marché", a déclaré à l'époque le président de Jump Crypto, Kanav Kariya. Aujourd’hui, le ton est un peu différent.

Je ne sais pas exactement quoi dire. Cette semaine a été un enfer pour toute notre communauté. Je sais que nous en sortirons plus forts, mais cela ne rend pas les choses plus faciles

-Kanav Kariya (@KanavKariya) 13 mai 2022

Une répartition de l'activité de Jump Crypto dans la communauté Terra peut être consultée ici.

Marco di Maggio

Dans un livre blanc de 2019, Marco Di Maggio, chercheur à la Harvard Business School, a soutenu avec Nicholas Platias de Terra que l'ancrage au dollar de Terra s'avérerait « très robuste ». . . basé sur 1 million d’années de données de simulation. Trois ans plus tard, l’ancrage de Terra au dollar n’était pas du tout le même.

Mais dans une réprimande du leadership de Do Kwon, Di Maggio a déclaré à FT Alphaville que la Terra qu'il connaissait autrefois n'existait plus. Le Terra dont il a parlé prévoyait de lier un stablecoin au won coréen. Son analyse de la façon dontleLes charges pesant sur le système ne sont donc plus pertinentes, a-t-il soutenu.

Do Kwon a décidé de lancer un protocole de prêt et d'emprunt appelé Anchor – la première tentative de Terra d'entrer sur le marché financier décentralisé. L'idée originale était de permettre aux utilisateurs d'emprunter le stablecoin Terra pour d'autres transactions au sein de l'écosystème. Dans la conception originale, le taux d’intérêt payé aux prêteurs aurait dû être un taux de marché déterminé par la demande de crédit. Cela l'aurait rendu durable sans compromettre la conception globale.

Pour attirer l'attention et développer l'entreprise, Do Kwon a plutôt décidé de subventionner les rendements des dépôts pour les prêteurs et de les fixer à 20 % APY. Nous tous, membres de l’équipe de recherche, savions que cela créerait un système instable avec une croissance de l’offre non durable. À un rythme aussi élevé, Anchor a attiré environ 15 milliards de dollars de capitaux. Mais la croissance du capital sous-jacent, désormais découplée de la demande de crédit, a rendu l’ensemble du système très vulnérable. Les déposants pourraient retirer d’importantes sommes de capital, les vendre sur le marché et faire perdre au stablecoin son ancrage au dollar américain. Nous avons tenté d'expliquer aux dirigeants de Terra le risque et l'instabilité de ces rendements fixes proposés. Mais sans pouvoir de décision au sein de l’entreprise, nos paroles ont été ignorées.

D'ACCORD.

Binance

Les investisseurs en capital-risque et les universitaires malavisés sont une chose, mais l'une des sociétés les plus connues et les plus influentes du secteur en est une autre.

Changpeng Zhao, le PDG de Binance – l'échange crypto dominant derrière la citation principale de cette histoire – a eu beaucoup à dire sur Terra ces derniers temps, y compris une blague selon laquelle le frère crypto qui figurait sur la liste des 20 plus riches de Forbes le mois dernier était maintenant " encore pauvre » après l’effondrement du projet.

Plus important encore, quelques semaines seulement avant que l'écosystème Terra/Luna ne s'effondre dans un tas de zéros et de pertes d'économies, Binance a promu un programme de prêt TerraUSD comme un investissement « sûr et heureux ».

L'échange cryptographique a déclaré au FT qu'il réexaminait la manière dont il faisait sa publicité, mais cela risquait trop peu, trop tard pour les investisseurs potentiels en cryptographie qui lisaient le message de l'échange sur Telegram, qui a été vu plus de 110 000 fois.

Raoul Pal

Raoul Pal, PDG de Real Vision, a également bu le terra Kool-Aid. "Vous pouvez simplement y investir de l'argent... Miser sur le réseau et obtenir 20 pour cent, et [c'est] fondamentalement sans risque", a déclaré l'ancien trader de Goldman Sachs devenu prédicateur de crypto lors d'un épisode de Real Vision diffusé en novembre dernier.

"C'est accablant", a-t-il ajouté.

Aussi accablant que Terra ait pu être pour Pal à l'époque, il semble il n'a pas mis son argent là où il disait. Dans un fil de discussion sur Twitter publié le 10 mai – juste au moment où le désancrage fatidique de terraUSD prenait de l'ampleur – Pal a tweeté qu'il n'avait « aucune idée de comment cela s'était passé » et qu'il « n'avait aucun rôle dans le jeu ».

Copain a conclu son fil ce qui suggère que « les marchés aiment trouver la douleur », un sentiment peu susceptible d’être partagé par ceux qui ressentent la véritable douleur d’une perte financière paralysante. Lorsque des investisseurs blessés en cryptographie ont déterré la vidéo de novembre, la réaction a été intense.

C'est tellement triste de voir Twitter se dissoudre dans des gens en colère - des investisseurs de valeur ou de matières premières, des maxis BTC et d'autres non-pragmatiques - tous criant après quiconque ayant des points de vue différents. Ce ne sont que des investissements, pas une guerre philosophique pour la justice. Nous avons tous des points de vue différents et ce n’est pas grave ! Soyez gentil.

– Raoul Pal (@RaoulGMI) 23 mai 2022

Les Nationals de Washington

Ils sont peut-être bons derniers dans leur division au moment du pixel, mais les fans des Nationals de Washington de la MLB seront certainement réconfortés par le partenariat de la franchise en février avec Terra, qui a créé une "base pour les futures applications de blockchain et de crypto-monnaie".

En clin d'œil à la première collaboration des Astros de Houston avec Enron en 1999, un bar privé situé au stade des Nationals a été rapidement rebaptisé Terra Club. Il reste aujourd'hui Terra Club, même s'il n'est pas clair si l'UST sera accepté comme mode de paiement la saison prochaine.

Avec l'effondrement de Terra, la franchise MLB a également montré sa capacité unique à lire la pièce avec ce tweet.

𝐂𝐫𝐲𝐩𝐭𝐨 𝟏𝟎𝟏

Vous avez des questions. Nous avons des réponses. @terra_money // #NAISSANCE pic.twitter.com/heXTCew26B

– Nationals de Washington (@Nationals) 10 mai 2022

Mais qui nous manque-t-il ? Quels malheureux promoteurs devraient figurer sur une liste élargie ? Faites-le-nous savoir dans les commentaires ci-dessous.