O Salão da Vergonha Terra/Luna

Um projeto de criptografia outrora estável, "seguro e feliz" chamado terraUSD implodiu no início deste mês, gerando um coro de críticos do tipo "eu te avisei" dirigido aos azarados o suficiente para serem enganados - e influenciados - pelo mais recente desastre criptográfico.

É difícil não zombar de uma utopia do futuro financeiro descentralizada, sem confiança, sem permissão e com dinheiro forte, que recorre, sem sucesso, à flexibilização quantitativa (leia-se: flexibilização quantitativa) para sobreviver. Mas, como se torna cada vez mais claro, alguns investidores perderam a maior parte das suas poupanças no colapso da Terra e da sua moeda gémea Luna.

Isto levanta a questão: quem incentivou os investidores comuns a aderir ao último movimento e mostrar um bilhete para a Lua? Qual credibilidade deu brilho a um projeto condenado? Aqui está o Terra/Luna Hall of Shame do FT Alphaville.

Várias partes mencionadas neste artigo não comentaram após o Pixel Time.

Mike Novogratz

Para ser justo com Novogratz, o cofundador da Galaxy Digital escreveu recentemente uma carta pregando a humildade no mundo dos investimentos. Antes que essas lições fossem aprendidas, Novogratz elogiou a promessa da grande tecnologia da terra e aplaudiu Do Kwon – o outrora inspirador rosto do movimento “LUNAtic”.

Quando Novogratz não estava exibindo sua tinta de prova de LUNAtic no Twitter, ele supervisionou uma rodada de financiamento liderada pelo Galaxy para a Terraform Labs, a empresa por trás do desastre da Terra e da Luna. “Sempre olhamos para estes projetos porque são os canários nas minas de carvão”, disse Novogratz em janeiro do ano passado. Bem, bastante.

Humildade é uma coisa. A introspecção é outra, ao que parece. “A missão da comunidade criptográfica – e do Galaxy – não muda. Agora, mais do que nunca, acredito firmemente que a revolução criptográfica veio para ficar”, disse Novogratz na conclusão de uma carta recente aos acionistas.

Suspirar.

Negociação de salto

O apoio da conhecida empresa de comércio de comércio Jump Trading Group contribuiu muito para a legitimidade do ecossistema Terra.

Em fevereiro de 2022, o braço criptográfico do trader de alta frequência Jump Crypto liderou uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão que permitiu à Luna Foundation Guard – o banco quase central da terraUSD – estabelecer uma “Reserva Forex UST denominada em Bitcoin”. Sim, realmente.

“A UST Forex Reserve fortalece ainda mais a confiança na indexação da stablecoin descentralizada líder de mercado UST”, disse o presidente da Jump Crypto, Kanav Kariya, na época. Hoje em dia o tom é um pouco diferente.

Não sei exatamente o que dizer. Esta semana foi um inferno para toda a nossa comunidade. Eu sei que sairemos dessa mais fortes, mas isso não torna as coisas mais fáceis

-Kanav Kariya (@KanavKariya) 13 de maio de 2022

Um detalhamento da atividade da Jump Crypto na comunidade Terra pode ser visto aqui.

Marco di Maggio

Em um white paper de 2019, Marco Di Maggio, estudioso da Harvard Business School, argumentou com Nicholas Platias, da Terra, que a indexação ao dólar da Terra se mostraria "muito robusta". . . com base em 1 milhão de anos de dados de simulação.” Três anos depois, a indexação ao dólar da terra era tudo menos isso.

Mas, numa repreensão à liderança de Do Kwon, Di Maggio disse ao FT Alphaville que a Terra que ele conhecia já não existia mais. O Terra sobre o qual ele escreveu planejava atrelar uma moeda estável ao won coreano. Sua análise de comooOs encargos sobre o sistema já não são relevantes, argumentou.

Do Kwon decidiu lançar um protocolo de empréstimo chamado Anchor – a primeira tentativa da Terra de entrar no mercado financeiro descentralizado. A ideia original era permitir que os usuários pegassem emprestado o stablecoin Terra para outras transações dentro do ecossistema. Na concepção original, a taxa de juro paga aos credores deveria ter sido uma taxa de mercado determinada pela procura de crédito. Isso o tornaria sustentável sem comprometer o design geral.

Para atrair a atenção e fazer a empresa crescer, Do Kwon decidiu subsidiar os rendimentos dos depósitos para os credores e fixá-los em 20% APY. Todos nós, na equipa de investigação, sabíamos que isto criaria um sistema instável com um crescimento insustentável da oferta. A uma taxa tão alta, a Anchor atraiu cerca de US$ 15 bilhões em capital. Mas o crescimento do capital subjacente, agora dissociado da procura de crédito, tornou todo o sistema muito vulnerável. Os depositantes poderiam retirar grandes quantidades de capital, vendê-lo no mercado e fazer com que a moeda estável perdesse a sua indexação ao dólar americano. Tentamos explicar à liderança da Terra o risco e a instabilidade destes retornos fixos propostos. Mas sem autoridade para tomar decisões na empresa, as nossas palavras foram ignoradas.

OK.

Binância

Acadêmicos e capitalistas de risco equivocados são uma coisa, mas uma das empresas mais conhecidas e influentes do setor é outra bem diferente.

Changpeng Zhao, o CEO da Binance – a bolsa de criptografia dominante por trás da citação principal desta história – tem tido muito a dizer sobre a Terra ultimamente, incluindo uma piada de que o irmão criptográfico que entrou na lista dos 20 mais ricos da Forbes no mês passado era agora “ pobre de novo “após o colapso do projeto.

Mais importante ainda, poucas semanas antes do ecossistema Terra/Luna entrar em colapso em uma pilha de zeros e perder economias de uma vida inteira, a Binance promoveu um programa de empréstimos TerraUSD como um investimento “seguro e feliz”.

A bolsa de criptomoedas disse ao FT que está revisando a forma como faz sua publicidade, mas isso corre o risco de ser tarde demais para os potenciais investidores em criptografia que leram a mensagem da bolsa no Telegram, que foi vista mais de 110.000 vezes.

Raoul Pal

Raoul Pal, CEO da Real Vision, também bebeu terra Kool-Aid. “Você pode simplesmente colocar dinheiro nisso... Aposte na rede e obtenha 20 por cento, e [é] basicamente livre de risco”, disse o ex-operador do Goldman Sachs que virou pregador de criptografia durante um episódio de Real Vision que foi ao ar em novembro passado.

“Isso é impressionante”, acrescentou.

Por mais esmagador que Terra possa ter sido para Pal naquela época, ele parece não colocou seu dinheiro onde sua boca estava. Em um tópico do Twitter postado em 10 de maio – no momento em que a fatídica desvinculação do terraUSD estava ganhando força – Pal twittou que “não tinha ideia de como isso aconteceu” e que “não teve nenhum papel no jogo”.

Companheiro concluiu seu tópico sugerindo que “os mercados gostam de sentir dor”, um sentimento que dificilmente será partilhado por aqueles que sentem a verdadeira dor de uma perda financeira paralisante. Quando investidores feridos em criptografia desenterraram o vídeo de novembro, a reação foi intensa.

É tão triste ver o Twitter se dissolvendo em pessoas furiosas – investidores em valor ou commodities, BTC maxis e outros não-pragmáticos – todos gritando com qualquer pessoa com pontos de vista diferentes. Estes são apenas investimentos, não uma guerra filosófica de justiça. Todos nós temos opiniões diferentes e tudo bem! Seja legal.

– Raoul Pal (@RaoulGMI) 23 de maio de 2022

Os nacionais de Washington

Eles podem estar em último lugar em sua divisão em tempo de pixel, mas os fãs do Washington Nationals da MLB certamente ficarão consolados com a parceria de fevereiro da franquia com a Terra, que criou uma “base para futuras aplicações de blockchain e criptomoeda”.

Em uma homenagem à colaboração inicial do Houston Astros com a Enron em 1999, um bar privado para membros no estádio dos Nationals foi rapidamente renomeado como Terra Club. Continua sendo o Terra Club até hoje, embora não esteja claro se o UST será aceito como forma de pagamento na próxima temporada.

Com o colapso do Terra, a franquia MLB também mostrou sua capacidade única de ler a sala com este tweet.

𝐂𝐫𝐲𝐩𝐭𝐨 𝟏𝟎𝟏

Você tem perguntas. Nós temos respostas. @terra_money // #ANIVERSÁRIO pic.twitter.com/heXTCew26B

– Nacionais de Washington (@Nationals) 10 de maio de 2022

Mas quem estamos perdendo? Quais promotores infelizes deveriam estar em uma lista ampliada? Deixe-nos saber nos comentários abaixo.